Ze stolicy oczekiwany jest nowy szef Państwowej Komisji Transportu Republiki. Mechanizm zamrażania inwestycji w sektorze produkcyjnym Siergiej Wiaczesławowicz Plechanow, gdzie obecnie

Aby zawęzić wyniki wyszukiwania, możesz zawęzić zapytanie, określając pola do wyszukiwania. Lista pól została przedstawiona powyżej. Na przykład:

Możesz wyszukiwać w kilku polach jednocześnie:

Operatory logiczne

Domyślnym operatorem jest I.
Operator I oznacza, że ​​dokument musi pasować do wszystkich elementów w grupie:

Badania i Rozwój

Operator LUB oznacza, że ​​dokument musi pasować do jednej z wartości w grupie:

badanie LUB rozwój

Operator NIE nie obejmuje dokumentów zawierających ten element:

badanie NIE rozwój

Typ wyszukiwania

Pisząc zapytanie, możesz określić sposób, w jaki fraza będzie wyszukiwana. Obsługiwane są cztery metody: wyszukiwanie z uwzględnieniem morfologii, bez morfologii, wyszukiwanie przedrostkowe, wyszukiwanie frazowe.
Domyślnie wyszukiwanie odbywa się z uwzględnieniem morfologii.
Aby wyszukiwać bez morfologii, wystarczy umieścić znak dolara przed słowami w wyrażeniu:

$ badanie $ rozwój

Aby wyszukać prefiks, należy po zapytaniu umieścić gwiazdkę:

badanie *

Aby wyszukać frazę należy ująć zapytanie w cudzysłów:

" badania i rozwój "

Szukaj według synonimów

Aby uwzględnić synonimy słowa w wynikach wyszukiwania, należy umieścić hash „ # " przed słowem lub przed wyrażeniem w nawiasach.
Po zastosowaniu do jednego słowa zostaną znalezione dla niego maksymalnie trzy synonimy.
Po zastosowaniu do wyrażenia w nawiasie, do każdego znalezionego słowa zostanie dodany synonim.
Nie jest kompatybilny z wyszukiwaniem bez morfologii, wyszukiwaniem prefiksów i wyszukiwaniem fraz.

# badanie

Grupowanie

Aby pogrupować wyszukiwane frazy należy użyć nawiasów. Pozwala to kontrolować logikę logiczną żądania.
Na przykład musisz złożyć wniosek: znaleźć dokumenty, których autorem jest Iwanow lub Pietrow, a w tytule znajdują się słowa badania lub rozwój:

Przybliżone wyszukiwanie słów

Aby uzyskać przybliżone wyszukiwanie, należy umieścić tyldę „ ~ " na końcu słowa z frazy. Na przykład:

brom ~

Podczas wyszukiwania zostaną znalezione słowa takie jak „brom”, „rum”, „przemysłowy” itp.
Możesz dodatkowo określić maksymalną liczbę możliwych edycji: 0, 1 lub 2. Przykładowo:

brom ~1

Domyślnie dozwolone są 2 zmiany.

Kryterium bliskości

Aby wyszukiwać według kryterium bliskości, należy umieścić tyldę „ ~ " na końcu frazy. Na przykład, aby znaleźć dokumenty zawierające słowa badania i rozwój w promieniu 2 słów, użyj następującego zapytania:

" Badania i Rozwój "~2

Trafność wyrażeń

Aby zmienić trafność poszczególnych wyrażeń w wyszukiwaniu, użyj znaku „ ^ " na końcu wyrażenia, po którym następuje poziom istotności tego wyrażenia w stosunku do innych.
Im wyższy poziom, tym trafniejsze jest wyrażenie.
Na przykład w tym wyrażeniu słowo „badania” jest czterokrotnie trafniejsze niż słowo „rozwój”:

badanie ^4 rozwój

Domyślnie poziom wynosi 1. Prawidłowe wartości to dodatnia liczba rzeczywista.

Wyszukaj w przedziale

Aby wskazać przedział, w którym powinna się znajdować wartość pola, należy w nawiasach wskazać wartości graniczne, oddzielone operatorem DO.
Przeprowadzone zostanie sortowanie leksykograficzne.

Takie zapytanie zwróci wyniki z autorem zaczynającym się od Iwanowa i kończącym na Pietrow, ale Iwanow i Pietrow nie zostaną uwzględnieni w wyniku.
Aby uwzględnić wartość w zakresie, użyj nawiasów kwadratowych. Aby wykluczyć wartość, użyj nawiasów klamrowych.

Jako rękopis

KRUCHININA WALENTYNA MITROFANOVNA

MECHANIZM AKTYWOWANIA PROCESU INWESTYCYJNEGO W SEKTORZE REALNYM GOSPODARKI (ASPEKT REPRODUKCYJNY)

Specjalność 08.00.01 – Teoria ekonomii

ABSTRAKCYJNY

prace dyplomowe na stopień naukowy

Kandydat nauk ekonomicznych

Moskwa 2006

Prace prowadzono na Wydziale Dyscypliny Ekonomiczno-Finansowej Moskiewskiego Uniwersytetu Humanitarnego

Doradca naukowy - Doktor nauk ekonomicznych, profesor

Szarkowa Antonina Wasiliewna

Oficjalni przeciwnicy - Doktor nauk ekonomicznych, profesor Szczerbakow Wiktor Nikołajewicz

Kandydat nauk ekonomicznych

Plechanow Siergiej Wiaczesławowicz

Wiodąca organizacja- Rosyjski Państwowy Uniwersytet Społeczny

Obrona odbędzie się w dniu 21 czerwca 2006 r. o godz. 15.30 na posiedzeniu rady rozprawy K 521.004.02 dla stopnia Kandydata Nauk Moskiewskiego Uniwersytetu Humanitarnego pod adresem: 111395 Moskwa, ul. Yunosti, 5/1, budynek 3, sala posiedzeń rady rozpraw doktorskich (pokój 511)

Rozprawę można znaleźć w bibliotece Moskiewskiego Uniwersytetu Humanitarnego pod tym samym adresem.

Sekretarz naukowy

rada rozprawy ________________ E.I. Susłowa

1. Ogólna charakterystyka pracy

Trafność tematu. Proces inwestycyjny jest zjawiskiem złożonym, wielopoziomowym i wieloaspektowym, stanowi główną siłę napędową gospodarki, materializującą zaawansowane osiągnięcia postępu naukowo-technicznego. Zamrożenie procesu inwestycyjnego w sektorze produkcyjnym na skrajnie niskim poziomie, w warunkach znacznej fizycznej i moralnej degradacji majątku trwałego, jak ma to miejsce we współczesnej Rosji, oznacza deindustrializację kraju ze wszystkimi wynikającymi z tego negatywnymi konsekwencjami. Nie chodzi tu o krok w kierunku społeczeństwa postindustrialnego, ale o powrót do epoki przedindustrialnej. W toku reform rynkowych w rosyjskiej gospodarce pojawił się mechanizm zamrażania inwestycji w realnym sektorze gospodarki i ich koncentracji w sferze spekulacyjnej i pośredniczącej. Niezbędne jest natomiast stworzenie mechanizmu koncentracji inwestycji w sektorze produkcyjnym, mającego na celu zwiększenie ich efektywności. Bardzo istotne jest systematyczne badanie mechanizmów inwestycyjnych we współczesnym procesie reprodukcji. Po pierwsze, pozwala doprecyzować szereg teoretycznych aspektów procesu inwestycyjnego we współczesnych warunkach, a po drugie, opracować rekomendacje mające na celu reorientację inwestycji ze sfery spekulacyjno-pośredniczącej do sfery realnej gospodarki, która jest istotna dla Rosyjska gospodarka narodowa.

Stopień rozwoju problemu. Proces inwestycyjny i jego mechanizmy zawsze były przedmiotem priorytetowej uwagi w nauce ekonomii krajowej i zagranicznej.

Teoria reprodukcji społecznej, której najważniejszym aspektem są procesy inwestycyjne, stanowi teoretyczną i metodologiczną podstawę do badania mechanizmów działalności inwestycyjnej.

Prace klasyków ekonomii politycznej w osobie V. Petty'ego, D. Ricardo, A. Smitha, F. Cane'a, K. Marxa położyły podwaliny pod systematyczne badania procesu inwestycyjnego w jego aspekcie reprodukcyjnym, a także mechanizmy, które mogą zarówno hamować, jak i stymulować działalność inwestycyjną.

Główne założenia teorii procesu inwestycyjnego, stworzonej przez klasyków ekonomii politycznej, zostały rozwinięte i doprecyzowane w pracach naukowców zagranicznych i krajowych.

W pracach marginalistów (L. Walras, A. Marshall) dogłębnie zbadano problematykę relacji pomiędzy inwestycjami a odsetkami.

Przedstawiciele szkoły keynesowskiej, przede wszystkim sam D.M. Keynes zidentyfikował i zdefiniował szereg problemów z zakresu kształtowania się i rozwoju mechanizmów stymulujących działalność inwestycyjną.

Monetaryści (A. Phillips, M. Friedman i in.) opracowali czysto monetarne metody oddziaływania na proces inwestycyjny, bez podkreślania inwestycji w realnym sektorze gospodarki.

J. Schumpeter organicznie połączył inwestycje w sektorze produkcyjnym z innowacjami.

Znaczące dla teorii i praktyki procesu inwestycyjnego są także prace G. Alexandra, J. Gitmana, K. Dickensona, W. Sharpe, G. Myrdal, L. Thurow i inni.

Wśród ekonomistów krajowych duży wkład w badanie problemów procesu inwestycyjnego wnieśli L. Abalkin, V. Bard, V. Vilensky, V. Gurtov, D. Endovitsky, Yu Kashin, V. Livshits, V. Niemczinow, P. Pawłow, S. Strumilin, T. Chaczaturow i inni.

Pomimo istnienia bardzo głębokich i szczegółowych prac naukowych z zakresu teorii i praktyki procesu inwestycyjnego, wiele jego problemów wymaga dalszych badań. Po pierwsze, w kontekście globalnych zmian transformacyjnych wiele utrwalonych koncepcji procesu inwestycyjnego wymaga przemyślenia i doprecyzowania, a po drugie, nowe, jakościowo zmienione warunki gospodarcze zarówno w Rosji, jak i na całym świecie, wymagają niezwykłego podejścia do procesu inwestycyjnego, implikują rozwój nowych mechanizmy stymulujące inwestycje w sektorze produkcyjnym. Dla wszystkich krajów świata w epoce nowożytnej, w związku z przerostem sfery spekulatywno-pośredniczej i tendencjami w przenoszeniu do niej działalności inwestycyjnej, pojawił się problem reorientacji działalności inwestycyjnej ze spekulacji na giełdzie do sektora realnego gospodarka staje się pilna.

Dla Rosji problem ten jest szczególnie dotkliwy, dlatego jej badania i rozwój mają szczególne znaczenie w odniesieniu do naszego kraju.

Cel badania – w oparciu o doprecyzowanie teoretycznych i metodologicznych podstaw procesu inwestycyjnego, identyfikację i określenie mechanizmu aktywizacji inwestycji w sektorze realnym gospodarki współczesnej Rosji oraz opracowanie rekomendacji dla stymulowania ich koncentracji w sektorze produkcyjnym.

Cel badania określony jest w jego ust zadania:

· doprecyzowanie istoty ekonomicznej procesu inwestycyjnego, z uwzględnieniem jego elementu innowacyjnego, a także jego powiązania z obiegiem i obiegiem kapitału;

· przeprowadzić porównawczą analizę teoretyczno-metodologiczną inwestycji w sektorze realnym gospodarki i sferze spekulacyjno-pośredniczącej;

· symulować proces interakcji procesu inwestycyjnego z systemem wielopoziomowej reprodukcji społecznej;

· scharakteryzować i ocenić kryzys inwestycyjny w gospodarce rosyjskiej w okresie reform rynkowych;

· ujawnić i scharakteryzować mechanizm odpływu inwestycji z realnego sektora gospodarki i ich koncentracji w sferze spekulacyjno-pośredniczej we współczesnej Rosji;

· opracować zasady oddziaływania państwa na proces inwestycyjny;

· zbudować model kształtowania mechanizmu aktywizacji inwestycji w sferze realnej gospodarki.

Przedmiot badań - mechanizm i warunkiprzebieg procesu inwestycyjnego we współczesnej gospodarce rosyjskiej.

Przedmiot badań- stosunki gospodarcze dotyczące procesu inwestycyjnego we współczesnej reprodukcji społecznej.

Nowość naukowa badań rozprawy doktorskiej polega na stworzeniu oryginalnej koncepcji interakcji procesu inwestycyjnego i innowacyjnego z produkcją społeczną, ujawnieniu mechanizmu zamrażania inwestycji funkcjonujących we współczesnej gospodarce rosyjskiej oraz określeniu sposobów i zarekomendowaniu zestawu rozsądnych działań w celu stworzenia mechanizmu zwiększania inwestycji w produkcję sektor.

Główne wyniki badań rozprawy doktorskiej , uzyskane osobiście przez autora, posiadające nowość naukową i złożone do obrony, są następujące:

· proponuje się szczegółową definicję procesu inwestycyjnego, która uwzględnia integrację inwestycji i innowacji w sektorze produkcyjnym, charakterystyczną dla współczesnych warunków, a także ich realizację w toku obiegu i obrotu kapitałem; ujawnia się, definiuje i wyraża interakcję procesu innowacyjnego i inwestycyjnego z reprodukcją społeczną na jej poziomach, opierając się na fakcie, że proces inwestycyjny stanowi część całości, jaką jest reprodukcja społeczna, która powstała i rozwinęła się na fundament tej całości, przenika tę całość od dołu do góry i od góry do dołu, stając się tym samym aspektem (sposobem, stroną) reprodukcji społecznej; zamodelowano dynamiczną strukturę procesu innowacyjno-inwestycyjnego; uwydatnia się i definiuje zasadnicze różnice pomiędzy inwestycjami w sferze produkcji materialnej i intelektualnej oraz w reprodukcję kapitału ludzkiego z jednej strony, a inwestycjami w transakcje spekulacyjne i pośredniczące z drugiej strony;

· przedstawiono uzasadnioną systemową ocenę sytuacji głębokiego i długotrwałego kryzysu inwestycyjnego i innowacyjnego we współczesnej gospodarce rosyjskiej, który przybrał postać załamania innowacyjno-inwestycyjnego, charakteryzującego się wielokrotnym opóźnieniem w procesie aktualizacji stałych aktywów produkcyjnych we wszystkich sektorach rosyjskiej gospodarki przed ich nie tylko moralnym, ale także fizycznym zużyciem, co obiektywnie prowadzi do deindustrializacji kraju nie do społeczeństwa postindustrialnego, ale przedindustrialnego, któremu towarzyszy gwałtowne ograniczenie efektywnego popytu na innowacje w sektorze produkcyjnym, szczególnie te oparte na B+R; uzasadniony jest wniosek, że pewne ożywienie działalności inwestycyjnej w ostatnich latach zdecydowanie nie wystarczy, aby przezwyciężyć sytuację systemowego kryzysu inwestycyjnego;

· podkreślono i zdefiniowano mechanizm zamrażania inwestycji w sektorze produkcyjnym gospodarki rosyjskiej w okresie reform rynkowych, który reprezentuje dynamiczne oddziaływanie układu elementów związanych z ekonomią i polityką, w szczególności takich jak pięciokrotność optymalne kurczenie się podaży pieniądza w relacji do PKB i, w jeszcze większym stopniu, dostępnych mocy produkcyjnych; połączenie nadmiernej rentowności nadmiernie rozbudowanej sfery spekulacyjno-pośredniczej i niedoszacowanej rentowności przedsiębiorstw sektora produkcyjnego; niestabilność polityczna istniejącego reżimu gospodarczego i wynikająca z niej m.in. masowa ucieczka kapitału za granicę, nadmierne podatki, zawyżone stopy procentowe banków, niewystarczające regulacje prawne, kryminalizacja gospodarki, korupcja, wycofywanie się państwa z aktywnych inwestycji finansowanie polityki i budżetu inwestycji w sektorze produkcyjnym itp.;

· zasady oddziaływania państwa na proces inwestycyjny, dostosowane do specyfiki gospodarki rosyjskiej, zostały opracowane w formie jednolitego zestawu; w tym: charakter naukowy, spójność, celowość strategiczna, innowacyjność, tradycjonalizm, państwowość, dostępność zasobów, optymalne planowanie, interes gospodarczy, efektywność i synergia, dyrektywność i kontrola, komplementarność zewnętrzna;

· zaproponowano autorską wersję mechanizmu aktywowania inwestycji w dziedzinie produkcji materialnej i intelektualnej, modelowaną i uzasadnioną w odniesieniu do specyfiki gospodarki rosyjskiej i w związku z tym zaleca się zestaw środków do utworzenia tego mechanizmu i uzasadnione. Działania te grupują się w trzy główne obszary: po pierwsze, planowanie strategiczne państwa i programowanie procesu innowacyjno-inwestycyjnego; po drugie, stosowanie przez państwo szeregu środków ekonomicznych i administracyjnych, które czynią nieopłacalnym inwestowanie kapitału w sferze spekulacyjnej i pośrednictwa; po trzecie, wykorzystanie dźwigni i zachęt mających na celu zwiększenie atrakcyjności i korzyści ekonomicznych inwestycji w sektorze produkcyjnym.

Podstawy teoretyczne i metodologiczne badań pojawiły się teorie reprodukcji społecznej, wzrostu gospodarczego, procesu inwestycyjnego i mechanizmu ekonomicznego. Przygotowując rozprawę autor oparł się na metodach dialektycznych i systemowych, wykorzystał obserwację i analizę porównawczą, metody statystyki gospodarczej, prognozowania i modelowania.

Empiryczna podstawa badania opracowane dane Rosstat, materiały dotyczące praktyki gospodarczej, przepisów prawnych i innych regulacji regulujących działalność gospodarczą.

Teoretyczne i praktyczne znaczenie pracy dyplomowej polega na nowości i możliwości wykorzystania jej materiałów oraz rekomendacji do: dalszych, w tym stosowanych, badań w zakresie procesu inwestycyjnego; transformacja ekonomicznego mechanizmu zarządzania; nauczanie teorii ekonomii, działalności inwestycyjnej, ekonomii organizacji, ekonomiki pracy, w której dużą wagę przywiązuje się do procesu inwestycyjnego. Wskazane jest wykorzystanie materiałów rozprawy w działalności Zgromadzenia Federalnego Federacji Rosyjskiej w celu ulepszenia ustawodawstwa w sektorze inwestycyjnym kraju, a także w pracy przedsiębiorstw i organizacji w realnym sektorze gospodarki.

Testowanie i wdrażanie. Główne postanowienia rozprawy zostały omówione na Międzyregionalnej konferencji naukowo-praktycznej „Zwiększenie efektywności działań społeczno-gospodarczych współpracy konsumenckiej w oparciu o poprawę wykorzystania zasobów ludzkich” we Włodzimierzu oraz Międzynarodowej konferencji naukowej wykładowców, pracowników i doktorantów uczelni spółdzielczych w krajach WNP, poświęconych 175. rocznicy współpracy konsumenckiej Rosji, ukazały się w prasie otwartej. W działalności poszczególnych przedsiębiorstw i organizacji wykorzystano szereg rozwiązań.

Struktura pracy doktorskiej. Rozprawa składa się ze wstępu, trzech rozdziałów, zakończenia, spisu literatury oraz załącznika w postaci tabel statystycznych.

2. Główna treść pracy

We wstępie uzasadniono istotność tematu, scharakteryzowano stopień jego wiedzy, sformułowano cel, zadania, przedmiot, przedmiot badań, nowość naukową i główne wyniki.

W rozdziale pierwszym „Teoretyczne i metodologiczne podstawy współczesnego procesu inwestycyjnego” badany jest zespół powiązanych ze sobą problemów teoretycznych i metodologicznych współczesnego procesu inwestycyjnego, obejmujący wyjaśnienie jego istoty ekonomicznej, elementy innowacyjne, interakcję z obiegiem i obrotem kapitałem przedsiębiorstwa produkcyjnego, różnice pomiędzy inwestycjami w sektorze produkcyjnym a spekulatywno- transakcje pośrednie, bezpośrednie i zwrotne powiązania procesu inwestycyjnego i produkcji społecznej.

W pracy dokonano krytycznej analizy definicji inwestycji i procesu inwestycyjnego w krajowej i zagranicznej literaturze ekonomicznej. Autor opracował i uzasadnił następującą definicję procesu inwestycyjnego:

Proces inwestycyjny – Jest to ruch czynników produkcji i środków w postaci ich inwestycji w określone obiekty, w niektórych przypadkach wspólnych, a w innych oddzielnych, mający na celu albo proste, albo rozszerzone reprodukowanie zdolności produkcyjnych w sferze produkcji materialnej i intelektualnej, lub przy zwiększaniu kapitału ludzkiego, który w sumie stanowi główną wartość samą w sobie, przejawia się jednocześnie w odpowiednim zwiększeniu wysokości środków. Pod pewnymi warunkami środki są wycofywane z procesu realnej reprodukcji, kierowane na różnego rodzaju transakcje spekulacyjne i pośredniczące, co w niektórych przypadkach można połączyć z inwestowaniem środków w realny proces reprodukcji. sektorze gospodarki, co widać w zjawisku piramid finansowych i budowlanych. Proces inwestycyjny, realizowany w każdym konkretnym przypadku bezpośrednio na poziomie mikro gospodarki, na poziomie makro pojawia się w postaci połączonego zestawu poszczególnych procesów inwestycyjnych, przynosząc poza sumą swoich bezpośrednich efektów synergistyczny efekt, który przejawia się w skali gospodarki narodowej.

Autor zidentyfikował i udowodnił obiektywnie zdeterminowaną tendencję do łączenia procesów innowacyjnych i inwestycyjnych w jeden proces reprodukcji innowacji i inwestycji. W tym zakresie w rozprawie opracowano diagram struktury dynamicznej procesu reprodukcji innowacji i inwestycji (schemat 1).

Diagram przedstawia dynamiczną interakcję niektórych procesów w podziale na etapy; Ponadto poszczególne etapy, mając charakter sekwencyjny, mogą w pewnym stopniu nakładać się na siebie, przebiegając równolegle. Początkiem procesu innowacyjnego i inwestycyjnego jest wygenerowanie owocnego, konstruktywnego pomysłu, który ostatecznie może zostać zrealizowany, pod pewnymi warunkami, w najnowszych technologiach oraz procesach techniczno-technologicznych, co koniecznie jest poprzedzone procesem innowacyjnym. Generowanie konstruktywnych pomysłów odbywa się na podstawie badań podstawowych w określonych dziedzinach wiedzy i najczęściej na ich styku. Centrum innowacji (w tej czy innej formie, na zasadzie własności państwowej, prywatnej lub mieszanej) organizuje i zarządza całym procesem innowacji na wszystkich jego etapach, przed wprowadzeniem innowacji do procesu produkcyjnego poprzez inwestycję. Po czym proces innowacyjny zamienia się w proces inwestycyjny (innymi słowy proces innowacyjno-inwestycyjny). Organizacją i zarządzaniem tym ostatnim zajmuje się inwestor osobiście lub poprzez zatrudnienie zespołu menadżerów (menedżerów).

Według źródeł Kommersant w najbliższej przyszłości spodziewane są przetasowania w Państwowym Komitecie ds. Transportu i Infrastruktury Drogowej Baszkirii. Szef komisji Rim Gilyazetdinov, powołany pod koniec ubiegłego roku, odchodzi ze stanowiska. Powodem odejścia urzędnika ma być jego nieudane wystąpienie podczas jednej z telekonferencji rosyjskiego Ministerstwa Transportu. W resorcie rozważa się, czy jego nowym szefem zostanie mianowany były zastępca szefa Dyrekcji Moskiewskiego Portu Komunikacyjnego Siergiej Plechanow.

Informację o tym, że Rim Gilyazetdinov, który od listopada 2016 roku stoi na czele Państwowego Komitetu Transportu Baszkirii, odchodzi z tego stanowiska, przekazało wczoraj Kommersantowi trzech pracowników departamentu i potwierdziło źródło w rządzie. Według rozmówców na to stanowisko planowane jest powołanie moskiewskiego Siergieja Plechanowa, którego kandydaturę zaproponowało rosyjskie Ministerstwo Transportu.

W otwartych źródłach nie ma biografii Siergieja Plechanowa. W 2013 roku pełnił funkcję zastępcy dyrektora generalnego Dyrekcji ANO Moskiewskiego Portu Komunikacyjnego. Jest autorem monografii na temat regulacji rządowych inwestycji infrastrukturalnych i ekspertem w tej dziedzinie.

Powodem odejścia Giliazetdinowa, którego kariera nabrała szybkiego tempa w zeszłym roku (w ciągu roku udało mu się stanąć na czele Baszkirawtodoru, a następnie Państwowej Komisji Transportu), ma być jego nieudana uwaga wygłoszona podczas niedawnej telekonferencji rosyjskiego ministerstwa transportu. „To minęło dwa tygodnie temu. Dyskutowano o tym, dlaczego regiony tak wolno absorbują środki z budżetu federalnego. Wszyscy kiwali głowami z poczuciem winy, a jedynie Rim Kadimowicz poinformował, że ministerstwo zwleka z przekazaniem pieniędzy” – podało źródło zaznajomione z przebiegiem telekonferencji. „Po czym szef Ministerstwa Transportu Maksym Sokołow zaproponował, że przyjechać do Moskwy razem z głową republiki i indywidualnie omówić tę kwestię.” Według źródła wicepremier Iljas Munirow próbował rozwiązać sytuację. „W końcu na jednym z ostatnich spotkań wicepremier powiedział, że reputacja republiki w Ministerstwie Transportu została nadszarpnięta. Zdecydowano, że szef komisji państwowej powinien odejść, a na jego miejsce Ministerstwo Transportu zaproponuje swoją osobę. Dzięki temu unikniemy niepotrzebnych kontroli ze strony ministerstwa federalnego” – dodał rozmówca.

Służba prasowa Państwowego Komitetu Transportu republiki poinformowała wczoraj, że nie ma wiedzy o planach zmiany szefa. „Obecnie Rim Kadimovich pracuje tak jak wcześniej” – podała służba prasowa.

Gilyazetdinov odmówił komentarza.

Z Ilyasem Munirovem nie można było się skontaktować, podobnie jak z kierownictwem ANO „Dyrekcji Moskiewskiego Portu Komunikacyjnego”, do którego „Kommiersant” zwracał się o informacje na temat nowego miejsca pracy Siergieja Plechanowa.

Według Gabinetu Ministrów Republiki, w ubiegłym roku zastrzyki budżetowe dla branży drogowej Baszkirii osiągnęły historyczne maksimum - 14,8 miliarda rubli, z czego 2,9 miliarda rubli. przyznał budżet federalny. Republika przygotowuje się do realizacji dwóch dużych projektów dróg płatnych w formie koncesji – wschodniego zjazdu z Ufy o wartości 72 miliardów rubli. i Sterlitamak-Kaga-Magnitogorsk o wartości 12 miliardów rubli.

Politolog Siergiej Markiełow uważa, że ​​władze regionalne, zgodziwszy się na opcję rezygnacji szefa wydziału, „mogły wybrać mniejsze zło”. „Nie mogą pomóc, ale rozumieją, że temat pieniędzy federalnych jest obecnie szczególnie lubiany przez siły bezpieczeństwa. Jest to słaby punkt, który powoduje problemy dla gubernatorów, w tym problemy towarzyszące dochodzeniu karnym. Takie decyzje personalne są próbą dostosowania systemu do nowych warunków, gdy pieniędzy jest mało, a żyć trzeba. Oczywiście moskiewski specjalista nie jest panaceum na brak pieniędzy, a jego przybycie niekoniecznie gwarantuje republice większe finansowanie ze strony władz federalnych”.

Rozdział 1. Istota oraz problemy teoretyczno-metodologiczne procesu zewnętrznego pożyczania środków przez państwo.

1.1. Istota ekonomiczna mechanizmu zewnętrznego pożyczania środków przez państwo.

1.2. Proces ewolucji zewnętrznego pożyczania środków przez państwo.

1.3. Alternatywne opcje pożyczania środków i ich cechy.

Rozdział 2. Pożyczanie środków zewnętrznych przez państwo w związku z wyborem strategii rozwoju społeczno-gospodarczego.

2.1. Związek pomiędzy zadłużeniem zewnętrznym a dochodami i wydatkami państwa pożyczającego.

2.2. Zadłużenie zewnętrzne w kontekście całkowitej liberalizacji strategii rozwoju gospodarczego, wyznaczanej pod presją rynku światowego, krajów wierzycieli i organizacji międzynarodowych.

2.3. Wykorzystanie pożyczek zewnętrznych w modelu regulowanej gospodarki rynkowej oraz w realizacji strategii gospodarczej zorientowanej na interesy narodowe i państwowe.

Rozdział 3. Problemy zadłużenia zewnętrznego Federacji Rosyjskiej.

3.1. Stan zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej.

3.2. Analiza porównawcza głównych parametrów długu zagranicznego Rosji i innych krajów.

3.3. Cechy długu zagranicznego i jego obsługa w okresie radykalnych reform gospodarczych.

3.4. Sposoby i metody optymalizacji zadłużenia zagranicznego, jego obsługi i spłaty.

Wprowadzenie do rozprawy doktorskiej (część streszczenia) na temat „Pożyczki zewnętrzne w systemie reprodukcji społecznej”

Podobne rozprawy na specjalności „Teoria ekonomii”, 08.00.01 kod VAK

• Cechy współczesnych metod zarządzania publicznym długiem zewnętrznym 2010, Kandydat nauk ekonomicznych Login, Iwan Wasiljewicz

• Światowe doświadczenia w regulowaniu zadłużenia zagranicznego i wyzwania Rosji 2003, kandydat nauk ekonomicznych Woronow, Aleksiej Konstantinowicz

• Zadłużenie zagraniczne krajów rozwijających się w latach 90-tych i sposoby jego rozwiązywania 1999, kandydat nauk ekonomicznych Czernomorow, Siergiej Aleksandrowicz

• Uregulowanie zadłużenia zagranicznego Rosji jako czynnik zapewnienia bezpieczeństwa gospodarczego za granicą 2007, kandydat nauk ekonomicznych Dedyaev, Vadim Viktorovich

• Zarządzanie publicznym długiem zewnętrznym Federacji Rosyjskiej 2003, kandydat nauk ekonomicznych Dementsev, Wiktor Wiktorowicz

Zakończenie rozprawy na temat „Teoria ekonomii”, Plechanow, Siergiej Wiaczesławowicz

Lista referencji do badań do rozprawy doktorskiej Kandydat nauk ekonomicznych Plechanow, Siergiej Wiaczesławowicz, 2003

Należy pamiętać, że teksty naukowe przedstawione powyżej zostały zamieszczone wyłącznie w celach informacyjnych i zostały uzyskane poprzez rozpoznawanie oryginalnego tekstu rozprawy doktorskiej (OCR). Dlatego mogą zawierać błędy związane z niedoskonałymi algorytmami rozpoznawania. W dostarczanych przez nas plikach PDF prac dyplomowych i abstraktów nie ma tego typu błędów.

Streszczenie rozprawy doktorskiej w tym temacie ""

Jako rękopis

PLEKHANOW. Siergiej Wiaczesławowycz;

ZAPOŻYCZENIA ZEWNĘTRZNE W SYSTEMIE REPRODUKCJI SPOŁECZNEJ

Kandydat nauk ekonomicznych

Jako rękopis

PLEKHANOW SIERGIEJ WIACZESŁAWOWYCZ

ZAPOŻYCZENIA ZEWNĘTRZNE W SYSTEMIE REPRODUKCJI SPOŁECZNEJ

Specjalność 08.00.01 - Teoria ekonomii

Praca doktorska została ukończona na Wydziale Teorii Ekonomii Moskiewskiego Państwowego Uniwersytetu Społecznego.

Opiekunowie naukowi - Doktor nauk ekonomicznych, prof

Larionow Igor Konstantinowicz

Kandydat nauk ekonomicznych, profesor nadzwyczajny Michaił Siergiejewicz Kuzniecow

Oficjalni przeciwnicy: doktor nauk ekonomicznych, profesor

Kochetkov Aleksander Aleksiejewicz

Kandydat nauk ekonomicznych, profesor nadzwyczajny Lochmachev Valery Fedorovich

Organizacja wiodąca:

Akademia Pracy i Stosunków Społecznych

Obrona rozprawy odbędzie się w dniu 30 czerwca 2003 r. o godzinie 14:00 na posiedzeniu rady rozprawy D 224.002.03 z nauk ekonomicznych na Moskiewskim Państwowym Uniwersytecie Społecznym pod adresem: 129256, Moskwa, ul. Wilhelm Pieck, 4, budynek 2., sala rozpraw.

Rozprawę można znaleźć w bibliotece naukowej Moskiewskiego Państwowego Uniwersytetu Społecznego (107150 Moskwa, ul. Losinoostrovskaya 24)

Sekretarz Naukowy Rady Dysertacyjnej Kandydat nauk ekonomicznych, profesor nadzwyczajny

Adekwatność tematu badań: Nie ma na świecie państwa, które w którymś momencie swojej historii nie stanęło przed problemem rosnącego zadłużenia zagranicznego. Prawie wszystkie kraje przyciągają pożyczone środki z zewnątrz i mają niespłacone zadłużenie zewnętrzne; większość z nich to pożyczkobiorcy netto, w tym wśród krajów rozwiniętych.

Gospodarka światowa jest jednym, wzajemnie powiązanym systemem, którego istotnym elementem mechanizmu funkcjonowania jest dług zewnętrzny. W kontekście postępującej liberalizacji i globalizacji rynków finansowych wzrosła zależność krajowych struktur gospodarczych od pożyczek zewnętrznych. W wielu krajach wykształcił się system gospodarczy oparty na długu, pozbawiony inwestycji krajowych i płatności bieżących, systematycznie uzupełniający braki środków krajowych poprzez przyciąganie inwestycji zagranicznych. Gospodarka światowa jako całość stała się w dużej mierze zadłużona. Dziś tak wysoko rozwinięte kraje, jak USA, Japonia, Kanada, Niemcy i Wielka Brytania, mają znaczny dług publiczny. Co więcej, jego główną część stanowi zadłużenie, które powstało w ciągu ostatnich dwóch, trzech dekad i jest związane z realizacją długoterminowej, deficytowej polityki budżetowej. Globalne zadłużenie z tytułu pożyczek zewnętrznych krajów rozwijających się, w tym krajów o gospodarkach w fazie transformacji, a także krajów rozwiniętych pod względem wolumenu ich międzynarodowych dłużnych papierów wartościowych i ogłoszonych kredytów konsorcjalnych na lata 1994-1999 przekroczyło 6 bilionów dolarów amerykańskich1.

Obsługa długu zagranicznego w dalszym ciągu pozostaje dużym problemem dla Rosji. I tak w latach 2003 i 2004. na spłatę długu zagranicznego kraj musi zapłacić 19,72 i 14,56 mld dolarów, przy czym znaczną część tych płatności stanowią płatności odsetkowe, które wynoszą odpowiednio 40,46 i 50,82% podanych kwot2. Istniejąca wielkość zadłużenia, jakie Rosja zmuszona jest ponosić w kontekście zreformowanej gospodarki,

1 „World Economic Outlook”, Międzynarodowy Fundusz Walutowy, październik 1999, s. 206

2 Według Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej (Ekspert nr 40 2002 s. 41)

wymagająca znacznych inwestycji w przemyśle i sektorze finansowym, znacząco ogranicza zdolność państwa do jego skutecznej restrukturyzacji.

Stopień rozwoju problemu. Pomimo znacznych

osiągnięcia w badaniach makroekonomicznych problemów zewnętrznych i zewnętrznych

wewnętrzny dług publiczny, kwestie ustalenia granic długu zagranicznego, warunków równowagi zewnętrznej przy imporcie kapitału pożyczkowego oraz wzrostu długu zagranicznego, biorąc pod uwagę realia rosyjskie, pozostają otwarte. Większej uwagi wymagają ekonomiczne, instytucjonalno-prawne i kulturowo-psychologiczne aspekty zadłużenia zewnętrznego i zadłużenia w ich złożoności i wzajemnych powiązaniach, które zdaniem wnioskodawcy powinny zostać ujęte w kręgu głównych problemów badania długu zagranicznego na obecnym etapie We współczesnych badaniach dotyczących zewnętrznych pożyczek rządowych i długu Rosji często uwzględnia się tylko niektóre aspekty problemu. Ekonomiczną stronę zagadnienia analizuje się głównie w dwóch płaszczyznach: deficytu budżetowego i deficytu bilansu płatniczego. Poważnym problemem pozostaje zatem systematyczne podejście do kwestii długu zagranicznego.W Rosji w ostatnim czasie nie ucichły dyskusje na temat dalszych sposobów przekształcania krajowej gospodarki i roli, jaką w tym zakresie powinna odgrywać pożyczka zewnętrzna. Jednocześnie zasadnicze pytanie brzmi: czy rząd może i powinien w warunkach transformacji systemowej korzystać z pożyczek zewnętrznych? Odpowiedź na to pytanie polega na przestudiowaniu współczesnej teorii pożyczek zewnętrznych i ich wpływu na rozwój suwerennego państwa w kontekście poszukiwania optymalnych modeli rozwoju społeczno-gospodarczego Rosji. Zagadnienia teorii długu publicznego znajdują odzwierciedlenie w pracach takich zagranicznych ekonomistów, jak Jeffrey Sachs, Robert Barro, Michael Bailey, John Levinson, Clark Bunch i innych. Problematyce regulowania rosyjskiego długu zagranicznego poświęcone są liczne publikacje krajowe: Sarkisjan A., Sukhovtseva O., Yasin E., Vavilova A., Illarionova A., Trofimova S., Shokhin A., Golovacheva D., Fedyakina L. i wielu innych autorów.

Pomimo opublikowania znacznej liczby monografii i artykułów autorów zagranicznych i krajowych poświęconych problematyce długu zagranicznego, problematyka długu publicznego i pożyczek zewnętrznych pozostaje w dalszym ciągu niewystarczająco rozwinięta. W literaturze ekonomicznej wcześniej

W chwili obecnej brak jest kompleksowego przedstawienia teorii zaciągania pożyczek zewnętrznych; treść ekonomiczna kategorii „pożyczki zewnętrzne” jest interpretowana niejednoznacznie; w pracach naukowców dominuje analiza finansowa i techniczna problemów długu publicznego; Problematyka wpływu zadłużenia zewnętrznego na gospodarkę i cech jego regulacji w okresie przejściowym nie jest dostatecznie ujęta.

Odpowiedzi na te pytania różnych przedstawicieli światowej myśli ekonomicznej były niejednoznaczne i często sprzeczne

Dwa najważniejsze systemy okresu przedklasycznego w ekonomii

teorie – merkantylizm i fizjokracja – przyjmowały diametralnie przeciwstawne stanowiska w odniesieniu do zagadnień polityki gospodarczej i struktury finansowania budżetu państwa: interwencjonizmowi merkantylistycznemu przeciwstawiało się fizjokratyczne podejście do problemu. Podobnie jak fizjokraci, reakcja przedstawicieli klasycznej ekonomii politycznej na teorię i praktykę państwa merkantylistycznego (w którym nie tylko w pełni uwzględniano kredytowe finansowanie wydatków publicznych, ale także ogłaszano je jako jedno z najważniejszych źródeł dochodów budżetowych i instrument przyczyniający się do bogactwa i dobrobytu narodu) był zdecydowanie negatywny. Według teorii klasycznych polityka fiskalna i zadłużenie zewnętrzne miały pełnić wyłącznie rolę instrumentów finansowych, a w żadnym wypadku regulacyjnych.

Rewolucja keynesowska wniosła wiele nowych aspektów do dyskusji na temat długu publicznego. Dzięki względom „funkcjonalnym” państwo otrzymało prawo nie tylko pieniężnej, ale także poprzez inne środki antycykliczne w celu złagodzenia wahań rynkowych, do faktycznej interwencji w strukturę

1 Gołowaczow D.L. Loża państwowa. Teoria, praktyka rosyjska i światowa: CheRo. -1998

społeczny proces produkcji i dystrybucji. Powstały dług publiczny jest jedną z konsekwencji polityki stabilizacyjnej państwa. Keynesowska teoria ekonomii odrzuciła dogmat o zrównoważonym budżecie, legalizując deficyty budżetowe w celu pobudzenia gospodarki, a pożyczki zewnętrzne stały się integralną częścią oportunistycznego aspektu polityki gospodarczej rządu.

Wraz z pojawieniem się doktryny monetarnej i teorii „ekonomii strony podaży” problem zadłużenia zagranicznego i długu publicznego staje się jednym z najbardziej kontrowersyjnych w debacie monetarystów i keynesistów (neokeynesistów). Traktując redukcję wydatków rządowych jako jedną z najważniejszych dźwigni wpływu na procesy gospodarcze, „ekonomika strony podażowej” sprzeciwia się wykorzystywaniu pożyczek zewnętrznych jako instrumentu polityki stabilizacyjnej. Wypracowane w teorii ekonomii koncepcje równoważenia budżetu (budżet bilansowany w ujęciu rocznym stał się raczej wyjątkiem niż regułą) oraz oportunistyczny wpływ kredytowego finansowania wydatków rządowych można podzielić na cztery główne nurty: teorię bilansu rocznego budżet, teoria cyklicznego równoważenia budżetu, teoria automatycznej stabilizacji polityki gospodarczej, teoria budżetu kompensacyjnego.

Celem badania jest określenie wpływu zadłużenia zewnętrznego na rozwój gospodarczy suwerennego państwa, identyfikacja alternatywnych możliwości spłaty zadłużenia zagranicznego, opracowanie modelu wykorzystania zadłużenia zagranicznego i spłaty istniejącego długu zagranicznego w stosunku do Rosji .

Cel studiów określony jest w następujących zadaniach:

Przedmiotem badania jest wpływ długu zagranicznego na proces reprodukcji społecznej i jego optymalizację w jego ramach.

Na podstawie analizy miejsca długu zagranicznego Rosji w systemie światowego długu zagranicznego oraz oceny jego ekonomiczności

Główne wyniki uzyskanych badań rozprawy doktorskiej

osobiście przez skarżącego i przedstawione do obrony:

Podana jest szczegółowa definicja pożyczek zewnętrznych jako kategorii ekonomicznej, nie tylko umiejscowionej na przecięciu gospodarki krajowej kraju i gospodarki światowej, ale także mającej podwójną podstawę, stanowiącej jednocześnie istotny element procesu reprodukcji społecznej w skali kraju i istotny element rozrodu w gospodarstwach o skali globalnej;

Formułuje się i uzasadnia wzorce interakcji długu zagranicznego państwa z procesem reprodukcji społecznej;

Doprecyzowano klasyfikację krajów otrzymujących pożyczki zewnętrzne w celu restrukturyzacji zadłużenia, uwzględniając szereg czynników, do których zalicza się poziom zadłużenia zagranicznego w stosunku do PKB, poziom dochodów kraju, poziom potencjału gospodarczego oraz stopień jego wykorzystanie oraz stosunek zadłużenia zagranicznego do wydatków budżetu państwa;

Ukazany zostaje charakter relacji pomiędzy długiem zagranicznym państwa, jego dochodami i wydatkami, wraz z konstrukcją modeli tej zależności;

Zaproponowano wzory na obliczenie optymalnego i maksymalnego dopuszczalnego długu zagranicznego kraju;

Opracowano model optymalizacji relacji gospodarczych w zakresie zewnętrznego pożyczania środków przez państwo rosyjskie – obsługa i spłata długu publicznego;

Przedstawiono i uzasadniono propozycje optymalizacji usług

Dług zagraniczny Rosji.

Empiryczna podstawa badania. W pracy wykorzystano dane Państwowego Komitetu Statystycznego Federacji Rosyjskiej, źródła Międzynarodowego Funduszu Walutowego, Międzynarodowego Banku Odbudowy i Rozwoju, komisji Narodów Zjednoczonych, opracowania analityczne największych międzynarodowych banków – Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, materiały otwarte Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej, Banku Centralnego, a także różnych konferencji międzynarodowych i uniwersyteckich poświęconych problemom rozwoju gospodarczego Rosji.

Praktyczne znaczenie pracy doktorskiej polega na

możliwości jego wykorzystania:

władze rządowe w procesie opracowywania strategii

regulacja pożyczek zewnętrznych i jej realizacja legislacyjna;

Rosyjskie banki i giełdy, fundusze finansowe w procesie

analiza i prognozowanie dynamiki i charakteru pożyczek zewnętrznych;

uczelnie wyższe w nauczaniu teorii ekonomii oraz szeregu dyscyplin finansowych i kredytowych;

specjaliści zajmujący się badaniami z zakresu teorii i praktyki długu zagranicznego.

Testowanie i wdrażanie. Główne wyniki rozprawy

ramy prawne Federacji Rosyjskiej.

2. Zasadnicza treść pracy We wstępie uzasadniono aktualność i wagę badanego tematu,

formułuje się potrzebę jego rozwoju naukowego, cel i cele główne

badań, odzwierciedla nowość naukową i praktyczne znaczenie pracy.

W rozdziale pierwszym – „Charakter i charakter teoretyczno-metodologiczny

problemy w procesie zewnętrznego pożyczania środków

stany” – problemy teoretyczne i

zapisy dotyczące procesu zewnętrznego pożyczania środków od państwa.

Na podstawie studium publikacji i analizy systemowej ekonomii

relacji formułuje się następującą definicję:

Zewnętrzne zaciąganie pożyczek gospodarczych przez państwo to szczególna kategoria ekonomiczna, która odzwierciedla proces pozyskiwania przez suwerenne państwo pożyczek z zagranicy na wszystkich poziomach zarządzania (od państwa jako całości po region lub pojedyncze przedsiębiorstwo), udzielania takich pożyczek, obsługi i spłacanie ich. Zewnętrzne zaciąganie pożyczek gospodarczych przez państwo, w zależności od jego wielkości w stosunku do potencjału gospodarczego kraju i jego PKB, odgrywa znaczącą rolę w procesie reprodukcji społecznej w kraju. Pozytywna lub negatywna rola pożyczek zewnętrznych zależy od optymalności ich wielkości oraz od kierunku i efektywności wykorzystania środków pozyskanych w wyniku pożyczania środków z zagranicy.

Jak wiadomo, pożyczkobiorcą pożyczek zewnętrznych może być zarówno sam rząd centralny w państwie, jak i poszczególne struktury publiczne i prywatne w kontekście sektorowym i terytorialnym, w tym pojedyncze firmy (przedsiębiorstwa), zaciągając pożyczki przez państwo, podkreślając w jego ramach

struktury publiczne i prywatne. W ujęciu politycznym suwerenność państwa rozciąga się na wszystkie struktury prywatne na jego terytorium. W wymiarze gospodarczym o jego potencjale i rozwoju decyduje cały zespół jednostek gospodarczych na jego terytorium, w tym także prywatne.

Zewnętrzne pożyczanie środków jest nie tylko bezpośrednio powiązane z reprodukcją społeczną, ale także jego specyficzną treścią ze stosunkami gospodarczymi, charakterem wpływu na wzrost gospodarczy i poziom życia ludności, jej aktualny rozwój - wszystko to razem wzięte jest ostatecznie i przede wszystkim zdeterminowane dynamiką, tempem i proporcjami reprodukcji społecznej, ponadto w połączeniu ze stopniem optymalności zarówno wielkości pożyczki zewnętrznej, jak i wykorzystania środków otrzymywanych jej kanałem.

Przy tym wszystkim zadłużenie zewnętrzne pojawia się w postaci pewnego cyklu: 1) zaciąganie zewnętrznych środków przez państwo; 2) wykorzystanie pożyczonych środków; 3) obsługa długu zagranicznego; 4) spłatę zadłużenia.

Cykl ten ulega pewnej modyfikacji, gdy pożyczkobiorcą środków za granicą nie jest agencja rządowa, ale podmiot gospodarczy, który może skorzystać z pożyczek zewnętrznych z gwarancją państwa lub bez niej.

Model opiera się na działaniu obiektywnych praw, które

sformułowane po raz pierwszy przez skarżącą w następujący sposób.

Prawidłowość 2. Zapotrzebowanie na pożyczkę zewnętrzną, jej optymalne maksymalne dopuszczalne limity w dynamice czasu, możliwość obsługi i spłaty długu zagranicznego, kierunek jego rozwoju, efektywność wykorzystania pożyczonych środków w aspekcie gospodarczym determinowane są przez reprodukcję społeczną, jego proporcje i stawki.

1. Gigantyczny wzrost zadłużenia zagranicznego w skali gospodarki światowej był czynnikiem obiektywnym, który oprócz motywów subiektywnych wymusił na krajach wierzycieli wraz z

Tabela 1

WSKAŹNIKI WZROSTU ZADŁUŻENIA ZEWNĘTRZNEGO1

Lata kraju

1986-1990 1991-1995 1996-2000

Hiszpania 155,6 941,2 750,0

Francja 133,5 636,9 590,0

Niemcy 249,8 610,0 580,0

Chiny 238,6 498,1 500,0

Iran 110,1 316,5 310,0

Rosja 159,0 296,1 310,0

USA 161,3 269,3 280,0

Polska 128,2 139,9 150,0

Brazylia 112,2 132,5 145,0

Meksyk 104,9 123,7 130,0

Średni światowy wskaźnik 139,9 202,1 250,0

„Źródło: obliczenia na podstawie Tablic Długu Światowego. Bank Światowy. Waszyngton. 1987-1997 i Międzynarodowych Statystyk Finansowych. MFW. 1987-2000.

Model zależności pomiędzy zadłużeniem zewnętrznym a dochodami i wydatkami państwa

Model optymalizacji relacji gospodarczych w zakresie zewnętrznego pożyczania środków przez Rosję

Pożyczanie środków z MFW

Pożyczanie środków od

korzystny

Włączenie kraju w swobodny przepływ kapitału = podbój kraju od wewnątrz przez władców kapitału światowego, czyli tzw. globalna oligarchia finansowa

Rosnący dług publiczny

Pełny kurs

spłatę zadłużenia zagranicznego państwa w optymalnym tempie

Optymalizacja całkowitego zadłużenia zagranicznego przedsiębiorstw i organizacji

Sposoby zapewnienia sobie zarobków dewizowych w kraju

Rozwój korporacji wiedzochłonnych wchodzących na rynek światowy przy wsparciu rządowym

Obustronnie korzystny handel zagraniczny

Kierowanie inwestycji za granicę w postaci budowy obiektów gospodarczych (elektrownie, przedsiębiorstwa przemysłowe itp.)

Przyciąganie inwestycji zagranicznych do realnego sektora gospodarki w oparciu o obopólne korzyści gospodarcze bez warunków polityczno-ekonomicznych przy realizacji określonej strategii i taktyki

Wzajemna wymiana know-how na zasadzie obopólnie korzystnych

Pożyczki zagraniczne powinny być zaciągane przez przedsiębiorstwa i korporacje, w niektórych przypadkach w formie gwarancji

kontrolowanych organizacji w celu stworzenia systemu zewnętrznego pożyczania środków przez państwa, który obejmuje zarówno procedurę udzielania pożyczek, jak i ich restrukturyzację lub umorzenie.

2. Proces tworzenia SVZ ustala się na podstawie: a) koordynacji sprzecznych interesów krajów zaangażowanych w SVZ, przy znaczących sprzecznościach nie tylko między krajami wierzycielami i krajami dłużnikami, ale także między krajami wierzycielami; b) długotrwałe procesy negocjacyjne; c) uwzględnienie ograniczeń legislacyjnych krajowych w zakresie alokacji środków na restrukturyzację lub spłatę zadłużenia zagranicznego; d) reakcja (zarówno szybka, jak i powolna) na rozwijającą się sytuację zadłużenia zagranicznego w skali gospodarki światowej i jej regionów;

e) szczególnie szybkie przyjęcie środków nadzwyczajnych w sytuacjach, gdy kryzys zadłużenia zagranicznego poszczególnych krajów stwarzał realne zagrożenie rozprzestrzenienia się w postaci reakcji łańcuchowej na cały system światowego długu zagranicznego, a przez to zagroził stabilności światowego układu monetarnego , kredytowym i finansowym.

3. W miarę wzrostu skali długu zagranicznego oraz narastania problemów z jego obsługą i spłatą, kraje wierzycielskie wypracowywały coraz bardziej elastyczne i zróżnicowane porozumienia w zakresie pożyczek zewnętrznych, restrukturyzacji i umorzenia długu zagranicznego; umowy te otrzymały nazwy od miejsc, w których zostały przyjęte; W pracy zidentyfikowano i przeanalizowano etapy rozwoju takich umów:

4. W odniesieniu do restrukturyzacji i umorzenia części długu zagranicznego w SVZ, w wyniku wieloletnich porozumień krok po kroku między krajami wierzycielami, opracowano różne programy, których zastosowanie uzgodniono z góry w zależności od kombinacji pewnych wskaźników ekonomicznych w niektórych krajach, zróżnicowanych według grup PKB na mieszkańca.

5. W praktyce udzielania nowych kredytów, restrukturyzacji zadłużenia zagranicznego i redukcji części długu z reguły motywy polityczne wśród wiodących krajów wierzycieli przeważają nad wąskimi

interesy gospodarcze związane bezpośrednio z długiem zewnętrznym, w ujęciu strategicznym motywy polityczne zapewniają realizację długoterminowych interesów gospodarczych Stanów Zjednoczonych i pozostałych krajów G7.

9. Klub Londyński, w skład którego wchodzą banki komercyjne, którego skład jest bardzo elastyczny, zajmuje się restrukturyzacją długów, których zwrot nie jest gwarantowany przez państwa, których podmioty gospodarcze są dłużnikami, w związku z czym członkowie klubu podejmują wyłącznie indywidualne podejście do krajów zadłużonych, opierając się przede wszystkim na

kryteria rentowności ekonomicznej i skupienie się na rekomendacjach Bankowego Komitetu Doradczego (BAC), utworzonego przez członków klubu; w przeciwieństwie do Klubu Paryskiego, Klub Londyński z reguły nie koryguje ani kwoty głównej długu, ani płatności odsetek, restrukturyzując dług poprzez udzielenie krajowi nowej pożyczki; jednakże kraj będący dłużnikiem często nie jest zobowiązany do zawarcia umowy z MFW w sprawie kredytów gotowych.

umorzenie części zobowiązań dłużnych.

1. Wszystkie powyższe schematy same w sobie mogą służyć, w zależności od konkretnych okoliczności ich zastosowania, jako wielokierunkowe

interesy gospodarcze:

a) wzajemnie korzystne interesy wierzycieli i dłużników;

b) jednostronna korzyść wierzycieli;

c) podstawową korzyść dłużników.

4. Umorzenie zobowiązań dłużnych, co samo w sobie jest korzystne dla dłużnika i prowadzi do utraty pożyczonych wcześniej środków, wiąże się z dużymi stratami ekonomicznymi w ujęciu strategicznym dla kraju dłużnika we wszystkich przypadkach, w których warunkiem umorzenia długów jest to prowadzenie polityki gospodarczej, która jest obiektywnie zgodna z interesami politycznymi i gospodarczymi krajów wierzycieli oraz sprzecznymi interesami państw narodowych, w tym gospodarczymi, krajów dłużników.

Podejścia ekstremalne występują w obu powyższych kierunkach. W jednym z nich wydatki rządowe ograniczają się do absolutnego minimum, finansując inwestycje i sferę społeczną (ta ostatnia

W drugim rozdziale rozprawy pt. „Zaciąganie zewnętrznych środków finansowych przez państwo w związku z wyborem przez niego

rozwój gospodarczy” - systematycznie badany jest charakter zewnętrznego pożyczania środków przez państwo w związku z wyborem strategii rozwoju społeczno-gospodarczego. Jednocześnie szczególną uwagę zwraca się na związek pomiędzy zadłużeniem zewnętrznym a dochodami i wydatkami państwa-kredytobiorcy. Wnioskodawca zbudował model tej zależności (patrz diagram 1.).

Próby w systemie rządów, aby znacząco ograniczyć tendencję do niekontrolowanego wzrostu zadłużenia zagranicznego w krajach całego świata w XX wieku, podejmowano w dwóch kierunkach. Jeden z nich prawnie określa akceptowalny stosunek dochodów do kredytów. Skrajnym wyrazem tego podejścia jest ustanowienie przez ustawodawcę całkowicie zrównoważonego budżetu i całkowite zakazanie rządowi zaciągania pożyczek. Inne podejście identyfikuje związek między pożyczkami rządowymi a całkowitymi inwestycjami rządowymi w kraju w danym okresie. Obydwa podejścia mają w zasadzie ten sam cel: finansowanie wydatków rządowych, ostatecznie z ich dochodów. Jest to możliwe w dwóch kierunkach – ograniczaniu wydatków państwa i zwiększaniu jego dochodów (z pewnymi wyjątkami) leży w gestii prywatnego sektora gospodarki.

W innym podejściu cała gospodarka jest właściwie znacjonalizowana, a cały produkt narodowy faktycznie pełni funkcję dochodu państwa, który jest przez nie dystrybuowany według własnego uznania. Żadna z tych skrajności (z wyjątkiem nacjonalizacji gospodarki w czasie wojny, zniszczeń itp.) nigdy nie doprowadziła ani nie mogła doprowadzić do pomyślnego rozwoju gospodarczego kraju. Tylko zrównoważone, zrównoważone podejście, które łączy samodzielność rynku z rozsądnym wpływem państwa na rozwój gospodarki kraju

Całkowita liberalizacja wszelkich przepływów pieniężnych, w tym w formie pożyczek zewnętrznych, w skali całej gospodarki światowej jest utopią. Taka liberalizacja jest możliwa jedynie dla części krajów, które całkowicie uzależniły się od MFW. Inne kraje, przede wszystkim najpotężniejsze gospodarczo, politycznie i militarnie, na czele ze Stanami Zjednoczonymi, sprawują ścisłą monopolistyczną kontrolę nad przepływami kredytowymi w gospodarce światowej, realizując jednocześnie własne

Zarządzanie długiem publicznym w szerokim znaczeniu odnosi się do

interesy związane z transferem majątku narodowego innych krajów na swoją korzyść. Jednocześnie postępująca globalizacja gospodarki światowej prowadzi do utrwalenia w formie legislacyjnej, zwłaszcza na poziomie prawa międzynarodowego, liberalizacji przepływów finansowych na całym świecie, w tym związanych z zadłużeniem zewnętrznym. Taka liberalizacja oznacza jednak coraz większe wyzwolenie przepływów finansowych, zwłaszcza przepływów kredytowych, spod kontroli suwerennych państw, ale w żadnym wypadku nie wyzwolenie spod kontroli globalnej oligarchii finansowej, która wykorzystuje tę kontrolę dla własnych, egoistycznych interesów. Jednocześnie wzrasta kontrola nad przepływami finansowymi, zwłaszcza kredytowymi, w zagranicznej sferze gospodarczej ze strony organizacji międzynarodowych (WTO, MFW, Bank Światowy), w których, jak wiadomo, odgrywają rolę faktycznych panów przez USA, Wielką Brytanię i inne czołowe kraje zachodnie, a państwa w tych krajach znajdują się pod kontrolą globalnej oligarchii finansowej.

W artykule zbadano wykorzystanie pożyczek zewnętrznych w modelu regulowanej gospodarki rynkowej oraz w realizacji strategii gospodarczej zorientowanej na interesy państwa narodowego. Jednocześnie podkreśla się i analizuje rolę czynnika strategicznego w systemie zapożyczeń zewnętrznych, określa się jego wpływ na ich polityczne zabarwienie. Jedynie w drodze wyjątku zastosowanie się poszczególnych krajów do decyzji ONZ o przekazywaniu co roku 1% swojego PKB krajom biednym (w ostatnich latach dotyczy to Szwecji, Norwegii, Danii, Finlandii, a także Kanady)1 może prowadzić do jego dobrobytu.

1 Sarkisyants A. System długów międzynarodowych. M.: DeKa. - 1999

kształtowanie strategii państwa w zakresie pożyczania środków finansowych. Zarządzanie długiem publicznym w wąskim znaczeniu to zarządzanie określonymi działaniami w zakresie pożyczania środków przez państwo i bilansowania długu publicznego.

W odniesieniu do regulowanej gospodarki rynkowej działającej w interesie państwa narodowego wyjaśniono szczegóły modelu charakteryzującego relację zadłużenia zewnętrznego do dochodów i wydatków państwa (por. wykres 1.). W szczególności ustalono, że nadmierny wzrost zadłużenia powoduje wzrost oprocentowania kredytu, a to z kolei działa depresyjnie na gospodarkę, w efekcie spowalnia wzrost gospodarczy, co powoduje, że trudne do obsługi i spłaty zadłużenia.

Dzięki pożyczkom zewnętrznym kraje, którym brakuje kapitału na rozwój, mogą pożyczać od krajów bogatych w kapitał, w których rynkowe stopy procentowe są niższe. Ukształtowanie światowego rynku kapitałowego umożliwiło zwiększenie odsetek płaconych przez wierzycieli w krajach bogatych w kapitał i zmniejszenie poziomu odsetek płaconych przez dłużników w krajach z niedoborami kapitału. Sytuacja ta, abstrahując od innych czynników, pod pewnymi warunkami, pozwala na poprawę sytuacji gospodarczej zarówno w krajach wierzycieli, jak i pożyczkobiorców, zwiększając skalę akumulacji i zwiększając limit optymalnego pożyczania w krajach z niedoborem kapitału. pożyczek zewnętrznych, korzystając z nich, kraj musi zachować określone proporcje zarówno w samym procesie produkcyjnym na poziomie makro, jak i w tworzeniu odpowiedniego dochodu. Szczególnie ważny jest optymalny związek wielkości produkcji z konsumpcją osobistą, oszczędnościami i inwestycjami. Eksport i import odpowiednio zwiększają i zmniejszają zasoby zużywane przez kraj w danym okresie, a pożyczki zewnętrzne przenoszą na przyszłość to odliczenie od spożycia krajowego wraz z odsetkami, które odpowiadają jego

wzrosnąć w danym momencie ze względu na przywóz. Dla pomyślnego rozwoju gospodarczego konieczne jest, aby wielkość dodatkowego zwrotu wynikającego z dodatkowych inwestycji przekraczała odpowiadające mu odliczenie od spożycia krajowego.

Kluczowym punktem optymalizacji zadłużenia zagranicznego w perspektywie długoterminowej jest wzrost gospodarczy, który zależy od wielkości inwestycji. Próby szybkiej spłaty zadłużenia zagranicznego poprzez ograniczenie inwestycji mogą osłabić wzrost gospodarczy, co ostatecznie tylko zaostrzy problem zadłużenia zagranicznego.

Ostatecznie optymalizacja zadłużenia zagranicznego opiera się na trzech zasadniczych przesłankach: 1) wysokim i trwałym wzroście gospodarczym; 2) dość wysoka stopa inwestycji; 3) wysoka efektywność obiektów inwestycyjnych. Dla efektywnego zarządzania długiem zewnętrznym

konieczne jest dokładne określenie ram czasowych zobowiązań z tego tytułu

spłaty w kontekście prognozowanych zysków z eksportu i podatku

przychodów, korzystając jednocześnie z różnego rodzaju korzystnych możliwości restrukturyzacji zadłużenia.

W trzecim rozdziale rozprawy pt. „Problemy zadłużenia zewnętrznego Federacji Rosyjskiej” wskazano potrzebę wdrożenia przez państwo systematycznego podejścia do zadłużenia zewnętrznego, definiując politykę dotyczącą go jako integralną część strategii rozwoju społeczno-gospodarczego kraju.

Oprócz międzynarodowych instytucji finansowych (MFW, Banki Światowe i Europejskie) udzielających powiązanych pożyczek (z wyjątkiem pożyczek rehabilitacyjnych i sektorowych – około połowa portfela kredytowego). Rosja ma do czynienia z trzema grupami kredytów: oficjalni wierzyciele, głównie członkowie Klubu Paryskiego; banki komercyjne – członkowie Klubu Londyńskiego; inne banki i firmy komercyjne. Analiza wielkości zadłużenia zagranicznego Rosji w porównaniu z jej gospodarczym

potencjał pozwala stwierdzić, że jest w stanie w pełni go nie tylko samodzielnie obsłużyć, ale i spłacić w całości, jednak w przypadku skutecznej polityki gospodarczej, w tym w zakresie pożyczek zewnętrznych.

Rezerwy złota i walutowe, w tym jako procent PKB i długu zagranicznego. W rozprawie zbadano cechy długu zagranicznego i jego obsługi w okresie radykalnej reformy gospodarki rosyjskiej. Na podstawie analizy tego długu i jego obsługi dokonano prognozy oceny rozwoju sytuacji z długiem zagranicznym Rosji w nadchodzących latach. Nawet w przypadku najbardziej niekorzystnego scenariusza Federacja Rosyjska pod względem spłaty długu netto w żaden sposób nie popada w sytuację kryzysu zadłużenia zagranicznego, mimo że od 2003 r. względne obciążenie spłatą rosyjskiego długu jest większe w porównaniu z poprzednimi lata. Jeśli chodzi o parametry bilansu płatniczego, wielkość PKB, główne wskaźniki finansowe, rosyjskie płatności z tytułu długu zagranicznego zarówno w poprzednim okresie, jak i w nadchodzących latach, pomimo

ich zauważalny wzrost jest w pełni zgodny z ustalonymi standardami międzynarodowymi i nie zagraża bezpieczeństwu gospodarczemu kraju.

Na podstawie badania długu zagranicznego wnioskodawca opracował model optymalizacji zadłużenia zewnętrznego przez Rosję (patrz diagram 2).

Minimalizacja całkowitych kosztów obsługi długu zagranicznego;

Maksymalne obniżenie wartości nominalnej zadłużenia

Przyspieszenie wzrostu gospodarczego.

Realizację tradycyjnej (klasycznej) strategii zarządzania długiem zagranicznym w stosunku do Rosji należy wyrazić następująco:

Odmowa zmiany dotychczasowego harmonogramu spłat i dostosowania go do niego;

Równość płatności netto zadłużenia z pełnymi płatnościami;

1 Rosyjski rocznik statystyczny, M.: Goskomstat, 2002, s. 36-38

Ustalanie płatności zadłużenia zagranicznego z dochodów budżetu państwa;

Używanie waluty wymienialnej jako środka płatniczego

W podsumowaniu sformułowano główne założenia rozprawy, zawarte w niej wnioski i rekomendacje.

Publikacje. Główne założenia rozprawy zostały przedstawione w

1. Plechanow S.V. „Wpływ grup finansowych i przemysłowych na rozwój gospodarczy krajów o gospodarkach w okresie przejściowym”. M.: Akademia Finansowa pod Rządem Federacji Rosyjskiej, 2002, 0,4 s.

2. Plechanow S.B. „Wpływ pożyczek zewnętrznych na kondycję gospodarczą Rosji”. Zbiór podyplomowy nr 9 MUPC, M.: Wydawnictwo „MUPC”, 2001 0,8 s.

3. Plechanow S.B. „Możliwości restrukturyzacji długu publicznego i ich cechy”. Okrągły Stół „Noosfera”: zbiór raportów, M.: Wydawnictwo „Noosfera”, 2003. 0,5 s. s.

PLEKHANOW SIERGIEJ WIACZESŁAWOWYCZ

ZAPOŻYCZENIA ZEWNĘTRZNE W SYSTEMIE REPRODUKCJI SPOŁECZNEJ

Wydawca nr 078345. z dnia 03.215.98, podpisany do publikacji w dniu 01.04.2003 r. Format papieru 60x84 "/^.. Krój pisma Times New Roman. Tom 1,2 s.

Nakład 100 egzemplarzy. Nr zamówienia 2651._

Wydawnictwo „NOOSPHERE” 101114, Moskwa, ul. Twerska, 18

Zespół wydawniczo-drukarski UTs LLC „DIAMEH 2000” 109052, Moskwa, ul. Podnoszenie, 14

Rosyjski Fundusz RNB

Rozprawa doktorska: zawartość autor badań rozprawy doktorskiej: kandydat nauk ekonomicznych, Plechanow, Siergiej Wiaczesławowicz

WSTĘP

Rozdział 1. Istota oraz problemy teoretyczno-metodologiczne procesu zewnętrznego pożyczania środków przez państwo.

1.1. Istota ekonomiczna mechanizmu zewnętrznego pożyczania środków przez państwo.

1.2. Proces ewolucji zewnętrznego pożyczania środków przez państwo.

1.3. Alternatywne opcje pożyczania środków i ich cechy.

Rozdział 2. Pożyczanie środków zewnętrznych przez państwo w związku z wyborem strategii rozwoju społeczno-gospodarczego.

2.1. Związek pomiędzy zadłużeniem zewnętrznym a dochodami i wydatkami państwa pożyczającego.

2.2. Zadłużenie zewnętrzne w kontekście całkowitej liberalizacji strategii rozwoju gospodarczego, wyznaczanej pod presją rynku światowego, krajów wierzycieli i organizacji międzynarodowych.

2.3. Wykorzystanie pożyczek zewnętrznych w modelu regulowanej gospodarki rynkowej oraz w realizacji strategii gospodarczej zorientowanej na interesy narodowe i państwowe.

Rozdział 3. Problemy zadłużenia zewnętrznego Federacji Rosyjskiej.

3.1. Stan zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej.

3.2. Analiza porównawcza głównych parametrów długu zagranicznego Rosji i innych krajów.

3.3. Cechy długu zagranicznego i jego obsługa w okresie radykalnych reform gospodarczych.

3.4. Sposoby i metody optymalizacji zadłużenia zagranicznego, jego obsługi i spłaty.

Rozprawa doktorska: wprowadzenie doktor nauk ekonomicznych na temat „Pożyczki zewnętrzne w systemie reprodukcji społecznej”

Adekwatność tematu: Nie ma na świecie państwa, które w którymś momencie swojej historii nie stanęło przed problemem rosnącego zadłużenia zagranicznego. Prawie wszystkie kraje przyciągają pożyczone środki z zewnątrz i mają niespłacone zadłużenie zewnętrzne; większość z nich to pożyczkobiorcy netto, w tym wśród krajów rozwiniętych.

Gospodarka światowa jest jednym, wzajemnie powiązanym systemem, którego istotnym elementem mechanizmu funkcjonowania jest dług zewnętrzny. W kontekście postępującej liberalizacji i globalizacji rynków finansowych wzrosła zależność krajowych struktur gospodarczych od pożyczek zewnętrznych. W wielu krajach wykształcił się system gospodarczy oparty na długu, pozbawiony inwestycji krajowych i płatności bieżących, systematycznie uzupełniający braki środków krajowych poprzez przyciąganie inwestycji zagranicznych. Gospodarka światowa jako całość stała się w dużej mierze zadłużona. Dziś tak wysoko rozwinięte kraje, jak USA, Japonia, Kanada, Niemcy i Wielka Brytania, mają znaczny dług publiczny. Co więcej, jego główną część stanowi zadłużenie, które powstało w ciągu ostatnich dwóch, trzech dekad i jest związane z realizacją długoterminowej, deficytowej polityki budżetowej. Globalne zadłużenie z tytułu pożyczek zewnętrznych krajów rozwijających się, w tym krajów o gospodarkach w fazie transformacji, a także krajów rozwiniętych pod względem wolumenu ich międzynarodowych dłużnych papierów wartościowych i ogłoszonych kredytów konsorcjalnych na lata 1994-1999 przekroczyło 6 bilionów dolarów amerykańskich1.

Obsługa długu zagranicznego w dalszym ciągu pozostaje dużym problemem dla Rosji. I tak w latach 2003 i 2004. na spłatę zadłużenia zagranicznego kraj musi zapłacić 19,72 i 14,56 mld dolarów, przy czym znaczną część tych płatności stanowią odsetki, które wynoszą odpowiednio 40,46 i 50,82% podanych kwot1. Istniejący poziom zadłużenia, jakie Rosja zmuszona jest ponosić w warunkach zreformowanej gospodarki, wymagającej znacznych inwestycji w przemyśle i sektorze finansowym, znacząco ogranicza zdolność państwa do jej skutecznej restrukturyzacji.

Ponadto, w kontekście rosnącego udziału Rosji w międzynarodowym podziale pracy i wysiłków jej gospodarki na rzecz interakcji z rynkiem światowym, gdy głównymi wierzycielami kraju są jej najbliżsi partnerzy handlowi, zadłużenie zagraniczne staje się w istocie czynnikiem presji, zmuszając kraju do podejmowania czasami niekorzystnych dla niego decyzji w zagranicznej sferze gospodarczej. W chwili obecnej rozwiązanie problemu zadłużenia zagranicznego oraz zbudowanie nowej strategii pozyskiwania i wykorzystania kapitału pożyczkowego, odpowiadającej interesom narodowym i uwzględniającej ogólne wzorce międzynarodowych przepływów kapitału, w dużej mierze determinuje perspektywy rozwoju rosyjskiej gospodarki.

Systematyczne badanie zadłużenia zagranicznego w szerokim kontekście problemów społeczno-gospodarczych, moralnych i politycznych Rosji oraz identyfikacja skutecznych sposobów redukcji zadłużenia stają się jednym z najpilniejszych problemów teoretycznych i praktycznych rosyjskiej gospodarki.

Możliwość efektywnego wykorzystania zadłużenia zewnętrznego zależy od wielu czynników, wśród których na pierwszym miejscu znajduje się polityka państwa odbiorcy mająca na celu stymulowanie i regulowanie napływu kapitału, w tym ekonomicznie uzasadnione działania restrykcyjne, uwzględniające stan gospodarki kraju i sytuację specyfikę poszczególnych branż.

Stopień rozwoju problemu;

Pomimo znaczących osiągnięć w makroekonomicznym badaniu problemów zewnętrznego i wewnętrznego długu publicznego, kwestie określenia granic długu zagranicznego, warunków równowagi zewnętrznej przy imporcie kapitału pożyczkowego oraz wzrostu długu zagranicznego, z uwzględnieniem realiów rosyjskich, pozostają otwarty. Większej uwagi wymagają ekonomiczne, instytucjonalno-prawne i kulturowo-psychologiczne aspekty zadłużenia zewnętrznego i zadłużenia w ich złożoności i wzajemnych powiązaniach, które zdaniem wnioskodawcy powinny zostać ujęte w kręgu głównych problemów badania długu zagranicznego na obecnym etapie.

We współczesnych badaniach nad zadłużeniem i zadłużeniem rządu zagranicznego w Rosji często uwzględnia się tylko niektóre aspekty problemu. Ekonomiczną stronę zagadnienia analizuje się głównie w dwóch płaszczyznach: deficytu budżetowego i deficytu bilansu płatniczego. Poważnym problemem pozostaje zatem systematyczne podejście do kwestii długu zagranicznego.

Ostatnio w Rosji toczą się dyskusje na temat dalszych sposobów transformacji krajowej gospodarki i roli, jaką powinny odgrywać w tym zakresie pożyczki zewnętrzne. Jednocześnie zasadnicze pytanie brzmi: czy rząd może i powinien w warunkach transformacji systemowej korzystać z pożyczek zewnętrznych? Odpowiedź na to pytanie polega na przestudiowaniu współczesnej teorii pożyczek zewnętrznych i ich wpływu na rozwój suwerennego państwa w kontekście poszukiwania optymalnych modeli rozwoju społeczno-gospodarczego Rosji.

Zagadnienia teorii długu publicznego znajdują odzwierciedlenie w pracach takich zagranicznych ekonomistów, jak Jeffrey Sachs, Robert Barro, Michael Bailey, John Levinson, Clark Bunch i innych. Problemy rozliczeniowe

Zadłużeniu zagranicznemu Rosji poświęcono także szereg publikacji krajowych: Sarkisjan A., Sukhovtseva O., Yasin E., Vavilova A., Illarionova A., Trofimova S., Shokhin A., Golovacheva D., Fedyakina D. i szereg innych autorów.

Pomimo opublikowania znacznej liczby monografii i artykułów autorów zagranicznych i krajowych poświęconych problematyce długu zagranicznego, problematyka długu publicznego i pożyczek zewnętrznych pozostaje w dalszym ciągu niewystarczająco rozwinięta. W literaturze ekonomicznej wciąż brakuje kompleksowego przedstawienia teorii zaciągania pożyczek zewnętrznych; treść ekonomiczna kategorii „pożyczki zewnętrzne” jest interpretowana niejednoznacznie; w pracach naukowców dominuje analiza finansowa i techniczna problemów długu publicznego; Problematyka wpływu zadłużenia zewnętrznego na gospodarkę i cech jego regulacji w okresie przejściowym nie jest dostatecznie ujęta.

Kształtowanie się teorii zadłużenia zewnętrznego jest ściśle związane z teoretycznym rozwinięciem zagadnień o konieczności interwencji państwa w procesy gospodarcze i nosi piętno pewnych epok historycznych. W procesie powstawania, tworzenia i rozwoju różnych koncepcji kredytowego finansowania potrzeb państwa zasadnicze znaczenie miały cztery pytania, na które odpowiedzi determinowały cechy konkretnej teorii:

Po pierwsze, jakie funkcje i zadania może i powinno pełnić państwo w sferze społeczno-gospodarczej;

Po drugie, w jakim stopniu wydatki rządowe przyczyniają się do rozwoju i efektywności gospodarki narodowej;

Po trzecie, w jaki sposób państwo powinno finansować swoją działalność, tj. gdy wydatki publiczne można pokryć zaciągając pożyczki na rynkach finansowych lub pożyczki udzielane przez bank emitujący i gdy na ten cel należy przeznaczać wyłącznie podatki oraz inne opłaty i cła będące w dyspozycji państwa lub emisję pieniądza;

Po czwarte, jakie skutki dla gospodarki i społeczeństwa ma zadłużenie wynikające z kredytowego finansowania wydatków państwa?

Odpowiedzi na te pytania różnych przedstawicieli światowej myśli ekonomicznej były niejednoznaczne i często sprzeczne.

Dwa najważniejsze systemy okresu przedklasycznego w teorii ekonomii – merkantylizm i fizjokracja – zajmowały diametralnie przeciwstawne stanowiska w odniesieniu do zagadnień polityki gospodarczej i struktury finansowania budżetu państwa: interwencjonizmowi merkantylistycznemu przeciwstawiało się fizjokratyczne podejście do problemu . Podobnie jak fizjokraci, reakcja przedstawicieli klasycznej ekonomii politycznej na teorię i praktykę państwa merkantylistycznego (w którym nie tylko w pełni uwzględniano kredytowe finansowanie wydatków publicznych, ale także ogłaszano je jako jedno z najważniejszych źródeł dochodów budżetowych i instrument przyczyniający się do bogactwa i dobrobytu narodu) był zdecydowanie negatywny. Według teorii klasycznych polityka fiskalna i zadłużenie zewnętrzne miały pełnić wyłącznie rolę instrumentów finansowych, a w żadnym wypadku regulacyjnych.

Negatywnej ocenie zadłużenia zewnętrznego państwa w klasycznej ekonomii politycznej sprzeciwiało się wielu ekonomistów, w tym współczesnych klasykom. Wraz z wejściem przedstawicieli szkoły historycznej na arenę naukową zasadniczym pytaniem teorii pożyczania zewnętrznego staje się pytanie: w jakim celu i w jakim zakresie państwo może pożyczać pieniądze oraz jakie konsekwencje to pociąga za sobą dla rozwoju makroekonomii. Pod koniec XIX w. A. Wagner sformułował podstawowe zasady kredytowego finansowania wydatków rządowych: wydatki stałe finansowane są wyłącznie z podatków, nadzwyczajne – głównie z pożyczek rządowych. Jednocześnie zidentyfikował główne kryteria ustalania formy finansowania działalności państwa: częstotliwość, przewidywalność (planowanie) i produktywność (rentowność) wydatków rządowych.1

Rewolucja keynesowska wniosła wiele nowych aspektów do dyskusji na temat problemów długu publicznego. Dzięki względom „funkcjonalnym” państwo otrzymało prawo nie tylko pieniężnej, ale także poprzez inne środki antycykliczne do łagodzenia wahań rynkowych, do faktycznej ingerencji w strukturę społecznego procesu produkcji i dystrybucji. Powstały dług publiczny jest jedną z konsekwencji polityki stabilizacyjnej państwa. Keynesowska teoria ekonomii odrzuciła dogmat o zrównoważonym budżecie, legalizując deficyty budżetowe w celu pobudzenia gospodarki, a pożyczki zewnętrzne stały się integralną częścią oportunistycznego aspektu polityki gospodarczej rządu.

Wraz z pojawieniem się doktryny monetarnej i teorii „ekonomii strony podaży” problem zadłużenia zagranicznego i długu publicznego staje się jednym z najbardziej kontrowersyjnych w debacie monetarystów i keynesistów (neokeynesistów). Traktując redukcję wydatków rządowych jako jedną z najważniejszych dźwigni wpływu na procesy gospodarcze, „ekonomika strony podażowej” sprzeciwia się wykorzystywaniu pożyczek zewnętrznych jako instrumentu polityki stabilizacyjnej. Zdaniem przedstawicieli tego kierunku teorii ekonomii nie należy spodziewać się efektywnych efektów długoterminowych ani krótkoterminowych realizacji polityki fiskalnej, ponadto stały wzrost deficytu budżetowego, który następuje zgodnie z zaleceniami keynesowskiej teorii szkole, generuje inflację.

Wypracowane w teorii ekonomii koncepcje równowagi budżetowej (budżet bilansowany w ujęciu rocznym stał się raczej wyjątkiem niż regułą) i rynkowego wpływu kredytowego finansowania wydatków rządowych można podzielić na cztery

1 Gołowaczow D.L. Dług państwowy. Teoria, praktyka rosyjska i światowa: CheRo. - 1998 8 głównych nurtów: teoria budżetu rocznego zrównoważonego, teoria cyklicznego równoważenia budżetu, teoria automatycznej stabilizacji polityk gospodarczych, teoria budżetu kompensacyjnego.

Celem badania jest określenie wpływu zadłużenia zewnętrznego na rozwój gospodarczy suwerennego państwa, identyfikacja alternatywnych możliwości spłaty zadłużenia zagranicznego, opracowanie modelu wykorzystania zadłużenia zagranicznego i spłaty istniejącego długu zagranicznego w stosunku do Rosji . Cel studiów określony jest w następujących zadaniach:

Podaj szczegółową definicję zadłużenia zewnętrznego jako kategorii ekonomicznej wyrażającej pewien zespół relacji ekonomicznych w systemach gospodarki narodowej i światowej;

Wyjaśnienie klasyfikacji krajów otrzymujących pożyczki zewnętrzne w celu restrukturyzacji zadłużenia;

Ujawnienie charakteru związku zadłużenia zagranicznego państwa z jego dochodami i wydatkami, wraz z budową modelu tej zależności;

Zaproponować metody obliczania optymalnego i maksymalnego dopuszczalnego długu zagranicznego kraju;

Opracować model optymalizacji zewnętrznego pożyczania środków przez państwo rosyjskie;

Przedstawić propozycje optymalizacji obsługi zadłużenia zagranicznego Rosji.

Przedmiotem opracowania jest wpływ długu zagranicznego na proces reprodukcji społecznej i optymalizacji w jego ramach

Przedmiotem badania jest powstawanie, obsługa i spłata długu zagranicznego suwerennych państw, przede wszystkim Rosji, w powiązaniu z ich rozwojem gospodarczym.

Nowością naukową badań rozprawy doktorskiej jest:

Wpływ długu zagranicznego na rozwój gospodarczy suwerennego państwa był systematycznie badany w kontekście pojawiania się nowych realiów w społeczeństwie ludzkim, w szczególności biorąc pod uwagę przejście od przemysłowego etapu rozwoju sił wytwórczych do etapu informacyjno-informacyjnego. etap przemysłowy, a także zasadnicze zmiany w przestrzeni geopolitycznej świata, jakie zaszły w ostatnich latach i obiektywnie zdeterminowały jej dalsze zmiany w XXI wieku;

Istotę, charakter i mechanizm powstawania długu zagranicznego państwa ujawnia stanowisko trójcy: skrzyżowanie gospodarki narodowej i światowej; gospodarka narodowa; gospodarka światowa jako całość;

Na podstawie analizy miejsca zadłużenia zagranicznego Rosji w systemie globalnego długu zagranicznego oraz oceny jego potencjału gospodarczego opracowano rekomendacje w zakresie optymalizacji strategii finansowej i polityki państwa rosyjskiego wobec jego zadłużenia.

Główne wyniki badań rozprawy doktorskiej, uzyskane osobiście przez wnioskodawcę i złożone do obrony:

Podana jest szczegółowa definicja pożyczek zewnętrznych jako kategorii ekonomicznej, nie tylko umiejscowionej na przecięciu gospodarki krajowej kraju i gospodarki światowej, ale także mającej podwójną podstawę, stanowiącej jednocześnie istotny element procesu reprodukcji społecznej w skali kraju i istotny element rozrodu w gospodarstwach o skali globalnej;

Uformowały się i uzasadniły wzorce interakcji długu zagranicznego państwa z procesem reprodukcji społecznej;

Doprecyzowano klasyfikację krajów otrzymujących pożyczki zewnętrzne w celu restrukturyzacji zadłużenia, uwzględniając szereg czynników, do których zalicza się poziom zadłużenia zagranicznego w stosunku do PKB, poziom dochodów kraju, poziom potencjału gospodarczego oraz stopień jego wykorzystanie oraz stosunek zadłużenia zagranicznego do wydatków budżetu państwa;

Ukazany zostaje charakter relacji pomiędzy długiem zagranicznym państwa, jego dochodami i wydatkami, wraz z konstrukcją modeli tej zależności;

Zaproponowano wzory na obliczenie optymalnego i maksymalnego dopuszczalnego długu zagranicznego kraju;

Opracowano model optymalizacji relacji gospodarczych w zakresie zewnętrznego pożyczania środków przez państwo rosyjskie – obsługa i spłata długu publicznego;

Przedstawiono i uzasadniono propozycje optymalizacji obsługi zadłużenia zagranicznego Rosji.

Podstawą teoretyczną i metodologiczną badań była teoria reprodukcji społecznej, finansów publicznych, w tym długu publicznego, a także teoria międzynarodowego przepływu kapitału. Przygotowując rozprawę autor oparł się na zastosowaniu systematycznego i atrybutywnego podejścia do badanych obiektów, ogólnych i szczegółowych technik badań ekonomicznych: obserwacji i analizy porównawczej, grupowania danych, analizy korelacji i regresji, prognozowania, modelowania.

Empiryczna podstawa badania. W pracy wykorzystano dane Państwowego Komitetu Statystycznego Federacji Rosyjskiej, źródła Międzynarodowego Funduszu Walutowego, Międzynarodowego Banku Odbudowy i Rozwoju, komisji Narodów Zjednoczonych, opracowania analityczne największych międzynarodowych banków – Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, materiały otwarte Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej, Banku Cen i Handlu oraz różnych konferencji międzynarodowych i uniwersyteckich poświęconych problemom rozwoju gospodarczego Rosji.

Praktyczne znaczenie pracy doktorskiej polega na możliwości jej wykorzystania:

Organy rządowe w procesie opracowywania strategii regulacji pożyczek zewnętrznych i jej legislacyjnej implementacji;

Rosyjskie banki i giełdy, fundusze finansowe w procesie analizy i prognozowania dynamiki i charakteru pożyczek zewnętrznych;

Uczelnie wyższe w nauczaniu teorii ekonomii oraz szeregu dyscyplin finansowych i kredytowych;

Specjaliści zajmujący się badaniami z zakresu teorii i praktyki długu zagranicznego.

Testowanie i wdrażanie. Główne wyniki badań rozprawy doktorskiej autor prezentował na konferencjach naukowych oraz publikował w formie odrębnych broszur. Szereg propozycji i rekomendacji zawartych w rozprawie znalazło zastosowanie w praktycznych pracach nad doskonaleniem ram legislacyjnych Federacji Rosyjskiej.

Struktura rozprawy. Rozprawa składa się ze wstępu, trzech rozdziałów, zakończenia, spisu literatury i zastosowań oraz zawiera 11 wykresów analitycznych i 31 tabel.

Rozprawa doktorska: zakończenie na temat „Teoria ekonomii”, Plechanow, Siergiej Wiaczesławowicz

WNIOSEK

Zewnętrzne zaciąganie pożyczek gospodarczych przez państwo to szczególna kategoria ekonomiczna, która odzwierciedla proces pozyskiwania przez suwerenne państwo pożyczek z zagranicy na wszystkich poziomach zarządzania (od państwa jako całości po region lub pojedyncze przedsiębiorstwo), udzielania takich pożyczek, obsługi i spłacanie ich.

Zewnętrzne zaciąganie pożyczek gospodarczych przez państwo, w zależności od jego wielkości w stosunku do potencjału gospodarczego kraju i jego PKB, odgrywa znaczącą rolę w procesie reprodukcji społecznej w kraju. Pozytywna lub negatywna rola pożyczek zewnętrznych zależy od optymalności ich wielkości oraz od kierunku i efektywności wykorzystania środków pozyskanych w wyniku pożyczania środków z zagranicy.

Jak wiadomo, pożyczkobiorcą pożyczek zewnętrznych może być albo sam rząd centralny w państwie, albo poszczególne struktury państwowe i prywatne w kontekście sektorowym i terytorialnym, w tym pojedyncze firmy (przedsiębiorstwa). We wszystkich tych przypadkach zadłużenie zewnętrzne klasyfikujemy jako zaciąganie przez państwo, rozróżniając w jego ramach struktury publiczne i prywatne. W ujęciu politycznym suwerenność państwa rozciąga się na wszystkie struktury prywatne na jego terytorium. W wymiarze gospodarczym o jego potencjale i rozwoju decyduje cały zespół jednostek gospodarczych na jego terytorium, w tym także prywatne.

Zewnętrzne pożyczki gospodarcze powstają i istnieją jako interakcja pomiędzy pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą, w procesie realizacji zagranicznych stosunków gospodarczych w różnych formach: a) pożyczki międzypaństwowe, b) pożyczki od organizacji międzynarodowych, c) pozyskiwanie pożyczonych środków na pożyczkowych rynkach kapitałowych .

Dług zewnętrzny wszystkich krajów świata, jego struktura i dynamika, jest istotnym elementem światowej gospodarki i polityki, mającym istotny wpływ na stan i dynamikę światowego systemu monetarnego i kredytowego.

Zewnętrzne pożyczanie środków jest nie tylko bezpośrednio powiązane z reprodukcją społeczną (połączenia bezpośrednie, wsteczne i sieciowe), ale także jego specyficzna treść z relacjami gospodarczymi, charakterem wpływu na wzrost gospodarczy i poziom życia ludności, jej aktualny rozwój - wszystko to to ostatecznie wzięte w całość i jest przede wszystkim zdeterminowane dynamiką, tempem i proporcjami reprodukcji społecznej, ponadto w połączeniu ze stopniem optymalności zarówno wielkości pożyczek zewnętrznych, jak i wykorzystania środków otrzymywanych za ich pośrednictwem.

Przy tym wszystkim pożyczki zewnętrzne pojawiają się w postaci pewnego cyklu:

5) zewnętrzne pożyczanie środków przez państwo;

6) wykorzystanie pożyczonych środków;

7) obsługa długu zagranicznego;

8) spłata zadłużenia.

Cykl ten jest nieco modyfikowany, gdy pożyczkobiorcą środków za granicą nie jest organ rządowy, ale podmiot gospodarczy, który może skorzystać z pożyczek zewnętrznych z gwarancją państwa lub bez niej (gwarancja dość wiarygodnego podmiotu gospodarczego, na przykład dużego banku lub zastaw na nieruchomości).

Wnioskodawca opracował model zależności pomiędzy zapożyczeniami zewnętrznymi państwa a reprodukcją społeczną w skali kraju.

Model opiera się na działaniu praw obiektywnych, które wnioskodawca jako pierwszy sformułował w następujący sposób.

Schemat 1. Zaciąganie pożyczek zewnętrznych przez państwo wchodzi w interakcję z reprodukcją społeczną jako cykl, którego fazy obejmują: a) zaciąganie pożyczek; b) wykorzystanie środków; c) obsługa zadłużenia; d) spłata.

Regularność 2. Określa się zapotrzebowanie na pożyczkę zewnętrzną, jej optymalne maksymalne dopuszczalne limity w dynamice czasu, możliwość obsługi i spłaty zadłużenia zagranicznego, trend jego rozwoju, efektywność wykorzystania (w tym inwestycji) pożyczonych środków w aspekcie ekonomicznym przez reprodukcję społeczną, jej proporcje i tempo.

Prawidłowość 3. Wykorzystanie środków pożyczonych przez państwo, w tym przez podmioty gospodarcze, odbywa się poprzez następujące obiektywnie określone kanały: a) inwestycje; b) restrukturyzacja; c) pilne potrzeby państwa.

Jednocześnie inwestycje i restrukturyzacja, jeśli okażą się skuteczne, przyniosą wystarczające środki na obsługę i spłatę zadłużenia zagranicznego, a ponadto zapewnią jego dalszy wzrost. Wydawanie pożyczonych środków na pilne potrzeby, a także ich nieefektywne wykorzystanie na cele inwestycyjne lub restrukturyzacyjne, musi zostać pokryte odpowiednim wzrostem reprodukcji społecznej.

Regularność 4. Aby zapewnić efektywny i trwały wzrost gospodarczy w systemie reprodukcji społecznej, poza innymi niezbędnymi warunkami, zaciąganie przez państwo pożyczek zewnętrznych, ich obsługa i spłata muszą być w pełni zapewnione poprzez dodatkowy wzrost produktu krajowego brutto.

Wzór 5. Aby zneutralizować sprzeczności pomiędzy dynamiką długu zagranicznego a jego obsługą i spłatą w systemie reprodukcji społecznej, konieczna jest zarówno optymalizacja relacji pomiędzy wzrostem (redukcją) długu zagranicznego a wzrostem gospodarczym, jak i koordynacja tego wzrostu dochodów w skali kraju zgodnie z harmonogramem spłaty zadłużenia.

Analizując ewolucję systemu pożyczek zewnętrznych (ERB) przez państwa, wnioskodawca doszedł do następujących wniosków.

1. Gigantyczny wzrost zadłużenia zagranicznego w skali gospodarki światowej był czynnikiem obiektywnym, który oprócz motywów subiektywnych zmusił kraje wierzycielskie wraz z kontrolowanymi organizacjami (MFW, Bank Światowy) do stworzenia systemu zadłużenia zewnętrznego poprzez stanów funduszy, co obejmuje zarówno procedurę udzielania pożyczek, jak i ich restrukturyzację lub umorzenie.

2. Proces tworzenia SVZ ustala się na podstawie: a) koordynacji sprzecznych interesów krajów zaangażowanych w SVZ, przy znaczących sprzecznościach nie tylko między krajami wierzycielami i krajami dłużnikami, ale także między krajami wierzycielami; b) długotrwałe procesy negocjacyjne; c) uwzględnienie krajowych ograniczeń legislacyjnych w zakresie alokacji środków na restrukturyzację lub spłatę długu zagranicznego (przykładowo trynidadzkie warunki restrukturyzacji i spłaty długów zewnętrznych nie zostały zaakceptowane przez uczestników G7 ze względu na fakt, że USA rząd nie był w stanie pokonać ograniczeń prawnych i budżetowych wewnątrz kraju); d) reakcja (zarówno szybka, jak i powolna) na rozwijającą się sytuację zadłużenia zagranicznego w skali gospodarki światowej i jej regionów; e) szczególnie szybkie przyjęcie środków nadzwyczajnych w sytuacjach, gdy kryzys zadłużenia zagranicznego poszczególnych krajów stwarzał realne zagrożenie rozprzestrzenienia się w postaci reakcji łańcuchowej na cały system światowego długu zagranicznego, a przez to zagroził stabilności światowego układu monetarnego , kredytowym i finansowym.

3. W miarę wzrostu skali długu zagranicznego oraz narastania problemów z jego obsługą i spłatą, kraje wierzycielskie wypracowywały coraz bardziej elastyczne i zróżnicowane porozumienia w zakresie pożyczek zewnętrznych, restrukturyzacji i umorzenia długu zagranicznego; umowy te otrzymały nazwy od miejsc, w których zostały przyjęte; W pracy zidentyfikowano i przeanalizowano następujące etapy rozwoju takich porozumień: a) Porozumienie z Bretton Woods (1944), kiedy to utworzono MFW i Bank Światowy, ustalono podstawowe zasady regulujące dług zewnętrzny; b) w związku z ewolucją światowego systemu monetarnego i kredytowego radykalnie zmieniła się Karta MFW (w 1969 r. wprowadzenie systemu SDR; w 1976 r. wraz z utworzeniem jamajskiego systemu walutowego; w 1992 r. wprowadzenie sankcji wobec krajów, które nie spłaciły długów MFW); c) przez cały okres działalności MFW powstawały różnego rodzaju wyspecjalizowane fundusze pożyczkowe, np.: Fundusz Pożyczek Buforowych (Rezerwowych) Akcji (1969); Fundusz finansowego wsparcia działań mających na celu redukcję i obsługę zadłużenia zagranicznego (1989); Fundusz wspierania zmian strukturalnych (1993);

4. W odniesieniu do restrukturyzacji i umorzenia części długu zagranicznego w SVZ, w wyniku wieloletnich porozumień krok po kroku między krajami wierzycielami, opracowano różne programy, których stosowanie uzgodniono z góry w zależności od kombinacji określonych wskaźników ekonomicznych (ustalano dla nich wartości regulacyjne) w niektórych krajach, zróżnicowanych według grup PKB na mieszkańca.

5. W praktyce udzielania nowych kredytów, restrukturyzacji zadłużenia zagranicznego i redukcji części długu z reguły motywy polityczne czołowych krajów wierzycieli przeważają nad wąskimi interesami gospodarczymi związanymi bezpośrednio z długiem zagranicznym. W ujęciu strategicznym motywy polityczne zapewniają realizację długoterminowych interesów gospodarczych Stanów Zjednoczonych i pozostałych krajów G7.

6. Wraz z MFW i Bankiem Światowym powstały te sformalizowane struktury w SVZ, Klubach Paryskim i Londyńskim – te nieformalne, niezarejestrowane organizacje międzynarodowe, które rozwiązują wiele kwestii zadłużenia zagranicznego w skali globalnej, w zależności od konkretnej sytuacji , ale jednocześnie, Co do zasady warunkiem restrukturyzacji długu zagranicznego i umorzenia jego części jest lojalność wobec Międzynarodowego Funduszu Walutowego i przestrzeganie wszystkich jego propozycji przez kraj dłużnika.

7. Wymagania MFW dla krajów zadłużonych są sporządzone według jednego szablonu, wszystkie zalecenia (wymagania) tego funduszu sprowadzają się do maksymalnej liberalizacji gospodarki narodowej, w tym całkowitej prywatyzacji przedsiębiorstw państwowych, braku rządu interwencja w gospodarkę, minimalizacja wydatków budżetu państwa i całkowite otwarcie granic dla handlu zagranicznego i przepływu kapitału, przyznanie nierezydentom takich samych praw w gospodarce jak mieszkańcom itp.;

8. Decydując się na kwestię restrukturyzacji zadłużenia zagranicznego Klub Paryski kieruje się następującymi kryteriami: a) obecność bezpośredniego zagrożenia zaprzestaniem spłat zadłużenia; b) spełnienie określonych warunków (realizacja polityki gospodarczej kraju według receptur MFW); c) równomierny podział strat z tytułu niespłacenia zobowiązań dłużnych pomiędzy wierzycieli.

9. Klub Londyński, w skład którego wchodzą banki komercyjne, którego skład jest bardzo elastyczny, zajmuje się restrukturyzacją długów, których zwrot nie jest gwarantowany przez państwa, których podmioty gospodarcze są dłużnikami, w związku z czym członkowie klubu podejmują wyłącznie indywidualne podejście do krajów zadłużonych, opierając się przede wszystkim na kryteriach rentowności ekonomicznej i skupiając się na rekomendacjach Bankowego Komitetu Doradczego (BAC), utworzonego przez członków klubu; w przeciwieństwie do Klubu Paryskiego, Klub Londyński z reguły nie koryguje ani kwoty głównej długu, ani płatności odsetek, restrukturyzując dług poprzez udzielenie krajowi nowej pożyczki; jednakże kraj będący dłużnikiem często nie jest zobowiązany do zawarcia umowy z MFW w sprawie kredytów gotowych.

10. Elastyczność podejścia Klubu Londyńskiego do dłużników nie pozwala na sformułowanie dostatecznie jasnych procedur restrukturyzacji zadłużenia, natomiast Klub Paryski charakteryzuje się jasnym uregulowaniem odpowiednich procedur.

W pracy doprecyzowano klasyfikację krajów otrzymujących dług zewnętrzny w celu jego restrukturyzacji, biorąc pod uwagę zespół czynników, do których zalicza się poziom długu zagranicznego w relacji do PKB, poziom dochodów kraju, poziom potencjału gospodarczego oraz stopień jego wykorzystania. wykorzystania, a także stosunek zadłużenia zagranicznego do wydatków budżetu państwa.

Na przykładzie niektórych krajów, m.in. Meksyku, Argentyny i Brazylii, przeanalizowano szereg najpopularniejszych programów restrukturyzacji zadłużenia zewnętrznego:

Zamiana jednego zobowiązania dłużnego na drugie (program „obligacja-obligacja”);

Zamiana długu na akcje w ramach programu prywatyzacji państwa (program obligacji-akcji);

Długoterminowy wykup zobowiązań dłużnych z dyskontem (program „repo”);

Umorzenie części zobowiązań dłużnych.

Analiza zastosowania wszystkich tych schematów pozwoliła nam wyciągnąć następujące wnioski:

1. Wszystkie powyższe programy same w sobie mogą służyć, w zależności od konkretnych okoliczności ich stosowania, wielokierunkowym interesom gospodarczym: a) wzajemnie korzystnym interesom wierzycieli i dłużników; b) jednostronna korzyść wierzycieli; c) podstawową korzyść dłużników.

2. O efektywności programu „obligacje-obligacje” decyduje stopień efektywności polityki emisji nowych obligacji skarbowych w celu ich wymiany na stare.

3. Schemat „obligacji-akcji” realizowany jest w interesie kraju dłużnika i z uwzględnieniem interesów krajów wierzycieli w przypadku, gdy cena akcji odpowiada ich rzeczywistej wartości, przy czym ten sam schemat oznacza nieodpłatne przekazanie części majątku narodowego kraju dłużnika krajom wierzycieli.

4. Wcześniejszy wykup zobowiązań dłużnych z dyskontem odpowiada interesom gospodarczym kraju dłużnika, jeżeli wartość dyskonta przekracza korzyść ekonomiczną, jaką można by uzyskać, gdyby środki przeznaczone na wcześniejszą spłatę zadłużenia zostały wykorzystane na inwestycje w wysoce efektywne projekty w realnym sektorze gospodarki.

5. Umorzenie zobowiązań dłużnych, co samo w sobie jest korzystne dla dłużnika i prowadzi do utraty pożyczonych wcześniej środków, wiąże się z dużymi stratami ekonomicznymi w znaczeniu strategicznym dla kraju dłużnika we wszystkich przypadkach, w których warunkiem umorzenia długów jest to prowadzenie polityki gospodarczej, która jest obiektywnie zgodna z interesami politycznymi i gospodarczymi krajów wierzycieli oraz sprzecznymi interesami państw narodowych, w tym gospodarczymi, krajów dłużników.

W pracy systematycznie badany jest charakter zewnętrznego pożyczania środków przez państwo w związku z wyborem strategii rozwoju społeczno-gospodarczego. Jednocześnie szczególną uwagę zwraca się na związek pomiędzy zadłużeniem zewnętrznym a dochodami i wydatkami państwa-kredytobiorcy. Wnioskodawca zbudował model tej zależności (patrz diagram 2.1.1.).

Naruszenie optymalności tej zależności prowadzi do pogorszenia sytuacji z długiem zagranicznym, aż do jego kryzysu.

W wielu przypadkach zadłużenie zagraniczne państwa rośnie zgodnie z zasadą piramidy finansowej.

Próby w systemie rządów, aby znacząco ograniczyć tendencję do niekontrolowanego wzrostu zadłużenia zagranicznego w krajach całego świata w XX wieku, podejmowano w dwóch kierunkach. Jeden z nich prawnie określa akceptowalny stosunek dochodów do kredytów. Skrajnym wyrazem tego podejścia jest ustanowienie przez ustawodawcę całkowicie zrównoważonego budżetu i całkowite zakazanie rządowi zaciągania pożyczek. Inne podejście identyfikuje związek między pożyczkami rządowymi a całkowitymi inwestycjami rządowymi w kraju w danym okresie. Obydwa podejścia mają w zasadzie ten sam cel: finansowanie wydatków rządowych, ostatecznie z ich dochodów. Jest to możliwe w dwóch kierunkach – ograniczania wydatków państwa i zwiększania jego dochodów.

Podejścia ekstremalne występują w obu powyższych kierunkach. W jednym z nich wydatki rządowe zredukowane są do absolutnego minimum, a finansowanie inwestycji i sfery społecznej (tej ostatniej, z pewnymi wyjątkami) przypisane jest prywatnemu sektorowi gospodarki. W innym podejściu cała gospodarka jest właściwie znacjonalizowana, a cały produkt narodowy faktycznie pełni funkcję dochodu państwa, który jest przez nie dystrybuowany według własnego uznania. Żadna z tych skrajności (z wyjątkiem nacjonalizacji gospodarki w czasie wojny, zniszczeń itp.) nigdy nie doprowadziła ani nie mogła doprowadzić do pomyślnego rozwoju gospodarczego kraju. Tylko zrównoważone, zrównoważone podejście, łączące samodzielność rynku z rozsądnym wpływem państwa na rozwój gospodarki kraju, może doprowadzić do jego dobrobytu.

W pracy wykorzystano przykład szeregu krajów, takich jak kraje uprzemysłowione (USA, Francja, Wielka Brytania, Niemcy itp.), kraje nowo uprzemysłowione (Korea Południowa, Malezja, Tajlandia itp.), a także kraje rozwijające się ( Brazylia, Argentyna, Meksyk, Peru itp.) analizowały przepływy pieniężne w gospodarce światowej w związku z zadłużeniem zewnętrznym krajów świata, w warunkach całkowitej liberalizacji strategii rozwoju gospodarczego krajów, które całkowicie uzależniły się od MFW oraz postępującą globalizację gospodarki światowej. Jednocześnie w szczególności ustalono, że Stany Zjednoczone i Wielka Brytania, czyli kraje, które pełniły rolę architektów globalnego systemu pożyczkowego, charakteryzują się dwustronnymi przepływami kredytów zewnętrznych. Od początku lat 90-tych obserwuje się znaczny wzrost napływu netto środków ze źródeł prywatnych do krajów rozwijających się i krajów o gospodarce w okresie transformacji, co wiąże się z szeregiem czynników: a) malejącymi obawami przed nacjonalizacją obiektów, w których pożyczane są fundusze inwestowano po upadku ZSRR; b) wzrost zapotrzebowania na pożyczone środki; c) brak dostępnych środków na udzielenie pożyczek od uprzemysłowionych krajów zachodnich i międzynarodowych organizacji finansowych (MFW, IBRD); d) wysokie oczekiwania spekulacyjne; e) chęć wielu prywatnych inwestorów do opracowania nowych nisz gospodarczych w innych krajach. Jednak w przeciwieństwie do tego, zwłaszcza w czasach kryzysu w krajach uwikłanych w sieci zadłużenia zagranicznego, często dochodzi do wypierania inwestycji prywatnych i pożyczek rządowych – efekt wypierania.

Całkowita liberalizacja wszelkich przepływów pieniężnych, w tym w formie pożyczek zewnętrznych, w skali całej gospodarki światowej jest utopią. Taka liberalizacja jest możliwa jedynie dla części krajów, które całkowicie uzależniły się od MFW. Inne kraje, przede wszystkim najpotężniejsze gospodarczo, politycznie i militarnie, na czele ze Stanami Zjednoczonymi, sprawują ścisłą monopolistyczną kontrolę nad przepływem kredytów w gospodarce światowej, realizując jednocześnie własne interesy związane z transferem majątku narodowego innych krajów w ich przysługę. Jednocześnie postępująca globalizacja gospodarki światowej prowadzi do utrwalenia w formie legislacyjnej, zwłaszcza na poziomie prawa międzynarodowego, liberalizacji przepływów finansowych na całym świecie, w tym związanych z zadłużeniem zewnętrznym. Taka liberalizacja oznacza jednak coraz większe wyzwolenie przepływów finansowych, zwłaszcza przepływów kredytowych, spod kontroli suwerennych państw, ale w żadnym wypadku nie wyzwolenie spod kontroli globalnej oligarchii finansowej, która wykorzystuje tę kontrolę dla własnych, egoistycznych interesów. Jednocześnie wzrasta kontrola nad przepływami finansowymi, zwłaszcza kredytowymi, w zagranicznej sferze gospodarczej ze strony organizacji międzynarodowych (WTO, MFW, Bank Światowy), w których, jak wiadomo, odgrywają rolę faktycznych panów przez USA, Wielką Brytanię i inne czołowe kraje zachodnie, a państwa w tych krajach znajdują się pod kontrolą globalnej oligarchii finansowej.

W konsekwencji za zewnętrzną liberalizacją przepływów finansowych we współczesnej gospodarce światowej kryje się ich monopolizacja przez globalną oligarchię finansową, wykorzystującą rządy państw narodowych i organizacje międzynarodowe, zwłaszcza gospodarcze, do kontrolowania przepływu pieniądza w gospodarce światowej.

W artykule zbadano wykorzystanie pożyczek zewnętrznych w modelu regulowanej gospodarki rynkowej oraz w realizacji strategii gospodarczej zorientowanej na interesy państwa narodowego. Jednocześnie podkreśla się i analizuje rolę czynnika strategicznego w systemie zapożyczeń zewnętrznych, określa się jego wpływ na ich polityczne zabarwienie. Tylko w drodze wyjątku poszczególne kraje stosują się do decyzji ONZ o corocznym przekazywaniu 1% swoich dochodów krajom biednym.

PKB (w ostatnich latach dotyczy to Szwecji, Norwegii, Danii, Finlandii, a także Kanady)1.

Zarządzanie długiem publicznym w szerokim znaczeniu odnosi się do kształtowania strategii państwa w zakresie pożyczania środków finansowych. Zarządzanie długiem publicznym w wąskim znaczeniu to zarządzanie określonymi działaniami w zakresie pożyczania środków przez państwo i bilansowania długu publicznego.

W odniesieniu do regulowanej gospodarki rynkowej działającej w interesie państwa narodowego, doprecyzowano szczegóły modelu charakteryzującego relację zadłużenia zewnętrznego do dochodów i wydatków państwa (por. diagram 2.1.1). W szczególności ustalono, że nadmierny wzrost zadłużenia powoduje wzrost oprocentowania kredytu, a to z kolei działa depresyjnie na gospodarkę, w efekcie spowalnia wzrost gospodarczy, co powoduje, że trudne do obsługi i spłaty zadłużenia.

Dzięki pożyczkom zewnętrznym kraje, którym brakuje kapitału na rozwój, mogą pożyczać od krajów bogatych w kapitał, w których rynkowe stopy procentowe są niższe. Ukształtowanie światowego rynku kapitałowego umożliwiło zwiększenie odsetek płaconych przez wierzycieli w krajach bogatych w kapitał i zmniejszenie poziomu odsetek płaconych przez dłużników w krajach z niedoborami kapitału. Sytuacja ta, abstrahując od innych czynników, pod pewnymi warunkami, umożliwia poprawę sytuacji gospodarczej zarówno w krajach wierzycieli, jak i pożyczkobiorców, zwiększając skalę akumulacji i podnosząc limit optymalnego pożyczania w krajach z niedoborem kapitału.

W procesie zaciągania pożyczek zewnętrznych kraj korzystający z niego musi zachować określone proporcje zarówno w samym procesie produkcyjnym na poziomie makro, jak i przy tworzeniu odpowiedniego dochodu. Szczególnie ważny jest optymalny związek wielkości produkcji z konsumpcją osobistą, oszczędnościami i inwestycjami. Eksport i import odpowiednio zwiększają i zmniejszają zasoby zużywane przez kraj w danym okresie, a pożyczki zewnętrzne przenoszą na przyszłość to odliczenie od spożycia krajowego wraz z odsetkami, które odpowiadają jego wzrostowi w danym czasie na skutek importu. Dla pomyślnego rozwoju gospodarczego konieczne jest, aby wielkość dodatkowego zwrotu wynikającego z dodatkowych inwestycji przekraczała odpowiadające mu odliczenie od spożycia krajowego.

Choć preferowane jest wykorzystanie środków pozyskanych w formie pożyczek zewnętrznych na inwestycje w najbardziej efektywne projekty w sferze realnej gospodarki, w niektórych przypadkach skuteczny może okazać się następujący schemat: a) pewna kwota zadłużenia zewnętrznego pokrywa nie- wydatki produkcyjne państwa; b) zaoszczędzone w ten sposób środki państwowe przeznaczane są na inwestycje w efektywne projekty w sektorze produkcyjnym; c) część zysków z realizacji tych projektów przeznaczona jest na obsługę i spłatę zadłużenia zagranicznego.

Oprócz standardowych wskaźników obciążenia długiem zewnętrznym (jego relacja do eksportu i PKB; stosunek opłat za obsługę długu publicznego do eksportu oraz dochodów lub wydatków państwa) wskazane jest, aby kredytodawcy i kredytobiorcy korzystali z własnych, indywidualnie dostosowanych wskaźników do cech danego kraju.

Kraje o wysokich i zrównoważonych stopach wzrostu eksportu mogą utrzymać wyższy poziom zadłużenia zagranicznego bez szkody dla gospodarek krajowych.

Kluczowym punktem optymalizacji zadłużenia zagranicznego w perspektywie długoterminowej jest wzrost gospodarczy, który zależy od jego wielkości

223 inwestycje. Próby szybkiej spłaty zadłużenia zagranicznego poprzez ograniczenie inwestycji mogą osłabić wzrost gospodarczy, co ostatecznie tylko zaostrzy problem zadłużenia zagranicznego.

Ostatecznie optymalizacja zadłużenia zagranicznego opiera się na trzech zasadniczych przesłankach: 1) wysokim i trwałym wzroście gospodarczym; 2) dość wysoka stopa inwestycji; 3) wysoka efektywność obiektów inwestycyjnych.

Dla efektywnego zarządzania długiem zagranicznym konieczne jest dokładne określenie ram czasowych zobowiązań do jego spłaty w kontekście prognozowanych wpływów z eksportu, a także wpływów podatkowych, przy jednoczesnym wykorzystaniu różnego rodzaju korzystnych możliwości restrukturyzacji zadłużenia.

Państwo musi wdrożyć systematyczne podejście do zadłużenia zewnętrznego, definiując politykę dotyczącą go jako integralną część strategii rozwoju społeczno-gospodarczego kraju.

W pracy tej, na podstawie danych Państwowego Komitetu Statystyki, statystyk międzynarodowych oraz Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej, analizowany jest stan zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej oraz jego struktura.

Całkowite zadłużenie zagraniczne Rosji według kategorii pożyczkobiorców rozkłada się następująco: zrestrukturyzowane zadłużenie byłego ZSRR i nowe zadłużenie Rosji, euroobligacje i krajowe obligacje pożyczkowe w walutach obcych – 78%; zadłużenie wobec banków i firm komercyjnych – 21%; zadłużenie podmiotów Federacji – 1%, struktura zadłużenia zagranicznego Rosji według instrumentów dłużnych (w procentach): pożyczki zagraniczne – 36; pożyczki od zagranicznych banków i firm komercyjnych – 17; restrukturyzowane pożyczki dla byłego ZSRR oraz jego oprocentowane obligacje – 16; pożyczki wielostronne – 14; Euroobligacje -11; OVGVZ - 6.

Oprócz międzynarodowych instytucji finansowych (MFW, Banki Światowe i Europejskie) udzielających powiązanych pożyczek (z wyjątkiem pożyczek rehabilitacyjnych i sektorowych – około połowa portfela kredytowego). Rosja ma do czynienia z trzema grupami kredytów: oficjalni wierzyciele, głównie członkowie Klubu Paryskiego; banki komercyjne – członkowie Klubu Londyńskiego; inne banki i firmy komercyjne.

Analiza wielkości zadłużenia zagranicznego Rosji w porównaniu z jej potencjałem gospodarczym pozwala stwierdzić, że jest ona w pełni zdolna nie tylko do samodzielnej jego obsługi, ale i do pełnej spłaty, jeśli będzie prowadzić skuteczną politykę gospodarczą, m.in. w dziedzinie pożyczek zewnętrznych.

W oparciu o międzynarodowe dane statystyczne, skupione w 16 tabelach statystycznych, przeprowadzono analizę porównawczą głównych parametrów długu zagranicznego i pozostałych krajów, w szczególności dla:

Bezwzględna kwota długu;

Udział w wolumenie długu światowego (3,9%);

Tempo i wskaźniki wzrostu długu zagranicznego;

Dług zagraniczny per capita, w tym w relacji do średniej światowej, a także pod względem tempa i wskaźników wzrostu długu zagranicznego per capita;

Stosunek długu zagranicznego do eksportu;

Wydatki na obsługę długu zagranicznego, w tym w wartościach bezwzględnych, jako procent eksportu;

Płatności odsetek od długu zagranicznego, w tym kwoty bezwzględne, a także udział w PKB i eksporcie;

Rezerwy złota i walutowe, w tym jako procent PKB i długu zagranicznego.

W rozprawie zbadano cechy długu zagranicznego i jego obsługi w okresie radykalnej reformy gospodarki rosyjskiej. Na podstawie analizy tego długu i jego obsługi dokonano prognozy oceny rozwoju sytuacji z długiem zagranicznym Rosji w nadchodzących latach. Nawet w przypadku najbardziej niekorzystnego scenariusza,

Jeśli chodzi o spłatę długu netto, Federacja Rosyjska w żadnym wypadku nie znajduje się w sytuacji kryzysu zadłużenia zagranicznego, mimo że od 2003 r. względne obciążenie spłatą rosyjskiego długu jest większe w porównaniu z latami poprzednimi. Pod względem parametrów bilansu płatniczego, wielkości PKB oraz podstawowych wskaźników finansowych, rosyjskie płatności z tytułu długu zagranicznego zarówno w okresie poprzednim, jak i w latach następnych, pomimo ich zauważalnego wzrostu, w pełni odpowiadają ustalonym standardom międzynarodowym i nie zagrażają bezpieczeństwo gospodarcze kraju.

Jednocześnie, biorąc pod uwagę silną recesję gospodarczą i zamrożenie działalności inwestycyjnej na przestrzeni ostatnich 10 lat (realnie roczny wolumen inwestycji w 2001 r. był 5 razy mniejszy niż w 1990 r.)1 presja zadłużenia zagranicznego na gospodarka kraju pogłębia problem, jej usprawnienie i zapewnienie wysoce wydajnego i zrównoważonego wzrostu gospodarczego.

Na podstawie badania długu zagranicznego wnioskodawca opracował model optymalizacji zewnętrznego pożyczania środków przez Rosję (patrz diagram 3.4.1).

W odniesieniu do Rosji wnioskodawca opracował formuły ustalania maksymalnego dopuszczalnego i optymalnego poziomu długu zagranicznego. Wzory te zostały zaprezentowane w końcowej części rozprawy.

Z istniejącej gamy alternatywnych strategii zarządzania długiem zewnętrznym wnioskodawca wybrał i uzasadnił, jako najbardziej efektywną, strategię, którą umownie można nazwać tradycyjną lub klasyczną. Kryterium wyboru tej strategii stanowiło połączenie następujących elementów:

Minimalizacja całkowitych kosztów obsługi długu zagranicznego;

Maksymalne zmniejszenie nominalnej kwoty długu;

Przyspieszenie wzrostu gospodarczego.

Realizacja tradycyjnej (klasycznej) strategii zarządzania długiem zagranicznym w stosunku do Rosji powinna wyrażać się w: odmowie rewizji dotychczasowego harmonogramu spłat i ich zgodnej z nim realizacji;

Równość płatności netto zadłużenia z pełnymi płatnościami;

Ustalanie płatności zadłużenia zagranicznego z dochodów budżetu państwa;

Używanie waluty wymienialnej jako środka płatniczego.

Rozprawa doktorska: bibliografia ekonomia, kandydat nauk ekonomicznych, Plechanow, Siergiej Wiaczesławowicz, Moskwa

1. W sprawie organizacji pracy związanej z pozyskiwaniem i wykorzystaniem pożyczek zagranicznych Uchwała Ministra Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 16 października 1993 r. Nr 1060.

2. W sprawie pozyskiwania środków finansowych z międzynarodowych rynków kapitałowych w 1998 r., Uchwała Ministra Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 14 marca 1998 r. Nr 302.

3. Avdokushin E.F. Międzynarodowe stosunki gospodarcze. M. Centrum informacyjno-wdrożeniowe „Marketing”, 2000

4. Amirkhanova F. Rozwój finansowych metod zarządzania długiem zagranicznym Rosji. M.: Dialog MSU. 1997

5. Anulova G. Międzynarodowe organizacje monetarne i finansowe a kraje rozwijające się. M.: Służba. -1998

6. Astachow V.P. Operacje eksportowe i importowe M.: Oś 89. - 1995.

7. Bankowość. Podręcznik. M.: Finanse i statystyka. 1998

8. Bard BC Problemy inwestycyjne gospodarki rosyjskiej. M.: Wydawnictwo „Egzamin”. 2000

9. Birman G., Schmidt S. Analiza ekonomiczna projektów inwestycyjnych. M.: Finanse i statystyka 1998.

10. Bogatyrev A.D. Prawo inwestycyjne. M.-Wydawnictwo „Prawo Rosyjskie”. 1998

11. Buglai V.B., Livadov N.N. Międzynarodowe stosunki gospodarcze. M.:

12. Finanse i statystyka. 1996

13. Bunkina M. Gospodarka narodowa. M.: Biznes. - 1997

14. Vavilov A. Dług publiczny: wnioski z kryzysu i zasady zarządzania. M.: Wydawnictwo „Gorodets-izdat” – 2001.

15. Wawiłow Yu Dług publiczny. M.: Wydawnictwo „Perspektywa”. -2000

16. Vavilov Yu Kredyt państwowy: przeszłość i teraźniejszość, M.: Finanse i statystyka. -1992

17. Brutto T. Europejski system walutowy. M.: Nowacja. 1998

18. Vinod Thomas, John Nash. Polityka handlu zagranicznego: doświadczenia reform; M, „Infra-M” – 1997

19. Gabrichidze B.N. Rosyjskie prawo celne. M.: „Infra-M-NORMA” 1997.

20. Gerchikova N.N. Międzynarodowy biznes handlowy M.: Banki i giełdy, UNITI, - 1998.

21. Golovachev D.L. Dług państwowy. Teoria, praktyka rosyjska i światowa: CheRo. 1998

22. Pieniądze, kredyty, banki. Podręcznik wyd. O.I. Lavrushina M.: Finanse i statystyka 1998

23. Zabelin A. Problem zadłużenia a optymalna wielkość zagranicznych stosunków gospodarczych, streszczenie pracy. diss. Doktorat ekonomia. Nauka. M.: RAS. Instytut Gospodarki Międzynarodowej i Studiów Politycznych. 1994

24. Kamaev V.D., Podręcznik podstaw teorii ekonomii, Moskwa: VLADOS, -1996.

25. Kireev A.P. Międzynarodowa ekonomia. W 2 częściach 4.1. Podręcznik dla uniwersytetów. -M.: Stosunki międzynarodowe - 1998.

26. Kostyuk V.N., Historia nauk ekonomicznych, M.: Centrum - 1997.

27. Krasavina L.N. Międzynarodowe stosunki walutowe, kredytowe i finansowe. M.: Finanse i statystyka. 1994

28. Kurs teorii ekonomii, wyd. Chepurina., M: Wydawnictwo „ASA”, 1996.

29. Morgunova A.I. Shakalov M.I. Prawodawstwo inwestycyjne i walutowe. Kurs teoretyczny. M.: MEGU. 1995

30. Noskova I.Ya. Międzynarodowe stosunki walutowe. M.: Banki i giełdy, JEDNOŚĆ – 1995.

31. Przejście Rosji na zrównoważony rozwój Strategia Noosfery

32. M.: Wydawnictwo „Noosfera” – 1999.

33. Puzakova E. Gospodarka światowa - M.: Phoenix. 2001

34. Sarkisyants A. System długów międzynarodowych. M.: DeKa. 1999

35. Storchak S. Dług i polityka. M.: Finanse i statystyka. - 1992

36. Fashinsky I.P. Podstawy zagranicznej wiedzy ekonomicznej M.: Stosunki międzynarodowe. 1994

37. Fedyakina JI.H. Globalny dług zewnętrzny: teoria i praktyka rozliczeń. M.: Biznes i usługi. - 1998

38. Khasbulatov R. Gospodarka światowa. M.: Szalony. - 1998

39. Shepaev V. Pieniądze, waluta i bilans płatniczy Rosji. M.: RAS. Instytut Europy. 1996

40. Schmidheini S. Zmiana finansowania – M.: Wydawnictwo „Noosfera” – 1998

41. Shochin A. Dług zagraniczny Rosji. M.: Biznes i usługi. 1997

42. Schrepler H.A. Międzynarodowe organizacje gospodarcze: Katalog.-M.: Stosunki międzynarodowe, 1997.

43. Ekonomika stosunków zewnętrznych Rosji, Moskwa, wyd. „BEK” – 1996

44. Bannock G. Słownik finansów. Książki o pingwinach. Londyn.- 1989

45. Bayley M. Dochód narodowy i poziom cen – Nowy Jork: MCGrow-Hill, – 1962.

46. ​​​​Baham N/ Problem zadłużenia i perspektywa MFW Elgar Publishing Limited - 1989 r.

47. Becker T. Dług publiczny i konsumpcja prywatna: teoria i dowody. Sztokholmska Szkoła Ekonomii, - 1989.

48. BIAnchard 0. Fisher S. Wykłady z makroekonomii, The MIT Press, Cambridge, Mass. -1989 r.

49. Brealey R. Zasady finansów przedsiębiorstw. McGraw Hill.- 1997

50. Bunch C. Heinrich R. Kryzys zadłużenia Rosji a gospodarka nieoficjalna, Instytut Gospodarki Światowej w Kilonii – 2000.

51. Klub George'a P. Paryskiego i porozumienia dwustronne. Unitar.- 1990

52. Hay J., Bouchet H. Podatki, rachunkowość i regulacyjne traktowanie długu państwowego. Waszyngton. Bank Światowy. -1991 r.

53. Levinson J. Perspektywa zadłużenia zagranicznego Rosji, Pitman Publishing Ltd. 2000.

54. Menkveld P. Geneza i rola Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju Graham & Trotman Ltd. Londyn, - 1998

55. Sachs J. Teoretyczne zagadnienia zaciągania pożyczek międzynarodowych. -Uniwersytet Prmseton 1984 -str. 49-74.

56. Wilson J. Dobrowolne podejście do umorzenia długów. Instytut Gospodarki Międzynarodowej w Waszyngtonie. -1998 r.1. Artykuły

57. Adrianow A. Rola kapitału zagranicznego w gospodarce rosyjskiej Marketing. -1999-№6.-str.3-16.

58. Aleksandrovsky E. Bank Światowy i problem zadłużenia zagranicznego. M: Fin.Biznes. 1997 - nr 11. - Z. 54-66.

59. Alferov I. Rosyjski rynek długu zagranicznego. M.: RCB 1996 - nr 5 - s. 2 3536.

60. Amirkhanova F., Dług zewnętrzny: nietypowe rozwiązania. Ekonomia i życie, 1998 - nr 2, s. 4.

61. Afontsev S., Dług zewnętrzny Rosji. Gospodarka Światowa, Stosunki Międzynarodowe, 1998, nr 7, s. 5-18.

62. Bazylev N.I., Bondar A.V., Gurko S.P., Teoria ekonomii, Mińsk: Ecoperspective, 1997, s. 386.

63. Balatsky E. Zasady zarządzania długiem publicznym. M.: MeiMO. 1997 - nr 5. - Z. 36-51.

64. Vavilov A., Trofimov G. Stabilizacja i zarządzanie długiem zagranicznym Rosji. M.: Kwestie ekonomiczne. -1997 -nr 12 s. 85-110.

65. Vavilov A., Kovalishin E., Problemy restrukturyzacji zadłużenia zagranicznego Rosji: teoria i praktyka. // Zagadnienia ekonomii, 1999, nr 5, s. 78-93.

66. Władza - 2001 -№50.-c.l 1.

67. Kwestie gospodarcze. -2001 nr 4. - str. 23.

68. Pieniądze. 1998. - nr 26. - Z. 16.

69. Doronin I. Problemy przyciągania kapitału zagranicznego do gospodarki ZSRR. M. Ekonomia i metody matematyczne. 1991 - nr 6.

70. Żukow P., Państwo to my. Jest nam to winne, jesteśmy to winni. Ekonomia i Życie, 1998, nr 1, s. 3.

72. Zadornov M. Konieczne jest ograniczenie nie napływu waluty, ale inflacji. - Kommiersant, 2001, 26 czerwca, s.2.

73. Iwanow K. Gospodarka rosyjska: przetrwanie bez inwestycji. M. Ekonomia i życie. 1997 - nr 2. - str. 2-7.

74. Illarionov A. Polityka gospodarcza w gospodarce otwartej ze znaczącym sektorem surowcowym. M.: Kwestie ekonomiczne. -2001 -Nr 4.

75. Knaster A. Efektywność pożyczania kapitału zagranicznego przez rząd Federacji Rosyjskiej. M.: Zapłodnienie in vitro. 1997 - nr 12. -Z. 54-66.

76. Kuzmichev V., Rząd zamierza spłacić swoje długi. M.: Niezawisimaja Gazieta, 1997, 10 lipca, s. 4.

77. Kuryerov V.G., Polityka handlu zagranicznego, inwestycje zagraniczne i dług zewnętrzny Rosji. M.: EKO, 1999, nr 9, s. 16-31.

78. Meshchersky A., Ciężki krzyż naszych długów. M.: Argumenty i fakty, 1999, nr 48, s. 9.

79. Obaeva A. W kwestii zadłużenia zagranicznego państwa i jego zarządzania. M.: Pieniądze i kredyt. 1997 - nr 11-s. 65-71.

80. Profil. -2001 nr 42, - s. 32.

81. Petrakov N., Godzinsky A., I spłacić dług i ożywić produkcję. M.Gospodarka i życie, 1998, nr 39, s. 1.

82. Sarafanov M. Rosja: życie na pożyczce. M.: Ekonomia i życie. 1993 -№1 l.-ok. 1.

83. Semenov V. Dług zewnętrzny Rosji. M.: JA i MO. 1994 - nr 5 - s. 1994 30-37.

84. Sarkisyants A.G., Problemy zadłużenia zagranicznego Rosji. M.: Pieniądz i kredyt, 1999, nr 2, s. 94-108.

85. Sarkisyants A.G., Rosja w systemie zadłużenia globalnego. M.: Zagadnienia ekonomii, 1999, nr 5, s. 94-108.

86. Sevkova V., Virkunets V., rosyjscy urzędnicy przekazali Zachodowi ponad 53 miliardy dolarów. M.: Argumenty i fakty, 1999, nr 23, s. 4.

87. Sidorov M., Niestrudzenie potrząsając licznikiem długów. M.: Ekonomia i życie, 1998, nr 22, сЗ.

88. Sidorov M., Pożyczać jest łatwo, oddawać jest trudno. M.: Ekonomia i życie, 1997, nr 52, сЗ.

89. Simonov V., Kukharev A., Perspektywy rozwoju rosyjskiego krajowego rynku długu rządowego. M.: Zagadnienia ekonomii, 1998, nr 11, s. 65-77.

90. Simonov V., Rynek wewnętrznego długu publicznego Rosji: sposoby dalszego rozwoju. M.: Władza, 1998, nr 10-11, s. 58-77.

91. Sokolov V., Dla kogo pożyczamy. M.: Argumenty i fakty, 1998, nr 30, s. 5.

92. Tichonow A. Imperium Rosyjskie zawsze spłacało swoje długi. RCB, - 1996 nr 6.-str. 22-23.

93. Khakamada I., Dług publiczny: struktura i zarządzanie. // Zagadnienia ekonomii, 1997, nr 4, s. 67-79.

94. Tsybukov V. Kto spłaca długi ZSRR? M.: Życie międzynarodowe. 1994 - nr 10.-s. 103-109

95. Shokhin A. Jak nie wpaść w pętlę zadłużenia. M.: Kwestie ekonomiczne. -1997 - nr 5-s. 4-18.

96. Ekspert. -2001 nr 45.-str. 10.

97. Ekspert. -2002 nr 34.-s.42.

98. Ekspert. -2002 nr 38, - s. 5.

99. Ekspert. -2002 nr 40.- s. 51.

100. Yasin E. Gavrilenkov E. O problemie uregulowania długu zagranicznego Federacji Rosyjskiej. M.: Kwestie ekonomiczne. -1999 -nr 5. str. 71.

101. Yasin E. Wzrost gospodarczy jako cel i środek (sytuacja obecna i perspektywy gospodarki rosyjskiej). - Zagadnienia Ekonomiczne, 2001, N 9.

102. Barro R. Czy obligacje rządowe są bogactwem netto? – Journal of Political Economy – 1974. nr 82.-str. 93-112. 185

103. Figaro Economie, 25 sierpnia 1998.

105. Peter Mountfeld, „Klub paryski i dług afrykański”, Przemówienie na seminarium IDS, Uniwersytet w Sussex, 4 maja 1988 (Mimeogragh), s. 105. 6.

106. UNCTAD, Raport o handlu i rozwoju 1989 (NY: Organizacja Narodów Zjednoczonych, 1989), s. 15. 53-54.

107. Zbiory statystyczne i informatory

108. Przegląd gospodarki rosyjskiej. Akademia M. Postępu. -2000 nr 1

109. Rosyjski rocznik statystyczny M.; Goskomstat, 2002

110. Rosja w liczbach. M.: Państwowe Centrum Medyczne Państwowego Komitetu Statystycznego Federacji Rosyjskiej. 2001

111. Dług międzynarodowy i kraje rozwijające się. Tabele zadłużenia światowego Banku Światowego, -1998, -str. 162-163.

112. Raport roczny MFW. Waszyngton – 2001.

114. Tabele zadłużenia świata 1991-1998. -Bank Światowy, Waszyngton 1999.

115. Bank Światowy: Słownik finansów i zadłużenia Banku Światowego. -Waszyngton -2001.

116. Bank Światowy. Globalne finanse rozwoju. - Budowanie koalicji na rzecz efektywnego finansowania rozwoju, Waszyngton, tom. 1-2, 2001.

117. World Economic Outlook, Międzynarodowy Fundusz Walutowy 1992-1998, Waszyngton, MFW, 1992-1998.

118. World Economic Outlook, Międzynarodowy Fundusz Walutowy, październik 1999.