Dividendide näol, aktsiaseltside juhtimises osalemise eest ja osa pärast selle likvideerimist allesjäänud varast.

Edendamine- väärtpaber, mille nimiväärtuste summa moodustab äriorganisatsiooni põhikapitali, mida selle vara tõttu tavaliselt nimetatakse aktsiaseltsiks.

Seaduse järgi kuulub aktsia kontsernile emissiooniklassi väärtpaberid, st seeriaviisiliselt emiteeritud väärtpaberid, mis ei erine antud seerias ja mitte eraldi, kuid iga emissioon peab olema registreeritud vastavalt teatud reeglitele vastava riikliku registreerimisasutuse poolt.

Aktsiaid saab Vene Föderatsioonis emiteerida ainult mittedokumentaalsel kujul (kontode kannete kujul). Venemaal emiteeritakse kõik aktsiad nimeliselt, esitajaaktsiaid praktikas ei ole.

Jagamine kui õiguste ja kohustuste kogum

Aktsia juriidiline määratlus

Väärtpaberituru seadus defineerib aktsiat kui emissiooniklassi väärtpaberit, mis tagab selle omaniku (aktsionäri) õigused saada osa aktsiaseltsi kasumist dividendidena, osaleda aktsiaseltsis. aktsiaseltsi juhtimine ja osa varast, mis jääb alles pärast selle likvideerimist. Lühidalt võib selle aktsia juriidilise arusaama sõnastada nii, et tegemist on väärtpaberiga, millel on ülalloetletud õigused.

Määratlus peegeldab ajalooliselt kujunenud traditsioonilist aktsiaomaniku õiguste kogumit, mis on seotud juhtimises osalemise, tulude saamise ja organisatsiooni osa vara saamisega selle likvideerimise korral.

Aktsiaomaniku õigused

Aktsia omanik on aktsiaseltsi liige, s.o aktsionär ja sellisena tegutseb ta ka selle omanikuna. Seega on aktsiaomanikul kaks õiguste rühma:

• õigused aktsia väljastanud isiku suhtes, s.o õigused aktsiaseltsi suhtes, mille põhikapital sisaldab tema aktsiat, või aktsionäri õigused;
• õigused aktsia enda kui väärtpaberi olemasolu vormi suhtes või aktsia omaniku õigused kui tema vara.

Juhtimises osalemise õigus kui aktsiaomaniku spetsiifiline õigus.Õigus teatud liiki sissetulekule on omane kõikidele väärtpaberitele kui sissemaksed ühendkapitali. Kuid ainult ühte tüüpi väärtpaberitel – aktsiatel – on omaniku õigus osaleda juhtimises, mida tavaliselt nimetatakse ka hääleõiguseks. Muud tüüpi väärtpaberite omanikel ei ole õigusi, mis on seotud nende organisatsioonide juhtimisega, kellele nad teatud tingimustel oma kapitali annavad.

Aktsia kui väärtpaberi eriliik lakkab olemast aktsia, kuigi ei lakka jäämast väärtpaberiks, kui see ei anna õigust osaleda juhtimises eelkõige hääleõiguse näol. Võime öelda, et just juhtimises osalemise õigus muudab väärtpaberi aktsiaks.

Edendamine on väärtpaber, mille omanik saab õigused osaleda äriorganisatsiooni juhtimises.

Iga tulu teeniva väärtpaberi omanikul on õigus saada sellelt üht või teist tulu, kuid ainult osa omanikul on õigus osaleda ka juhtimises.

Lihtaktsiad või hääleõiguslikud aktsiad- need on aktsiad, mis annavad nende omanikule hääleõiguse kõigi küsimuste otsustamisel aktsionäride üldkoosolekul.

Praktikas on tavaliselt selliseid aktsialiike, mis ei anna selle omanikule sama aktsiaseltsi teiste aktsiate täit hääleõigust. Tavaliselt nimetatakse neid hääleõiguseta aktsiateks. Need on näiteks eelisaktsiad või hääleta lihtaktsiad, mida leidub maailma praktikas (viimaste väljalaskmine Venemaal ei ole seadusega lubatud). Neid peetakse ka aktsiateks, kuna need kujutavad endast sissemakset aktsiaseltsi põhikapitali. Eelisaktsiate või hääleõiguseta aktsiate emiteerimine on sageli seadusega piiratud ja nende arv ei tohi ületada suhteliselt väikest osa põhikapitalist (Venemaal mitte rohkem kui 25% põhikapitalist). Hääleõiguseta aktsiate emiteerimise piiride laiendamine ei tähendaks sisuliselt midagi muud kui paljude turuosaliste kapitali juhtimise koondumist väikese rühma kätte, mis on vastuolus kapitali koondamise ja nende kollektiivse juhtimise ideega. aktsiaseltsi vorm või on vastuolus aktsiaseltsi kui kollektiivse, sotsiaalse kapitalisti ideega.

Aktsiate liikide olemasolu ilma teatud juhtimisõiguseta või hääleõiguseta või aktsiaseltsi juhtimises osalemise piirangutega on täiesti võimalik, kuid aktsia olemasolu väärtpaberi liigina ilma õigus juhtimises üldse osaleda on võimatu. Üheski aktsiaseltsis on võimatu olukord, kus kõigil tema emiteeritud aktsiatel pole üldse hääleõigust, kuigi väga sageli tuleb ette olukord, kus mõnel aktsiaseltsil on hääleõigus kõigis emissioonides, teistel aga on see õigus. vaid piiratud hulgal teemadel, st neil on see õigus ainult osaliselt.

Füüsilisest isikust aktsionär ei või kasutada oma isiklikku õigust juhtimises osaleda mistahes subjektiivsetel põhjustel (haigus, lähetus, lähetuskulud jne), vaid ta võib selle delegeerida teisele aktsionärile või lihtsalt esindajale. Üldjuhul ei saa aktsiaselts normaalselt toimida ilma aktsionäride (aktsionäride üldkoosoleku) juhtimiseta. Aktsionäride osaluse laiendamine aktsiaseltside juhtimises on viimaste kaasaegse arengu oluline tunnusjoon.

Maailmapraktikas on teatud kategooriate aktsionäride juhtimisõiguse sisus teatud erinevused. Trend on aga selline, et kõik need erinevused kaovad järk-järgult ja alles jääb vaid aktsionäride õiguste sisu, mis vastab nende vabale ja demokraatlikule tahteavaldusele ilma kunstlike piiranguteta, mis seavad aktsionärid ebavõrdsesse olukorda.

Kapitalil ei ole kvalitatiivseid erinevusi ja seetõttu ei erine selle iga osa teistest osadest. See tähendab, et õigused, mida mis tahes osa kapitalist annab, peavad olema täpselt samad.

Jaga õigusi

Seaduse järgi on aktsia omanikul või aktsionäril mitmeid kohustuslikke õigusi:

• saada osa aktsiaseltsi tegevusest saadavast kasumist, mida nimetatakse dividendiks;
• osaleda aktsiaseltsi juhtimises selle üldkoosoleku töös osalemise ja selle ühte või teise juhtorganisse valimise võimaluse kaudu;
• aktsiaseltsi tegevuse mis tahes põhjusel lõpetamise tagajärjel allesjäänud vara osalt proportsionaalselt aktsionärile kuuluvate aktsiate arvuga;
• aktsiat vabalt käsutada, s.o õigus seda osta ja müüa, kinkida, pärandada, pantida, vahetada jne;
• antud aktsiaseltsi uute emissioonide eelisomandamiseks võrdeliselt tema aktsiate arvuga;
• muud õigused vastavalt aktsiaseltsi põhikirjale.

Aktsiaomand ja aktsiaselts

Vastavalt noteeritud õigustele nimetatakse aktsiat tavaliselt ühelt poolt omakapitali väärtpaberiks, kuna see kujutab endast osa aktsiaseltsi põhikapitalis, teisalt aga öeldakse sageli, et aktsionär on selle ettevõtte omanik. Tegelikult kuuluvad aktsionärile ainult talle kuuluvad aktsiad ning kogu vara ja kõigi varaliste õiguste omanik on aktsiaselts ise.

Asjaolu, et aktsiaomand on lahus aktsiaseltsi vara omandist, väljendub järgmises:

• aktsionär ei vastuta aktsiaseltsi kohustuste eest (ja vastupidi);
• aktsionäril ei ole õigust nõuda aktsiaseltsilt tema aktsiate tagasiostmist (v.a seaduses sätestatud juhud), ta ei saa oma kapitali sel viisil vabalt tagastada (aga ainult aktsiate ostu-müügi teel turg);
• dividendide maksmine aktsia kohta ei ole garanteeritud ning aktsionärid ei saa teha otsuseid dividendide määra suurendamiseks võrreldes aktsiaseltsi juhatuse, st selle juhtkonna poolt kehtestatud summaga.

Aktsia emiteerimisel ei ole selle eluiga kindlaks määratud, mistõttu on tavaks liigitada aktsia tähtajaliste väärtpaberite gruppi. Praktikas määrab aktsia eksisteerimise kestuse täielikult aktsiaselts ise. Kui ignoreerida võimalust asendada üht tüüpi aktsiad teise, näiteks erineva nimiväärtusega aktsiatega, mis võib teatud ajavahemike järel esineda ja olla seotud ettevõttesiseste või -väliste põhjustega (näiteks vajadus suurendada või vähendada ringluses olevate aktsiate arvu, inflatsiooni jne), siis on aktsia olemas täpselt nii kaua, kuni eksisteerib selle väljastanud aktsiaselts.

Kampaania üksikasjad

Seaduse järgi peavad igal aktsial olema kohustuslikud andmed, millest peamised on järgmised:

• nimi - "jaga";
• aktsiaseltsi nimi ja juriidiline aadress;
• seerianumber;
• edutamise tüüp;
• nominaalväärtus;
• aktsiaseltsi põhikapitali suurus;
• emiteeritud aktsiate arv (antud emissioonis);
• omaniku nimi (nimeliste aktsiate puhul);
• teave dividendide kohta (maksetingimused, makseviisid jne);
• teave registreerimise korra kohta (nimeliste aktsiate puhul);
• väljaandja allkirjad ja pitser.

Vastavalt sellele, kuidas need hartas kajastuvad, võib aktsiad jagada järgmisteks osadeks:

• paigutatud, aktsionäride poolt välja ostetud;
• teatas aktsiatest, mida aktsiaselts saab täiendavalt paigutada. Aktsiate väljastamisel peab aktsiaseltsi põhikiri sisaldama selliseid aktsiaid.

Aktsiate tüübid

Aktsiad võivad olla tavalised või eelistatud. Lihtaksia on aktsia, mis annab selle omanikule aktsiaseltsi üldkoosolekul hääleõiguse, samuti kõik muud eelpool käsitletud õigused. Eelisaktsia on lihtaktsia, mille omanikul on hääleõiguse asemel õigus saada fikseeritud dividendi ja ühisuse likvideerimise korral eelisõigus lihtaktsia omaniku ees osale varast. -aktsiaselts.

Seaduses sätestatud juhtudel saab eelisaktsia omanik hääleõiguse aktsionäride üldkoosolekul. See puudutab olukordi, kus aktsiaseltsi saatus on otsustamisel või ettevõte ei täida oma kindla summa maksmise kohustust.

“Kuldaktsia” kui riigi osaluse spetsiifiline vorm aktsiaseltsides

« Kuldne aktsia"on eriõigus, mis võimaldab valitsusasutustel töös osaleda ja vajadusel blokeerida kriitiliste otsuste vastuvõtmist seoses:

• muudatuste ja täienduste sisseviimine aktsiaseltsi põhikirja;
• selle saneerimine või likvideerimine;
• tema osalus teistes ettevõtetes või ettevõtete ühendustes;
• vara pantimine või rentimine, müük ja võõrandamine muul viisil, mille koosseis määratakse kindlaks ettevõtte erastamiskavaga.

Kampaania õiguslik arusaamine

Aktsia õiguslik arusaam ei piirdu ainult selle omaniku teatud õigustega. Aktsia on nii aktsiaseltsi põhikapitali osa kui ka selle omaniku õiguste esindaja. Seetõttu saab anda aktsia täielikuma määratluse.

Edendamine- tõendid ühekordse sissemakse kohta äriettevõtte põhikapitali, mis on selle ettevõtte väljaantud väärtpaber, mis annab selle omanikule seaduse ja selle ettevõtte põhikirjaga kehtestatud õigused. Sellest lähtuvalt nimetatakse aktsiaid emiteerivat äriettevõtet aktsiaseltsiks ja aktsia omanikku selle ettevõtte aktsionäriks.

Aktsia kui aktsiaseltsi aktsionäride õiguste ja kohustuste ühtsus. Aktsia omanikul on aktsionäri õigused. Kuid õigused ei eksisteeri kohustustest lahus. Ühe isiku õigus tähendab, et mõnel teisel isikul on samaväärsed kohustused.

Aktsia omaniku kui aktsionäri õigustele vastanduvad need aktsiad väljastanud aktsiaseltsi kohustused või aktsionäri õiguste allikaks on aktsiaseltsi kohustused tema ees.

Varem loetletud aktsionäri kohustuslikud (ja eri)õigused saab sõnastada aktsiaseltsi kohustusena maksta tulu aktsia kohta, esitada aktsionäride üldkoosolekule, anda aktsionäridele vajalikku teavet jne.

Aktsionäri õigustes ei ole midagi sellist, mis ei sisalduks aktsiaseltsi kohustustes ja vastupidi.

Seos aktsionäri õiguste ja aktsiaseltsi kohustuste vahel on aktsia. See koondab üheaegselt nii aktsionäri õigused kui ka aktsiaseltsi kohustused. See on viimane, mis vabastatakse ja esimene, mis ostetakse. Osanik saab (osteb) osa enda varasse, s.t ta on osa omanik.

Aktsiaomaniku õigused

Aktsia kui väärtpaberi omaniku õigused on absoluutselt identsed tema õigustega mis tahes muu toote või vara omanikuna.

Aktsia omanikul on kõik õigused sellele kui väärtpaberile ehk omandiobjektile. Väärtpaberi kui kauba või vara omaniku kõigi õiguste sisuks on õigus seda vabalt käsutada kuni täieliku võõrandamiseni.

Aktsia omanik saab sellega teha mis tahes toiminguid, mis on ette nähtud kehtivate õigusaktidega, eelkõige:

• omama nii kaua kui soovid;
• müüa;
• usaldades andma;
• anda;
• pärandada;
• hoidke oma äranägemise järgi;
• transport, edasi jne.

Aktsia omand kui aktsia tuluallikas. Aktsia omanik saab sellega teha erinevaid tehinguid, sh neid, mis võivad talle tulu tuua lisaks dividendiõigusega tulule. Kõige levinumad viisid aktsia kasutamisest varana tulu teenimiseks on aktsia ost-müümine ja kasutamine laenatud varana.

Erinevus dividendide ja muude aktsiate tulude vahel. Aktsia dividend on selle omaniku kui aktsionäri õiguste teostamine. Kõik muud aktsiast saadavad tuluvormid, nagu positiivne hinnavahe, laenuintress, pärandist saadav tulu jms, on osaniku kui kauba või vara omaniku õiguste realiseerimine üldiselt.

Osaniku kui vara omaniku kohustused. Omandiõigus on samal ajal kohustus mitte rikkuda teise isiku vara. Aktsia omanik on kohustatud pidama omanikeks teisi aktsionäre. Selles mõttes on omandiõigus kohustus austada teiste omandit. Vastasel juhul on lihtne vara kaotada.

Iga õigus turul, mis on omandiõiguste ilming, kannab endas õigust, mis on talle vastupidine. Näiteks ühe turuosalise ostuõigus on samaaegselt teise turuosalise õigus müüa ja vastupidi. Need võrdsed õigused seisavad aga teineteisega vastu kui võrdsed kohustused, kuna ilma vastavaid kohustusi võtmata on õiguse rakendamine võimatu.

Järelikult kannavad aktsia omanik nii aktsia olemasoluga kaasnevad õigused kui ka kohustused.

Aktsionäri õiguste ja aktsiaseltsi kohustuste ühtsus ja erinevus aktsiate osas. Aktsionäri õigustele vastanduvad aktsiaseltsi kohustused tema ees. Need esindavad sama asja, näiteks dividendi maksmist aktsia kohta, kuid on eraldatud nii aktsionäri õiguste kui ka aktsiaseltsi kohustustena.

Aktsionär ei ole aktsialt kohustatud isik ja aktsiaselts ei ole isik, kellel on tema poolt emiteeritud aktsiast tulenevaid kohustusi.

Ehk siis aktsiatega seotud õigused ja kohustused jagunevad antud juhul turuosaliste vahel, kuid sisult esindavad need sama asja.

Osa kui vara omaniku õiguste ja kohustuste ühtsus ja erinevus. Aktsiaomandiga on olukord teine. Sel juhul kannab sellest tulenevaid õigusi ja kohustusi aktsia omanik ise. Iga aktsia kohta ei ole jaotatud õigusi ja kohustusi erinevate turuosaliste vahel, nagu see on aktsionäride õiguste seisukohalt, mis on tagatud aktsiaseltsi kohustustega.

Omandi subjektiks on aktsia, mis moodustab selle omaniku õiguste ja kohustuste ühtse aluse. Enda suhtes aga ei saa turuosalisel olla ei õigusi ega kohustusi.

Jaotus turuõigusteks ja -kohustusteks on võimatu ilma nende samaaegse jagunemiseta turuosaliste vahel. Mõlemad on olemas, kuid ainult turuosaliste kui antud aktsiaseltsi aktsionäride ja selle mitteaktsionäride, st peamiselt rahalise kapitali omanike vahel.

Järelikult seisavad aktsia omaniku õigused ja kohustused vastu teiste omanike õigustega ja kohustustega, kuid juba näiteks turul oleva rahakapitali osas.

Selle tulemusena jagunevad aktsiaomanike õigused ja kohustused turuosaliste vahel, kuid mitte nendevaheliste õiguste ja kohustuste eraldamise näol, vaid aktsiate endi ja rahalise kapitali vastandumise näol erinevate turuosaliste vahel. Kuid kapitalile saab vastu seista ainult kapital ja seetõttu on osalus kapitali vormis, mille võimalikkus on talle omane nagu õigus dividendile ja õigus saada sellest muud liiki tulu nagu omandist.

Osalus kui õigus sissetulekule

Aktsionäri õiguste olemus on tema õigus dividendile, st õigus aktsiaseltsi poolt aktsiakapitali ühikult makstavale tulule.

Omaniku õiguste osale olemus seisneb õiguses saada osa varana võõrandamisest tulu.

Aktsia omaniku õigus saada sellest muud tulu, välja arvatud dividend, ei ole aga samal ajal mõne teise turuosalise kohustus, nagu see on aktsiaõiguse kasutamise puhul. dividendi. Aktsia kui õigus dividendile ja aktsia kui õigus muudele tululiikidele on kaks erinevat õigust. Esimene on asjaõigus, mille alusel kohustatud isik on alati teada. Teine on vaid potentsiaalne õigus, ainult võimalus teatud turutingimustel tulu saada, aga üldse mitte turu või mõne selle osaleja kohustus tagada, et aktsiaks nimetatud vara omanik saaks teatud tulu.

Erinevalt õigusest dividendile on aktsia kui omandiõigus üheaegselt võimalus saada sellega nii turutehingutest tulu kui ka nendest võrdselt kahju.

Aktsiakapitalina

Oma omandiõiguste kogusummas kujutab osa endast õigust tulule üldiselt. Õigus tulule muudab osa kapitaliks, kuid mitte enam aktsiaseltsi põhikapitali osana, vaid aktsiaseltsivälisel turul eksisteeriva kapitalina.

Aktsiate tüübid

Vaatleme aktsiate peamisi liike ja kategooriaid, mille emiteerimine on ette nähtud väärtpaberimäärustega.

Töö kollektiivsed aktsiad. Nende väljaandmise õigused olid riigiettevõtetel ja -organisatsioonidel, rendiettevõtetel, kollektiivettevõtetel, kooperatiividel ning muudel ettevõtetel ja organisatsioonidel. Sellised aktsiad jaotati ainult ettevõtte töötajate vahel, see tähendab, et need liigitati nn suletud vormideks. Töökollektiivi aktsiad võis olla ainult nimelised ja neid ei kuulunud edasimüügile, annetamisele ega muul viisil võõrandamisele. Need anti välja üldkoosoleku või konverentsi otsusega ja töötajad omandasid need oma kuludega.

Ettevõtte aktsiad. Võisid välja anda riigi-, rendi-, kollektiivsed ettevõtted, avalik-õiguslike organisatsioonide ettevõtted, kommertspangad, seltsingud, majandusühistud, mis olid mõeldud juriidilistele isikutele ja esindasid ettevõtte arendamiseks rahalise panuse tunnistust. Neid aktsiaid sai osta ja müüa järelturul.

Hetkel huvi tööjõu ja ettevõtete aktsiate vastu puudub ning neid ei väljasta.

Aktsia võib välja lasta järgmiselt: dokumentaalne (paber)vorm, ja sisse dokumenteerimata- kontode kannete kujul. Dokumentaalses vormis aktsiate väljastamisel on võimalik aktsia asendada sertifikaadiga, milleks on selles nimetatud isiku tunnistus teatud arvu aktsiate omandiõiguse kohta. Tõendil peavad olema samad andmed, mis on aktsiale omased, samuti märge omanikule (aktsionärile) kuuluvate aktsiate arvu kohta.

Aktsiaseltside aktsiad. Olenevalt omamise järjekorrast võivad aktsiad olla nimelised või esitajaaktsiad. Vastavalt föderaalseadusele “Aktsiaseltside kohta” on kõik ettevõtte aktsiad nimelised. See eeldab, et omanik peab olema kantud aktsiaseltsi registrisse.

Föderaalseadus “Väärtpaberituru” lubab väljastada esitajaaktsiaid teatud suhtega emitendi sissemakstud põhikapitali summaga vastavalt föderaalse väärtpaberituru komisjoni kehtestatud standardile.

Avatud aktsiaseltside aktsiad võivad nende omanikud müüa ilma selle ettevõtte teiste aktsionäride nõusolekuta.

Avatud aktsiaselts võib korraldada nii avatud kui ka kinniseid emissioone.

Kinnise aktsiaseltsi aktsiad. Selle aktsionäridel on nende ostueesõigus. Samas ei saa selle õiguse kasutamise tähtaeg olla lühem kui 30 päeva, kuid mitte pikem kui 60 päeva.

Suletud aktsiaseltside aktsiaid saab emiteerida ainult kinnise emissioonina ja neid ei saa pakkuda ostmiseks piiramatule arvule isikutele.

Aktsiaseltsi aktsiaid saab jagada paigutatavateks ja väljakuulutatavateks. Aktsiad, mille aktsionärid on juba ostnud, loetakse paigutatuks. Deklareeritud aktsiad on aktsiad, mida aktsiaselts võib emiteerida lisaks käibel olevatele aktsiatele.

Sõltuvalt õiguste ulatusest jagatakse aktsiad tavaliselt liht- ja eelisaktsiateks. Emiteeritud eelisaktsiate nimiväärtus ei tohiks ületada 25% ettevõtte põhikapitalist.

Lihtaksia omanikul on aktsiatest tulenevad õigused täies mahus (osaleda aktsionäride üldkoosolekul hääleõigusega kõigis tema pädevusse kuuluvates küsimustes, õigus saada dividende ning aktsiaseltsi likvideerimisel õigus saada osa oma varast).

Eelisaktsia ei anna õigust hääletada aktsionäride üldkoosolekul, sellise aktsia omaniku privileegid seisnevad selles, et põhikirjaga tuleb kindlaks määrata dividendi suurus ja ettevõtte likvideerimisel makstav väärtus (likvideerimisväärtus) , mis määratakse kindlaks fikseeritud rahasummas, protsendina eelisaktsiate nimiväärtusest või järjekord kujuneb arvutusest.

"Kuldaktsia". Vene Föderatsiooni valitsus, Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste riigiasutused, kohalikud omavalitsused võivad otsustada välja lasta nn kuldaktsia, mis annab neile eriõiguse kontrollida ümberkujundatud riigi- ja munitsipaalettevõtete tegevust. avatud aktsiaseltsideks. „Kuldaktsia annab õiguse nimetada Venemaa Föderatsiooni valitsuse, Föderatsiooni moodustavate üksuste, omavalitsuste esindajad JSC juhatusse (nõukogusse) ja revisjonikomisjoni. Eriõigus („kuldaktsia“) kehtib kuni selle lõpetamise otsuse tegemiseni.

Venemaa praktikas kasutatavad lihtaktsiate liigid

Iga lihtaktsia annab selle omanikule sama palju õigusi.

Vastavalt ühingu põhikirjale võivad nad üldkoosolekul osaleda hääleõigusega kõigis koosoleku pädevusse kuuluvates küsimustes, samuti on neil õigus saada dividende ning ettevõtte likvideerimise korral saada osa oma varast.

Organisatsioonide rahalised investeeringud väärtpaberitesse investeerimise vormis vastavalt Venemaa Rahandusministeeriumi 15. jaanuari 1997. aasta korraldusega nr 2 kinnitatud "Väärtpaberitega tehtud tehingute raamatupidamisarvestuses kajastamise korra" punktile 3 , kajastatakse raamatupidamises finantsinvesteeringutena. Seega kujutavad finantsinvesteeringud põhikapitali (aktsiad) varade hulka, mis on investeeritud teise organisatsiooni varasse, et tagada selle volitatud tegevus. Praegu on Venemaal majanduskasv, mis on osaliselt investeeringu iseloomuga. Majanduse jätkuva taastumise vajalik tingimus on Venemaa finantsturu võime pakkuda Venemaa ettevõtetele juurdepääsu sise- ja välistele finantseerimisallikatele. Samas peaks investeerimispotentsiaali loomisel võtmerolli mängima ettevõtete väärtpaberituru kiire areng, mis võimaldab portfelliinvesteeringute mehhanismi kaudu juurdepääsu erinevatele kapitaliallikatele. Seoses Venemaa uue investeerimisstruktuuriga, kus kolmveerand kapitaliinvesteeringutest langeb mitteriikliku sektori ettevõtete ja organisatsioonide osakaalule, on oluline, et aktsiaseltsid õpiksid kapitali ligi tõmbama ja turumehhanisme. Sellega seoses on küsimus laos olevate finantsinvesteeringute õigest tasakaalust.

Kampaania üldised omadused

Vastavalt 22. aprilli 1996. aasta föderaalseadusele nr 39-FZ “Väärtpaberituru kohta” nr 39 FZ on aktsia emissiooniklassi väärtpaber, mis tagab omaniku õiguse saada osa aktsiaseltsi kasumist. ettevõte dividendidena, osaleda aktsiaseltsi juhtimises ja osale selle likvideerimisel allesjäänud varast. See on püsiv, st see ringleb turul nii kaua, kuni selle väljastanud aktsiaselts (JSC) eksisteerib. Aktsiaselts ei ole kohustatud seda tagasi ostma.

Aktsiad võivad olla nimelised või esitajaaktsiad. Esitajaaktsiate väljalaskmine on lubatud teatud suhtega emitendi sissemakstud põhikapitali summaga vastavalt Föderaalse Väärtpaberikomisjoni kehtestatud standarditele. 1 Aktsiaid on kahte kategooriat: lihtaktsiad (mida mõnikord nimetatakse ka lihtaktsiateks) ja eelisaktsiad. Lihtaktsiad erinevad eelisaktsiatest järgmistel viisidel:

• pärast oma maksumuse täielikku tasumist annavad lihtaktsiad omanikule õiguse osaleda aktsionäride koosolekul hääletamisel; samasugune õigus tekib eelisaktsiate omanikele, kui aktsionäride koosolek otsustab eelisaktsiatelt dividende mitte maksta või arutab nende aktsiate omanike varaliste huvidega seotud küsimusi, sealhulgas ettevõtte saneerimise ja likvideerimise küsimusi;
• lihtaktsiate dividendide ja likvideerimisväärtuse väljamaksmist saab teostada alles pärast vastavate vahendite jaotamist eelisaktsiate omanike vahel;
• Lihtaktsiate puhul ei tohi dividende maksta, samas kui eelisaktsiate puhul, mille dividendisumma on hartas määratud, on dividendide täielik mittemaksmine võimatu. Vastavalt Venemaa seadusandlusele võib emiteerida eelisaktsiaid, mille dividendi suurus on kindlaks määratud või määramata. Viimasel juhul ei saa neile makstava dividendi suurus olla väiksem lihtaktsiate dividendist.

Aktsiaselts võib emiteerida eelisaktsiaid, mis näevad ette erinevad prioriteedid dividendide maksmisel ja likvideerimisväärtusel. Maailmapraktikas nimetatakse eelisaktsiateks eelisaktsiaid, millel on teiste eelisaktsiatega võrreldes eelised dividendide väljamaksmise järjekorras.

Eelistatud aktsiad võivad olla vahetatavad või kumulatiivsed. Vahetatav eelisaktsia on aktsia, mida saab vahetada teiste – liht- või muud tüüpi eelisaktsiate – vastu. Kumulatiivsed eelisaktsiad on aktsiad, mille mittemaksmise korral kogutakse dividende. Emitent määrab ajaperioodi, mille jooksul võivad dividendid koguneda. Kui pärast seda perioodi omanikele dividende ei maksta, tekib neil õigus hääletada aktsionäride koosolekul kuni dividendide väljamaksmiseni.

Seal on paigutatud ja välja kuulutatud aktsiad. Emiteeritud aktsiad on müüdud aktsiad. Nendega määratakse kindlaks aktsiaseltsi põhikapitali suurus.Aktsiaalsed aktsiad on aktsiad, mida aktsiaseltsil on õigus paigutada lisaks paigutatutele. Volitatud aktsiate arv määratakse kindlaks põhikirjas. Volitatud aktsiate olemasolu lihtsustab aktsiaseltsi põhikapitali suurendamise protsessi. Kui aktsionärid annavad selle õiguse direktorite nõukogule, võib ta teha otsuseid põhikapitali suurendamise kohta summas, mis ei ületa lubatud aktsiate väärtust, ilma aktsionäride koosolekut kokku kutsumata.

Aktsiate peamisteks tunnusteks on nimi- ja turuväärtus, nende kasumlikkus ja risk.

Aktsiatesse tehtud finantsinvesteeringute arvestus

Vastavalt Venemaa Föderatsiooni raamatupidamise ja finantsaruandluse eeskirjade punktile 43, mis on kinnitatud Venemaa Rahandusministeeriumi 29. juuli 1998. aasta korraldusega nr 34n, on finantsinvesteeringud organisatsiooni investeeringud valitsuse väärtpaberitesse, võlakirjadesse ja muudesse väärtpaberitesse. teiste organisatsioonide väärtpaberid, samuti teistele organisatsioonidele antud laenud. Praegune arvestusmetoodika käsitleb finantsinvesteeringuid iseseisva arvestusobjektina. See lähenemisviis põhineb jooksvate tegevustega seotud kulude (tootmis- ja turustuskulud) ja varadesse tehtavate investeeringute eraldamise kontseptsioonil, et teenida tulu.

Lähtudes ülaltoodud finantsinvesteeringute määratlusest, on investeeringud aktsiatesse kui finantsinvesteeringu liik varade kogust, mis on investeeritud teise organisatsiooni varasse, et tagada selle põhikirjaline tegevus, mida saab teha:

• aktsiaseltsi loomisel ja laiendamisel osalejate sissemaksete tegemine põhikapitali;
• organisatsioonide aktsiate (aktsiate) omandamine järelturul;
• erastatud organisatsioonide aktsiate omandamine riigivara haldusorganitelt.

Vaadeldava finantsinvesteeringu liiki arvestab investor tegelike kulude summas. Vastavalt Venemaa Rahandusministeeriumi 15. jaanuari 1997. a korraldusele nr 2 "Väärtpaberitega tehtud tehingute raamatupidamisarvestuses kajastamise korra kohta" on aktsiate omandamise puhul sellised kulud:

• müüjale (emitendile või investeerimispangale) vastavalt lepingule makstud summad 3 ;
• organisatsioonide poolt üksikisikutele aktsiate soetamisega seotud teabe- ja konsultatsiooniteenuste eest tasutud summad;
• vahendustasud;
• kulud, mis on seotud aktsiate ostmiseks kasutatud laenatud vahendite intresside tekke (maksmisega) enne nende raamatupidamisse võtmist;
• muud aktsiate soetamisega otseselt seotud kulud.

Investeerimisressurssidena võivad toimida nii sularaha (rublad, välisvaluuta) kui ka mitterahalised varad (põhivara, omandiõigused, väärtpaberid jne), kuid mis tahes makseviisi korral väljendatakse aktsiate väärtust rublades. Ostetud aktsiad kajastatakse aktiivsel kontol 58 “Finantsinvesteeringud”, alamkontol 1 “Osad ja aktsiad”. Aktsiate kontol 58 kajastamise võimaluse oluline tingimus on nende täielik tasumine investori poolt. Osalise tasumise korral võetakse tehtud kulud finantsvarana arvesse alles siis, kui investor saab investeerimisobjektile kõik vajalikud õigused (õigus tulule, õigus osaleda organisatsiooni juhtimises jne). Sel juhul kajastub objektide tasumata kulu võlgnevustes. Sel juhul kajastub see toiming järgmises postituses:

Deebet 58 “Osikud ja aktsiad”

Krediit 76 “Arveldused erinevate võlgnike ja võlausaldajatega” alamkonto “Arveldused ostetud aktsiate eest” - tasumata osa eest

Tasulise osa eest krediit 51 “Valuutakontod”, 52 “Valuutakontod”.

Samas kajastatakse bilansis soetatud aktsiad ka tegelikes kuludes ning tasumata osa kajastatakse võlgnevuste all.

Kui investor ei saa kõiki vajalikke õigusi investeerimisobjektile, loetakse omandatavate aktsiate vastu sissemakstud summad konto 76 deebetilt allkontole “Arveldused omandatud aktsiate eest” vastavalt konto 51 kreeditile. või 52. Sel juhul kajastuvad näidatud summad bilansis saadaolevate arvete kirjel.

Mitterahalisi sissemakseid tehakse põhikapitali alles pärast seda, kui asutajad (osalised) on oma rahalise hindamise läbi viinud Pealegi, vastavalt 26. detsembri 1995. aasta föderaalseaduse nr 208 föderaalseaduse “Aktsiaseltside kohta” artiklile 34 ”, kui sel viisil soetatud aktsiate nimiväärtus on suurem kui 200 miinimumpalka, siis sellise hinnangu peab andma sõltumatu hindaja (audiitor). Põhikapitali mitterahaliste sissemaksete (aktsiate) arvestamise metoodika hõlmab järgmisi raamatupidamiskirjeid 4:

• mitterahaliste varade lisamisel põhikapitalile - deebet 58 „Finantsinvesteeringud“, alamkonto 1 „Aktsiad ja aktsiad“ Krediit 91 „Muud tulud ja kulud“ alamkonto 1 „Muud tulud“;
• sissemakstud amortiseeritava varaga seotud amortisatsiooni mahakandmisel - Deebet 02 “Põhivara kulum” 05 “Immateriaalse põhivara kulum”, Krediit 01 “Põhivara”, 04 “Immateriaalne põhivara”
• panustatud vara bilansilise (jääk)väärtuse mahakandmisel - Deebet 91 1 “Muud kulud” Krediit 01,04,58 jne;
• muude finantsinvesteeringutega seotud tegevuskulude kajastamisel - deebet 91 2 “Muud kulud” Kreedit 51 “Arvelduskontod”, 60 “Arveldused tarnijate ja töövõtjatega” jne;
• majandustulemuse kajastamisel - Deebet 91 9 "Muude tulude ja kulude saldo", Krediit 99 "Kasum ja kahjum" ärikasumist Deebet 99 "Kasum ja kahjum" Krediit 91 9 "Muude tulude ja kulude saldo" kahjum.

Rahaliste vahendite investeerimine moodustatud põhikapitali toimub reeglina kahes etapis organisatsiooni riikliku registreerimise protsessi ja selle teatud tegevusperioodi jooksul. Sissemakse suurus ja ülejäänud summa tegemise tähtaeg sõltuvad loodava juriidilise isiku organisatsioonilisest ja õiguslikust vormist. Föderaalseadus “Aktsiaseltside kohta” määrab aktsiakapitali miinimumsuuruse OJSC-de puhul 1000 miinimumpalga, CJSC-de puhul 100 miinimumpalga ning näeb ette vähemalt 50% maksmise registreerimise ajaks ja ülejäänud osa maksmisest. põhikapital ühe aasta jooksul alates ettevõtte registreerimise kuupäevast. Asutamisdokumentides märgitud maksumusel põhikapitali sissemaksena laekunud väärtpaberid krediteeritakse kontole 58 “Finantsinvesteeringud”, alamkontole 1 “Aktsiad ja aktsiad” konto 75 “Arveldused asutajatega” krediidi arvelt.

Mitterahaliste varade põhikapitali (aktsiatesse) investeerimise protsess määrab investori jaoks põhitegevuse tulude ja kulude kujunemise, mille arvestus on korraldatud kontol 91 “Muud tulud ja kulud”. Vastavalt Vene Föderatsiooni maksuseadustiku artikli 39 punktile 3 ei kajastata mitterahalisi investeeringuid muude organisatsioonide põhikapitali ja aktsiatesse müügina ja seetõttu on need käibemaksust vabastatud. Väärtpaberituru professionaalsetel erakauplejatel on väärtpaberite ostmisel nende müügist tulu saamiseks õigus hinnata finantsinvesteeringuid ostuhinnaga. Sel juhul arvestatakse soetusprotsessist tekkinud ülejäänud kulutused jooksvate kuludena ja kajastatakse kontol 26 “Äritegevuse üldkulud”.

Vastavalt raamatupidamiseeskirjadele “Organisatsiooni tulud” (PBU 9/99), mis on kinnitatud Venemaa rahandusministeeriumi 6. mai 1999. aasta korraldusega nr 32n, on aktsiakapitali osaga seotud laekumised (tulud, dividendid). kajastatakse ärituluna. Selline tulu kajastub konto 91 “Muud tulud ja kulud”, alamkonto 1 “Muud tulud” kreedit, sh väljamakse allikas kinnipeetud maks, millele on lisatud järgmised kanded:

• tulude (dividendide) kogumisel osalusest teistes organisatsioonides - deebet 76 3 “Arvutused maksmisele kuuluvate dividendide ja muude tulude kohta”, Krediit 91 1 “Muud tulud”;
• tulude (dividendide) arvelduskontole laekumisel – deebet 51 kreedit 76 3.

Kui tehingutelt laekub dividende välisvaluutas, võivad valuutakursi erinevused tekkida dividendisummade rubla väärtuse erinevusest konto 76 “Arveldused erinevate võlgnike ja võlausaldajatega” alamkontol 3 “Arveldused tasumisele kuuluvate dividendide osas” registreerimiskuupäeva kursiga. ja muud tulud” ning dividendide tegeliku krediteerimise kuupäeval organisatsiooni välisvaluutakontole. Sel juhul kantakse positiivsed kursivahed konto 91 1 “Muud tulud” kreeditile ja negatiivsed - konto 91 2 “Muud kulud” deebetile.

Aktsiad ja hoiused võivad hiljem olla ostu-müügitehingute objektiks, mille raamatupidamises kasutab organisatsioon ka kontot 91 “Muud tulud ja kulud”.

Aktsiate ja väärtpaberite müük kajastub nende ostjatele üleandmise hetkel. Vene Föderatsiooni maksuseadustiku artikli 149 punkti 2 alusel ei maksustata seda käibemaksuga. Finantsinvesteeringuobjektide ringlusega seotud tegevuskulud debiteeritakse kontolt 91 2, arvestades käibemaksusummasid. Kõnealuseid tehinguid kajastatakse järgmiselt 5:

• hoiuste (aktsiate) ostjale ülekandmisel (müügihinnaga)
  Deebet 62 “Arveldused ostjate ja klientidega”
  Krediit 91 1 “Muud tulud”;
• müüdud finantsvara bilansilise väärtuse mahakandmisel –
  Deebet 91 2 “Muud kulud”
  Krediit 58 1 “Osad ja aktsiad”;
• müügiga seotud tegevuskulude kajastamisel –
  deebet 91 2 “Muud kulud”,
  Krediit 60,51;
• müügi finantstulemuse kajastamisel - kasum:
  Deebet 91 9
  Krediit 99;
  kaotus:
  Deebet 99
  Krediit 91 9.

Omaaktsiate arvestus

Aktsiaselts võib aktsiaid osta aktsionäridelt nende hilisemaks edasimüügiks, tühistamiseks või töötajate vahel jaotamiseks. Aktsiaseltsi ostetud aktsiad kajastuvad aktiivsel kontol 81 “Oma aktsiad (aktsiad)”. Tagasiostetud aktsiate maksumus kajastub selle konto deebetis ja kassaarvestuskontode kreedit. Vastavalt Venemaa rahandusministeeriumi 28. juuni 2000. aasta korraldusega nr 60n kinnitatud organisatsiooni finantsaruannete näitajate koostamise korra metoodilistele soovitustele tuleb aktsionäridelt ostetud oma aktsiaid lugeda tegeliku summana. kulud. Varem võeti need arvestusse nimiväärtusega.

Tagasiostetud aktsiad ei anna aktsionäride koosolekul hääleõigust ning nende pealt ei kogune ega maksta dividende. Need võivad kajastuda organisatsiooni bilansis kuni 1 aasta jooksul pärast lunastamist. Määratud perioodi jooksul tuleb need kas müüa või põhikapitali vähendada nende väärtuse võrra.

Seega lähevad aktsionäride vahel paigutatud aktsiad emitendi käsutusse järgmisel kolmel juhul:

1. Aktsiate tasumata jätmise või omanike poolt õigeaegse mittetäieliku tasumise korral.

Ostjalt tasumata aktsiate tagastamine kajastub järgmises postituses:
Deebet 81 “Oma aktsiad (aktsiad)”
Krediit 75 “Arveldused asutajatega” alamkonto 1 “Arveldused põhikapitali (aktsia)kapitali sissemaksetelt”.

Aktsiate ostja mittetäieliku tasumise korral muutuvad need kättesaadavaks ka emitendile. Sel juhul ei tagastata tasuks panustatud raha ja vara aktsionärile ning need kajastatakse aktsiaseltsis mittetegevusest tuleneva tuluna kui asutajale tagastamata võlg. Selle äritehinguga kaasnevad järgmised tehingud:

Deebet 75-1 “Aktsiakapitali sissemaksete arvutused”
Krediit 91-1 "Muud tulud"

2. Aktsiate tagasiostmisel aktsionäride nõudmisel.

Vastavalt aktsiaseltside föderaalseaduse artiklile 75 on hääleõigusega aktsiaid omavatel aktsionäridel õigus nõuda, et ettevõte ostaks tagasi kõik või osa nende aktsiatest, kui viimane hääletas aktsionäride üldkoosolekul vastu. teinud otsuseid:

• äriühingu saneerimise kohta;
• suure tehingu tegemine;
• ühingu põhikirja muudatuste ja täienduste sisseviimine või ettevõtte põhikirja uues redaktsioonis kinnitamine, "vastu" hääletanud aktsionäride õiguste piiramine.

Sel juhul toimub aktsiate tagasiostmine nende turuväärtusega, mis määratakse kindlaks, võtmata arvesse selle muutumist ettevõtte tegevuse tulemusena, mille tulemusena tekkis aktsiate tagasiostmise õigus.

Aktsiate tagasiostuga kaasnevad järgmised tehingud:

• kui kajastada ostetud aktsiate nimiväärtust –
  Deebet 81 “Oma aktsiad (aktsiad)”
  Laen 76 “Arveldused lunastatavate aktsiate eest”;
• aktsiate turu- ja nimiväärtuse erinevuse kajastamisel –

  a) kui turuväärtus ületab aktsiate nimiväärtust:
  Deebet 83 “Lisakapital” alamkonto “Ülekurss”
  Krediit 76 alamkonto “Arveldused lunastatavate aktsiate eest”;

  b) kui turuväärtus on väiksem kui aktsiate nimiväärtus:
  Deebet 76 alamkonto “Arveldused lunastatavate aktsiate eest”
  Krediit 83 alamkonto “Aktsiapreemia”;

• aktsionäridele aktsiate turuväärtuse tasumisel - Deebet 76 alamkonto “Arveldused lunastatavate aktsiatega” Krediit 50.51.

Aktsiate ostmisel elemendi kaupa hilisema lunastamise või edasimüügi eesmärgil.

Aktsiate edasimüügil kantakse need maha konto 81 “Oma aktsiad (aktsiad)” kreedit kassaarvestuskonto deebetisse. Tühistatud aktsiad kantakse maha põhikapitali vähendamiseks [Deebet 80 “Põhikapital”, Krediit 81 “Oma aktsiad (aktsiad)”]. Sel juhul kantakse müüdud ja tühistatud aktsiate maksumuse vahe maha kontole 91 “Muud tulud ja kulud”: kulude eest -
Deebet 91 2 “Muud kulud”
Krediit 81 “Oma aktsiad (aktsiad)”;
sissetulekuks -
Deebet 81 “Oma aktsiad (aktsiad)”
Krediit 91 1 “Muud tulud”.

Aktsia on emissioonijärgu väärtpaber, mis tõendab raha panust aktsiaseltsi arengusse ja annab selle omanikule õiguse osaleda juhtimises, osale ettevõtte varast selle likvideerimisel, saada osa kasumist. majandusüksusele dividendide näol, informatsioonile ettevõtte tegevuse kohta ning ostueesõigust uute aktsiate ja muude õiguste ostmiseks.

Aktsiad on rangelt formaalsed dokumendid. Kõik ühe aktsiaseltsi (JSC) ühe emissiooni aktsiad emiteeritakse ühtsetel vormidel ja peavad sisaldama järgmisi kohustuslikke andmeid: Väärtpaberi nimetus - tavaliselt kirjutatud suures kunstilises kirjas vormi vildis; JSC täisnimi; JSC asukoht (juriidiline aadress); Vaade; seeria- ja seerianumber; Nominaalmaksumus; Põhikapital emiteerimise kuupäeva seisuga; Selle emissiooni kogusumma; Väljalaskekuupäev ja nii edasi.

Aktsiad emiteeritakse ettevõtete või organisatsioonide loomisel ja ümberkujundamisel aktsiaseltsideks esmaemissiooni teel. Põhikapitali suurendamisel teise ja järgnevate emissioonide kaudu.

AKTSIATE PÕHIOMADUSED

Nimiväärtus on tinglik väärtus, mida väljendatakse tavaliselt rahas ja mis määrab aktsiaseltsis oleva vara osa 1 aktsia kohta. See on märgitud selle esiküljele, mistõttu nimetatakse seda mõnikord esiküljeks või nimiväärtuseks.

Turuväärtus on väärtus, mis näitab, mitu korda on selle praegune hind nimiväärtusest kõrgem.

Dividend on tulu, mida omanik võib saada osalt aktsiaseltsi jooksva aasta puhaskasumist, mis jaotatakse aktsionäride vahel teatud protsendina nende nimiväärtusest. Õigus dividendidele on AS-i kehtestatud korras aktsionäride registrisse kantud aktsionäridel. Dividendide väljamaksmise aja kehtestab JSC. Reeglina on need üheaastased, kuid võivad olla ka vahepealsed.

Aktsiad võivad kuuluda nii juriidilistele kui ka eraisikutele. Omanikke nimetatakse aktsionärideks. Neid väljastavat aktsiaseltsi nimetatakse emitendiks.

Maailma vanim aktsia, mida müüakse 150 kuldna eest, pärineb aastast 1606. Selle andis välja maailma esimene aktsiaselts – Hollandi Ida-India ettevõte.

AKTSIA KLASSIFIKATSIOON

Varud saab klassifitseerida nende põhimõtete ja lisaomaduste järgi (erijuhtudel neile määrata).

Aktsiate klassifitseerimine garanteeritud dividendide laekumise põhimõttel. Selle põhimõtte kohaselt jagunevad nad tavalisteks ja privilegeeritud.

Lihtaktsia annab selle omanikule hääleõiguse aktsionäride koosolekul, kuid ei taga dividendide maksmist. Nende pealt makstakse dividende, kui ettevõttel õnnestus aruandeperioodil teenida kasumit, dividendide maksmise otsuse tegi aktsionäride koosolek ning alles pärast dividendide väljamaksmist eelisaktsiate omanikele. Tavalisi on rohkem. Venemaa seaduste kohaselt võib nende osa (nimiväärtus) olla 75% (või rohkem) ettevõtte põhikapitalist.

Üldjuhul on aktsionäride koosolekutel üks aktsia võrdne ühe häälega, kuid mõnel juhul võib see anda suurema häälte arvu. Selliseid aktsiaid nimetatakse mitmuseks.

Maailmapraktikas on lihtaktsiate liigina olemas asutajaaktsiad. Samuti annavad need õigused suuremale arvule häältele ja eelisõiguse saada aktsiaid täiendava emissiooni korral (nende pealt ei tohi dividende maksta suurema häälte arvu säilitamiseks).

Mõnel juhul emiteeritakse edasilükatud aktsiaid, mille pealt makstakse dividende, kuid pärast teatud kasumitaseme ületamist või pärast dividendide maksmist prefaktsioonidele ja tavalistele "vanematele".

Hiljuti on arenenud aktsiaturu infrastruktuuriga riikides ilmunud erinevat tüüpi lihtaktsiad, mis piiravad aktsionäride õigusi. Eristada saab järgmisi piiratud lihtaktsiate tüüpe:
a) mittehääletavad - ei anna nende omanikele üldse aktsionäride koosolekul hääleõigust;
b) alluvad - annavad hääleõiguse, kuid vähemal määral näiteks 1 hääl 10 aktsia kohta;
c) piiratud hääleõigusega - anda omanikule hääleõigus ainult siis, kui tal on teatud arv aktsiaid. Näiteks saab aktsionär hääleõiguse, kui talle kuulub vähemalt 100 aktsiat.

Piiratud lihtaktsiate väljastamine on Vene Föderatsioonis sisuliselt keelatud, kuna seadus näeb ette, et lihtaktsiate omanikel peavad olema võrdsed õigused.

Eelisaktsiad (eelisaktsiad) üldjuhul ei anna aktsionäride üldkoosolekul hääleõigust, vaid tagavad fikseeritud dividendi ja aktsia minimaalse likvideerimisväärtuse. Nende nimiväärtus ei tohiks ületada 25% ettevõtte põhikapitalist. Ühe aktsiaseltsi prefaktsioonide erinevad küsimused võivad anda nende omanikele erinevaid õigusi ja privileege. Venemaa õigusaktid ei sisalda selles osas mingeid piiranguid. Eristada saab järgmisi peamisi eelisaktsiate liike.

Lihtsad (tavalised) prefektuurid omanikele lisahüvesid ei anna. Kumulatiivsed eelisaktsiad annavad omanikule hääleõiguse perioodiks, mil ta (aktsionäride üldkoosoleku otsusega) dividende ei saa ning kaotab selle õiguse alates hetkest, kui kõik kogunenud dividendid on täies ulatuses välja makstud.

Vahetatavaid eelisaktsiaid saab aktsiaseltsi kehtestatud tingimustel vahetada (konverteerida) sama äriühingu muud liiki lihtaktsiate või eelisaktsiate vastu.

Aktsiaselts võib sissenõutavaid või lunastatavaid eelisaktsiaid lunastada pärast teatud perioodi möödumist (või pärast konkreetselt kindlaksmääratud tagasivõtmise kuupäeva).

Osalevad eelisaktsiad annavad õiguse mitte ainult fikseeritud dividendile, vaid ka täiendavale dividendile, kui lihtaktsiate dividend aasta lõpus seda ületab.

Vahetatavaid prefektuure saab emitendi otsusel vahetada võlakirjade vastu.

Reguleeritud dividendiga eelisaktsiad. Dividendimäär määratakse proportsionaalselt turu intressimääradega.

Garanteeritud prefaktsioonid – nende pealt tehtud makseid garanteerib mitte väljastaja, vaid mõni teine ​​ettevõte.

Eelistatud aktsiad, millele on lisatud müügioptsioon - müüakse müügioptsiooniga paketis, võimaldades neid teatud hinnaga müüa emitendile.

Aktsiate liigitamine omandipõhimõtte järgi. Selle põhimõtte kohaselt jagatakse need registreeritud ja kandjateks.

Nimelised aktsiad väljastatakse konkreetsele isikule. Nende omanik peab olema registreeritud aktsiaseltsi registris. Aktsiate võõrandamise registreerimine omaniku korraldusel toimub emitendi või spetsiaalse registripidaja poolt. Esitatud dokumentide alusel tehakse ettevõtteregistrisse erikanne omandiõiguste ülemineku kohta.
Vinculeeritud aktsiad on omaette nimeliste aktsiate liik, mida omanikud saavad müüa ainult emitendi nõusolekul.

Esitajaaktsiad ei tuvasta konkreetset isikut ega ettevõtet. Nende omanikud ei ole registris registreeritud ja neid saab müüa otseülekandega. Esitajaaktsiad vabastavad aktsiaseltsi registri pidamise kuludest. Lisaks on elimineeritud omanike kulud omandiõiguste ümberregistreerimisele nendega tehingute käigus. Omanikud peavad need esitama ainult dividendide saamisel.

Aktsiate klassifitseerimine eelispõhimõtete järgi. Sellest põhimõttest lähtudes jagatakse need omandatud aktsiateks ja kuldaktsiateks.

Õigusaktsiad annavad eelisõiguse täiendavate aktsiate ostmiseks.

"Kuldaktsia" antakse välja ühes eksemplaris. See annab omanikule kõik lihtaktsiate omanikele ette nähtud õigused, samuti "veto" õiguse, kui aktsionäride koosolek arutab selliseid küsimusi nagu: põhikirja muutmine, ettevõtte reorganiseerimine ja likvideerimine, vara müük, osalemine muud ettevõtted jne. Vetoõigus antakse kolmeks aastaks. See õigus tähendab aktsionäri mis tahes otsuse peatamist 6 kuuks ja selle küsimuse edasist läbivaatamist Kuldaktsia omaniku määratud organis. Aktsionäride koosoleku poolt “kuldaktsia” omaniku puudumisel tehtud otsused on kehtetud. “Kuldaktsia” on riigi omand, ilma õiguseta seda tagatiseks või usaldusfondi võõrandada. Müük ja muul viisil võõrandamine enne selle kehtivusaja lõppu on lubatud ainult selle väljastamise otsuse teinud organi otsusega aktsiaseltsi asutamisel. Selle müümisel ja võõrandamisel muudetakse see tavavaraks ning selle esimesele omanikule antud eriõigused lõppevad.

Aktsiate klassifikatsioon emissiooni vormi järgi. Selle põhimõtte järgi jaotatakse need sularahaks (dokumentaal, paber, materjal) ja dokumentideta.

Sularahaaktsiad väljastatakse ostjale füüsilisel kujul, kaunilt vormistatud paberil tema õigusi kinnitava dokumendina. Neid trükivad erilitsentsiga organisatsioonid; sularahaaktsiate vormid on varustatud mitme võltsimisvastase kaitsega.

Dokumenteerimata iseloomustab paberdokumendi puudumine. Õigused neile registreeritakse nende omanike, koguse, nimiväärtuse ja kategooria andmete sisestamisega arvuti mällu või spetsiaalsetesse pabernimekirjadesse (registritesse).

Väljastamise hetke järgi: vana küsimus; uus number.

Väljaandja järgi: ettevõtte; pangandus; Börs; investeerimisfondid ja ettevõtted.

Investeerimisomaduste järgi:

Blue chipid on kõige kuulsamate suurettevõtete lihtaktsiad, mis on end tõestanud kõrgete tulude ja makstud dividendide, samuti kõrge juhtimistaseme, toodete ja teenuste kvaliteedi poolest.

Tsüklilisi aktsiaid mõjutavad majandustrendid. Nende määr muutub vastavalt majandustsükli faasidele (sünkroonselt väheneb ja suureneb majanduse languste ja tõusudega).

Börsibaromeetrid on kogu väärtpaberituru olukorra näitaja. Tavaliselt on see kvaliteetne, laialdaselt kaubeldav ja stabiilse hinnaga väärtpaber.

Väärtusaktsiad on alahinnatud väärtpaberid, mille kasumi, dividendide ja müügi ja kapitalisatsiooni suhtarvud ning muud üldtunnustatud suhtarvud näitavad märkimisväärset turuväärtuse kasvupotentsiaali.

Kasvuaktsiad on kiiresti kasvavate, tavaliselt uute ettevõtete väärtpaberid,

Tuluaktsiad on väärtpaberid, mis maksavad heldelt dividende.

Spekulatiivne - aktsiad, mille turuhinna ja puhaskasumi suhe on ebamõistlikult kõrge.

Kaitsvad või kaitsvad on ettevõtete aktsiad, mis näitavad üles suhtelist vastupanu halbadele turutingimustele, teenivad pidevalt kasumit ja maksavad dividende.

Penny aktsiad on väga madala turuhinnaga väärtpaberid, millega kaubeldakse börsil. Tavaliselt kuuluvad need ettevõtetele, millel on rasked ajad ja mis suure tõenäosusega on pankroti äärel. Investorid, kes neid ostavad, loodavad kiiret pööret või ülevõtmist.

AKTSIATE OMADUSED

Aktsial on investeerimis-, emissiooni-, fundamentaal- ja spekulatiivsed omadused.
Kinnisvarainvesteeringute hulka kuuluvad: regulatsioon, likviidsus ja kasumlikkus.

Aktsiad omavad kõigist väärtpaberitest suurimal määral reguleerivat omadust sotsiaalse taastootmise süsteemis. Need tagavad hääbuvatest sektoritest ja tööstusharudest kapitali liikumise lootustandvatesse ja stabiilselt arenevatesse majandussektoritesse.

Aktsia oluline omadus on likviidsus – võimalus see kiiresti ja kahjumiteta müüa mõistliku, reaalse turuhinnaga.

Tootlus on väärtpaberilt saadud tulu (dividend, intress, preemia) ja sellesse tehtud investeeringu suhe. Tavaliselt väljendatakse protsentides.

Aktsia emiteerivad omadused määratakse emiteerimistingimuste, asutamisdokumentide ja kehtivate õigusaktidega. Nende hulka kuuluvad: väljalaske tähistused, seeriad, numbrid, vabastamise tingimused ja omadused, paigutus ja ringlus, staatus ja muud.

Aktsiate põhiomaduste hulka kuuluvad:
1. Omandiõiguse üleandmine selle omanikule (juhtimises osalemise võimalusega).
2. Perpetuity - promotsioonil ei ole eluiga, s.t. Aktsionäri õigused säilivad seni, kuni aktsiaselts eksisteerib.
3. Võimalus saada aktsiaseltsi likvideerimisel dividende ja osa varast.
4. Piiratud vastutus - aktsionär ei vastuta ettevõtte kohustuste eest ega saa kaotada rohkem, kui ta investeeris.
5. Jagamatus – osade ühist jagamist ei loeta omanikevaheliseks jagamiseks, s.o. kõiki omanikke käsitletakse ühe isikuna.
6. Tükeldamine ja konsolideerimine - võimalus jagada suur osa mitmeks väiksema nimiväärtusega aktsiaks või, vastupidi, moodustada mitmest aktsiast üks kallim, kuid sama kategooria ja tüüpi nimiväärtus.

Spekulatiivsed omadused on võime teenida spekulatiivset kasumit. Venemaa emitentide aktsiate eripära on vähenenud kinnisvarainvesteeringud ja suurenenud spekulatiivsed kinnisvaraobjektid.

Eelisaktsiate liigid

Teema 2. Kampaaniad

Lihtaktsiate tüübid

Lihtaktsiad eristatakse järgmiste tunnuste alusel:

Vastavalt dividendide maksmise režiimile.

Allutatud lihtaktsiad (annavad vähem hääli kui sama nimiväärtusega, kuid erinevat tüüpi aktsiad);

Välispraktikas on kõige levinumad hääletussüsteemid:

1. Enamushääletamise süsteem või tavaline;

2. Kumulatiivne hääletussüsteem.

Majutussüsteem hõlmab lihthäälteenamusega hääletamist. Näiteks juhatuse valimisel ei saa aktsionär ühelegi kandidaadile anda rohkem hääli kui tema aktsiate arv. See tähendab, et kolme valitud ametikoha korral on 400 aktsiaga aktsionäril 1200 häält, kuid iga kandidaadi kohta saab ta anda maksimaalselt 400 häält.

Vastavalt Venemaa seadusandlusele aktsiaseltside kohta kasutatakse kumulatiivset hääletussüsteemi ainult juhatuse või nõukogu valimisel. Muudel juhtudel toimub hääletamine põhimõttel "ühe hääleõiguslik aktsia - üks hääl".

Võttes arvesse dividendide maksmise režiimi sõltuvust, võivad olla järgmist tüüpi lihtaktsiad:

Fikseerimata dividendiga lihtaktsiad;

Aktsiad, mille eest makstakse aktsiaseltsi aasta töötulemuste alusel regulaarset fikseeritud dividendi ja väljamakstavat dividendi;

Edasilükatud maksetega lihtaktsiad (dividendid makstakse pärast teatud kuupäeva või aktsiaseltsi teatud kasumisumma saavutamisel).

Aktsiaseltside seadus näeb ette üht või mitut liiki eelisaktsiate emiteerimise. Seadus eristab kahte tüüpi eelisaktsiaid: kumulatiivsed ja konverteeritavad.

Kumulatiivsed eelisaktsiad. Aktsionäride üldkoosoleku otsusel võib allika puudumisel (puhaskasum puudub või on suunatud ettevõtte arendamiseks) tavaperioodidel dividende mitte maksta. Dividendide maksmise kohustus jääb alles. Dividendid kogutakse ja makstakse välja pärast seda, kui finantsolukord on stabiliseerunud ja koguvõla tasumiseks on tekkinud allikas. Kumulatiivse aktsia omanik saab hääleõiguse perioodi eest, mil ta dividende ei saa, ning kaotab selle õiguse hetkest, kui kõik nimetatud aktsialt kogunenud dividendid on täies ulatuses välja makstud.

Vahetatavad eelisaktsiad annab omanikule teatud aja jooksul õiguse vahetada sama emitendi lihtaktsiate või muud liiki eelisaktsiate vastu. Selliste aktsiate emiteerimisel määratakse periood, proportsionaalsus ja vahetuskurss.

Välispraktikas on vahetusperiood tavaliselt vähemalt kolm aastat. Vahetuskurss määratakse selliste aktsiate emiteerimise ajal ja see ei ole tavaliselt palju kõrgem aktsiate hetke turuhinnast sel ajal. Omanik konverteerib, kui määratud vahetusperioodi jooksul ületab aktsia hetke turukurss konverteerimiskursi.

Kui vahetusperiood on möödunud ja konverteeritava eelisaktsia omanik ei ole seda vahetanud, siis kajastatakse see otsese (liht)eelisaktsiana.

Välis- ja kodumaises praktikas on laialt levinud muud tüüpi eelisaktsiad.

Sissenõutavad või lunastatavad eelisaktsiad aktsiaselts maksab need tagasi pärast teatud perioodi (või pärast spetsiaalselt kehtestatud tühistatavat kuupäeva). Sissenõutavate väärtpaberite emissioon on emitendi jaoks viis nn intressiriski vähendamiseks.

Selliste aktsiate tühistamise vormid:

Lisatasu tagasiost, mille puhul lunastamine toimub nimiväärtusest kõrgema hinnaga, võttes arvesse väljamaksmata dividende. Lisatasu on omamoodi hüvitis investorile sissetulekuallika kaotamise eest;

Lunastamine lunastusfondi kaudu, mille moodustamine võimaldab igal aastal järelturult teatud osa tagasivõetavatest eelisaktsiatest tagasi osta ja seeläbi aidata kaasa oma aktsiaturu stabiliseerumisele;

Ennetähtaegse lunastamise tagatiste andmine omaniku algatusel nn tagasitõmbuvate eelisaktsiate emiteerimise kaudu. Nende emissiooni kasutatakse juhul, kui emitendil ei ole absoluutseid garantiisid eelisaktsiate tagasivõtmiseks lunastamise teel. Seda tüüpi aktsiate emiteerimisel määrab investor ise tähtaja, teatades sellest emitendile.

Osalevad eelisaktsiad annab õiguse mitte ainult fikseeritud dividendile, vaid ka lisadividendile, kui lihtaktsiate dividend aasta lõpus seda ületab.

Vahetatavad eelisaktsiad, emitendi otsusel saab need vahetada võlakirjade vastu.

Reguleeritud dividendiga eelisaktsiad. Dividendimäär määratakse proportsionaalselt turu intressimääradega.

Garanteeritud eelisaktsiad, nende pealt tehtud makseid ei garanteeri mitte väljastaja, vaid mõni teine ​​ettevõte. Garantii võetakse kasutusele eesmärgiga suurendada aktsiate atraktiivsust investorite seas ja vähendada nende finantsriske.

Eelistatud aktsiad, millele on lisatud müügioptsioon, müüakse müügioptsiooniga paketis, mis võimaldab aktsiaid emitendile teatud hinnaga müüa.

Erastamise käigus emiteerisid Venemaa ettevõtted spetsiifilisi A- ja B-tüüpi eelisaktsiaid. Nende dividend on fikseeritud protsendina aktsiaseltsi puhaskasumist.

A-tüüpi aktsiad registreeritakse ja jagatakse ettevõtte töötajatele tasuta. Omanikul on õigus vabalt müüa. Aktsiad maksavad fikseeritud dividendi, mis arvutatakse järgmiselt.

B-tüüpi aktsiad anti välja põhikapitali osa vastu, mille omanik on varafond (riigivara). Aktsiad kantakse fondi tasuta üle vabamüügi õigusega, mille käigus konverteeritakse need automaatselt lihtaktsiateks. Nad maksavad fikseeritud dividende (2,2):

Eelisaktsiate liigid – mõiste ja liigid. Kategooria “Eelisaktsiate liigid” klassifikatsioon ja tunnused 2017, 2018.