Retningslinjer for reservekrav. Endring av reservekravsnorm Eksempel på beregning av obligatoriske reservekrav
Bankens nødvendige reserveforhold
For å drive uten krav fra sentralbanken er hver bank forpliktet til å følge etablerte regler og forskrifter. En av disse normene er reservekravsnormen (RRR). Innføringen har blitt hovedinstrumentet for pengepolitikken og en garantist for oppfyllelsen av bankens forpliktelser overfor sine kunder, selv om bankens finansielle stilling har blitt rystet.
Reserven tillater sentralbanken å forsikre innskudd fra innskytere. NRA påvirker også volumet av utstedte lån, total inflasjon i den nasjonale valutaen og utstedelse av ikke-kontant gjeld. Selv den minste økning i reserveandelen kan føre til et stort fall i bankaktiviteten. Sentralbanken prøver å holde reservenormene på samme nivå, ellers vil endringer ha en smertefull innvirkning på kredittinstitusjonen. Når normen øker, er banken tvunget til å se etter ekstra penger for å sikre sin finansielle stabilitet. Penger hentes fra to kilder: lån fra sentralbanken og salg av egne aksjer. Begge metodene reduserer likviditeten. Hvis standarden senkes, frigjør banken frie midler, som brukes til å betale ned gjeldende gjeld og øke likviditeten.
Hva er en banks reservekrav?
NOR er en lovfestet standard for forpliktelsene til en kredittinstitusjon på tiltrukket innskudd, som skal overføres for lagring til Sentralbanken. Det kan oppbevares som depositum eller kontanter. Det er også et garantifond, gjennom hvilket forpliktelser overfor klienter vil bli oppfylt i sin helhet.
Sentralbanken bruker NRA til å regulere aktivitetene til alle banker. For øyeblikket er NRR 4,25 %. Når man driver pengepolitikk, bruker sentralbanken hovedinstrumentet - endring av NRR. Med dens hjelp reguleres volumene av ikke-rentebærende innskudd på spesialkontoer til nasjonalbanken.
NRR er satt som en prosentandel av bankens innskudd. Avhengig av typen innskudd kan verdien endres i direkte forhold til likviditeten. Jo større banken er, jo høyere blir normen for den.
Beslutningen om å øke NRR kan tas av sentralbanken for å redusere pengemengden og dempe inflasjonsprosesser. Reduksjonen i NRR innføres for å øke økonomisk vekst og styrke kredittaktiviteten. Etter å ha redusert NRR, kan en del av beløpet som banken overførte til sentralbanken brukes til utlån, noe som vil gi ekstra inntekter.
Det er verdt å merke seg at sentralbanken sjelden bruker instrumentet for å endre NRR, siden dette har en kraftig innvirkning på det russiske banksystemet, som allerede er i en prekær posisjon. Forhastede beslutninger om å endre NRA i en eller annen retning kan gi en "apokalypseeffekt."
Effekten av reservekravet på kredittpolitikken.
Mange ser for seg bankenes arbeid slik: banken mottar et innskudd på én prosent og utsteder det som et lån til en økt rente. Forskjellen i prosent er bankens inntekt. Dette er faktisk ikke helt sant.
Banken overfører deler av pengene fra depositumet til lagring til sentralbanken. Så hvis NRR er 5%, så fra 1 million rubler. 50 tusen rubler gå til reserve. Banken kan allerede nå utstede de resterende midlene til rente i form av lån. Dette forklarer forskjellen mellom låne- og innskuddsrenter. Faktisk er alle bankmidler i konstant sirkulasjon.
Hvis det oppstår en situasjon der flertallet av innskytere kommer for å hente pengene sine, kan banken komme i en vanskelig situasjon. Det er ikke store mengder frie midler i banken. I henhold til vilkårene kan investorer kreve pengene sine når som helst. Å høre at banken nekter å utstede penger vil føre til en bølge av indignasjon og mistenksomhet angående bankens troverdighet. De gjenværende innskyterne vil løpe for å ta ut penger fra alle kontoer, noe som vil undergrave stabiliteten til bankene. Dette vil føre til destabilisering av banksystemet, fordi hun jobber "fremtidige" penger.
For å unngå dette eller i det minste minimere det, ble det innført en obligatorisk reservenorm - den delen av pengene som overføres til lagring til sentralbanken. Hvis det er en kritisk situasjon (invasjon av innskytere), strømmer sentralbanken raskt reserver inn i banken. Så snart alle har mottatt pengene sine og situasjonen har roet seg, fortsetter banken å leve i henhold til scenarioet: den tar imot midler for innskudd, overfører dem til sentralbankens reserve, utsteder lån og mottar beløpet tilbake med renter.
Dermed kan ikke banken utstede alle midlene som mottas i form av lån. For å kompensere for reserven og generere inntekter er lånerenten betydelig høyere enn innskuddsrenten.
Hvordan beregnes NOR?
Reserver danner en nødforsyning av penger som banken ikke har rett til å bruke til egne formål.
NOR = bankens nødvendige reserver/forpliktelser for faste innskudd
Hvis den nødvendige reservesatsen er 5%, og banken godtok innskudd for 10 millioner rubler, er den forpliktet til å sende 500 tusen rubler til reserven.
Et eksempel på NOR-beregning kan sees i figuren:
Ved å endre NOR påvirker sentralbanken bankens kredittverdighet. Ved å redusere standarden lar sentralbanken banken låne ut mer penger og tjene mer profitt.
Å redusere NRR kalles også "billige pengepolitikken." Det er nødvendig for å øke volumet av kredittpenger, stimulere husholdningenes forbruk og redusere arbeidsledigheten.
Økningen i NRR er en del av «kjære pengepolitikken». Det reduserer bankens mulighet til å gi lån. Dette begrenser igjen mengden penger i omløp og reduserer inflasjonen.
Forpliktelser for dannelse av reserver dannes av banken fra det øyeblikket man oppnår en lisens. Reservene holdes i sentralbanken på ikke-rentebærende kontoer. Ved banklikvidasjon overføres reservene til en spesiell kommisjon som tar seg av avviklingen av kredittinstitusjonen. Penger hentet inn fra juridiske personer for en periode på 3 år, obligasjoner med løpetid på 3 år, ikke-monetære forpliktelser (verdipapirer, metaller) og forpliktelser til kredittinstitusjoner er unntatt fra reservasjon.
Dersom reserver ikke settes inn innen fastsatt frist, har Sentralbanken rett til å avskrive underbetalingen fra bankens korrespondentkonto. I tillegg, i henhold til artikkel 38 i føderal lov nr. 86 av 10. juli 2002, pålegger sentralbanken en bot for brudd på ikke mer enn det dobbelte av refinansieringssatsen for bidragsbeløpet.
Hvor farlig vil størrelsen på NRR være for banken?
En økning i NRR kan ha negativ innvirkning på bankens posisjon. Økningen gjør at banken raskt må øke andelen reserver på sin konto i sentralbanken. Det er umulig å ta penger ut av omløp. Nedbetalingstiden for utstedte lån strekker seg over flere år. Standarden kan ikke endres av gangen med mer enn 5 prosentpoeng. Gitt de enorme investeringsporteføljene, kan selv en slik endring utgjøre et betydelig beløp i monetære termer. Selv den mest stabile banken kan ikke få tak i hundrevis av millioner rubler på et øyeblikk.
Ved å endre NOR holder sentralbanken bankens likviditet på et minimumsnivå. Dette kan imidlertid påvirke bankens samlede stilling. Gitt sin komplekse struktur er det nesten umulig å raskt tilpasse seg nye forhold. Likviditeten begynner å falle raskt, noe som fører til brudd på andre indikatorer. I en vanskelig økonomisk situasjon kan dette føre til kollaps. En økning i NRR med maksimalt 5 % kan føre til at banken går konkurs på grunn av umuligheten av å oppfylle sentralbankens krav.
Dette er en mekanisme for å regulere den samlede likviditeten i banksystemet.
Et av de mest aktivt brukte pengereguleringsinstrumentene av sentralbanken er reservekrav for gjeld til kommersielle banker.
Minimumsreserver er et obligatorisk krav for kommersielle banker å sette inn i sentralbanken. Ved å endre normen for minimumsreservekrav opprettholder sentralbanker pengemengden innenfor spesifiserte parametere og regulerer likviditetsnivået til kommersielle banker. Å øke normene for nødvendige bankreserver (kredittrestriksjonspolitikk) betyr at de fleste bankmidlene er "fryst" på kontoene til sentralbanken og ikke kan brukes av kommersielle banker til å utstede lån.
Som et resultat reduseres banklån og pengemengden i omløp, kursen på den nasjonale valutaen stiger, samt renter på lån. Å redusere normene for bankreserver (kredittutvidelsespolitikk) øker muligheten for å utvide banklån og pengemengden, noe som fører til en reduksjon i valutakursen til den nasjonale valutaen og nivået på markedsrenten.
Normen om reservekrav er fastsatt ved lov.
Nedenfor er reservekravene fastsatt av Bank of Russia (tabell 2).
Tabell 2 Nødvendige reservestandarder (reservekrav)
Mekanismen for å anvende reservekrav sørger for plassering av kommersielle bankinnskudd hos sentralbanken på et nivå fastsatt som gjennomsnittet for en viss periode. Som regel er faktureringsperioden en måned - en lignende ordning brukes i Japan, Frankrike og andre land; i USA er faktureringsperioden lik en to-ukers periode, i Canada er den to halvmånedersperioder.
Av stor betydning i praksisen med å anvende reservekrav er muligheten for å utligne eller overføre over- eller underskudd av nødvendige reserver fra inneværende periode til neste, noe som øker fleksibiliteten til regulatoriske tiltak - denne mekanismen brukes i USA og Frankrike. Det er også muligheter for å variere faktureringsperiode og lagringsperiode. Reservekravsnormer fastsettes som hovedregel basert på forrige regnskapsperiode og oppbevaringsperiode. Som regel bestemmes normene for reservekrav på grunnlag av forrige beregningsperiode, og jo lenger tidsintervallet er mellom beregningsperioden og lagringsperioden, desto mindre er sammenhengen mellom den reelle verdien av reservene og den nåværende tilstanden. av pengesektoren, og følgelig jo lavere effektiviteten av reguleringstiltak er, spesielt på kort sikt. Samtidig er tidsgapet mellom oppgjørsperioden og lagringsperioden av stor betydning for forretningsbanker: hvis det er en måned, har forretningsbankene nok tid til å bruke reservemidler, og deres likviditet øker; kortere perioder – inntil én dag – bidrar til etablering av streng sentralbankkontroll over pengemengden. Som regel er intervallet mellom faktureringsperioden og lagringsperioden ikke over to uker.
Politikken med å etablere reservekrav som et effektivt instrument for pengeregulering har merkbart mistet sin betydning de siste årene. Et instrument for monetær regulering, som åpne markedsoperasjoner, begynner å spille en stadig viktigere rolle.
Innskudd av nødvendige reserver. I samsvar med artikkel 35 i den føderale loven "Om sentralbanken i Den russiske føderasjonen", er standardene for nødvendige reserver deponert hos Bank of Russia (reservekrav) et av instrumentene for pengepolitikken.
Deponeringen av nødvendige reserver hos Bank of Russia utføres i samsvar med reguleringen fra Bank of Russia datert 29. mars 2004 nr. 255-P "Om de nødvendige reservene til kredittinstitusjoner".
Innskudd av nødvendige reserver hos Bank of Russia utføres av alle kredittorganisasjoner med unntak av ikke-bankkredittorganisasjoner - innsamlingsorganisasjoner. Forpliktelsen til å oppfylle nødvendige reserver oppstår fra det øyeblikket man oppnår en lisens fra Bank of Russia til å utføre bankvirksomhet. Det påløper ingen renter på nødvendige reserver deponert av kredittinstitusjoner hos Bank of Russia.
Tabell 3 viser volumet av nødvendige reserver til kredittinstitusjoner deponert hos Bank of Russia. Data for 2005 - 2008
Tabell 3 Nødvendige reserver for kredittinstitusjoner deponert i Bank of Russia
|
År/måned |
Volum av nødvendige reserver, millioner rubler. |
||||||||||||||||||||||||||||
|
Totalt for 2007 |
|||||||||||||||||||||||||||||
|
Reservekrav er et pengepolitisk instrument som brukes i mange land rundt om i verden. Essensen deres er som følger: hvis banker har en viss type forpliktelse («reservert gjeld») på balansen, krever sentralbanken at bankene investerer i bestemte typer eiendeler («reserveaktiva») i et visst beløp. Disse investeringene kalles nødvendige reserver, og forholdet mellom deres volumer og volumene av reserverte forpliktelser settes ved å etablere et sett med koeffisienter - reservenormer. Denne mekanismen lar sentralbanken påvirke den aktive delen av bankenes balanser, og tvinger banksektoren til å foreta visse typer investeringer. Det beskrevne obligatoriske reservesystemet kalles forpliktelsesbaserte reservekrav. Innenfor dens rammer kan en økning av reservekravene til sentralbanken gjennomføres av
I sin tur kan en reduksjon i reservekrav oppnås gjennom
Til tross for at endringer i reservekrav oftest skjer ved endring av reservenormer, er det således feil å sidestille reservekrav med reservenormer. Det er reservekrav som er et instrument for pengepolitikken, og reservenormer er bare ett av elementene i obligatoriske reserver. Avhengig av perioden for dannelse av reserver, kan de deles inn i synkrone og asynkrone. Synkrone reserver dannes i løpet av rapporteringsperioden, det vil si i samme tidsrom som reserveforpliktelsene (samtidige reservekrav) fastsettes. Asynkrone reserver dannes ved andre tidsperioder, vanligvis senere i forhold til rapporteringsperioden (lagged reserve requirements). Alternativ tilnærmingDet mest kjente alternativet til den tradisjonelle tilnærmingen til sentralbankers reservekrav er forslaget fra den amerikanske økonomen Lester Turow. Den besto av å erstatte gjeldsbaserte reservekrav med aktivabaserte reservekrav. Ifølge forskeren vil dette gjøre det mulig å tilpasse reservekravene til sentralbanker til sosiale behov. Essensen av den foreslåtte tilnærmingen ble beskrevet av ham som følger: «Under et aktivabasert reservekravssystem setter staten et 100 % reservekrav for en viss andel av aktivaene til alle finansinstitusjoner, inntil den andelen av aktiva er investert i de ønskede sektorene i økonomien investering på 25 % av nasjonal sparing i boliger og andre prioriterte sektorer, må hver finansinstitusjon ha en reserveandel på 100 % i forhold til den angitte andelen av sine eiendeler. I tilfelle en slik institusjon investerer 25 % av sine eiendeler i boliger ikke trenger å danne reserver Hvis bare 20 % av eiendelene er investert i boligbygging, må 5 % av eiendelene settes inn som obligatoriske reserver som reserver "i hovedsak gir de et valg mellom betalt finansiering av boligbygging og gratis finansiering fra staten." Det skal bemerkes at effekten beskrevet av L. Thurow også er ganske oppnåelig innenfor rammen av reservekrav basert på forpliktelser. Beskrevet i form av gjeldsbaserte reservekrav, vil Thurows eksempel se slik ut: "For alle forpliktelser til finansinstitusjoner er det etablert et reservekrav på 25 %. Dessuten kan obligatoriske reservekrav oppfylles enten ved å sette inn midler til staten eller ved å investere i boligbygging." Reservekrav til Bank of RussiaReservekravene til Bank of Russia er et instrument for pengepolitikken. Bank of Russia identifiserer følgende kategorier av reserverbare forpliktelser til kredittinstitusjoner:
Slik strukturering av reservasjonsforpliktelser gjør det mulig å etablere separate verdier for reservasjonsnormer for hver av de nevnte kategoriene. Bank of Russia identifiserer følgende som reservemidler: Eksisterende reservemidler er elementer i pengegrunnlaget som ikke genererer inntekter. Listen deres tilsvarer det erklærte formålet med å anvende reservekravene til Bank of Russia - regulere den samlede likviditeten til banksystemet og kontrollere pengeaggregater ved å redusere pengemultiplikatoren. Fra synspunktet om klassifiseringen av reserver gitt ovenfor, kan vi si at reserver i kassa er klassifisert som synkrone reserver, og reserver på korrespondentkontoer og innskytere er klassifisert som asynkrone. Driften av dette pengepolitiske instrumentet er basert på mekanismen for innflytelse fra banksystemet på pengemengden gjennom bank (penge) multiplikatoren, nemlig: a) hvis sentralbanken øker det nødvendige reserveforholdet, fører dette til en reduksjon i overskuddsreservene til bankene og til en multiplikativ reduksjon i pengemengden; b) når den nødvendige reserverenten synker, er det en multiplikativ utvidelse av pengemengden. Dette instrumentet for pengepolitikk er, ifølge eksperter som arbeider med dette problemet, det kraftigste, men ganske rå, siden det påvirker grunnlaget for hele banksystemet. Selv en liten endring i nødvendig reserveforhold kan forårsake betydelige endringer i volumet av bankinnskudd og kreditt. I visuell form kan sentralbankens CDP representeres som følger: Innflytelse reduksjon minimumsreservestandarder innskudd lik pengemengden
Innflytelseøke minimumsreservestandarder innskudd lik pengemengden
Virkningen av å redusere refinansieringsrentenetter mengden pengemengde
Som sistnevnte må beholde i form av rentefrie innskudd i sentralbanken eller en annen organisasjon som utfører funksjonene til en regulator av banksystemet. Nødvendige reservestandarder er satt som en prosentandel av volumet av innskudd tiltrukket av banker og kan variere etter type innskudd. Hvis et land har et system med obligatorisk forsikring av bankinnskudd, tjener disse reservene ikke lenger så mye som innskuddsforsikring, men tjener heller til å utføre kontroll- og reguleringsfunksjonene til sentralbanken. Overskuddsreserver er beløp utover nødvendige reserver som bankene kan holde på eget initiativ i tilfelle uforutsette situasjoner (for eksempel uventede tilfeller av økt behov for likvide midler). Jo høyere reservekravet er, desto mindre midler kan bankene bruke til aktiv drift (inkludert kreditt). En økning i reservekravet reduserer effekten av bank(penge)multiplikatoren og bør føre til en nedgang i pengemengden. Dermed påvirker sentralbanken gjennom den obligatoriske reservenormen pengemengden. Reservekravsrenten brukes vanligvis som et hjelpetiltak, siden en endring i rentesatsen kan ha betydelig innvirkning på bankenes overskudd, men i praksis har dessverre liten effekt på pengemengden. Pengemengden påvirkes av for mange flerveisfaktorer, som til slutt kan nøytralisere virkningen av endringer i den obligatoriske reserverenten. Endring i styringsrente. Styringsrenten, eller hovedrenten, er renten på lån og innskudd fastsatt av landets sentralbank for en viss periode. Det spiller en rolle i å sette rentene for kommersielle institusjoner i landet, og det har også en direkte innvirkning på inflasjonsraten og på Forex markedspriser. En økning i styringsrenten fra sentralbanken fører vanligvis til en økning i prisen på den nasjonale valutaen og en nedgang i inflasjonen. Virkningsmekanismen av endringer i styringsrenten er som følger. En økning i styringsrenten fører til en reduksjon i låneopptak til forretningsbanker fra Sentralbanken. Dette fører til en innskrenkning av virksomheten til kommersielle banker for å gi lån og en økning i lånerenter. Som et resultat avtar utlånsvolumet og lånene blir dyrere. Penger blir dyrere. En reduksjon i styringsrenten virker i motsatt retning og dermed blir pengene billigere. Endring i diskonteringsrente. Diskonteringsrente (refinansieringsrente) er den satsen som sentralbanken, som en utlåner i siste utvei, låner ut til forretningsbanker. Mekanismen for virkningen av endringer i diskonteringsrenten er som følger. En økning i diskonteringsrenten fører til en reduksjon i låneopptak fra forretningsbanker fra sentralbanken. Dette fører til en innskrenkning av virksomheten til kommersielle banker for å gi lån og en økning i lånerenter. Som et resultat avtar utlånsvolumet og lånene blir dyrere. Penger blir dyrere. En reduksjon i diskonteringsrenten virker i motsatt retning og som et resultat blir penger billigere. Diskonteringsrenten er vanligvis lavere enn markedsrenten for interbankutlån, noe som (teoretisk sett) burde gjøre dette instrumentet for pengeregulering mer effektivt. Men å få lån fra sentralbanken kan også være administrativt begrenset, siden ikke alle banker kan søke om det. Åpne markedsoperasjoner- kjøp og salg av verdipapirer av sentralbanken. Ved å kjøpe bidrar sentralbanken til å øke midlene til disposisjon for forretningsbanker. Dette fører til en økning i volumet av lån gitt av banker, en nedgang i renten, billigere penger og en økning i pengemengden. Ved å selge sikrer sentralbanken motsatt resultat. Ofte gjennomføres disse transaksjonene i form av repoer (gjenkjøpsavtaler). Banken selger verdipapirer med plikt til å kjøpe dem tilbake til en bestemt pris etter en viss periode. Gebyret for denne tjenesten er differansen mellom kjøps- og salgsprisen. Virkningen av åpne markedsoperasjoner på bankreserver er nesten umiddelbar. Åpne markedsoperasjoner anses å være det mest fleksible og presise instrumentet i pengepolitikken, og har en mer subtil indirekte effekt på pengemarkedet enn andre. Typer pengepolitikk: 1. Stram pengepolitikk - opprettholdelse av pengemengden på et visst nivå. 2. Fleksibel pengepolitikk – holde renten på et visst nivå. Valget av pengepolitisk alternativ avhenger av årsaken til endringen i situasjonen i pengemarkedet. For eksempel er en økning i etterspørselen etter penger forbundet med inflasjon. I dette tilfellet er en streng policy for å opprettholde pengemengden passende. Det bør tas i betraktning at sentralbanken ikke er i stand til å fikse pengemengden og renten samtidig. For eksempel, hvis etterspørselen etter penger øker, så for å opprettholde en stabil rente, er sentralbanken tvunget til å utvide tilbudet av penger for å redusere virkningen på renten fra den økte etterspørselen etter penger. Sentralbanken kan ikke fullstendig kontrollere pengemengden. For eksempel kan en økning i pengemarkedsrenten føre til at overskuddsreserver reduseres, men samtidig oppmuntre publikum til å øke sine innskudd og dermed redusere beholdningen. Dette vil gjenspeiles i pengemultiplikatoren, og i stedet for å redusere tilgangen på penger, vil vi få en økning i denne tilgangen. Avhengig av dagens økonomiske situasjon og målene for den økonomiske politikken, kan staten føre en politikk med billige penger eller en politikk med dyre penger. Billig pengepolitikk. Hvis realproduksjonen er betydelig lavere enn full sysselsetting (real BNP er betydelig lavere enn potensiell BNP), så lider økonomien av arbeidsledighet. Under disse forholdene bør det føres en politikk med billige penger, det vil si at pengemengden bør økes betydelig. Følgende teknikker brukes til dette: Shopping på det åpne markedet; Redusere det obligatoriske reservekravet; Reduksjon av styringsrenten. Resultatet av disse tiltakene vil være en økning i overskuddsreserver til kommersielle banker, noe som kan føre til en utvidelse av pengemengden og en økning i pengemengden. En ekspansjon i pengemengden vil føre til at renten faller og at investeringene derfor stiger. Under påvirkning av multiplikatoreffekten vil den samlede etterspørselen endres (i dette tilfellet øke) i større grad enn investeringene vil endre seg, noe som igjen vil bevege økonomien i riktig retning - til nivået for full sysselsetting. En billig pengepolitikk gjennomføres hvis hovedproblemet i økonomien er arbeidsledighet og en nedgang i produksjonen. Kjære pengepolitikk. Hvis økonomien opplever en situasjon med etterspørselsinflasjon, er det tilrådelig å føre en politikk med dyre penger. Følgende tiltak gjelder: Salg på det åpne markedet; Øke den obligatoriske reservesatsen; Heve styringsrenten. Som et resultat av disse tiltakene begynner kommersielle banker å oppleve mangel på midler og blir tvunget til å redusere volumet av utstedte lån. Dette fører til en nedgang i pengemengden og en økning i renten. En høy rente fører til en reduksjon i investeringsutgifter, og gjennom dem til en reduksjon i samlet etterspørsel, noe som bør dempe inflasjonen på etterspørselssiden. Politikken med dyre penger utføres hvis hovedproblemet i økonomien er inflasjon. Effektiviteten til pengepolitikken kompliseres av tilbakemeldingseffekten av BNP på renten. Renten bestemmer selvfølgelig i stor grad likevektsnivået til BNP, da det påvirker investeringer og samlet etterspørsel. Men det er også tilbakemeldinger. Nivået på BNP påvirker likevektsrenten, siden etterspørselen etter penger til transaksjoner avhenger direkte av nivået på nominelt BNP. Dette betyr at BNP-veksten forårsaket av billigpengepolitikken øker etterspørselen etter penger, og dermed svekker effektiviteten til politikken for å senke renten. Politikken med dyre penger fører til en nedgang i nominelt BNP. Dette reduserer imidlertid etterspørselen etter penger og svekker effektiviteten til denne politikken som et middel til å heve renten. Billige pengepolitikk er ikke aktuelt i en økonomi med full sysselsetting. Hvis økonomien har nådd/nærmet seg nivået for full sysselsetting, vil en økning i samlet etterspørsel ikke ha noen effekt på det reelle volumet av produksjon og sysselsetting, siden det ikke lenger er ledige ressurser å øke produksjonen med. Resultatet av en billig pengepolitikk vil i denne situasjonen være en inflasjonsspiral. Politikken med dyre penger er uanvendelig (upassende) under forhold med lavkonjunktur og arbeidsledighet. Det vil bare føre til ytterligere reduksjon i realproduksjonen og økt arbeidsledighet. Fordeler og ulemper med pengepolitikken. I. Fordeler: Det antas at pengepolitikken er hovedverktøyet for å stabilisere økonomien. 1. Pengepolitikken er mottakelig for raske endringer. Effekten på pengemarkedet (spesielt når det gjelder åpne markedsoperasjoner) antas å være nesten øyeblikkelig. 2. Pengepolitikken kan føres relativt uavhengig av politiske strukturer og er ikke for mottakelig for politiske motiver (såkalt «valgpåvirkning»). 3. Pengepolitikkens innvirkning på økonomien og økonomiske aktører er mykere og mer subtil enn virkningen av endringer i offentlige utgifter eller skattepolitikk. II. Feil: Anvendelsen av pengepolitikken har visse grenser. 1. Kontroll over pengetilgangen fra sentralbanken svekkes med utviklingen av alternative kanaler for å investere penger (for eksempel elektroniske penger). Internasjonaliseringen av økonomien påvirker i samme retning: strømmer av finansielle ressurser fra eller til et gitt land kan komplisere kontrollen over pengemengden betydelig. 2. Politikken med billige penger kan skape betingelser for utvidelse av utlån, men kan ikke tvinge kommersielle banker til å utstede lån og økonomiske aktører til å ta dem. 3. Den moderne økonomiske syklusen er ofte preget av en kombinasjon av produksjonsnedgang og inflasjon (stagflasjon), det vil si at det samtidig er grunner til å føre en politikk med dyre penger og grunner for å føre en politikk med billige penger. 4. Hastigheten på pengebevegelsen endres vanligvis i motsatt retning av endringen i pengemengden, som bremser ned eller helt kansellerer endringer i pengemengden forårsaket av pengepolitikken. For eksempel, i en periode med inflasjon, tar pengepolitikken sikte på å begrense pengemengden, men under inflasjon øker hastigheten på pengestrømmen. Effektiviteten av politikken som føres er null. Tvert imot, under en resesjon er pengepolitikken rettet mot å øke pengemengden, men hastigheten på pengebevegelsen avtar, noe som også fører til null resultat av tiltakene som er tatt (løpe opp en rulletrapp som går ned). Redaktørens valg
Ny
Populær
| |||||||||||||||||||||||||||||