Chính sách yêu cầu dự trữ. Thay đổi định mức dự trữ bắt buộc Ví dụ tính dự trữ bắt buộc
Tỷ lệ dự trữ bắt buộc của ngân hàng
Để hoạt động mà không có yêu cầu từ Ngân hàng Trung ương, mỗi ngân hàng có nghĩa vụ tuân thủ các quy tắc và quy định đã được thiết lập. Một trong những định mức này là định mức dự trữ bắt buộc (RRR). Sự ra đời của nó đã trở thành công cụ chính của chính sách tiền tệ và là người bảo đảm cho việc thực hiện nghĩa vụ của ngân hàng đối với khách hàng, ngay cả khi tình hình tài chính của ngân hàng bị lung lay.
Dự trữ này cho phép Ngân hàng Trung ương bảo hiểm tiền gửi của người gửi tiền. NRA cũng ảnh hưởng đến khối lượng khoản vay được phát hành, lạm phát chung của đồng tiền quốc gia và việc phát hành nợ không dùng tiền mặt. Ngay cả sự gia tăng nhỏ nhất trong tỷ lệ dự trữ cũng có thể dẫn đến sự sụt giảm lớn trong hoạt động ngân hàng. Ngân hàng Trung ương cố gắng giữ định mức dự trữ ở mức tương đương, nếu không những thay đổi sẽ có tác động khó khăn đến tổ chức tín dụng. Khi định mức tăng lên, ngân hàng buộc phải tìm kiếm thêm tiền để đảm bảo sự ổn định tài chính. Tiền được lấy từ hai nguồn: vay từ Ngân hàng Trung ương và bán cổ phần của chính mình. Cả hai phương pháp đều làm giảm tính thanh khoản. Nếu tiêu chuẩn được hạ xuống, ngân hàng sẽ giải phóng các quỹ tự do, được sử dụng để trả nợ hiện tại và tăng tính thanh khoản.
Tỷ lệ dự trữ bắt buộc của ngân hàng là gì?
NOR là tiêu chuẩn pháp lý quy định nghĩa vụ của tổ chức tín dụng đối với tiền gửi đã thu hút được, số tiền này phải được chuyển về lưu trữ tại Ngân hàng Trung ương. Nó có thể được giữ dưới dạng tiền gửi hoặc bằng tiền mặt. Đây cũng là quỹ bảo lãnh, qua đó các nghĩa vụ đối với khách hàng sẽ được thực hiện đầy đủ.
Ngân hàng Trung ương sử dụng NRA để điều chỉnh hoạt động của tất cả các ngân hàng. Hiện tại, NRR là 4,25%. Khi thực hiện chính sách tiền tệ, Ngân hàng Trung ương sử dụng công cụ chính - thay đổi NRR. Với sự trợ giúp của nó, khối lượng tiền gửi không chịu lãi được giữ trong các tài khoản đặc biệt của ngân hàng quốc gia được điều chỉnh.
NRR được tính bằng phần trăm tiền gửi của ngân hàng. Tùy thuộc vào loại tiền gửi, giá trị của nó có thể thay đổi tỷ lệ thuận với tính thanh khoản. Ngân hàng càng lớn thì tiêu chuẩn dành cho nó càng cao.
Quyết định tăng NRR có thể được Ngân hàng Trung ương đưa ra nhằm giảm nguồn cung tiền và hạn chế quá trình lạm phát. Việc giảm NRR đang được áp dụng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng cường hoạt động tín dụng. Sau khi giảm NRR, một phần số tiền ngân hàng chuyển cho Ngân hàng Trung ương có thể được dùng để cho vay, điều này sẽ mang lại thêm thu nhập.
Điều đáng chú ý là Ngân hàng Trung ương hiếm khi sử dụng công cụ thay đổi NRR, vì điều này có tác động mạnh mẽ đến hệ thống ngân hàng Nga vốn đang ở trong tình trạng bấp bênh. Những quyết định vội vàng nhằm thay đổi NRA theo hướng này hay hướng khác có thể gây ra “hiệu ứng tận thế”.
Tác động của tỷ lệ dự trữ bắt buộc đến chính sách tín dụng.
Nhiều người tưởng tượng hoạt động của các ngân hàng như thế này: ngân hàng nhận tiền gửi với lãi suất 1% và phát hành nó dưới dạng cho vay với lãi suất cao hơn. Sự khác biệt về tỷ lệ phần trăm là thu nhập của ngân hàng. Trên thực tế, điều này không hoàn toàn đúng.
Ngân hàng chuyển một phần tiền từ tiền gửi để lưu trữ cho Ngân hàng Trung ương. Vì vậy, nếu NRR là 5% thì từ 1 triệu rúp. 50 nghìn rúp đi dự trữ. Ngân hàng có thể phát hành số tiền còn lại với lãi suất dưới hình thức cho vay. Điều này giải thích sự khác biệt giữa lãi suất cho vay và tiền gửi. Trên thực tế, tất cả các quỹ ngân hàng đều được lưu thông liên tục.
Nếu xảy ra tình trạng đa số người gửi tiền đến nhận tiền thì ngân hàng có thể rơi vào tình thế khó khăn. Không có số lượng lớn tiền miễn phí trong ngân hàng. Theo các điều khoản, nhà đầu tư có thể đòi tiền của mình bất cứ lúc nào. Việc nghe tin ngân hàng từ chối phát hành tiền sẽ gây ra làn sóng phẫn nộ và nghi ngờ về độ tin cậy của ngân hàng. Những người gửi tiền còn lại sẽ chạy đi rút tiền từ tất cả các tài khoản, điều này sẽ làm suy yếu sự ổn định của các ngân hàng. Điều này sẽ dẫn đến sự mất ổn định của hệ thống ngân hàng, bởi vì cô ấy làm việc kiếm tiền "tương lai".
Để tránh điều này hoặc ít nhất là giảm thiểu nó, một định mức dự trữ bắt buộc đã được đưa ra - một phần tiền được chuyển để lưu trữ vào Ngân hàng Trung ương. Nếu xảy ra tình huống nguy cấp (sự xâm nhập của người gửi tiền), Ngân hàng Trung ương nhanh chóng đổ dự trữ vào ngân hàng. Ngay sau khi mọi người đã nhận được tiền của mình và tình hình đã dịu xuống, ngân hàng tiếp tục hoạt động theo kịch bản của mình: nhận tiền gửi, chuyển vào dự trữ của Ngân hàng Trung ương, phát hành các khoản vay và nhận lại số tiền kèm theo lãi suất.
Vì vậy, ngân hàng không thể phát hành tất cả số tiền nhận được dưới dạng cho vay. Để bù đắp cho khoản dự trữ và tạo thu nhập, lãi suất cho vay cao hơn đáng kể so với lãi suất tiền gửi.
NOR được tính như thế nào?
Dự trữ là nguồn cung cấp tiền khẩn cấp mà ngân hàng không có quyền sử dụng cho mục đích riêng của mình.
NOR = dự trữ bắt buộc/nợ phải trả của ngân hàng đối với tiền gửi cố định
Nếu tỷ lệ dự trữ bắt buộc là 5% và ngân hàng chấp nhận tiền gửi 10 triệu rúp thì ngân hàng có nghĩa vụ gửi 500 nghìn rúp vào dự trữ.
Một ví dụ về tính toán NOR có thể được nhìn thấy trong hình:
Bằng cách thay đổi NOR, Ngân hàng Trung ương ảnh hưởng đến uy tín tín dụng của ngân hàng. Bằng cách giảm tiêu chuẩn, Ngân hàng Trung ương cho phép ngân hàng cho vay nhiều tiền hơn và kiếm được nhiều lợi nhuận hơn.
Giảm NRR còn được gọi là “chính sách tiền rẻ”. Cần tăng khối lượng tiền tín dụng, kích thích chi tiêu hộ gia đình và giảm thất nghiệp.
Việc tăng NRR là một phần của “chính sách tiền thân yêu”. Nó làm giảm khả năng cho vay của ngân hàng. Điều này, đến lượt nó, hạn chế lượng tiền trong lưu thông và giảm lạm phát.
Nghĩa vụ lập quỹ dự trữ được ngân hàng hình thành kể từ thời điểm được cấp giấy phép. Dự trữ được giữ tại Ngân hàng Trung ương trong các tài khoản không chịu lãi. Trong trường hợp thanh lý ngân hàng, dự trữ sẽ được chuyển sang một ủy ban đặc biệt giải quyết việc thanh lý tổ chức tín dụng. Tiền huy động từ các pháp nhân trong thời gian 3 năm, trái phiếu có thời hạn 3 năm, các nghĩa vụ phi tiền tệ (chứng khoán, kim loại) và nghĩa vụ với các tổ chức tín dụng được miễn bảo lưu.
Nếu dự trữ không được gửi trong thời hạn quy định, Ngân hàng Trung ương có quyền xóa khoản thanh toán thiếu từ tài khoản đại lý của ngân hàng. Ngoài ra, theo Điều 38 của Luật Liên bang số 86 ngày 10 tháng 7 năm 2002, Ngân hàng Trung ương áp dụng mức phạt vi phạm không quá gấp đôi tỷ lệ tái cấp vốn của số tiền đóng góp.
Kích thước của NRR sẽ nguy hiểm như thế nào đối với ngân hàng?
Việc tăng NRR có thể có tác động tiêu cực đến vị thế của ngân hàng. Việc tăng này đồng nghĩa với việc ngân hàng phải nhanh chóng tăng tỷ lệ dự trữ trong tài khoản của mình với Ngân hàng Trung ương. Không thể rút tiền khỏi lưu thông. Thời gian trả nợ cho các khoản vay đã phát hành kéo dài trong vài năm. Tiêu chuẩn không thể thay đổi cùng một lúc quá 5 điểm phần trăm. Với danh mục đầu tư khổng lồ, ngay cả sự thay đổi như vậy cũng có thể gây ra một lượng tiền đáng kể. Ngay cả ngân hàng ổn định nhất cũng không thể nắm giữ hàng trăm triệu rúp trong chốc lát.
Bằng cách thay đổi NOR, Ngân hàng Trung ương giữ thanh khoản của ngân hàng ở mức tối thiểu có thể. Tuy nhiên, điều này có thể ảnh hưởng đến vị thế chung của ngân hàng. Với cấu trúc phức tạp của nó, hầu như không thể thích nghi nhanh chóng với điều kiện mới. Thanh khoản bắt đầu giảm nhanh chóng, dẫn đến vi phạm các chỉ số khác. Trong tình hình kinh tế khó khăn, điều này có thể dẫn đến sự sụp đổ. Việc tăng NRR lên tối đa 5% có thể dẫn đến phá sản ngân hàng do không thể đáp ứng được yêu cầu của Ngân hàng Trung ương.
Đây là cơ chế điều tiết tính thanh khoản chung của hệ thống ngân hàng.
Một trong những công cụ điều tiết tiền tệ được ngân hàng trung ương sử dụng tích cực nhất là yêu cầu dự trữ bắt buộc đối với các khoản nợ của các ngân hàng thương mại.
Dự trữ tối thiểu là yêu cầu bắt buộc đối với các ngân hàng thương mại khi gửi tiền tại ngân hàng trung ương. Bằng cách thay đổi định mức yêu cầu dự trữ tối thiểu, các ngân hàng trung ương duy trì lượng cung tiền trong các thông số quy định và điều chỉnh mức độ thanh khoản của các ngân hàng thương mại. Việc tăng định mức dự trữ bắt buộc của ngân hàng (chính sách hạn chế tín dụng) đồng nghĩa với việc phần lớn vốn ngân hàng bị “đóng băng” trong tài khoản của Ngân hàng Trung ương và các ngân hàng thương mại không thể sử dụng để phát hành các khoản vay.
Kết quả là, các khoản vay ngân hàng và lượng cung tiền trong lưu thông giảm, tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia cũng như lãi suất cho vay tăng lên. Việc giảm chỉ tiêu dự trữ ngân hàng (chính sách mở rộng tín dụng) làm tăng khả năng mở rộng cho vay ngân hàng và cung tiền, dẫn đến tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia và mức lãi suất thị trường giảm.
Mức dự trữ bắt buộc tối thiểu được quy định bởi pháp luật.
Dưới đây là tỷ lệ dự trữ bắt buộc do Ngân hàng Nga thiết lập (Bảng 2).
Bảng 2 Tiêu chuẩn dự trữ bắt buộc (yêu cầu dự trữ bắt buộc)
Cơ chế áp dụng yêu cầu dự trữ bắt buộc phải gửi tiền gửi ngân hàng thương mại tại ngân hàng trung ương ở mức được thiết lập ở mức trung bình trong một thời gian nhất định. Theo quy định, thời hạn thanh toán là một tháng - chương trình tương tự được sử dụng ở Nhật Bản, Pháp và các quốc gia khác; ở Hoa Kỳ, thời hạn thanh toán bằng khoảng thời gian hai tuần, ở Canada là hai khoảng thời gian nửa tháng.
Tầm quan trọng lớn trong việc áp dụng yêu cầu dự trữ bắt buộc là khả năng bù đắp hoặc chuyển phần dư thừa hoặc thâm hụt dự trữ bắt buộc từ giai đoạn hiện tại sang giai đoạn tiếp theo, điều này làm tăng tính linh hoạt của các biện pháp điều tiết - cơ chế này được sử dụng ở Hoa Kỳ và Pháp. Ngoài ra còn có khả năng thay đổi thời hạn thanh toán và thời gian lưu trữ. Theo quy định, định mức dự trữ bắt buộc được xác định căn cứ vào kỳ kế toán và thời gian lưu trữ trước đó. Theo quy định, định mức yêu cầu dự trữ bắt buộc được xác định trên cơ sở kỳ tính toán trước đó, do đó, khoảng thời gian giữa kỳ tính toán và kỳ dự trữ càng dài thì mối liên hệ giữa giá trị thực dự trữ và trạng thái hiện tại càng ít. của khu vực tiền tệ, và do đó, hiệu quả của các biện pháp điều tiết càng thấp, đặc biệt là trong ngắn hạn. Đồng thời, khoảng cách thời gian giữa kỳ quyết toán và thời gian lưu trữ có ý nghĩa rất quan trọng đối với các ngân hàng thương mại: nếu là 1 tháng thì ngân hàng thương mại có đủ thời gian để sử dụng tài sản dự trữ và tính thanh khoản của họ tăng lên; thời gian ngắn hơn - tối đa một ngày - góp phần thiết lập sự kiểm soát chặt chẽ của ngân hàng trung ương đối với nguồn cung tiền. Theo quy định, khoảng thời gian giữa thời hạn thanh toán và thời gian lưu trữ không vượt quá hai tuần.
Chính sách thiết lập các yêu cầu dự trữ tối thiểu như một công cụ điều tiết tiền tệ hiệu quả đã mất dần tầm quan trọng trong những năm gần đây. Một công cụ điều tiết tiền tệ, chẳng hạn như nghiệp vụ thị trường mở, đang bắt đầu đóng vai trò ngày càng quan trọng.
Đặt cọc dự trữ bắt buộc. Theo Điều 35 của Luật Liên bang "Về Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga", các tiêu chuẩn về dự trữ bắt buộc gửi tại Ngân hàng Nga (dự trữ bắt buộc) là một trong những công cụ của chính sách tiền tệ.
Việc gửi dự trữ bắt buộc tại Ngân hàng Nga được thực hiện theo Quy định của Ngân hàng Nga ngày 29 tháng 3 năm 2004 số 255-P “Về dự trữ bắt buộc của các tổ chức tín dụng”.
Việc gửi dự trữ bắt buộc tại Ngân hàng Nga được thực hiện bởi tất cả các tổ chức tín dụng, ngoại trừ các tổ chức tín dụng phi ngân hàng - tổ chức thu nợ. Nghĩa vụ đáp ứng dự trữ bắt buộc phát sinh kể từ thời điểm được Ngân hàng Nga cấp phép thực hiện các hoạt động ngân hàng. Không tính lãi đối với khoản dự trữ bắt buộc do các tổ chức tín dụng gửi tại Ngân hàng Nga.
Bảng 3 thể hiện khối lượng dự trữ bắt buộc của các tổ chức tín dụng gửi tại Ngân hàng Nga. Số liệu năm 2005 - 2008
Bảng 3 Dự trữ bắt buộc của các tổ chức tín dụng gửi tại Ngân hàng Nga
|
Năm/tháng |
Khối lượng dự trữ bắt buộc, triệu rúp. |
||||||||||||||||||||||||||||
|
Tổng cộng năm 2007 |
|||||||||||||||||||||||||||||
|
Yêu cầu dự trữ là công cụ chính sách tiền tệ được sử dụng ở nhiều nước trên thế giới. Bản chất của chúng như sau: nếu ngân hàng có một loại nợ nhất định (“nợ phải trả dự trữ”) trên bảng cân đối kế toán của mình, ngân hàng trung ương yêu cầu ngân hàng đầu tư vào một loại tài sản cụ thể (“tài sản dự trữ”) với một số tiền nhất định. Những khoản đầu tư này được gọi là dự trữ bắt buộc và tỷ lệ khối lượng của chúng so với khối lượng nghĩa vụ dự trữ được thiết lập bằng cách thiết lập một bộ hệ số - định mức dự trữ. Cơ chế này cho phép ngân hàng trung ương tác động đến phần chủ động trong bảng cân đối kế toán của các ngân hàng, buộc ngành ngân hàng phải thực hiện một số loại hình đầu tư nhất định. Hệ thống dự trữ bắt buộc được mô tả được gọi là yêu cầu dự trữ dựa trên trách nhiệm pháp lý. Trong khuôn khổ của nó, việc tăng yêu cầu dự trữ của ngân hàng trung ương có thể được thực hiện bằng cách
Ngược lại, việc giảm yêu cầu dự trữ có thể đạt được thông qua
Vì vậy, mặc dù thực tế là những thay đổi trong yêu cầu dự trữ thường được thực hiện bằng cách thay đổi định mức dự trữ, nhưng việc đánh đồng yêu cầu dự trữ với định mức dự trữ là không chính xác. Dự trữ bắt buộc là một công cụ của chính sách tiền tệ và định mức dự trữ chỉ là một trong những yếu tố của dự trữ bắt buộc. Tùy thuộc vào thời gian hình thành dự trữ, chúng có thể được chia thành đồng bộ và không đồng bộ. Dự trữ đồng bộ được hình thành trong kỳ báo cáo, nghĩa là trong cùng khoảng thời gian mà nghĩa vụ dự trữ (yêu cầu dự trữ hiện tại) được xác định. Dự trữ không đồng bộ được hình thành vào các khoảng thời gian khác, thường muộn hơn so với kỳ báo cáo (yêu cầu dự trữ trễ). Phương pháp thay thếGiải pháp thay thế nổi tiếng nhất cho cách tiếp cận truyền thống đối với yêu cầu dự trữ bắt buộc của các ngân hàng trung ương là đề xuất của nhà kinh tế học người Mỹ Lester Turow. Nó bao gồm việc thay thế các yêu cầu dự trữ dựa trên nợ phải trả bằng các yêu cầu dự trữ dựa trên tài sản. Theo nhà khoa học, điều này sẽ giúp điều chỉnh yêu cầu dự trữ của các ngân hàng trung ương cho phù hợp với nhu cầu xã hội. Bản chất của phương pháp đề xuất được ông mô tả như sau: “Theo hệ thống yêu cầu dự trữ dựa trên tài sản, chính phủ đặt ra yêu cầu dự trữ 100% cho một phần tài sản nhất định của tất cả các tổ chức tài chính, cho đến khi phần tài sản đó được đầu tư vào các lĩnh vực mong muốn của nền kinh tế nếu mục tiêu quốc gia yêu cầu. đầu tư 25% tiết kiệm quốc gia vào nhà ở và các lĩnh vực ưu tiên khác, mỗi tổ chức tài chính phải có tỷ lệ dự trữ 100% đối với tỷ lệ tài sản được chỉ định trong trường hợp tổ chức đó đầu tư 25% tài sản của mình vào nhà ở. không cần lập dự trữ. Nếu chỉ đầu tư 20% tài sản vào xây dựng nhà ở thì 5% tài sản sẽ phải gửi cho nhà nước dưới dạng dự trữ bắt buộc. như nguồn dự trữ “về cơ bản họ đưa ra lựa chọn giữa nguồn tài trợ có trả tiền để xây dựng nhà ở và nguồn tài trợ miễn phí từ nhà nước.” Cần lưu ý rằng hiệu ứng được mô tả bởi L. Thurow cũng khá khả thi trong khuôn khổ yêu cầu dự trữ dựa trên nghĩa vụ. Được mô tả dưới dạng yêu cầu dự trữ dựa trên trách nhiệm pháp lý, ví dụ của Thurow sẽ như sau: “Đối với tất cả các nghĩa vụ của các tổ chức tài chính, yêu cầu dự trữ 25% đã được thiết lập. Hơn nữa, yêu cầu dự trữ bắt buộc có thể được đáp ứng bằng cách gửi tiền cho nhà nước hoặc bằng cách đầu tư vào xây dựng nhà ở.” Yêu cầu dự trữ của Ngân hàng NgaDự trữ bắt buộc của Ngân hàng Nga là một công cụ của chính sách tiền tệ. Ngân hàng Nga xác định các loại nợ có thể dự trữ sau của tổ chức tín dụng:
Việc cấu trúc các nghĩa vụ có thể bảo lưu như vậy giúp có thể thiết lập các giá trị riêng biệt của định mức bảo lưu cho từng danh mục được đặt tên. Ngân hàng Nga xác định những tài sản sau đây là tài sản dự trữ: Tài sản dự trữ hiện có là các yếu tố của cơ sở tiền tệ không tạo ra thu nhập. Danh sách của họ tương ứng với mục đích đã tuyên bố là áp dụng các yêu cầu dự trữ của Ngân hàng Nga - điều chỉnh tính thanh khoản chung của hệ thống ngân hàng và kiểm soát tổng hợp tiền tệ bằng cách giảm số nhân tiền. Từ quan điểm phân loại dự trữ nêu trên, chúng ta có thể nói rằng dự trữ tại quầy thu ngân được phân loại là dự trữ đồng bộ, còn dự trữ trong tài khoản đại lý và người gửi tiền được phân loại là không đồng bộ. Hoạt động của công cụ chính sách tiền tệ này dựa trên cơ chế tác động của hệ thống ngân hàng đến cung tiền thông qua hệ số nhân (tiền) ngân hàng, cụ thể: a) nếu Ngân hàng Trung ương tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, điều này sẽ dẫn đến giảm lượng dự trữ vượt mức của các ngân hàng và làm giảm lượng cung tiền theo cấp số nhân; b) khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc giảm, cung tiền sẽ tăng theo cấp số nhân. Theo các chuyên gia giải quyết vấn đề này, công cụ chính sách tiền tệ này là mạnh nhất nhưng khá thô thiển vì nó ảnh hưởng đến nền tảng của toàn bộ hệ thống ngân hàng. Ngay cả một sự thay đổi nhỏ trong tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng có thể gây ra những thay đổi đáng kể về lượng tiền gửi và tín dụng ngân hàng. Ở dạng trực quan, CDP của Ngân hàng Trung ương có thể được biểu diễn như sau: Ảnh hưởng sự giảm bớt tiêu chuẩn dự trữ tối thiểu tiền gửi bằng lượng cung tiền
Ảnh hưởngtăng tiêu chuẩn dự trữ tối thiểu tiền gửi bằng lượng cung tiền
Tác động của việc giảm lãi suất tái cấp vốntheo lượng cung tiền
Mà sau này phải giữ dưới dạng tiền gửi không lãi suất tại Ngân hàng Trung ương hoặc tổ chức khác thực hiện chức năng điều chỉnh hệ thống ngân hàng. Tiêu chuẩn dự trữ bắt buộc được thiết lập theo tỷ lệ phần trăm của khối lượng tiền gửi được các ngân hàng thu hút và có thể khác nhau tùy theo loại tiền gửi. Nếu một quốc gia có hệ thống bảo hiểm bắt buộc đối với tiền gửi ngân hàng thì khoản dự trữ này không còn đóng vai trò bảo hiểm tiền gửi nữa mà thay vào đó phục vụ để thực hiện chức năng kiểm soát và điều tiết của Ngân hàng Trung ương. Dự trữ vượt mức là số tiền vượt quá mức dự trữ bắt buộc mà các ngân hàng có thể chủ động nắm giữ trong trường hợp các tình huống không lường trước được (ví dụ, các trường hợp bất ngờ về nhu cầu vốn thanh khoản tăng lên). Tỷ lệ dự trữ bắt buộc càng cao thì ngân hàng càng có ít vốn có thể sử dụng cho các hoạt động tích cực (bao gồm cả tín dụng). Việc tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm giảm tác động của số nhân ngân hàng (tiền) và sẽ dẫn đến giảm cung tiền. Như vậy, Ngân hàng Trung ương, thông qua định mức dự trữ bắt buộc, sẽ tác động đến cung tiền. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc thường được sử dụng như một biện pháp phụ trợ, vì sự thay đổi tỷ giá có thể có tác động đáng kể đến lợi nhuận ngân hàng, nhưng thật không may, trên thực tế lại ít ảnh hưởng đến cung tiền. Nguồn cung tiền bị ảnh hưởng bởi quá nhiều yếu tố đa chiều, cuối cùng có thể vô hiệu hóa tác động của những thay đổi trong tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Thay đổi tỷ lệ khóa. Lãi suất cơ bản, hay lãi suất chính, là lãi suất cho vay và tiền gửi do Ngân hàng Trung ương của nước đó xác định trong một thời gian nhất định. Nó đóng vai trò thiết lập lãi suất cho các tổ chức thương mại trong nước và cũng có tác động trực tiếp đến tỷ lệ lạm phát và giá cả thị trường Forex. Việc Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất cơ bản thường dẫn đến tăng giá đồng nội tệ và giảm lạm phát. Cơ chế tác động của những thay đổi trong lãi suất cơ bản như sau. Việc tăng lãi suất chủ chốt dẫn đến giảm khoản vay của các ngân hàng thương mại từ Ngân hàng Trung ương. Điều này dẫn đến việc cắt giảm hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại và tăng lãi suất cho vay. Kết quả là khối lượng cho vay giảm và các khoản vay trở nên đắt đỏ hơn. Tiền đang trở nên đắt hơn. Việc giảm lãi suất cơ bản có tác động theo hướng ngược lại và kết quả là tiền trở nên rẻ hơn. Thay đổi tỷ lệ chiết khấu. Lãi suất chiết khấu (tỷ lệ tái cấp vốn) là lãi suất mà Ngân hàng Trung ương, với tư cách là người cho vay cuối cùng, cho các ngân hàng thương mại vay. Cơ chế tác động của sự thay đổi tỷ lệ chiết khấu như sau. Việc tăng lãi suất chiết khấu dẫn đến giảm khoản vay của các ngân hàng thương mại từ Ngân hàng Trung ương. Điều này dẫn đến việc cắt giảm hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại và tăng lãi suất cho vay. Kết quả là khối lượng cho vay giảm và các khoản vay trở nên đắt đỏ hơn. Tiền đang trở nên đắt hơn. Việc giảm lãi suất chiết khấu có tác dụng theo hướng ngược lại và kết quả là tiền trở nên rẻ hơn. Lãi suất chiết khấu thường thấp hơn lãi suất thị trường cho vay liên ngân hàng, điều này (về mặt lý thuyết) sẽ làm cho công cụ điều tiết tiền tệ này hiệu quả hơn. Tuy nhiên, việc vay vốn từ Ngân hàng Trung ương cũng có thể bị hạn chế về mặt hành chính vì không phải ngân hàng nào cũng có thể đăng ký. Hoạt động thị trường mở- Ngân hàng Trung ương mua bán chứng khoán. Bằng cách mua, Ngân hàng Trung ương giúp tăng nguồn vốn mà các ngân hàng thương mại sử dụng. Điều này dẫn đến sự gia tăng khối lượng các khoản vay do ngân hàng cung cấp, lãi suất giảm, tiền rẻ hơn và tăng cung tiền. Bằng cách bán, Ngân hàng Trung ương đảm bảo kết quả ngược lại. Thông thường các giao dịch này được thực hiện dưới hình thức repos (thỏa thuận mua lại). Ngân hàng bán chứng khoán với nghĩa vụ mua lại chúng ở một mức giá nhất định sau một thời gian nhất định. Phí dịch vụ này là chênh lệch giữa giá mua và giá bán. Tác động của hoạt động thị trường mở lên dự trữ ngân hàng gần như ngay lập tức. Nghiệp vụ thị trường mở được coi là công cụ linh hoạt và chính xác nhất của chính sách tiền tệ, có tác động gián tiếp tinh tế đến thị trường tiền tệ hơn các công cụ khác. Các loại chính sách tiền tệ: 1. Chính sách thắt chặt tiền tệ - duy trì lượng cung tiền ở một mức nhất định. 2. Chính sách tiền tệ linh hoạt - duy trì lãi suất ở một mức nhất định. Việc lựa chọn phương án chính sách tiền tệ phụ thuộc vào lý do thay đổi tình hình trên thị trường tiền tệ. Ví dụ, sự gia tăng nhu cầu về tiền có liên quan đến lạm phát. Trong trường hợp này, một chính sách nghiêm ngặt về duy trì cung tiền là phù hợp. Cần lưu ý rằng Ngân hàng Trung ương không thể điều chỉnh đồng thời nguồn cung tiền và lãi suất. Ví dụ, nếu cầu tiền tăng thì để duy trì lãi suất ổn định, Ngân hàng Trung ương buộc phải mở rộng cung tiền nhằm giảm tác động lên lãi suất do cầu tiền tăng. Ngân hàng trung ương không thể kiểm soát hoàn toàn nguồn cung tiền. Ví dụ, việc tăng lãi suất trên thị trường tiền tệ có thể khiến lượng dự trữ vượt mức giảm xuống, nhưng đồng thời lại khuyến khích công chúng tăng tiền gửi và do đó giảm lượng nắm giữ. Điều này sẽ được phản ánh qua số nhân tiền và thay vì giảm nguồn cung tiền, chúng ta sẽ thấy nguồn cung này tăng lên. Tùy theo tình hình kinh tế hiện tại và mục tiêu của chính sách kinh tế, nhà nước có thể theo đuổi chính sách tiền rẻ hoặc chính sách tiền đắt. Chính sách tiền rẻ. Nếu sản lượng thực tế thấp hơn đáng kể so với sản lượng việc làm đầy đủ (GDP thực tế thấp hơn đáng kể so với GDP tiềm năng), thì nền kinh tế sẽ bị thất nghiệp. Trong những điều kiện này, nên theo đuổi chính sách tiền rẻ, tức là lượng cung tiền phải tăng lên đáng kể. Các kỹ thuật sau đây được sử dụng cho việc này: Mua sắm trên thị trường mở; Giảm yêu cầu dự trữ bắt buộc; Giảm lãi suất chính. Kết quả của các biện pháp này sẽ là sự gia tăng dự trữ vượt mức của các ngân hàng thương mại, điều này có thể dẫn đến việc mở rộng cung tiền và tăng cung tiền. Việc mở rộng cung tiền sẽ làm cho lãi suất giảm và do đó đầu tư tăng lên. Dưới ảnh hưởng của hiệu ứng số nhân, tổng cầu sẽ thay đổi (trong trường hợp này là tăng) ở mức độ lớn hơn mức thay đổi của đầu tư, từ đó sẽ đưa nền kinh tế đi đúng hướng - đến mức toàn dụng lao động. Chính sách tiền rẻ được thực hiện nếu vấn đề chính của nền kinh tế là thất nghiệp và suy giảm sản xuất. Chính sách tiền thân yêu. Nếu nền kinh tế gặp phải tình trạng lạm phát cầu thì nên theo đuổi chính sách tiền đắt. Các biện pháp sau đây được áp dụng: Bán hàng trên thị trường mở; Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc; Tăng tỷ lệ chính. Kết quả của những biện pháp này là các ngân hàng thương mại bắt đầu rơi vào tình trạng thiếu vốn và buộc phải giảm số lượng khoản vay phát hành. Điều này dẫn đến việc giảm cung tiền và tăng lãi suất. Lãi suất cao dẫn đến giảm chi tiêu đầu tư và thông qua đó làm giảm tổng cầu, điều này sẽ hạn chế lạm phát phía cầu. Chính sách tiền đắt được thực hiện nếu vấn đề chính của nền kinh tế là lạm phát. Hiệu quả của chính sách tiền tệ rất phức tạp do tác động phản hồi của GDP lên lãi suất. Tất nhiên, lãi suất quyết định phần lớn mức cân bằng của GDP vì nó ảnh hưởng đến đầu tư và tổng cầu. Tuy nhiên, cũng có phản hồi. Mức GDP ảnh hưởng đến lãi suất cân bằng, vì cầu tiền cho các giao dịch phụ thuộc trực tiếp vào mức GDP danh nghĩa. Điều này có nghĩa là tăng trưởng GDP do chính sách tiền rẻ gây ra làm tăng cầu tiền, từ đó làm suy yếu hiệu quả của chính sách hạ lãi suất. Chính sách đắt tiền dẫn đến giảm GDP danh nghĩa. Tuy nhiên, điều này làm giảm cầu tiền và làm suy yếu tính hiệu quả của chính sách này trong vai trò là phương tiện tăng lãi suất. Chính sách tiền rẻ không được áp dụng trong nền kinh tế toàn dụng lao động. Nếu nền kinh tế đã đạt/gần đến mức toàn dụng lao động thì sự gia tăng tổng cầu sẽ không có bất kỳ tác động nào đến khối lượng sản lượng và việc làm thực tế, vì không còn nguồn lực miễn phí nào để tăng sản lượng. Kết quả của chính sách tiền rẻ trong tình huống này sẽ là một vòng xoáy lạm phát. Chính sách tiền thân không thể áp dụng (không phù hợp) trong điều kiện suy thoái và thất nghiệp. Nó sẽ chỉ dẫn tới sự sụt giảm hơn nữa trong sản xuất thực tế và gia tăng thất nghiệp. Ưu điểm và nhược điểm của chính sách tiền tệ. I. Ưu điểm: Người ta cho rằng chính sách tiền tệ là công cụ chính để ổn định nền kinh tế. 1. Chính sách tiền tệ có thể thay đổi nhanh chóng. Tác động của nó lên thị trường tiền tệ (đặc biệt là khi nói đến hoạt động thị trường mở) được cho là gần như tức thời. 2. Chính sách tiền tệ có thể được tiến hành tương đối độc lập với các cơ cấu chính trị và không quá nhạy cảm với các động cơ chính trị (cái gọi là “ảnh hưởng bầu cử”). 3. Tác động của chính sách tiền tệ tới nền kinh tế và các tác nhân kinh tế nhẹ nhàng và tinh vi hơn tác động của những thay đổi trong chính sách chi tiêu chính phủ hay chính sách thuế. II. sai sót: Việc áp dụng chính sách tiền tệ có những hạn chế nhất định. 1. Khả năng kiểm soát nguồn cung tiền của Ngân hàng Trung ương bị suy yếu do sự phát triển của các kênh thay thế để đầu tư tiền (ví dụ: tiền điện tử). Quá trình quốc tế hóa nền kinh tế ảnh hưởng theo cùng một hướng: dòng nguồn tài chính từ hoặc đến một quốc gia nhất định có thể làm phức tạp đáng kể việc kiểm soát nguồn cung tiền. 2. Chính sách tiền rẻ có thể tạo điều kiện cho việc mở rộng cho vay nhưng không thể buộc các ngân hàng thương mại phát hành các khoản vay và các tác nhân kinh tế phải nhận. 3. Chu kỳ kinh tế hiện đại thường có đặc điểm là sự kết hợp giữa suy giảm sản xuất và lạm phát (lạm phát đình đốn), tức là vừa có lý do theo đuổi chính sách tiền đắt vừa có lý do theo đuổi chính sách tiền rẻ. 4. Tốc độ di chuyển của tiền thường thay đổi theo hướng ngược lại với sự thay đổi của cung tiền, làm chậm lại hoặc triệt tiêu hoàn toàn những thay đổi về cung tiền do chính sách tiền tệ gây ra. Ví dụ, trong thời kỳ lạm phát, chính sách tiền tệ nhằm mục đích hạn chế cung tiền, nhưng trong thời kỳ lạm phát, tốc độ của dòng tiền tăng lên. Hiệu quả của chính sách đang theo đuổi là bằng không. Ngược lại, trong thời kỳ suy thoái, chính sách tiền tệ nhằm mục đích tăng cung tiền, nhưng tốc độ di chuyển của tiền chậm lại, điều này cũng dẫn đến kết quả bằng 0 của các biện pháp được thực hiện (chạy lên thang cuốn rồi đi xuống). Sự lựa chọn của biên tập viên
Khai thuế tiêu thụ đặc biệt Khai thuế tiêu thụ đặc biệt đối với hàng hóa chịu thuế tiêu thụ đặc biệt
Mới
Phổ biến
| |||||||||||||||||||||||||||||