Ehtiyat Tələbləri Siyasəti. Məcburi ehtiyatlar normasının dəyişdirilməsi Məcburi ehtiyat tələblərinin hesablanması nümunəsi
Bankın məcburi ehtiyat norması
Mərkəzi Bankdan tələblər olmadan fəaliyyət göstərmək üçün hər bir bank müəyyən edilmiş qaydalara və qaydalara əməl etməyə borcludur. Bu normalardan biri məcburi ehtiyat normasıdır (RRR). Onun tətbiqi pul siyasətinin əsas aləti və bankın maliyyə vəziyyəti sarsılmış olsa belə, bankın müştəriləri qarşısında öhdəliklərinin yerinə yetirilməsinin təminatçısı olmuşdur.
Ehtiyat Mərkəzi Banka əmanətçilərin əmanətlərini sığortalamağa imkan verir. NRA həmçinin verilən kreditlərin həcminə, milli valyutanın ümumi inflyasiyasına və nağdsız borcların emissiyasına təsir göstərir. Ehtiyat normasının ən kiçik artımı belə bankların fəaliyyətinin böyük azalmasına səbəb ola bilər. Mərkəzi Bank ehtiyat normalarını eyni səviyyədə saxlamağa çalışır, əks halda dəyişikliklər kredit təşkilatına ağrılı təsir göstərəcək. Norm artdıqda, bank maliyyə sabitliyini təmin etmək üçün əlavə pul axtarmağa məcbur olur. Pul iki mənbədən götürülür: Mərkəzi Bankdan kreditlər və öz səhmlərinin satışı. Hər iki üsul likvidliyi azaldır. Əgər standart aşağı salınarsa, o zaman bank cari borcları ödəmək və likvidliyi artırmaq üçün istifadə olunan sərbəst vəsaitləri azad edir.
Bankın məcburi ehtiyat norması nədir?
NOR, Mərkəzi Banka saxlanmaq üçün verilməli olan cəlb edilmiş əmanətlər üzrə kredit təşkilatının öhdəlikləri üçün qanunla müəyyən edilmiş standartdır. Depozit və ya nəğd olaraq saxlamaq olar. O, həm də zəmanət fondudur ki, onun vasitəsilə müştərilər qarşısında öhdəliklər tam şəkildə yerinə yetirilir.
Mərkəzi Bank bütün bankların fəaliyyətini tənzimləmək üçün NRA-dan istifadə edir. Hazırda NRR 4,25% təşkil edir. Pul siyasətini apararkən Mərkəzi Bank əsas alətdən - NRR-nin dəyişdirilməsindən istifadə edir. Onun köməyi ilə milli bankın xüsusi hesablarında saxlanılan faizsiz əmanətlərin həcmi tənzimlənir.
NRR bankın depozitlərinin faizi kimi müəyyən edilir. Əmanətin növündən asılı olaraq onun dəyəri likvidliyə birbaşa mütənasib olaraq dəyişə bilər. Bank nə qədər böyükdürsə, onun üçün norma da bir o qədər yüksək olacaq.
NRR-nin artırılması qərarı pul kütləsini azaltmaq və inflyasiya proseslərini cilovlamaq üçün Mərkəzi Bank tərəfindən verilə bilər. NRR-nin azaldılması iqtisadi artımı artırmaq və kredit fəaliyyətini gücləndirmək üçün tətbiq edilir. NRR azaldıldıqdan sonra bankın Mərkəzi Banka köçürdüyü məbləğin bir hissəsi əlavə gəlir gətirəcək kreditləşmə üçün istifadə oluna bilər.
Qeyd etmək lazımdır ki, Mərkəzi Bank NRR-nin dəyişdirilməsi alətindən nadir hallarda istifadə edir, çünki bu, artıq təhlükəli vəziyyətdə olan Rusiya bank sisteminə güclü təsir göstərir. NRA-nı bu və ya digər istiqamətdə dəyişdirmək üçün tələsik qərarlar "apokalipsis effekti" verə bilər.
Məcburi ehtiyat normasının kredit siyasətinə təsiri.
Çoxları bankların işini belə təsəvvür edir: bank bir faizlə əmanət alır və onu artırılmış faizlə kredit kimi verir. Faiz fərqi bankın gəliridir. Əslində bu, tamamilə doğru deyil.
Bank depozitdən pulun bir hissəsini saxlanmaq üçün Mərkəzi Banka köçürür. Beləliklə, əgər NRR 5% -dirsə, onda 1 milyon rubldan. 50 min rubl ehtiyata gedin. Bank artıq qalan vəsaiti faizlə kredit şəklində verə bilər. Əslində bütün bank vəsaitləri daimi dövriyyədədir.
Əgər elə bir vəziyyət yaranar ki, əmanətçilərin əksəriyyəti pullarını almağa gəlir, o zaman bank çətin vəziyyətə düşə bilər. Bankda böyük məbləğdə sərbəst vəsait yoxdur. Şərtlərə görə, investorlar istənilən vaxt pullarını tələb edə bilərlər. Bankın pul buraxmaqdan imtina etməsini eşitmək bankın etibarlılığı ilə bağlı qəzəb və şübhə dalğasına səbəb olacaq. Qalan əmanətçilər bütün hesablardan pul çıxarmaq üçün qaçacaqlar ki, bu da bankların sabitliyini pozacaq. Bu, bank sistemində sabitliyin pozulmasına gətirib çıxaracaq, çünki o, "gələcək" pulu ilə işləyir.
Bunun qarşısını almaq və ya ən azı minimuma endirmək üçün məcburi ehtiyat norması tətbiq olundu - pulun saxlanmaq üçün Mərkəzi Banka köçürülən hissəsi. Əgər kritik vəziyyət yaranarsa (əmanətçilərin işğalı), Mərkəzi Bank ehtiyatları tez banka tökür. Hamı vəsaitini alan kimi, vəziyyət sakitləşən kimi bank öz ssenarisi üzrə yaşamağa davam edir: vəsaitləri depozitə qəbul edir, Mərkəzi Bankın ehtiyatına köçürür, kreditlər verir, məbləği faizlə birlikdə geri alır.
Belə ki, bank kredit şəklində aldığı vəsaitin hamısını verə bilməz. Ehtiyatı kompensasiya etmək və gəlir əldə etmək üçün kredit dərəcəsi depozit faizindən xeyli yüksəkdir.
NOR necə hesablanır?
Ehtiyatlar bankın öz məqsədləri üçün istifadə etmək hüququ olmayan təcili pul ehtiyatını təşkil edir.
NOR = müddətli depozitlər üçün bankın məcburi ehtiyatları/öhdəlikləri
Məcburi ehtiyat dərəcəsi 5% təşkil edirsə və bank 10 milyon rubl üçün əmanət qəbul edirsə, o zaman ehtiyata 500 min rubl göndərməyə borcludur.
NOR hesablama nümunəsini şəkildə görmək olar:
Mərkəzi Bank NOR-u dəyişdirməklə bankın kredit qabiliyyətinə təsir edir. Mərkəzi Bank standartı aşağı salmaqla banka daha çox borc verməyə və daha çox qazanc əldə etməyə imkan verir.
NRR-nin azaldılması həm də “ucuz pul siyasəti” adlanır. Kredit pullarının həcmini artırmaq, ev təsərrüfatlarının xərclərini stimullaşdırmaq, işsizliyi azaltmaq lazımdır.
NRR-də artım "əziz pul siyasətinin" bir hissəsidir. Bankın kredit vermək imkanını azaldır. Bu da öz növbəsində tədavüldə olan pul kütləsini məhdudlaşdırır və inflyasiyanı azaldır.
Ehtiyatların formalaşdırılması üzrə öhdəliklər bank tərəfindən lisenziya alındığı andan formalaşır. Ehtiyatlar Mərkəzi Bankda faizsiz hesablarda saxlanılır. Bank ləğv edildikdə, ehtiyatlar kredit təşkilatının ləğvi ilə məşğul olan xüsusi komissiyaya verilir. Hüquqi şəxslərdən 3 il müddətinə cəlb edilmiş pul vəsaitləri, ödəmə müddəti 3 il olan istiqrazlar, qeyri-pul öhdəlikləri (qiymətli kağızlar, metallar), kredit təşkilatları qarşısında öhdəliklər qeyd-şərtdən azad edilir.
Müəyyən edilmiş müddətdə ehtiyatlar yerləşdirilmədikdə, Mərkəzi Bank bankın müxbir hesabından natamam ödənişi silmək hüququna malikdir. Bundan əlavə, 10 iyul 2002-ci il tarixli 86 nömrəli Federal Qanunun 38-ci maddəsinə əsasən, Mərkəzi Bank töhfə məbləğinin yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsinin iki dəfədən çox olmayan pozulmasına görə cərimə tətbiq edir.
NRR-nin ölçüsü bank üçün nə dərəcədə təhlükəli olacaq?
NRR-də artım bankın mövqeyinə mənfi təsir göstərə bilər. Artım o deməkdir ki, bank Mərkəzi Bankdakı hesabındakı ehtiyatların payını sürətlə artırmalıdır. Pulun dövriyyədən çıxarılması mümkün deyil. Verilmiş kreditlərin qaytarılma müddəti bir neçə ildən artıqdır. Standart bir anda 5 faiz bəndindən çox dəyişdirilə bilməz. Nəhəng investisiya portfellərini nəzərə alsaq, hətta belə bir dəyişiklik pul baxımından əhəmiyyətli bir məbləğ təşkil edə bilər. Hətta ən sabit bank belə bir anda yüz milyonlarla rubl əldə edə bilməz.
Mərkəzi Bank NOR-u dəyişdirməklə bankın likvidliyini minimum mümkün səviyyədə saxlayır. Lakin bu, bankın ümumi mövqeyinə təsir edə bilər. Mürəkkəb quruluşunu nəzərə alaraq, yeni şərtlərə tez uyğunlaşmaq demək olar ki, mümkün deyil. Likvidlik sürətlə düşməyə başlayır ki, bu da digər göstəricilərin pozulmasına gətirib çıxarır. Çətin iqtisadi vəziyyətdə bu, çökməyə səbəb ola bilər. NRR-nin maksimum 5% artırılması Mərkəzi Bankın tələblərinin yerinə yetirilməsinin mümkünsüzlüyü səbəbindən bankın müflisləşməsinə səbəb ola bilər.
Bu, bank sisteminin ümumi likvidliyinin tənzimlənməsi mexanizmidir.
Mərkəzi bank tərəfindən ən fəal istifadə olunan monetar tənzimləmə alətlərindən biri kommersiya banklarının öhdəlikləri üzrə məcburi ehtiyat normalarıdır.
Minimum ehtiyatlar kommersiya banklarının mərkəzi banka depozit qoyması üçün məcburi tələbdir. Mərkəzi banklar minimum ehtiyat tələbləri normasını dəyişdirərək pul kütləsinin həcmini müəyyən edilmiş parametrlər daxilində saxlayır və kommersiya banklarının likvidlik səviyyəsini tənzimləyirlər. Məcburi bank ehtiyatlarının normalarının artırılması (kredit məhdudlaşdırma siyasəti) bank vəsaitlərinin böyük hissəsinin Mərkəzi Bankın hesablarında “dondurulması” və kommersiya bankları tərəfindən kreditlərin verilməsi üçün istifadə edilə bilməməsi deməkdir.
Nəticədə bank kreditləri və tədavüldə olan pul kütləsi azalır, milli valyutanın məzənnəsi qalxır, kredit faizləri də yüksəlir. Bank ehtiyatlarının normalarının azaldılması (kredit ekspansiyası siyasəti) bank kreditlərinin və pul kütləsinin genişləndirilməsi imkanlarını artırır ki, bu da milli valyutanın məzənnəsinin və bazar maraqlarının səviyyəsinin aşağı düşməsinə səbəb olur.
Minimum ehtiyat tələblərinin norması qanunla müəyyən edilir.
Aşağıda Rusiya Bankı tərəfindən müəyyən edilmiş məcburi ehtiyat normaları verilmişdir (Cədvəl 2).
Cədvəl 2 Məcburi ehtiyat standartları (ehtiyat tələbləri)
Ehtiyat tələblərinin tətbiqi mexanizmi kommersiya bankları depozitlərinin mərkəzi bankda müəyyən müddət üçün orta hesabla müəyyən edilmiş səviyyədə yerləşdirilməsini nəzərdə tutur. Bir qayda olaraq, hesablaşma müddəti bir aydır - oxşar sxem Yaponiya, Fransa və digər ölkələrdə istifadə olunur; ABŞ-da hesablaşma müddəti iki həftəlik dövrə, Kanadada isə iki yarım aylıq dövrə bərabərdir.
Ehtiyat tələblərinin tətbiqi praktikasında böyük əhəmiyyət kəsb edən məcburi ehtiyatların artıqlığını və ya kəsirini cari dövrdən sonrakı dövrə kompensasiya etmək və ya köçürmək imkanıdır ki, bu da tənzimləmə tədbirlərinin çevikliyini artırır - bu mexanizm ABŞ və Fransada istifadə olunur. Hesablama müddətini və saxlama müddətini dəyişmək imkanları da var. Məcburi ehtiyat normaları, bir qayda olaraq, əvvəlki hesabat dövrünə və saxlama müddətinə əsasən müəyyən edilir. Bir qayda olaraq, ehtiyat tələblərinin normaları əvvəlki hesablama dövrü əsasında müəyyən edilir, buna görə də hesablama dövrü ilə saxlama müddəti arasındakı vaxt intervalı nə qədər uzun olarsa, ehtiyatların real dəyəri ilə cari vəziyyət arasında əlaqə bir o qədər az olar. pul sektorunun və nəticədə, tənzimləmə tədbirlərinin effektivliyi bir o qədər aşağı olur, xüsusən də qısa müddətdə. Eyni zamanda kommersiya bankları üçün hesablaşma müddəti ilə saxlama müddəti arasındakı vaxt fərqi böyük əhəmiyyət kəsb edir: əgər bir aydırsa, o zaman kommersiya banklarının ehtiyat aktivlərindən istifadə etmək üçün kifayət qədər vaxtı olur və onların likvidliyi artır; daha qısa müddətlər - bir günə qədər - pul kütləsi üzərində ciddi mərkəzi bank nəzarətinin qurulmasına kömək edir. Bir qayda olaraq, hesablaşma müddəti ilə saxlama müddəti arasındakı interval iki həftədən çox deyil.
Pul-kredit tənzimlənməsinin effektiv aləti kimi minimum ehtiyat tələblərinin müəyyən edilməsi siyasəti son illərdə öz əhəmiyyətini nəzərəçarpacaq dərəcədə itirmişdir. Açıq bazar əməliyyatları kimi monetar tənzimləmə aləti getdikcə daha mühüm rol oynamağa başlayır.
Məcburi ehtiyatların depoziti."Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı haqqında" Federal Qanunun 35-ci maddəsinə uyğun olaraq, Rusiya Bankında yerləşdirilən məcburi ehtiyatların standartları (ehtiyat tələbləri) pul siyasətinin alətlərindən biridir.
Rusiya Bankında məcburi ehtiyatların depoziti Rusiya Bankının 29 mart 2004-cü il tarixli 255-P nömrəli "Kredit təşkilatlarının məcburi ehtiyatları haqqında" Əsasnaməsinə uyğun olaraq həyata keçirilir.
Rusiya Bankında məcburi ehtiyatların depoziti bank olmayan kredit təşkilatları - kolleksiya təşkilatları istisna olmaqla, bütün kredit təşkilatları tərəfindən həyata keçirilir. Məcburi ehtiyatların ödənilməsi öhdəliyi Rusiya Bankından bank əməliyyatlarını həyata keçirmək üçün lisenziya alındığı andan yaranır. Kredit təşkilatları tərəfindən Rusiya Bankına qoyulmuş məcburi ehtiyatlar üzrə faizlər hesablanmır.
Cədvəl 3-də kredit təşkilatlarının Rusiya Bankında depozit qoyulmuş məcburi ehtiyatlarının həcmi göstərilir. 2005-2008-ci illər üçün məlumatlar
Cədvəl 3 Rusiya Bankında depozit qoyulmuş kredit təşkilatlarının məcburi ehtiyatları
|
İl/ay |
Məcburi ehtiyatların həcmi, milyon rubl. |
||||||||||||||||||||||||||||
|
2007-ci il üçün cəmi |
|||||||||||||||||||||||||||||
|
Ehtiyat tələbləri dünyanın bir çox ölkələrində istifadə olunan pul siyasəti alətidir. Onların mahiyyəti belədir: bankların balansında müəyyən növ öhdəlik (“ehtiyat öhdəlikləri”) olarsa, mərkəzi bank banklardan müəyyən məbləğdə konkret aktiv növlərinə (“ehtiyat aktivlər”) investisiya qoymağı tələb edir. Bu investisiyalar məcburi ehtiyatlar adlanır və onların həcmlərinin qorunan öhdəliklərin həcmlərinə nisbəti əmsallar toplusu - ehtiyat normaları müəyyən edilməklə müəyyən edilir. Bu mexanizm mərkəzi banka bankların balanslarının aktiv hissəsinə təsir göstərməyə imkan verir, bank sektorunu müəyyən növ investisiyalar etməyə məcbur edir. Təsvir edilən məcburi ehtiyatlar sistemi öhdəliyə əsaslanan ehtiyat tələbləri adlanır. Onun çərçivəsində mərkəzi bankın məcburi ehtiyat normalarının artırılması ilə həyata keçirilə bilər
Öz növbəsində, ehtiyat tələblərinin azaldılması yolu ilə əldə edilə bilər
Belə ki, ehtiyat tələblərində dəyişikliklərin daha çox ehtiyat normalarının dəyişdirilməsi yolu ilə edilməsinə baxmayaraq, ehtiyat normalarının ehtiyat normaları ilə eyniləşdirilməsi düzgün deyil. Məhz ehtiyat tələbləri pul siyasətinin alətidir, ehtiyat normaları isə məcburi ehtiyatların elementlərindən yalnız biridir. Ehtiyatların formalaşma müddətindən asılı olaraq onları sinxron və asinxron bölmək olar. Sinxron ehtiyatlar hesabat dövrü ərzində, yəni ehtiyat öhdəliklərinin (müvafiq ehtiyat tələbləri) müəyyən edildiyi eyni müddət ərzində formalaşır. Asinxron ehtiyatlar digər vaxt dövrlərində, adətən hesabat dövrünə nisbətən daha gec formalaşdırılır (laxtalanmış ehtiyat tələbləri). Alternativ yanaşmaMərkəzi bankların ehtiyat tələblərinə ənənəvi yanaşmanın ən məşhur alternativi amerikalı iqtisadçı Lester Turovun təklifidir. O, öhdəliklərə əsaslanan ehtiyat tələblərini aktivlərə əsaslanan ehtiyat tələbləri ilə əvəz etməkdən ibarət idi. Alimin fikrincə, bu, mərkəzi bankların ehtiyat tələblərini sosial ehtiyaclara uyğunlaşdırmağa imkan verərdi. Təklif olunan yanaşmanın mahiyyətini o, aşağıdakı kimi təsvir etmişdir: “Aktivlərə əsaslanan məcburi ehtiyat sisteminə əsasən, dövlət bütün maliyyə institutlarının aktivlərinin müəyyən hissəsi üçün 100% ehtiyat tələbi təyin edir, əgər bu aktivlər milli məqsədlər tələb edirsə, iqtisadiyyatın arzu olunan sektorlarına sərmayə qoyulana qədər milli əmanətlərin 25%-ni mənzil və digər prioritet sektorlara sərmayə qoyarkən, hər bir maliyyə institutu öz aktivlərinin müəyyən edilmiş hissəsinə nisbətdə 100% ehtiyat normasına malik olmalıdır ehtiyatlarının yaradılmasına ehtiyac yoxdursa, onun aktivlərinin yalnız 20%-i mənzil tikintisinə yatırılırsa, onun aktivlərinin 5%-i heç bir şey qoyulmazsa, onun aktivlərinin 25%-i depozitə qoyulmalıdır ehtiyatlar kimi “əslində mənzil tikintisinin ödənişli maliyyələşdirilməsi ilə dövlətin pulsuz maliyyələşdirilməsi arasında seçim imkanı verirlər”. Qeyd etmək lazımdır ki, L.Thurovun təsvir etdiyi effekt öhdəliklərə əsaslanan ehtiyat tələbləri çərçivəsində də kifayət qədər əldə edilə bilər. Öhdəliyə əsaslanan ehtiyat tələbləri baxımından təsvir edilən Thurow nümunəsi belə görünür: “Maliyyə qurumlarının bütün öhdəlikləri üçün 25% tələb olunan ehtiyat norması müəyyən edilib. Rusiya Bankının ehtiyat tələbləriRusiya Bankının ehtiyat tələbləri onun pul siyasətinin alətidir. Rusiya Bankı kredit təşkilatlarının ehtiyat öhdəliklərinin aşağıdakı kateqoriyalarını müəyyən edir:
Qorunan öhdəliklərin bu cür strukturlaşdırılması qeyd olunan kateqoriyaların hər biri üçün ehtiyat normalarının ayrıca dəyərlərini təyin etməyə imkan verir. Rusiya Bankı aşağıdakıları ehtiyat aktivləri kimi müəyyən edir: Mövcud ehtiyat aktivləri pul bazasının gəlir gətirməyən elementləridir. Onların siyahısı Rusiya Bankının ehtiyat tələblərinin tətbiqinin elan edilmiş məqsədinə uyğundur - bank sisteminin ümumi likvidliyini tənzimləmək və pul multiplikatorunu azaltmaqla pul aqreqatlarına nəzarət etmək. Yuxarıda göstərilən ehtiyatların təsnifatı nöqteyi-nəzərindən deyə bilərik ki, kassalardakı ehtiyatlar sinxron ehtiyatlar, müxbir hesablardakı və depozitorlardakı ehtiyatlar isə asinxron kimi təsnif edilir. Bu pul siyasəti alətinin fəaliyyəti bank (pul) multiplikatoru vasitəsilə bank sisteminin pul kütləsinə təsir mexanizminə əsaslanır, yəni: a) Mərkəzi Bank məcburi ehtiyat normasını artırırsa, bu, bankların izafi ehtiyatlarının azalmasına və pul kütləsinin multiplikativ azalmasına gətirib çıxarır; b) məcburi ehtiyat dərəcəsi azaldıqda pul kütləsinin multiplikativ genişlənməsi baş verir. Pul siyasətinin bu aləti, bu problemlə məşğul olan ekspertlərin fikrincə, ən güclü, lakin kifayət qədər kobuddur, çünki bütün bank sisteminin əsaslarına təsir göstərir. Məcburi ehtiyat normasının cüzi dəyişməsi belə bank depozitlərinin və kreditlərinin həcmində ciddi dəyişikliklərə səbəb ola bilər. Vizual formada Mərkəzi Bankın CDP-si aşağıdakı kimi təqdim edilə bilər: Təsir azalma minimum ehtiyat standartları pul kütləsinə bərabər olan depozitlər
Təsirartırmaq minimum ehtiyat standartları pul kütləsinə bərabər olan depozitlər
Yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsinin azaldılmasının təsiripul kütləsinin miqdarı ilə
Hansı ki, sonuncu Mərkəzi Bankda və ya bank sisteminin tənzimləyicisi funksiyalarını yerinə yetirən digər təşkilatda faizsiz depozitlər şəklində saxlamalıdır. Məcburi ehtiyat standartları banklar tərəfindən cəlb edilən əmanətlərin həcminə nisbətdə müəyyən edilir və əmanət növünə görə dəyişə bilər. Əgər ölkədə bank əmanətlərinin icbari sığortası sistemi mövcuddursa, o zaman bu ehtiyatlar artıq əmanətlərin sığortası kimi deyil, Mərkəzi Bankın nəzarət və tənzimləmə funksiyalarını yerinə yetirməyə xidmət edir. Həddindən artıq ehtiyatlar gözlənilməz vəziyyətlərdə (məsələn, likvid vəsaitlərə artan tələbatın gözlənilməz halları) bankların öz təşəbbüsü ilə saxlaya biləcəyi məcburi ehtiyatlardan artıq məbləğlərdir. Məcburi ehtiyat norması nə qədər yüksək olarsa, bankların aktiv əməliyyatlar üçün istifadə edə biləcəyi vəsaitlər (kredit daxil olmaqla) bir o qədər azdır. Məcburi ehtiyat normasının artırılması bank (pul) multiplikatorunun təsirini azaldır və pul kütləsinin azalmasına səbəb olmalıdır. Beləliklə, Mərkəzi Bank məcburi ehtiyat norması vasitəsilə pul kütləsinə təsir göstərir. Məcburi ehtiyat dərəcəsi adətən köməkçi tədbir kimi istifadə olunur, çünki dərəcənin dəyişməsi bank mənfəətinə əhəmiyyətli təsir göstərə bilər, lakin praktikada, təəssüf ki, pul kütləsinə az təsir göstərir. Pul təklifinə həddən artıq çox istiqamətli amillər təsir edir ki, bu da son nəticədə məcburi ehtiyat dərəcəsində dəyişikliklərin təsirini neytrallaşdıra bilər. Açar nisbətində dəyişiklik.Əsas faiz dərəcəsi və ya əsas faiz dərəcəsi ölkənin Mərkəzi Bankı tərəfindən müəyyən müddətə müəyyən edilmiş kreditlər və depozitlər üzrə dərəcədir. Ölkədəki kommersiya qurumları üçün faiz dərəcələrinin təyin edilməsində rol oynayır və eyni zamanda inflyasiya səviyyəsinə və Forex bazarı qiymətlərinə birbaşa təsir göstərir. Mərkəzi Bank tərəfindən əsas faiz dərəcəsinin artırılması adətən milli valyutanın qiymətinin artmasına və inflyasiyanın azalmasına səbəb olur. Əsas dərəcənin dəyişməsinin təsir mexanizmi aşağıdakı kimidir. Əsas faiz dərəcəsinin artması kommersiya banklarının Mərkəzi Bankdan götürdüyü borcların azalmasına səbəb olur. Bu, kommersiya banklarının kredit vermək üzrə əməliyyatlarının məhdudlaşdırılmasına və kredit faizlərinin artmasına gətirib çıxarır. Nəticədə kreditləşmənin həcmi azalır, kreditlər bahalaşır. Pul bahalaşır. Əsas məzənnənin azalması əks istiqamətdə hərəkət edir və nəticədə pul ucuzlaşır. Endirim dərəcəsində dəyişiklik. Uçot dərəcəsi (yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsi) Mərkəzi Bankın son instansiya kreditoru kimi kommersiya banklarına kredit verdiyi dərəcədir. Uçot dərəcəsinin dəyişməsinin təsir mexanizmi aşağıdakı kimidir. Uçot dərəcəsinin artırılması kommersiya banklarının Mərkəzi Bankdan götürdüyü borcların azalmasına səbəb olur. Bu, kommersiya banklarının kredit vermək üzrə əməliyyatlarının məhdudlaşdırılmasına və kredit faizlərinin artmasına gətirib çıxarır. Nəticədə kreditləşmənin həcmi azalır və kreditlər bahalaşır. Pul bahalaşır. Uçot dərəcəsinin azalması əks istiqamətdə hərəkət edir və nəticədə pul ucuzlaşır. Uçot dərəcəsi adətən banklararası kredit bazarının faiz dərəcəsindən aşağı olur ki, bu da (nəzəri cəhətdən) bu pul tənzimləmə alətini daha effektiv etməlidir. Bununla belə, Mərkəzi Bankdan kredit almaq da inzibati cəhətdən məhdudlaşdırıla bilər, çünki hər bank ona müraciət edə bilməz. Açıq bazar əməliyyatları- Mərkəzi Bank tərəfindən qiymətli kağızların alqı-satqısı. Mərkəzi Bank satın almaqla kommersiya banklarının sərəncamında olan vəsaitlərin artmasına kömək edir. Bu, bankların verdiyi kreditlərin həcminin artmasına, faiz dərəcəsinin azalmasına, pulun ucuzlaşmasına və pul kütləsinin artmasına səbəb olur. Mərkəzi Bank satmaqla əks nəticəni təmin edir. Çox vaxt bu əməliyyatlar repo (repo müqavilələri) şəklində həyata keçirilir. Bank qiymətli kağızları müəyyən müddətdən sonra müəyyən qiymətə geri almaq öhdəliyi ilə satır. Bu xidmətin haqqı alış və satış qiymətləri arasındakı fərqdir. Açıq bazar əməliyyatlarının bank ehtiyatlarına təsiri demək olar ki, dərhal baş verir. Açıq bazar əməliyyatları pul siyasətinin ən çevik və dəqiq aləti hesab olunur, pul bazarına digərlərinə nisbətən daha incə dolayı təsir göstərir. Pul siyasətinin növləri: 1. Sərt pul siyasəti - pul kütləsinin müəyyən səviyyədə saxlanılması. 2. Çevik pul siyasəti - faiz dərəcəsinin müəyyən səviyyədə saxlanması. Pul siyasəti variantının seçilməsi pul bazarında vəziyyətin dəyişməsinin səbəbindən asılıdır. Məsələn, pula tələbin artması inflyasiya ilə əlaqələndirilir. Bu halda pul kütləsinin saxlanmasına dair ciddi siyasət məqsədəuyğundur. Nəzərə almaq lazımdır ki, Mərkəzi Bank pul kütləsini və faiz dərəcəsini eyni vaxtda tənzimləmək iqtidarında deyil. Məsələn, pula tələb artarsa, o zaman sabit faiz dərəcəsini saxlamaq üçün Mərkəzi Bank pula artan tələbdən faiz dərəcəsinə təsirini azaltmaq üçün pul təklifini genişləndirməyə məcbur olur. Mərkəzi bank pul kütləsinə tam nəzarət edə bilmir. Məsələn, pul bazarında faiz dərəcəsinin artması izafi ehtiyatların azalmasına səbəb ola bilər, lakin eyni zamanda əhalini depozitlərini artırmağa və buna görə də holdinqləri azaltmağa sövq edə bilər. Bu, pul multiplikatorunda özünü göstərəcək və biz pul təklifini azaltmaq əvəzinə, bu təklifdə artım əldə edəcəyik. Mövcud iqtisadi vəziyyətdən və iqtisadi siyasətin məqsədlərindən asılı olaraq dövlət ucuz pul siyasətini və ya bahalı pul siyasətini həyata keçirə bilər. Ucuz pul siyasəti.Əgər real istehsal tam məşğulluq məhsulundan əhəmiyyətli dərəcədə aşağıdırsa (real ÜDM potensial ÜDM-dən əhəmiyyətli dərəcədə aşağıdır), onda iqtisadiyyat işsizlikdən əziyyət çəkir. Bu şəraitdə ucuz pul siyasəti aparılmalı, yəni pul kütləsi xeyli artırılmalıdır. Bunun üçün aşağıdakı texnikalardan istifadə olunur: Açıq bazarda alış-veriş; Məcburi ehtiyat tələbinin azaldılması; Əsas dərəcəsi azaldılması. Bu tədbirlərin nəticəsi kommersiya banklarının izafi ehtiyatlarının artması olacaq ki, bu da pul kütləsinin genişlənməsinə və pul kütləsinin artmasına səbəb ola bilər. Pul kütləsinin genişlənməsi faiz dərəcəsinin aşağı düşməsinə və buna görə də investisiyaların artmasına səbəb olacaq. Multiplikator effektinin təsiri altında məcmu tələb investisiyanın dəyişməsindən daha çox dəyişəcək (bu halda artacaq), bu da öz növbəsində iqtisadiyyatı düzgün istiqamətə - tam məşğulluq səviyyəsinə aparacaq. İqtisadiyyatın əsas problemi işsizlik və istehsalın azalmasıdırsa, ucuz pul siyasəti həyata keçirilir. Hörmətli pul siyasəti.İqtisadiyyat tələb inflyasiyası vəziyyətini yaşayırsa, o zaman bahalı pul siyasətinin aparılması məqsədəuyğundur. Aşağıdakı tədbirlər tətbiq olunur: Açıq bazarda satış; Məcburi ehtiyat dərəcəsinin artırılması; Əsas dərəcəsinin artırılması. Bu tədbirlər nəticəsində kommersiya bankları vəsait çatışmazlığı hiss etməyə başlayır və verilən kreditlərin həcmini azaltmağa məcbur olurlar. Bu, pul kütləsinin azalmasına və faiz dərəcələrinin artmasına səbəb olur. Yüksək faiz dərəcəsi investisiya xərclərinin azalmasına və onların vasitəsilə məcmu tələbin azalmasına gətirib çıxarır ki, bu da tələb yönlü inflyasiyanı cilovlamalıdır. İqtisadiyyatın əsas problemi inflyasiyadırsa, bahalı pul siyasəti həyata keçirilir. Pul siyasətinin effektivliyi ÜDM-in faiz dərəcəsinə əks təsiri ilə çətinləşir. Təbii ki, faiz dərəcəsi ÜDM-in tarazlıq səviyyəsini böyük ölçüdə müəyyən edir, çünki o, investisiyaya və məcmu tələbə təsir edir. Bununla belə, rəy də var. ÜDM-in səviyyəsi tarazlıq faiz dərəcəsinə təsir göstərir, çünki əməliyyatlar üçün pula tələb birbaşa nominal ÜDM səviyyəsindən asılıdır. Bu o deməkdir ki, ucuz pul siyasətinin yaratdığı ÜDM artımı pula tələbi artırır və bununla da faiz dərəcəsinin aşağı salınmasında siyasətin effektivliyini zəiflədir. Bahalı pul siyasəti nominal ÜDM-in azalmasına gətirib çıxarır. Lakin bu, pul tələbini azaldır və faiz dərəcələrinin artırılması vasitəsi kimi bu siyasətin effektivliyini zəiflədir. Ucuz pul siyasəti tam məşğulluq iqtisadiyyatında tətbiq edilmir. İqtisadiyyat tam məşğulluq səviyyəsinə çatıbsa/yaxınlaşıbsa, onda məcmu tələbin artması məhsulun real həcminə və məşğulluğa heç bir təsir göstərməyəcək, çünki hasilatı artırmaq üçün artıq sərbəst resurslar yoxdur. Bu vəziyyətdə ucuz pul siyasətinin nəticəsi inflyasiya spiralı olacaq. Qiymətli pul siyasəti tənəzzül və işsizlik şəraitində keçərli deyil (uyğun deyil). Bu, yalnız real istehsalın daha da azalmasına və işsizliyin artmasına gətirib çıxaracaq. Pul siyasətinin üstünlükləri və mənfi cəhətləri. I. Üstünlüklər: Hesab olunur ki, pul siyasəti iqtisadiyyatın sabitləşməsi üçün əsas alətdir. 1. Pul siyasəti sürətli dəyişikliyə uyğundur. Onun pul bazarına təsirinin (xüsusilə də açıq bazar əməliyyatlarına gəldikdə) demək olar ki, ani olduğuna inanılır. 2. Pul siyasəti siyasi strukturlardan nisbətən müstəqil şəkildə həyata keçirilə bilər və siyasi motivlərə ("seçki təsiri" deyilən) çox da həssas deyildir. 3. Pul siyasətinin iqtisadiyyata və iqtisadi agentlərə təsiri dövlət xərcləri və ya vergi siyasətindəki dəyişikliklərin təsirindən daha yumşaq və incədir. II. Qüsurlar: Pul siyasətinin tətbiqi müəyyən məhdudiyyətlərə malikdir. 1. Pul yatırmaq üçün alternativ kanalların (məsələn, elektron pul) inkişafı ilə Mərkəzi Bank tərəfindən pul təklifinə nəzarət zəifləyir. İqtisadiyyatın beynəlmiləlləşməsi eyni istiqamətdə təsir göstərir: müəyyən bir ölkədən və ya ölkəyə maliyyə resurslarının axını pul kütləsinə nəzarəti xeyli çətinləşdirə bilər. 2. Ucuz pul siyasəti kreditləşmənin genişlənməsinə şərait yarada bilər, lakin kommersiya banklarını kredit verməyə, iqtisadi agentləri isə götürməyə məcbur edə bilməz. 3. Müasir iqtisadi dövrə çox vaxt istehsalın azalması və inflyasiya (staqflyasiya) ilə səciyyələnir, yəni eyni zamanda bahalı pul siyasətinin yeridilməsi üçün səbəblər və ucuz pul siyasətinin aparılmasının səbəbləri mövcuddur. 4. Pulun hərəkət sürəti adətən pul kütləsinin dəyişməsinə əks istiqamətdə dəyişir ki, bu da pul siyasəti nəticəsində pul kütləsində baş verən dəyişiklikləri ləngidir və ya tamamilə ləğv edir. Məsələn, inflyasiya dövründə pul siyasəti pul kütləsini məhdudlaşdırmaq məqsədi daşıyır, lakin inflyasiya zamanı pul axınının sürəti artır. Yürütülən siyasətin effektivliyi sıfıra bərabərdir. Əksinə, tənəzzül zamanı pul siyasəti pul kütləsini artırmağa yönəlir, lakin pulun hərəkət sürəti ləngiyir, bu da görülən tədbirlərin (aşağı enən eskalatorun yuxarı qalxması) sıfır nəticəsinə gətirib çıxarır. Redaktor seçimi
Yeni
Qadınlarda uretranın iltihabı
| |||||||||||||||||||||||||||||