Sera ya Mahitaji ya Akiba. Kubadilisha kawaida ya hifadhi zinazohitajika Kuhesabu mahitaji ya hifadhi ya lazima mfano
Uwiano wa akiba unaohitajika wa benki
Ili kufanya kazi bila madai kutoka kwa Benki Kuu, kila benki inalazimika kuzingatia sheria na kanuni zilizowekwa. Moja ya kanuni hizi ni kawaida ya hifadhi inayohitajika (RRR). Utangulizi wake umekuwa chombo kikuu cha sera ya fedha na mdhamini wa utimilifu wa majukumu ya benki kwa wateja wake, hata ikiwa hali ya kifedha ya benki imetikiswa.
Hifadhi inaruhusu Benki Kuu kuhakikisha amana za amana. NRA pia huathiri kiasi cha mikopo iliyotolewa, mfumuko wa bei wa jumla wa sarafu ya taifa na utoaji wa deni lisilo la fedha taslimu. Hata ongezeko dogo la uwiano wa akiba linaweza kusababisha kushuka kwa shughuli za benki. Benki Kuu inajaribu kuweka kanuni za akiba katika kiwango sawa, vinginevyo mabadiliko yatakuwa na athari chungu kwa taasisi ya mikopo. Wakati kawaida inapoongezeka, benki inalazimika kutafuta pesa za ziada ili kuhakikisha utulivu wake wa kifedha. Pesa inachukuliwa kutoka kwa vyanzo viwili: mikopo kutoka Benki Kuu na uuzaji wa hisa zake. Njia zote mbili hupunguza ukwasi. Ikiwa kiwango kinapungua, basi benki hufungua fedha za bure, ambazo hutumiwa kulipa deni la sasa na kuongeza ukwasi.
Je, ni uwiano gani wa akiba unaohitajika wa benki?
WALA ni kiwango cha kisheria cha wajibu wa taasisi ya mikopo kwa amana zinazovutia, ambazo lazima zihamishwe kwa hifadhi kwa Benki Kuu. Inaweza kuwekwa kama amana au pesa taslimu. Pia ni mfuko wa dhamana, kwa njia ambayo majukumu kwa wateja yatatimizwa kikamilifu.
Benki Kuu hutumia NRA kudhibiti shughuli za benki zote. Hivi sasa, NRR ni 4.25%. Wakati wa kufanya sera ya fedha, Benki Kuu hutumia chombo kikuu - kubadilisha NRR. Kwa msaada wake, kiasi cha amana zisizo na riba zilizowekwa katika akaunti maalum za benki ya kitaifa zinadhibitiwa.
NRR imewekwa kama asilimia ya amana za benki. Kulingana na aina ya amana, thamani yake inaweza kubadilika kwa uwiano wa moja kwa moja na ukwasi. Benki kubwa, juu ya kawaida itakuwa kwa ajili yake.
Uamuzi wa kuongeza NRR unaweza kufanywa na Benki Kuu ili kupunguza usambazaji wa pesa na kuzuia michakato ya mfumuko wa bei. Kupunguzwa kwa NRR kunaanzishwa ili kuimarisha ukuaji wa uchumi na kuimarisha shughuli za mikopo. Baada ya kupunguza NRR, sehemu ya kiasi ambacho benki ilihamishiwa Benki Kuu inaweza kutumika kwa kukopesha, ambayo italeta mapato ya ziada.
Ni muhimu kuzingatia kwamba Benki Kuu mara chache hutumia chombo cha kubadilisha NRR, kwa kuwa hii ina athari kubwa kwenye mfumo wa benki ya Kirusi, ambayo tayari iko katika hali mbaya. Maamuzi ya harakaharaka ya kubadilisha NRA katika mwelekeo mmoja au mwingine yanaweza kutoa "athari ya apocalypse."
Athari ya uwiano wa akiba unaohitajika kwenye sera ya mikopo.
Watu wengi hufikiria kazi ya benki kama hii: benki hupokea amana kwa asilimia moja na hutoa kama mkopo kwa kiwango cha juu. Tofauti ya asilimia ni mapato ya benki. Kwa kweli, hii si kweli kabisa.
Benki huhamisha sehemu ya fedha kutoka kwenye amana kwa ajili ya kuhifadhi hadi Benki Kuu. Kwa hivyo, ikiwa NRR ni 5%, basi kutoka kwa rubles milioni 1. rubles elfu 50 nenda kwa hifadhi. Benki inaweza tayari kutoa fedha zilizobaki kwa riba katika mfumo wa mikopo Hii inaelezea tofauti kati ya viwango vya mkopo na amana. Kwa kweli, fedha zote za benki ziko katika mzunguko wa mara kwa mara.
Ikiwa hali itatokea kwamba wengi wa depositors kuja kukusanya fedha zao, basi benki inaweza kujikuta katika hali ngumu. Hakuna kiasi kikubwa cha fedha za bure katika benki. Kulingana na masharti, wawekezaji wanaweza kudai pesa zao wakati wowote. Kusikia kwamba benki inakataa kutoa pesa kutasababisha wimbi la hasira na mashaka juu ya uaminifu wa benki. Waweka amana waliobaki watakimbia kuchukua pesa kutoka kwa akaunti zote, jambo ambalo litadhoofisha utulivu wa benki. Hii itasababisha kudhoofisha mfumo wa benki, kwa sababu anafanya kazi pesa za "baadaye".
Ili kuepuka hili au angalau kuipunguza, kawaida ya hifadhi ya lazima ilianzishwa - sehemu hiyo ya fedha ambayo huhamishiwa kwa kuhifadhi kwa Benki Kuu. Ikiwa kuna hali mbaya (uvamizi wa wawekaji), Benki Kuu inamwaga haraka akiba kwenye benki. Mara tu kila mtu anapokuwa amepokea pesa zake na hali imetulia, benki inaendelea kuishi kulingana na hali yake: inakubali pesa kwa amana, inazihamisha kwa akiba ya Benki Kuu, inatoa mikopo, na inapokea kiasi hicho na riba.
Hivyo, benki haiwezi kutoa fedha zote zilizopokelewa kwa njia ya mikopo. Ili kufidia hifadhi na kuzalisha mapato, kiwango cha mkopo ni kikubwa zaidi kuliko kiwango cha amana.
Je, NOR inakokotolewaje?
Akiba huunda ugavi wa dharura wa pesa ambayo benki haina haki ya kutumia kwa madhumuni yake mwenyewe.
NOR = akiba/madeni yanayohitajika ya benki kwa amana za kudumu
Ikiwa kiwango cha hifadhi kinachohitajika ni 5%, na benki ilikubali amana kwa rubles milioni 10, basi inalazimika kutuma rubles elfu 500 kwenye hifadhi.
Mfano wa NOR hesabu unaweza kuonekana kwenye takwimu:
Kwa kubadilisha NOR, Benki Kuu huathiri ubora wa benki. Kwa kupunguza kiwango, Benki Kuu inaruhusu benki kukopesha pesa zaidi na kupata faida zaidi.
Kupunguza NRR pia inaitwa "sera ya pesa nafuu." Inahitajika kuongeza kiwango cha pesa za mkopo, kuchochea matumizi ya kaya, na kupunguza ukosefu wa ajira.
Kuongezeka kwa NRR ni sehemu ya "sera ya pesa mpendwa". Inapunguza uwezo wa benki kutoa mikopo. Hii, kwa upande wake, hupunguza kiasi cha fedha katika mzunguko na kupunguza mfumuko wa bei.
Majukumu ya kuunda hifadhi huundwa na benki tangu wakati wa kupata leseni. Akiba huwekwa katika Benki Kuu katika akaunti zisizo na riba. Katika tukio la kufutwa kwa benki, hifadhi huhamishiwa kwa tume maalum ambayo inahusika na kufutwa kwa taasisi ya mikopo. Pesa zilizokusanywa kutoka kwa mashirika ya kisheria kwa muda wa miaka 3, dhamana zilizo na ukomavu wa miaka 3, majukumu yasiyo ya kifedha (dhamana, metali), na majukumu kwa taasisi za mikopo hayatahifadhiwa.
Ikiwa akiba haijawekwa ndani ya muda uliowekwa, Benki Kuu ina haki ya kufuta malipo ya chini kutoka kwa akaunti ya mwandishi wa benki. Aidha, kwa mujibu wa Kifungu cha 38 cha Sheria ya Shirikisho Na. 86 ya Julai 10, 2002, Benki Kuu inatoa faini kwa ukiukaji wa si zaidi ya mara mbili ya kiwango cha refinancing ya kiasi cha mchango.
Je, ukubwa wa NRR utakuwa hatari kiasi gani kwa benki?
Kuongezeka kwa NRR kunaweza kuwa na athari mbaya kwa nafasi ya benki. Ongezeko hilo linamaanisha kuwa benki lazima iongeze haraka sehemu ya akiba katika akaunti yake na Benki Kuu. Haiwezekani kutoa pesa kutoka kwa mzunguko. Kipindi cha urejeshaji wa mikopo iliyotolewa hudumu kwa miaka kadhaa. Kiwango hakiwezi kubadilishwa kwa wakati mmoja kwa zaidi ya asilimia 5 ya pointi. Kwa kuzingatia portfolios kubwa za uwekezaji, hata mabadiliko kama haya yanaweza kuwa kiasi kikubwa katika hali ya kifedha. Hata benki imara zaidi haiwezi kupata mamia ya mamilioni ya rubles kwa muda mfupi.
Kwa kubadilisha NOR, Benki Kuu inaweka ukwasi wa benki katika kiwango cha chini iwezekanavyo. Hata hivyo, hii inaweza kuathiri nafasi ya jumla ya benki. Kwa kuzingatia muundo wake mgumu, karibu haiwezekani kuzoea haraka hali mpya. Liquidity huanza kuanguka kwa kasi, ambayo inaongoza kwa ukiukwaji wa viashiria vingine. Katika hali ngumu ya kiuchumi, hii inaweza kusababisha kuanguka. Kuongezeka kwa NRR kwa kiwango cha juu cha 5% kunaweza kusababisha kufilisika kwa benki kutokana na kutowezekana kwa mahitaji ya Benki Kuu.
Huu ni utaratibu wa kudhibiti ukwasi wa jumla wa mfumo wa benki.
Moja ya vyombo vya udhibiti wa fedha vinavyotumiwa kikamilifu na benki kuu ni mahitaji ya hifadhi kwa madeni ya benki za biashara.
Akiba ya chini ni hitaji la lazima kwa benki za biashara kuweka benki kuu. Kwa kubadilisha kawaida ya mahitaji ya chini ya hifadhi, benki kuu huhifadhi kiasi cha ugavi wa fedha ndani ya vigezo maalum na kudhibiti kiwango cha ukwasi wa benki za biashara. Kuongezeka kwa kanuni za akiba za benki zinazohitajika (sera ya uzuiaji wa mikopo) inamaanisha kuwa fedha nyingi za benki "zimegandishwa" kwenye akaunti za Benki Kuu na haziwezi kutumiwa na benki za biashara kutoa mikopo.
Matokeo yake, mikopo ya benki na usambazaji wa fedha katika mzunguko hupunguzwa, kiwango cha ubadilishaji wa sarafu ya kitaifa kinaongezeka, pamoja na riba kwa mikopo. Kupunguza kanuni za hifadhi ya benki (sera ya upanuzi wa mikopo) huongeza uwezekano wa kupanua mikopo ya benki na utoaji wa fedha, ambayo inasababisha kupungua kwa kiwango cha ubadilishaji wa fedha za kitaifa na kiwango cha riba ya soko.
Kawaida ya mahitaji ya chini ya hifadhi imeanzishwa na sheria.
Chini ni uwiano wa hifadhi unaohitajika ulioanzishwa na Benki ya Urusi (Jedwali 2).
Jedwali la 2 Viwango vya hifadhi vinavyohitajika (mahitaji ya hifadhi)
Utaratibu wa kutumia mahitaji ya akiba hutoa uwekaji wa amana za benki za biashara na benki kuu kwa kiwango kilichowekwa kama wastani kwa kipindi fulani. Kama sheria, kipindi cha bili ni mwezi mmoja - mpango kama huo unatumika Japani, Ufaransa na nchi zingine; nchini Marekani muda wa bili ni sawa na kipindi cha wiki mbili, nchini Kanada ni vipindi viwili vya nusu ya mwezi.
Ya umuhimu mkubwa katika mazoezi ya kutumia mahitaji ya hifadhi ni uwezekano wa kukomesha au kuhamisha ziada au upungufu wa hifadhi zinazohitajika kutoka kipindi cha sasa hadi ijayo, ambayo huongeza kubadilika kwa hatua za udhibiti - utaratibu huu unatumika Marekani na Ufaransa. Pia kuna uwezekano wa kubadilisha muda wa bili na muda wa kuhifadhi. Kama sheria, kanuni za mahitaji ya hifadhi huamua kulingana na kipindi cha uhasibu uliopita na kipindi cha kuhifadhi. Kama sheria, kanuni za mahitaji ya hifadhi zimedhamiriwa kwa msingi wa kipindi cha hesabu kilichopita, kwa hivyo, muda mrefu wa muda kati ya kipindi cha hesabu na kipindi cha uhifadhi, ndivyo uhusiano kati ya dhamana halisi ya akiba na hali ya sasa inavyopungua. ya sekta ya fedha, na, kwa hiyo, chini ya ufanisi wa hatua za udhibiti, hasa katika muda mfupi. Wakati huo huo, pengo la muda kati ya muda wa makazi na muda wa kuhifadhi ni muhimu sana kwa benki za biashara: ikiwa ni mwezi mmoja, basi benki za biashara zina muda wa kutosha wa kutumia mali ya hifadhi, na ukwasi wao huongezeka; muda mfupi - hadi siku moja - huchangia uanzishwaji wa udhibiti mkali wa benki kuu juu ya usambazaji wa pesa. Kama sheria, muda kati ya kipindi cha bili na muda wa kuhifadhi hauzidi wiki mbili.
Sera ya kuweka mahitaji ya chini zaidi ya akiba kama chombo madhubuti cha udhibiti wa fedha imepoteza umuhimu wake katika miaka ya hivi karibuni. Chombo cha udhibiti wa fedha, kama vile shughuli za soko huria, kinaanza kuchukua jukumu muhimu zaidi.
Amana ya akiba inayohitajika. Kwa mujibu wa Kifungu cha 35 cha Sheria ya Shirikisho "Katika Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi", viwango vya hifadhi zinazohitajika zilizowekwa na Benki ya Urusi (mahitaji ya hifadhi) ni mojawapo ya vyombo vya sera ya fedha.
Hifadhi ya hifadhi zinazohitajika na Benki ya Urusi inafanywa kwa mujibu wa Udhibiti wa Benki ya Urusi ya Machi 29, 2004 No. 255-P "Katika hifadhi zinazohitajika za taasisi za mikopo".
Hifadhi ya akiba inayohitajika na Benki ya Urusi inafanywa na mashirika yote ya mikopo isipokuwa mashirika yasiyo ya benki ya mikopo - mashirika ya kukusanya. Wajibu wa kukidhi hifadhi zinazohitajika hutokea wakati wa kupata leseni kutoka Benki ya Urusi kufanya shughuli za benki. Hakuna riba inayopatikana kwa akiba inayohitajika iliyowekwa na taasisi za mkopo na Benki ya Urusi.
Jedwali la 3 linaonyesha kiasi cha akiba zinazohitajika za taasisi za mikopo zilizowekwa na Benki ya Urusi. Takwimu za 2005-2008
Jedwali 3 Hifadhi zinazohitajika za taasisi za mikopo zilizowekwa na Benki ya Urusi
|
Mwaka/mwezi |
Kiasi cha akiba zinazohitajika, rubles milioni. |
||||||||||||||||||||||||||||
|
Jumla ya 2007 |
|||||||||||||||||||||||||||||
|
Mahitaji ya hifadhi ni chombo cha sera ya fedha kinachotumika katika nchi nyingi duniani. Kiini chao ni kama ifuatavyo: ikiwa mabenki yana aina fulani ya dhima ("madeni yaliyohifadhiwa") kwenye mizania yao, benki kuu inahitaji benki kuwekeza katika aina maalum za mali ("kuhifadhi mali") kwa kiasi fulani. Uwekezaji huu huitwa hifadhi zinazohitajika, na uwiano wa kiasi chao kwa kiasi cha majukumu yaliyohifadhiwa huwekwa kwa kuanzisha seti ya coefficients - kanuni za hifadhi. Utaratibu huu unaruhusu benki kuu kushawishi sehemu hai ya karatasi za mizania za benki, na kulazimisha sekta ya benki kufanya aina fulani za uwekezaji. Mfumo wa hifadhi ya lazima ulioelezewa unaitwa mahitaji ya akiba ya dhima. Ndani ya mfumo wake, ongezeko la mahitaji ya hifadhi ya benki kuu inaweza kufanywa na
Kwa upande mwingine, kupunguzwa kwa mahitaji ya hifadhi kunaweza kupatikana kupitia
Kwa hivyo, licha ya ukweli kwamba mabadiliko katika mahitaji ya hifadhi mara nyingi hufanywa kwa kubadilisha kanuni za hifadhi, si sahihi kusawazisha mahitaji ya hifadhi na kanuni za hifadhi. Ni mahitaji ya hifadhi ambayo ni chombo cha sera ya fedha, na kanuni za hifadhi ni moja tu ya vipengele vya hifadhi ya lazima. Kulingana na kipindi cha malezi ya hifadhi, zinaweza kugawanywa katika synchronous na asynchronous. Akiba ya usawazishaji huundwa wakati wa kipindi cha kuripoti, ambayo ni, wakati huo huo ambapo majukumu ya akiba (mahitaji ya hifadhi ya wakati mmoja) yamedhamiriwa. Akiba ya Asynchronous huundwa katika vipindi vingine vya wakati, kwa kawaida baadaye kuhusiana na kipindi cha kuripoti (mahitaji ya hifadhi yaliyochelewa). Mbinu MbadalaMbadala maarufu zaidi kwa mbinu ya jadi ya kuhifadhi mahitaji ya benki kuu ni pendekezo la mwanauchumi wa Marekani Lester Turow. Ilijumuisha kubadilisha mahitaji ya akiba ya dhima na mahitaji ya akiba ya msingi wa mali. Kulingana na mwanasayansi huyo, hii ingewezesha kurekebisha mahitaji ya akiba ya benki kuu kwa mahitaji ya kijamii. Kiini cha mbinu iliyopendekezwa ilielezewa na yeye kama ifuatavyo: “Chini ya mfumo wa mahitaji ya hifadhi ya mali, serikali inaweka hitaji la hifadhi ya asilimia 100 kwa sehemu fulani ya mali ya taasisi zote za fedha, hadi sehemu hiyo ya mali iwekezwe katika sekta zinazohitajika za uchumi uwekezaji wa 25% ya akiba ya kitaifa katika sekta ya makazi na vipaumbele vingine, kila taasisi ya fedha lazima iwe na uwiano wa 100% kwa heshima ya sehemu maalum ya mali yake Ikiwa taasisi hiyo itawekeza 25% ya mali yake katika nyumba, itawekeza Ikiwa ni 20% tu ya mali yake imewekezwa katika ujenzi wa nyumba, 5% ya mali yake italazimika kuwekwa kwa serikali kama akiba ya lazima kama akiba "kimsingi wanatoa chaguo kati ya ufadhili wa kulipwa wa ujenzi wa nyumba na ufadhili wa bure kutoka kwa serikali." Ikumbukwe kwamba athari iliyoelezwa na L. Thurow pia inawezekana kabisa ndani ya mfumo wa mahitaji ya hifadhi kulingana na majukumu. Ikifafanuliwa kulingana na mahitaji ya akiba ya dhima, mfano wa Thurow ungeonekana kama hii: "Kwa majukumu yote ya taasisi za kifedha, hitaji la akiba la 25% limeanzishwa, kwa kuongezea, mahitaji ya lazima ya akiba yanaweza kutimizwa kwa kuweka pesa na serikali au kwa kuwekeza katika ujenzi wa nyumba." Mahitaji ya hifadhi ya Benki ya UrusiMahitaji ya akiba ya Benki ya Urusi ni chombo cha sera yake ya fedha. Benki ya Urusi inabainisha aina zifuatazo za dhima zinazoweza kuepukika za taasisi za mikopo:
Muundo kama huo wa majukumu yanayowezekana hufanya iwezekane kuweka maadili tofauti ya kanuni za uhifadhi kwa kila moja ya kategoria zilizotajwa. Benki ya Urusi inatambua zifuatazo kama mali ya akiba: Mali ya akiba iliyopo ni vipengele vya msingi wa fedha ambavyo havileti mapato. Orodha yao inalingana na madhumuni yaliyotangazwa ya kutumia mahitaji ya akiba ya Benki ya Urusi - kudhibiti ukwasi wa jumla wa mfumo wa benki na kudhibiti mkusanyiko wa pesa kwa kupunguza kiongeza pesa. Kwa mtazamo wa uainishaji wa akiba uliyopewa hapo juu, tunaweza kusema kwamba akiba katika dawati la pesa huainishwa kama akiba ya usawazishaji, na akiba katika akaunti za mwandishi na wawekaji pesa huainishwa kama asynchronous. Uendeshaji wa chombo hiki cha sera ya fedha unatokana na utaratibu wa ushawishi wa mfumo wa benki kwenye usambazaji wa pesa kupitia kizidishi cha benki (fedha), ambacho ni: a) ikiwa Benki Kuu itaongeza uwiano wa akiba unaohitajika, hii inasababisha kupungua kwa akiba ya ziada ya benki na kupungua kwa wingi kwa usambazaji wa pesa; b) wakati kiwango cha hifadhi kinachohitajika kinapungua, kuna upanuzi wa kuzidisha wa usambazaji wa pesa. Chombo hiki cha sera ya fedha ni, kulingana na wataalam wanaohusika na tatizo hili, chenye nguvu zaidi, lakini kichafu kabisa, kwani kinaathiri misingi ya mfumo mzima wa benki. Hata mabadiliko kidogo katika uwiano unaohitajika wa hifadhi inaweza kusababisha mabadiliko makubwa katika kiasi cha amana za benki na mikopo. Katika hali ya kuona, CDP ya Benki Kuu inaweza kuwakilishwa kama ifuatavyo: Ushawishi kupunguza viwango vya chini vya hifadhi amana sawa na usambazaji wa pesa
Ushawishikuongezeka viwango vya chini vya hifadhi amana sawa na usambazaji wa pesa
Athari za kupunguza kiwango cha ufadhilikwa kiasi cha usambazaji wa pesa
Ambayo mwisho lazima iweke katika mfumo wa amana zisizo na riba katika Benki Kuu au shirika lingine linalofanya kazi za mdhibiti wa mfumo wa benki. Viwango vinavyohitajika vya akiba vimewekwa kama asilimia ya kiasi cha amana zinazovutiwa na benki na vinaweza kutofautiana kulingana na aina ya amana. Iwapo nchi ina mfumo wa bima ya lazima ya amana za benki, basi akiba hizi hazitumiki tena kama bima ya amana, bali hutumikia kutekeleza majukumu ya udhibiti na udhibiti wa Benki Kuu. Akiba ya ziada ni kiasi kinachozidi akiba inayohitajika ambayo benki zinaweza kushikilia kwa hiari yao wenyewe katika kesi ya hali zisizotarajiwa (kwa mfano, kesi zisizotarajiwa za hitaji la kuongezeka kwa fedha za kioevu). Kadiri uwiano wa akiba unavyohitajika, ndivyo fedha ambazo benki zinaweza kutumia kwa shughuli zinazoendelea (pamoja na mkopo). Kuongezeka kwa uwiano wa hifadhi inayohitajika hupunguza athari za kizidisha cha benki (fedha) na inapaswa kusababisha kupungua kwa usambazaji wa pesa. Kwa hivyo, Benki Kuu, kwa njia ya kawaida ya hifadhi ya lazima, huathiri utoaji wa fedha. Kiwango cha akiba kinachohitajika kawaida hutumiwa kama kipimo kisaidizi, kwani mabadiliko katika kiwango kinaweza kuwa na athari kubwa kwa faida ya benki, lakini kwa mazoezi, kwa bahati mbaya, haina athari kidogo kwenye usambazaji wa pesa. Ugavi wa pesa huathiriwa na vipengele vingi sana vya mwelekeo mbalimbali, ambavyo hatimaye vinaweza kupunguza athari za mabadiliko katika kiwango cha lazima cha hifadhi. Badilisha katika kiwango muhimu. Kiwango kikuu cha riba, au kiwango kikuu cha riba, ni kiwango cha mikopo na amana kilichoamuliwa na Benki Kuu ya nchi kwa muda fulani. Ina jukumu la kuweka viwango vya riba kwa taasisi za kibiashara nchini, na pia ina athari ya moja kwa moja kwa kiwango cha mfumuko wa bei na kwa bei za soko la Forex. Kuongezeka kwa kiwango cha riba muhimu na Benki Kuu kwa kawaida husababisha kuongezeka kwa bei ya sarafu ya taifa na kupungua kwa mfumuko wa bei. Utaratibu wa athari za mabadiliko katika kiwango muhimu ni kama ifuatavyo. Kuongezeka kwa kiwango muhimu kunasababisha kupungua kwa ukopaji wa benki za biashara kutoka Benki Kuu. Hii inasababisha kupunguzwa kwa shughuli za benki za biashara kutoa mikopo na kuongezeka kwa riba ya mkopo. Matokeo yake, kiasi cha mikopo hupungua na mikopo inakuwa ghali zaidi. Pesa inazidi kuwa ghali. Kupunguzwa kwa kiwango muhimu hufanya kinyume na, kwa sababu hiyo, pesa inakuwa nafuu. Badilisha katika kiwango cha punguzo. Kiwango cha punguzo (refinancing rate) ni kiwango ambacho Benki Kuu, kama mkopeshaji wa mwisho, inakopesha benki za biashara. Utaratibu wa athari za mabadiliko katika kiwango cha punguzo ni kama ifuatavyo. Kuongezeka kwa kiwango cha punguzo kunasababisha kupungua kwa ukopaji wa benki za biashara kutoka Benki Kuu. Hii inasababisha kupunguzwa kwa shughuli za benki za biashara kutoa mikopo na kuongezeka kwa riba ya mkopo. Matokeo yake, kiasi cha mikopo hupungua na mikopo inakuwa ghali zaidi. Pesa inazidi kuwa ghali. Kupunguzwa kwa kiwango cha punguzo hufanya kinyume na, kwa sababu hiyo, pesa inakuwa nafuu. Kiwango cha punguzo kwa kawaida huwa chini kuliko kiwango cha soko la ukopeshaji baina ya benki, jambo ambalo linapaswa (kinadharia) kufanya chombo hiki cha udhibiti wa fedha kuwa na ufanisi zaidi. Hata hivyo, kupata mkopo kutoka Benki Kuu kunaweza pia kuwa na kikomo cha kiutawala, kwani si kila benki inaweza kuomba. Shughuli za soko wazi- ununuzi na uuzaji wa dhamana na Benki Kuu. Kwa kununua, Benki Kuu husaidia kuongeza fedha katika matumizi ya benki za biashara. Hii inasababisha kuongezeka kwa kiasi cha mikopo inayotolewa na benki, kupungua kwa kiwango cha riba, pesa nafuu na kuongezeka kwa usambazaji wa fedha. Kwa kuuza, Benki Kuu inahakikisha matokeo kinyume. Mara nyingi shughuli hizi zinafanywa kwa njia ya repos (makubaliano ya repurchase). Benki inauza dhamana na wajibu wa kuzinunua tena kwa bei fulani baada ya muda fulani. Ada ya huduma hii ni tofauti kati ya bei za ununuzi na mauzo. Athari za shughuli za soko huria kwenye akiba ya benki ni karibu mara moja. Uendeshaji wa soko huria huchukuliwa kuwa chombo rahisi na sahihi zaidi cha sera ya fedha, kuwa na athari ya hila isiyo ya moja kwa moja kwenye soko la pesa kuliko zingine. Aina za sera ya fedha: 1. Sera kali ya fedha - kudumisha usambazaji wa pesa kwa kiwango fulani. 2. Sera ya fedha inayobadilika - kudumisha kiwango cha riba katika kiwango fulani. Uchaguzi wa chaguo la sera ya fedha inategemea sababu ya mabadiliko ya hali katika soko la fedha. Kwa mfano, ongezeko la mahitaji ya fedha linahusishwa na mfumuko wa bei. Katika kesi hii, sera kali ya kudumisha usambazaji wa pesa inafaa. Inapaswa kukumbushwa katika akili kwamba Benki Kuu haiwezi kurekebisha wakati huo huo utoaji wa fedha na kiwango cha riba. Kwa mfano, ikiwa mahitaji ya fedha yanaongezeka, basi ili kudumisha kiwango cha riba, Benki Kuu inalazimika kupanua usambazaji wa fedha ili kupunguza athari kwa kiwango cha riba kutoka kwa ongezeko la mahitaji ya fedha. Benki kuu haiwezi kudhibiti kabisa usambazaji wa pesa. Kwa mfano, kuongezeka kwa kiwango cha riba cha soko la fedha kunaweza kusababisha akiba ya ziada kupungua, lakini wakati huo huo kuhimiza umma kuongeza amana zao na hivyo kupunguza umiliki. Hii itaonyeshwa katika kiongeza pesa na, badala ya kupunguza usambazaji wa pesa, tutapata ongezeko la usambazaji huu. Kulingana na hali ya sasa ya uchumi na malengo ya sera ya kiuchumi, serikali inaweza kufuata sera ya pesa nafuu au sera ya pesa ghali. Sera ya pesa nafuu. Ikiwa pato halisi ni chini sana kuliko pato kamili la ajira (Pato halisi la Taifa ni chini sana kuliko Pato la Taifa linalowezekana), basi uchumi unakabiliwa na ukosefu wa ajira. Katika hali hizi, sera ya pesa nafuu inapaswa kufuatiwa, yaani, usambazaji wa fedha unapaswa kuongezeka kwa kiasi kikubwa. Mbinu zifuatazo hutumiwa kwa hili: Ununuzi kwenye soko la wazi; Kupunguza mahitaji ya hifadhi ya lazima; Kupunguza kiwango muhimu. Matokeo ya hatua hizi itakuwa kuongezeka kwa akiba ya ziada ya benki za biashara, ambayo inaweza kusababisha upanuzi wa usambazaji wa pesa na kuongezeka kwa usambazaji wa pesa. Upanuzi wa usambazaji wa pesa utasababisha kiwango cha riba kushuka na hivyo uwekezaji kuongezeka. Chini ya ushawishi wa athari ya kuzidisha, mahitaji ya jumla yatabadilika (katika kesi hii kuongezeka) kwa kiwango kikubwa kuliko uwekezaji utabadilika, ambayo, kwa upande wake, itahamisha uchumi katika mwelekeo sahihi - kwa kiwango cha ajira kamili. Sera ya fedha nafuu inafanywa ikiwa tatizo kuu la uchumi ni ukosefu wa ajira na kushuka kwa uzalishaji. Mpendwa sera ya pesa. Ikiwa uchumi unakabiliwa na hali ya mfumuko wa bei wa mahitaji, basi ni vyema kufuata sera ya fedha za gharama kubwa. Hatua zifuatazo zinatumika: Uuzaji kwenye soko la wazi; Kuongeza kiwango cha hifadhi ya lazima; Kuongeza kiwango muhimu. Kutokana na hatua hizi, benki za biashara huanza kupata uhaba wa fedha na kulazimika kupunguza kiasi cha mikopo iliyotolewa. Hii inasababisha kupungua kwa usambazaji wa pesa na kuongezeka kwa viwango vya riba. Kiwango cha juu cha riba husababisha kupunguzwa kwa matumizi ya uwekezaji, na kupitia kwao kupungua kwa mahitaji ya jumla, ambayo inapaswa kuzuia mfumuko wa bei wa upande wa mahitaji. Sera ya pesa ghali inafanywa ikiwa shida kuu ya uchumi ni mfumuko wa bei. Ufanisi wa sera ya fedha unachangiwa na athari ya maoni ya Pato la Taifa kwenye kiwango cha riba. Bila shaka, kiwango cha riba kwa kiasi kikubwa huamua kiwango cha usawa wa Pato la Taifa, kwani huathiri uwekezaji na mahitaji ya jumla. Hata hivyo, pia kuna maoni. Kiwango cha Pato la Taifa kinaathiri kiwango cha riba cha usawa, kwani mahitaji ya fedha kwa ajili ya shughuli inategemea moja kwa moja kwenye kiwango cha Pato la Taifa la majina. Hii ina maana kwamba ukuaji wa Pato la Taifa unaosababishwa na sera ya fedha nafuu huongeza mahitaji ya fedha, na hivyo kudhoofisha ufanisi wa sera katika kupunguza kiwango cha riba. Sera ya fedha za gharama kubwa husababisha kupungua kwa Pato la Taifa. Hata hivyo, hii inapunguza mahitaji ya fedha na kudhoofisha ufanisi wa sera hii kama njia ya kuongeza viwango vya riba. Sera za pesa za bei nafuu hazitumiki katika uchumi kamili wa ajira. Ikiwa uchumi umefikia/umekaribia kiwango cha ajira kamili, basi ongezeko la mahitaji ya jumla halitakuwa na athari yoyote kwa kiasi halisi cha pato na ajira, kwa kuwa hakuna tena rasilimali za bure za kuongeza pato. Matokeo ya sera ya fedha nafuu katika hali hii itakuwa ond ya mfumuko wa bei. Sera ya pesa mpendwa haitumiki (haifai) katika hali ya kushuka kwa uchumi na ukosefu wa ajira. Itasababisha tu kupunguzwa zaidi kwa uzalishaji halisi na kuongezeka kwa ukosefu wa ajira. Manufaa na hasara za sera ya fedha. I. Manufaa: Inaaminika kuwa sera ya fedha ndicho chombo kikuu cha kuleta utulivu wa uchumi. 1. Sera ya fedha inaweza kubadilika haraka. Athari zake kwenye soko la pesa (haswa linapokuja suala la shughuli za soko huria) inaaminika kuwa karibu mara moja. 2. Sera ya fedha inaweza kuendeshwa kwa kiasi bila kutegemea miundo ya kisiasa na haishambuliwi sana na nia za kisiasa (kinachojulikana kama "mvuto wa uchaguzi"). 3. Athari za sera ya fedha kwa uchumi na mawakala wa kiuchumi ni laini na fiche kuliko athari za mabadiliko katika matumizi ya serikali au sera ya kodi. II. Mapungufu: Utumiaji wa sera ya fedha una mipaka fulani. 1. Udhibiti wa utoaji wa fedha na Benki Kuu unadhoofishwa na maendeleo ya njia mbadala za kuwekeza fedha (kwa mfano, fedha za elektroniki). Ushirikiano wa uchumi wa kimataifa huathiri mwelekeo huo huo: mtiririko wa rasilimali za kifedha kutoka au kwenda kwa nchi fulani unaweza kutatiza udhibiti wa usambazaji wa pesa. 2. Sera ya fedha nafuu inaweza kuunda mazingira ya upanuzi wa mikopo, lakini haiwezi kulazimisha benki za biashara kutoa mikopo, na mawakala wa kiuchumi kuchukua. 3. Mzunguko wa kisasa wa kiuchumi mara nyingi una sifa ya mchanganyiko wa kushuka kwa uzalishaji na mfumuko wa bei (stagflation), yaani, kuna wakati huo huo sababu za kufuata sera ya fedha za gharama kubwa na sababu za kufuata sera ya fedha nafuu. 4. Kasi ya harakati ya pesa kawaida hubadilika katika mwelekeo kinyume na mabadiliko ya utoaji wa fedha, ambayo hupunguza au kufuta kabisa mabadiliko katika utoaji wa fedha unaosababishwa na sera ya fedha. Kwa mfano, katika kipindi cha mfumuko wa bei, sera ya fedha inalenga kupunguza ugavi wa fedha, lakini wakati wa mfumuko wa bei, kasi ya mtiririko wa fedha huongezeka. Ufanisi wa sera inayofuatwa ni sifuri. Kinyume chake, wakati wa kushuka kwa uchumi, sera ya fedha inalenga kuongeza ugavi wa fedha, lakini kasi ya harakati za fedha hupungua, ambayo pia husababisha matokeo ya sifuri ya hatua zilizochukuliwa (kukimbia escalator ambayo inakwenda chini). Chaguo la Mhariri
Sabea alikuwa wapi?
Maarufu
| |||||||||||||||||||||||||||||