Pikaajaline finantspoliitika(1). Ettevõtte pikaajaline finantspoliitika

Finantsstrateegia hõlmab rahaliste ressursside moodustamist ja kasutamist ettevõtte põhistrateegia ja vastavate tegevussuundade elluviimiseks. See võimaldab ettevõtte majandusteenistustel luua ja muuta rahalisi ressursse ning määrata nende optimaalse kasutuse ettevõtte toimimise ja arengu eesmärkide saavutamiseks (joonis 1).

Selle funktsionaalse strateegia tähtsus seisneb selles, et just rahanduses kajastuvad kõik tegevused majandusnäitajate süsteemi kaudu, toimub funktsionaalsete ülesannete tasakaalustamine ja nende allutamine ettevõtte põhieesmärkide saavutamisele. Teisest küljest on rahandus teiste funktsionaalsete strateegiate väljatöötamise allikas, lähtepunkt, kuna finantsressursid on sageli ettevõtte tegevuse mahu ja suundade üks olulisemaid piiranguid.

Ettevõtte finantsjuhtimise protsess kui üsna dünaamiline protsess on väga tundlik välise majandus- ja sotsiaalpoliitilise keskkonna muutuste suhtes (majanduse tsüklid, inflatsioonimäärad, riigi majanduspoliitika, poliitiline olukord jne). Finantsvaldkonna otsuste põhjendamise ja langetamise protsess, sh struktuur ja suunad ettevõtlustegevus, võlgade, dividendide ja varade haldamine on protsess strateegiline juhtimine, kuna see puudutab eelkõige ettevõtte pikaajalisi arenguväljavaateid, mitte operatiivseid tegevusi. Just sellega seoses peavad ettevõtete majandusteenuste juhid olema liidus ettevõtete tippjuhtkonnaga ja osalema vahetult ettevõtte üldise (põhi)strateegia väljatöötamises.

Ettevõtte finantsstrateegia kujundamise peamised ülesanded on toodud joonisel fig. 6.15.

Turumajanduses eelneb finantsstrateegia väljatöötamisele ettevõtte toimimise üksikasjalik majanduslik analüüs, sealhulgas:

Ettevõtte majandustegevuse analüüs;

Ettevõtte finantssuutlikkuse kindlaksmääramine.

Ettevõtte majandustegevuse analüüs võimaldab hinnata tema tegevuse efektiivsust, paljastada kitsaskohad ja tootmisvarud, määrata tootmiskulude vähendamise, kasumlikkuse tõstmise tegurid, tööviljakuse tõstmise viisid, koormuse iseloomu ja efektiivsust. tootmispõhivara kasutamine.

Riis. 6.14. Finantsstrateegia roll protsessis strateegiline planeerimine ettevõtte arendamine

Riis. 6.15. Ettevõtte finantsstrateegia kujundamise peamised ülesanded

Ettevõtte finantsstrateegia põhjendatuse ja arendamise seisukohalt on soovitav analüüsida majandustegevust järgmistes põhivaldkondades:

Ettevõtte lühiajaliste kohustuste tasumise võime hindamine;

Hinnang tasemele (limiidile), milleni on võimalik ettevõtet laenuvahenditega finantseerida;

Ettevõtte kogu omavahendite kompleksi kasutamise efektiivsuse mõõtmine;

Ettevõtte juhtimise tulemuslikkuse, sh tegevuse kasumlikkuse hindamine.

Ettevõtte finantssuutlikkuse määramisel hinnatakse selle praegust ja tulevast potentsiaali fondi moodustamisel, ettevõtte põhiarengustrateegia suurust ja elluviimise allikaid. Seetõttu ei määra rahalised võimalused mitte ainult ettevõtte valmisolekut strateegilisteks tegevusteks, vaid määravad suuresti ka nende toimingute olemuse. Näiteks kasvustrateegia puhul määravad sellised rahalised võimalused nagu rahaliste vahendite maht rublades ja konverteeritavas valuutas, seadmete kulumine ja mitmed teised kasvustrateegia alternatiivi valiku: uute vahendite väljatöötamine. tootmine, mitmekesistamine, ettevõtetevaheline koostöö või välismajandustegevus.

Ettevõtte finantsstrateegia põhikomponendid on toodud joonisel fig. 6.16.

1. Ettevõtluse struktuur. Kooskõlas strateegiliste eesmärkidega, mis väljenduvad konkreetsetes numbrilistes näitajates, ja väljatöötatud ettevõtte arengu põhistrateegiaga, on selle öko-

Riis. 6.16. Ettevõtte finantsstrateegia põhikomponendid

nomic teenused töötavad välja finantsstrateegia aluspõhimõtted:

Ettevõtte varade, sealhulgas rahaliste vahendite suurendamine ja nende struktuuri ratsionaliseerimine;

Kasumi jaotamise põhisuunad;

Ettevõtte likviidsuse tagamine.

Erilist tähelepanu pööratakse finantseerimisallikate, sh laenuvõimaluste väljaselgitamisele (näiteks võib olla põhjendatud laenu saamise eripoliitika).

2. Kogumise ja tarbimise struktuur. See finantsstrateegia komponent on tarbimis- ja akumulatsioonifondide suhte optimeerimine, tagades põhistrateegia elluviimise.

3. Võlastrateegia. See määrab kindlaks krediidiplaani põhielemendid: laenu allika, laenusumma ja selle tagasimaksmise ajakava.

Selle ettevõtte finantsstrateegia komponendi tähtsuse määrab asjaolu, et ettevõtte krediidivõime on turul stabiilse eksisteerimise üks peamisi omadusi. Just sel põhjusel tuuakse spetsiaalses võlastrateegias esile laenu saamise ja tagasimaksmise meetodid ja meetodid.

4. Funktsionaalsete strateegiate ja suuremate programmide rahastamise strateegia. See finantsstrateegia komponent hõlmab funktsionaalsete strateegiate ja suuremate programmide rahastamise juhtimist, mis ei mahu aastaperioodi. Enamasti hõlmab see strateegia kapitaliinvesteeringute otsuseid:

Sotsiaalprogrammide jaoks;

Parandada ja taastada olemasolevaid varasid (tootmispõhivara);

Uusehituseks, soetamiseks ja soetamiseks, teadus- ja arendustegevuseks jne.

Ettevõtte finantsstrateegia kõigi komponentide elluviimise tulemusena töötatakse välja pikaajaline finantsplaan, mida peetakse sünteesivaks dokumendiks, mis tasakaalustab kõik funktsionaalsed strateegiad, suuremad programmid ja tagab eelnevalt välja töötatud strateegiliste arengueesmärkide saavutamise. ettevõtet.

Ettevõtte finantsstrateegia väljatöötamisel tuleb juhinduda kolmest põhiprintsiibist:

Lihtsus;

Järjepidevus;

Turvalisus.

Ettevõtte finantsstrateegia lihtsus viitab sellele, et see peaks olema selle ülesehituses elementaarne, et seda tajuksid kõik ettevõtte töötajad, olenemata sellest, millises osakonnas nad töötavad. See võimaldab loota, et kõigi ettevõtte töötajate tegevus on suunatud selle ühiste arengueesmärkide saavutamisele.

Ettevõtte finantsstrateegia püsivus on tingitud asjaolust, et juurutamisprotsessis toimuvate põhjapanevate muudatuste korral ei ole ettevõtte teistel funktsionaalsetel allüksustel võimalik koheselt ümberstruktureerida, mis toob kaasa “tasakaalustamatuse” ettevõtte toimimises. ettevõtet.

Ettevõtte finantsstrateegia turvalisus eeldab, et see on kujundatud teatud “turvamarginaaliga”, võttes arvesse võimalikke häireid väliskeskkonnas. Finantsreservide olemasolu ja funktsionaalsete strateegiate selge kooskõlastamine tähendab finantsstrateegia turvalisust strateegiliste arengueesmärkide saavutamise seisukohalt.

Finantsstrateegia eduka elluviimise määrab suuresti finantsplaneerimise süsteemi loomine ja arendamine, sealhulgas lühi-, kesk- ja pikaajaline planeerimine.

Pikaajaline finantsplaneerimine peaks hõlmama kapitalistruktuuri ja selle seotuse planeerimist. See on tihedalt seotud investeeringute planeerimisega. Pikaajalise finantsplaneerimise põhiülesanne on tagada ettevõttele pikaajaline struktuurne tasakaal. See võimaldab teatud tasakaalustamatuse ilmnemisel võtta õigeaegseid meetmeid.

Likviidsuse struktuurse säilitamise eesmärk on tagada ettevõtte suutlikkus oma tegevust finantseerida oma- ja laenukapitali kaasamisega. Ettevõtte potentsiaalsed võlausaldajad hindavad seda spetsiaalsete finantsnäitajate, nagu näiteks likviidsuskordaja, kasutamise alusel.

Pikaajalise finantsplaneerimise osana tuleks paika panna teatud plaanide tasakaal. Tuleviku bilansside finantssüsteem põhineb investeerimisäriprojektidel, mis on arvutatud diskonteerituna sularahavood oma- ja laenatud kapitaliseeritud vahenditest väljamakstud vahendid. Bilansistruktuuri planeerimine võimaldab hinnata ettevõtte finantssuutlikkust ja varajases staadiumis prognoosida võlausaldajate potentsiaalset valmisolekut laenukapitali eraldamiseks.

Samas ei saa bilansistruktuuri planeerimine kajastada seda, kas investeeringukäibe ja pikaajalise finantseerimise valdkonna pikaajalised laekumised ja maksed on sama planeerimisperioodi kohta tasakaalus. Selleks tuleb pikaajalist bilansilist finantseerimist täiendada maksevoogudele keskenduva üldise (integreeritud) finantsplaneerimisega.

Pikaajalisele finantsplaneerimisele peaks lisanduma keskpika perioodi planeerimine, mis näeb ette plaanitud maksete ja laekumiste, nende mahtude ja ajastuse selgitamise.

Keskpika perioodi finantsplaani ligikaudne struktuur on toodud tabelis. 6.1.

Keskpika perioodi finantsplaan peaks olema jooksva iseloomuga, mis keskendub ettevõtte peamistele maksevoogudele. See plaan peaks olema aluseks jooksva likviidsuse tagamisel ja täiendama pikaajalist finantsplaani.

Tabel 6.1

Keskpika perioodi finantsplaani struktuur

№	Sektsiooni nimi	Sisu
1	Käive	See jaotis kajastab ettevõtte peamist finantsvoogu, mis annab jooksvale tegevusele vastavad jooksvad käibed
2	Ettevõtte jooksvad välismaksed	See jaotis kajastab ettevõtte makseid, mis ei ole otseselt seotud tema põhitegevusega
3	Investeering tegevust	See plaani jaotis kajastab ettevõtte pikaajalise investeerimistegevuse laekumisi ja makseid
4	Võlafinantseerimisega seotud maksed	Selles jaotises on planeeritud kõik laekumised ja maksed – võlgade tasumine ja uute laenude saamine, mis peaks toimuma planeeritud perioodil
5	Maksed mittepõhitegevusest	Selles jaotises on kavandatud ettevõtte mittepõhitegevusest saadud laekumised ja maksed, mis mõjutavad selle toimimise tulemusi
6	Maksumaksed	See jaotis kajastab kavandatud maksumakseid
7	Muud maksed	Sellesse rubriiki planeeritakse eelkõige aktsiaseltside dividendimaksed, samuti võimalikud tulud omakapitali suurendamisest

Lisaks peaks keskpika perioodi finantsplaan andma võimaluse õigeaegselt tuvastada kas ettevõtte finantsressursside nappus või ülejääk.

Paljud rahastajad kardavad rääkida finantsstrateegiast, sest see termin tundub neile arusaamatu ja salapärane. Selle artikli eesmärk on hävitada salapära ja praktikas rakendamatuse kuvand ning muuta finantsstrateegia tavaliseks finantsjuhtimise tööriistaks.

Kui kasutate mõistet "proksimaalse arengu ulatus", siis peate liikuma tasanditelt "kõik on ebaselge" ja "arusaamatu" tasemele "abiga arusaadav", siis proovite koostada finantsaruande. strateegia teie ettevõtte jaoks ja - kõik loksub paika!

Viisakas ühiskonnas peaks vestlust alustama definitsiooniga. Ja sellepärast on see teie ees!

Finantsstrateegia on organisatsiooni tegevuste mudel, mille eesmärk on pakkuda rahalisi ressursse organisatsiooni põhistrateegiale. Lihtsas versioonis on see organisatsiooni tegevuse rahastamise plaan 3-5 aastaks.

Keerulisem määratlus näeb välja selline:

Finantsstrateegia on organisatsiooni äri- ja operatiivtegevuse elluviimine, rahastades selle jooksvaid ja investeerimiskulusid selliselt, et tema finantsseisundi kõige olulisemate parameetrite peamiste piirangute loetelu oleks alati täidetud. Kirjeldan neid kõige olulisemaid parameetreid üksikasjalikult veidi hiljem.

Finantsotsuste põhjendamise ja tegemise protsess, nimelt: äritegevuse struktuuri ja suundade määramine, kohustuste (organisatsiooni rahastamine), varade (kogu organisatsiooni vara), dividendide haldamine - see on strateegilise juhtimise protsess. Miks? See määrab ettevõtte pikaajalised arenguväljavaated.

Organisatsiooni finantsstrateegia kõigi komponentide elluviimise tulemusena töötatakse välja pikaajaline finantsplaan. See peaks käsitlema kõiki funktsionaalseid strateegiaid ja arengukava, mis tagab eelnevalt välja töötatud strateegiliste eesmärkide saavutamise organisatsiooni üldstrateegia raames.

Pikaajalise finantsplaneerimise põhiülesanne on struktuurse tasakaalu tagamine. Rikkumise korral on ette nähtud stabiliseerimismeetmed.

Finantsstrateegia peamised komponendid:

1. Äritegevuse struktuur.
2. Reservfondi juhtimine.
3. Varade struktuur (põhi- ja käibevara suhe).
4. Vastutusstrateegia (kapitali suurendamine).
5. Funktsionaalsete strateegiate ja suuremate programmide rahastamise strateegia.
6. Finantsriskide hindamine.

Nende finantsstrateegia komponentide kasutamise tulemusena on vaja välja töötada pikaajaline finantsplaan. See peab integreerima ja tasakaalustama funktsionaalseid strateegiaid, suurprogramme ning tagama põhistrateegias kinnitatud strateegiliste eesmärkide saavutamise.

Igal finantsstrateegia komponendil on oma sisemine struktuur.

1. 1. Äritegevuse struktuur.
   1. Arengukava rahastamine läbi omakapitali ja laenukapitali. Aktsiakapitali abil rahastamine toimub kas puhaskasumi jaotamise ja osa sellest reinvesteerimiseks eraldamise või aktsionäride (omanike) täiendavate sissemaksete kaudu või investorite meelitamise kaudu (ettevõtte osaluse müügi kaudu). aktsia eest makstud rahaliste vahendite ülekandmine arenduse eesmärgil).
   2. Likviidsuse tagamine (lühiajaline maksevõime ja varade jääk- või turuväärtuse dünaamika juhtimine).
   3. Varade (vara) suurendamine, sh varade rahalise komponendi suurendamine, varade struktuuri parandamine (optimeerimine).
2. Reservfondi juhtimine.

   Äri peaks toimuma reserviga. Finantsreservide puudumine on üks levinumaid finantsjuhtimise probleeme.

   Reservfond luuakse soodsal perioodil ja kulutatakse kriisi ajal.

   Reservfondi suuruse määramiseks pärisrahas on kolm võimalust.

   A) Reservfond\Varad=10 (20)%.

   B) Reservfond\Tulu=5%.

   C) Reservfond = 5 (15) päeva maksete summa.

3. Varade struktuur.

   Ettevõtte kasumlikkus sõltub põhi- ja käibekapitali suhtest. Kui sisse tootmisorganisatsioon põhivara seostub käibevaraga 7:1, siis võib kohe eeldada, et äri kasumlikkus on madal (või null) ja suure tõenäosusega on väljavaated nigelad.

4. Kapitali kaasamise strateegia.
   1. Kohustuste (kapitali) struktuuri määramine “oma/laenatud” suhte näol.

      Äritegevuse mõte on kasutada omakapitali (SC), mille eest makstakse aktsionäridele (omanikele) dividende. Kõrge ärikasumlikkusega (müügitulu puhaskasumilt üle 10%) on võimalik kaasata laenatud pangakapitali (BC). Sel juhul, makstes pangale laenuraha 9-15%, on võimalus sellelt kapitalilt veidi rohkem teenida, suurendades seeläbi omakapitali tootlust. Seetõttu peaks õige SK/ZK suhe olema 3/1.

   2. Kapitali kaasamise aja määramine.

      Eelistatakse loomulikult pikaajalist laenukapitali, pikaajaliseks kapitaliks aga 3-aastaseks või pikemaks perioodiks kaasatud kapitali. Lühiajaliseks laenuks andmine on tavaliselt vajalik meede, kuna panga seisukohast on suur risk “pika” laenu väljastamiseks.

   3. Kapitali maksumuse määramine: (dividendid + laenuintressid)/kohustused.

Organisatsiooni võimet kaasata lisakapitali hinnatakse tema rahalise potentsiaali kaudu. See seisneb organisatsiooni võimes akumuleerida maksimaalset kapitali (sularaha) antud kapitalikulu parameetritega, selle ligitõmbamise optimaalse ajastuse ja riskitasemega.

Näide: turuosa ja konkurentsieelise taseme säilitamiseks on vaja ellu viia arenguprogramm ja selleks organisatsioon nõutud lisaks meelitada (laenata) 150 rahalist ühikut, samas võimalus on olemas lisaks meelitada laenuna 80 finantsüksust. Samal ajal muutub võla suurenemisega 80 ühiku võrra kapitali struktuur (omakapitali/võlakapitali suhe) 1/5. Selline omakapitali/laenatud kapitali suhe toob kaasa asjaolu, et suurem osa puhaskasumist kulub laenuintresside tasumisele. Nii palju laene ei ole võimalik 3-4 aasta jooksul tagasi maksta. Dividendide maksmine muutub ebaotstarbekaks, organisatsiooni väärtus hakkab aeglaselt langema. Ettevõtlus muutub ebaõnnestunuks (investeeritud kapitali tasuvuse taseme osas). Läbimurde ja võidu tõenäosust konkurentsis konkurentsis 150 ühiku arendusse investeerides hinnatakse madalaks. Soovitatav on loobuda võitlusest turuliidriga ja leppida kokku, et järgmise 3 aasta jooksul organisatsiooni turuosa väheneb, säilitades samas tulude mahu. Järgmiseks keskendu oma rahalise seisu parandamisele, tagasitulekule enamus laene, koguma reserve ja ootama majanduskriisi, kus turuliider riskantse finantsstrateegia tõttu pankrotistub, ning sel hetkel suurendada turundustegevust kogutud reservide abil.

Nagu ülaltoodud näitest näha, on finantsstrateegia tihedalt seotud konkurentsiga ja selle eesmärk on muuta organisatsiooni peamisi finantsparameetreid pikemas perspektiivis.

Liigume edasi funktsionaalsete strateegiate ja suuremate programmide rahastamise strateegia juurde.

Kasulik on välja töötada strateegiad põhifunktsioonide jaoks: turundus, tootmine, personalijuhtimine, logistika. Iga funktsiooni jaoks töötatakse välja oma funktsionaalne strateegia ja selle rahastamine peaks kajastuma finantsstrateegias. Suuremad programmid mõjutavad tavaliselt kõiki organisatsiooni peamisi funktsioone, need on tavaliselt organisatsiooni juhtiv põhistrateegia ja seetõttu käsitletakse nende rahastamist eraldi finantsplaani vormis.

Finantsstrateegial on oma põhimõtted:

Lihtsus

Siiski peaks finantsstrateegia olema lihtne ja kõigile töötajatele arusaadav. Näiteks, “Meie organisatsioon on kulude kokkuhoiu poolest riigi parim, seega on meil võimalus areneda oma kogutud vahenditega”.

Püsivus

Püsivus on tingitud asjaolust, et strateegilised äriprotsessid on inertsiaalsed ning nende pidev ümberstruktureerimine ja strateegiliste äriparameetrite sagedased muutused on seotud äritegevuse efektiivsuse vähenemisega.

Muidugi, väike kaubandusettevõte, kus on 70 töötajat ja esmapilgul 340 miljonit rubla aastas, võib sageli teha kiireid manöövreid. Kuid ka selliste väikeste ettevõtete jälgimise praktika näitab, et pealesunnitud kiired muutused “pööravad” organisatsiooni kõige sagedamini kehvema seisu poole ning organisatsioonil kulub aastaid, et mingigi edasiminek jõuda. Mida suurem on ettevõtte mastaap, seda rohkem on vaja pikemaajalist planeerimist. Masinaehituse suurettevõte on oma konkurentsieeliste arendamiseks (või säilitamiseks) sunnitud 5-10 aastaks ette uuendusi ja arenguprogramme välja töötama. Ja nii suure suuruse ja ulatusega organisatsiooni jaoks on kiired muutused vastunäidustatud.

Turvalisus

Finantsstrateegia peab olema koostatud kehtestatud ohutusvaruga, mis peaks võimaldama säilitada strateegia põhiparameetreid väikeste muudatustega väliskeskkonna parameetrites. Finants- või muu kriisi tekkimine peab olema ette nähtud üldstrateegia raames, finantsstrateegia struktuuris peab olema „Plaani B” mitme variandi kirjeldus (keskmiselt ettevõtte mastaabi kohta – see võib teha abstraktselt), millele tuleks üle minna näiteks siis, kui tulud vähenevad (või hinnad langevad) 10-15%.

Usaldusväärsust ja stabiilsust on kõige lihtsam säilitada rahaliste reservide ja arenguprogrammi vähendamise (dünaamikat vähendavate) otsuste abil.

Fragment suure metallurgiaettevõtte finantsstrateegiast:

„Meie finantsstrateegia peamised prioriteedid

Tugev finantsseisund – märkimisväärne likviidsusreserv, madal laenukoormus ja tasakaalustatud võlaportfelli struktuur.

NLMK-l on märkimisväärne sularaha likviidsusreserv ja kasutamata krediidiliine. Ettevõtte likviidsed vahendid ületavad oluliselt tema lühiajalist võlga.

Mugav laenukoormuse tase kõigil tsükli perioodidel on alati olnud üks NLMK prioriteete. Vaatamata kapitalimahukale kasvule ajal Viimastel aastatel, NLMK jäi Venemaa ja maailma metallurgiaettevõtete seas üheks väiksema laenukoormusega ettevõtteks. NLMK plaanib edaspidi oma laenukoormust järk-järgult vähendada ning seab eesmärgiks vähendada netovõla/EBITDA suhet 1,0x-ni.

Võlaportfelli struktuur ja võlgade tagasimaksmise graafik on meile hetkel mugav. Viimase kahe aasta jooksul oleme oma võlaportfelli aktiivselt juhtinud ning tänu ligipääsule Venemaa ja rahvusvahelistele kapitaliturgudele restruktureerinud selle pikema tähtaja ja madalama intressiga finantskohustuste vastu.

Allikas: http://nlmk.com/ru/investor-relations/financial-strategy

Kui räägime lihtsast sammude jadast, mille eesmärk on välja töötada finantsstrateegia, siis allpool on üks neist võimalikud variandid selline jada, mis on optimeeritud keskmise suurusega ettevõtete jaoks.

Seminari, koolituse, kursuse nimetus	apr	mai	juuni	juuli	augustil	Hind, hõõruda.
	-	-	-	-	05-06	28 200
	-	-	-	15-16	-	29 900
	-	-	06-07	-	-	28 200
	24-25	-	-	-	-	29 900
	-	22-23	-	-	-	29 900
	-	-	-	-	07-21	19 850
	-	-	-	-	19-21	38 100
	-	29-31	-	-	-	38 100
	-	-	20-21	-	-	28 200
	-	-	-	31-01	-	28 200
	03-04	-	-	-	-	28 200

Bilansi prognoosimine müügiprotsendi meetodil

4.1 Finantsplaneerimise olemus, eesmärgid ja eesmärgid

Ettevõtte finantsplaneerimine on majandusüksuste tegevuse finantsplaneerimine.

Finantsplaneerimine on valdkonna kvantitatiivsete ja kvalitatiivsete eesmärkide väljatöötamise ja vastuvõtmise protsess rahalised suhted ja nende kõige tõhusama saavutamise viiside kindlaksmääramine.

Nõuded ettevõtte finantsplaneerimisele on kajastatud määrused reguleerivad äriühingute tegevust, väärtpaberite emiteerimise korda, samuti ettevõtte käitumisnorme.

Nõuded ettevõtte finantsplaneerimise süsteemile

Nõuete juhised	Nõuete sisu
nõuded finantspoliitika sisule	finantspoliitika peaks hõlmama dividendipoliitikat, arvestuspoliitikat, investeerimispoliitikat, käibevara rahastamise poliitikat
nõuded finantsplaanide koosseisule	Finantsplaan peaks sisaldama: investeerimisplaani; rahavoogude plaan; planeeritud varade ja kohustuste bilanss; tulude ja kulude plaan; laenu tagasimakse plaan
nõuded finantsplaneerimise metoodikale	mitme muutujaga prognooside väljatöötamine, väljatöötatud plaanide elluviimise riskianalüüs. sise- ja väliskeskkonna prognooside selgitamise praktika olemasolu vähemalt kord kvartalis, tegevuste planeerimine juhuks negatiivsed mõjud keskkonnategurid ettevõtte tegevuse tulemustest ärisaladust mittesisaldava kavandatud teabe avalikustamine Interneti veebisaidil
nõuded finantsplaneerimise korraldamiseks	Juhatus kinnitab ettevõtte arengustrateegia, juhatus kinnitab igal aastal finants- ja majandusplaani ning finants- ja majandusplaani täitmise aruandluse tava.

Finantsplaneerimise peamine eesmärk peal moodne lava seisneb ettevõtte eelseisva majandusperioodi strateegia põhjendamises kauba-, finants-, info- ja muudel turgudel kasumlikkuse, likviidsuse ja riski vahelise majandusliku kompromissi seisukohast, samuti vajaliku finantsressursside mahu määramises. optimaalne struktuur kapitali.

Finantsplaneerimise eesmärgid on:

rahaliste vahendite vajaduse ja suundade määramine nende efektiivseks kasutamiseks;

rahastamisallikate ratsionaalse struktuuri ja mahu kindlaksmääramine;

eeldatavate sularahalaekumiste ja -kulude tasakaalustamine;

ettevõtte ja selle allüksuste tootmis- ja majandustegevuse tulemuslikkuse hindamine planeerimisperioodil lõplike finantstulemuste seisukohalt;

teabe pakkumine investeerimisprojektide tõhususe hindamiseks.

Ettevõtte finantsstrateegia ja finantspoliitika

Finantsstrateegia on ettevõtte pikaajaliste finantseesmärkide süsteem ja kõige tõhusamad viisid nende saavutamiseks.

Olles osa ettevõtte majandusarengu üldisest strateegiast, on finantsstrateegia sellele allutatud ning peab olema kooskõlas selle eesmärkide ja suundadega. Samal ajal on finantsstrateegial endal oluline mõju ettevõtte majandusarengu üldise strateegia kujunemisele.

Finantsstrateegia sisaldab:

Rahaliste vahendite moodustamise strateegia;

Investeerimisstrateegia;

Ettevõtte finantskindluse tagamise strateegia;

Ettevõtte finantsjuhtimise kvaliteedi tõstmise strateegia.

Finantsstrateegia väljatöötamise käigus määratakse kindlaks ettevõtte finantspoliitika.

Finantspoliitika on dokument, mis kajastab rakendamise põhimõtteid ja lähenemisviise finantstegevus ettevõtetele.

Erinevalt finantsstrateegiast tervikuna kujundatakse finantspoliitikat ainult ettevõtte finantstegevuse kontrollivaldkondades, mis nõuavad selle tegevuse peamise strateegilise eesmärgi saavutamiseks kõige tõhusama juhtimise tagamist.

On olemas lühi- ja pikaajaline finantspoliitika.

Lühiajaline finantspoliitika hõlmab järgmist:

raamatupidamis- ja maksupoliitika;

Käibekapitali juhtimise poliitika;

Amortisatsioonipoliitika;

krediidipoliitika;

Hinnapoliitika.

Pikaajaline finantspoliitika koosneb dividendipoliitikast ja investeerimispoliitikast.

Poliitiline suund	Sisu
Dividendipoliitika	1. Dividendide maksmise põhimõtted ja reeglid 2. Dividendide puhaskasumi jaotamise määr 3. Dividendide väljamaksmise metoodika 4. Dividendide väljamaksmise vorm
Investeerimispoliitika	1. Investeerimistegevuse põhimõtted ja reeglid 2. Investeerimise prioriteetsed valdkonnad 3. Nõuded investeerimisprojektide efektiivsusele ja riskile
Arvestuspoliitika	1. Põhimõtted ja käitumisreeglid raamatupidamine 2. Materjalide soetamise raamatupidamises kajastamise kord 3. Tootmisse lastud varude hindamise meetod Tootmiskulude amortisatsiooni arvutamise meetod Loodavate reservide liigid Tootmiskulude arvestuse ja majandustulemuste kujunemise kord.
Amortisatsioonipoliitika	1. Arvutamise põhimõtted ja reeglid amortisatsioonitasud 2. Maksu- ja raamatupidamiskulumi arvutamise meetod 3. Kasutatud vara kasuliku eluea määramise lähenemisviis 4. Amortiseeritava vara ümberhindluse otstarbekuse määramine 5. Amortisatsioonimäärade paranduskoefitsientide kasutamise võimaluse määramine 6. Objektide amortiseeritavateks klassifitseerimise piirmäär vara
Hinnapoliitika	1. Müüdud toodete, tööde ja teenuste hinnakujunduse põhimõtted ja reeglid 2. Kaubaturul valitseva nõudluse elastsuse tunnused 3. Toodete hinna kasumitaseme määramise lähenemisviisid 4. Hinnasoodustuste andmise lähenemisviisid
Käibevarade ja -kohustuste haldamise poliitika	1. Käibevarade ja -kohustuste haldamise põhimõtted ja reeglid 2. tooraine ja materjali varude moodustamise lähenemine 3. Varude moodustamise käsitlus. valmistooted laos 4. Lähenemine raha ja raha ekvivalentide minimaalse vajaliku jäägi määramisel 5. Eelistused finantseerimisallikate valikul 6. Kriteeriumid, mille alusel valida maksete edasilükkamise ja materjalide hinnasoodustuse saamise vahel

Finantsstrateegia väljatöötamine toimub reeglina kollektiivselt kõrgeimal juhtimistasandil ja selle kinnitavad ettevõtte omanikud.

Finantspoliitika kujundamine võib olla mitmetasandiline. Suures ettevõttes on pearaamatupidaja finantsjuht, tegevdirektor ja omanike esindajad.

Finantsplaanid on nii ülesehituselt kui sisult üsna keerulised. Seetõttu nõuab nende arendamine ettevõtte erinevate osakondade (finantsosakond, majandusplaneerimise osakond, turundusosakond, raamatupidamisosakond, logistikaosakond, müügiosakond, peamehaaniku osakond, peaenergeetikute osakond, kapitaliehituse osakond, tootmisosakond jne) pingutusi. ..). Finantsplaanide väljatöötamise eest vastutavad ettevõtte finants- ja majandusteenused.

4.3 Ettevõtte finantsplaanide süsteem. Ettevõtte äriplaani finantsosa

Finantsplaan on dokument, mis kajastab planeeritava objekti sissetulekute, kulude, finantsseisundi, kassa laekumiste ja maksete soovitud parameetreid ning nende saavutamise viisi.

Finantsplaanide tüübid	Sisu
Pika- ja keskpika perioodi finantsplaanid
1.1 Kasumi ja kahjumi plaan	Planeeritud näitajad kahe, kolme või enama aasta kohta, organisatsiooni tulud, kulud ja majandustulemused
1.2 Investeeringute plaan	Kaheks, kolmeks või enamaks aastaks planeerida kapitaliinvesteeringute ja muude investeeringute suunad ja summad ning nende rahastamise allikad
1.3 Varade ja kohustuste planeeritud jääk	Planeerige ettevõtte varade ja kohustuste summa kaheks, kolmeks või enamaks aastaks vastavalt suurendatud kirjetele
1.4 Sularaha laekumiste ja väljamaksete plaan	Planeerige kaks, kolm või enam aastat sularaha laekumisi ja makseid konsolideeritud kirjete alla
	2. Aastased finantsplaanid
	2.1 Kasumi ja kahjumi plaan	Ettevõtte kavandatud aasta majandustulemuste arvutamine kvartali või kuu lõikes
	2.2. Planeeritud varade ja kohustuste bilanss	Bilansi varade ja kohustuste suurus plaaniaasta lõpus
	2.3 Sularaha laekumiste ja maksete planeeritud jääk	Summa, sularaha laekumise allikad, vahendite summa ja kulutamise suunad kvartali või kuu jaotusega
	2.4. Investeeringute plaan	Kapitaliinvesteeringute ja muude investeeringute aastaplaan, samuti nende rahastamise allikad
	3. Operatiivsed finantsplaanid
	3.1 Maksukalender (maksude tasumise plaan)	Ettevõtte eelseisva kvartali (kuu) maksude tasumise suurus ja aeg
	3.2. Maksekalender (kassa laekumiste ja maksete saldo)	Kuu rahavoogude plaan sularahas ja sularahata vorm jagatud kümne päeva kaupa (viis päeva, päeva)
	3.3 Krediidiplaan	Planeerige laenuintressimaksete ja põhiosamaksete suurus ja aeg
	3.4. Sularaha plaan	Rahavoogude plaan ettevõtte kassa kaudu, mis näitab rahavajaduse konkreetset ajastust

Iga äriplaani viimane osa on finantsosa. Selle jaotise sisu sõltub äriplaani koostamise eesmärgist ja selle eesmärgist.

Äriplaani finantsosa tüüpiline sisu hõlmab järgmist:

1. Müügimahtude prognoos;

2. Tulude ja kulude plaan;

3. Sularaha laekumiste ja maksete saldo;

4. Ettevõtte varade ja kohustuste koondbilansi plaan;

5. Tasuvusanalüüs, tundlikkusanalüüs;

6. Finantseerimisstrateegia.

Müügimahtude prognoos koostatakse äriplaani eelmiste osade andmete põhjal. See kajastab iga toote kavandatud müügisummasid rahas. Müügimahtude prognoos koostatakse reeglina 3 aastaks, 1. aastaks kuude lõikes, 2. aastaks kvartalijaotusega, 3. aastaks aasta kogusummas.

Lõplike finantstulemuste arvutamiseks a tulude ja kulude plaan, mille alusel prognoositakse igakuiselt 1. aasta, 2. aasta kvartali ja 3. aasta kasumit tervikuna.

Koostamise eesmärk sularaha laekumiste ja maksete saldod– saavutada sünkroonsus rahaliste vahendite laekumise ja kulutamise vahel. Seda bilansi koostades saate hinnata, kui palju ja millal on vaja ettevõtlusse raha investeerida ning millistest allikatest laekuvad vajalikud rahasummad.

Varade ja kohustuste bilanss kajastab ettevõtte vara seisu ja selle tekkimise allikaid teatud kuupäeva seisuga. Prognoosibilanss koostatakse tavapäraselt eelarve, kus varade ja kohustuste väärtused on märgitud planeerimisperioodi alguses ja lõpus, kuid kirjetes vähem üksikasjalikult. Bilansi koostamisel saavutatakse varade ja kohustuste tasakaal ning võib tekkida vajadus teha parandusi kõigis muudes arvutustes.

Projekti riski hindamiseks viige läbi tundlikkuse analüüs. Selleks tuleb valida indikaatorid, mille puhul risk on kõrge, ning määrates nende näitajate järkjärgulise muutuse teatud intervalliga, määrata nende muutuste mõju teistele finantsnäitajatele. Tasuvusanalüüs põhineb projekti tasuvusläve ja selle finantstugevuse marginaali arvutamisel.

Äriplaani finantsosa viimane osa kajastab projekti rahastamise strateegia. See osa vastab järgmistele küsimustele:

1. Kui palju raha kokku on vaja?

2. Kust ja millisel kujul need rahalised vahendid eeldatavasti laekuvad?

3. Millal võib oodata laenatud vahendite täielikku tagasimaksmist ja tulu saavaid investoreid?

4. Kui suur on investorite saadav tulu?

Erilist tähelepanu pööratakse projekti elluviimise majandusliku efektiivsuse hindamisele.

4.4 Finantsplaneerimise ja prognoosimise meetodid ettevõttes.

meetodid finantsplaneerimine on võtete ja meetodite kogum, millega tagatakse planeeritavate finantsdokumentide väljatöötamine ja põhjendatus.

Finantsplaneerimise ja prognoosimise meetodid võib jagada kolme rühma:

spetsialistide teadmiste, intuitsiooni ja kogemuste kasutamisel põhinevad meetodid;

formaliseeritud meetodid;

Kombineeritud.

Finantsplaneerimisel kasutatavad esimese rühma meetodid hõlmavad

eksperthinnangute meetod;

Delphi meetod

Skriptimismeetod.

Neid meetodeid kasutatakse juhul, kui spetsialistid seda ei saa sõnaline kirjeldus viima käsiloleva ülesande ametlikuks ülesandeks või ei oma selleks sobivaid ressursse.

Eksperthinnangu meetod hõlmab vajaliku teabe hankimist intervjueerimise ja ekspertarvamuste erilisel viisil töötlemise teel.

Eksperthinnangu meetod on ebastabiilses keskkonnas teostatavas finantsplaneerimises küllaltki väärtuslik ning seda kasutatakse finantsstrateegia, finantspoliitika suundade määramisel, finantsplaanide eelnõude hindamisel, müügimahtude, inflatsiooniindeksite, valuutakursside, uute projektide kulude prognoosimisel, jne.

Delphi meetodi olemus seisneb teabe hankimises ekspertide järjestikuse individuaalse küsitlemise teel ja nende arvamuste koondamises üheks tervikuks. Sel juhul viiakse läbi mitu ekspertintervjuude vooru. See meetod on keskendunud mitmesuguste prognooside tegemisele ja konkreetse sündmuse toimumise tõenäosuse hindamisele. Selle kasutamine on kõige olulisem ettevõtte finantsstrateegia väljatöötamisel.

Skriptimismeetod lähtudes probleemi kirjeldust ja selle lahendusettepanekuid sisaldavate dokumentide väljatöötamisest ja analüüsist. Stsenaarium ei paku mitte ainult sisukat arutluskäiku, mis aitab mitte unustada detaile, mida formaalses mudelis arvesse võtta ei saa, vaid sisaldab reeglina ka majandusliku ja statistilise analüüsi tulemusi koos esialgsete järeldustega. Seda meetodit kasutatakse finantsnäitajate pika- ja keskpika perioodi prognooside koostamisel, ettevõtte finantsstrateegia ja finantspoliitika kujundamisel.

Formaliseeritud meetodid põhinevad matemaatiliste, majandus-matemaatika ja graafiliste meetodite ja mudelite kasutamisel.

Formaaliseeritud meetodite poole kasutatakse finantsplaneerimisel

otsene loendusmeetod:

faktori meetod;

proportsionaalsete sõltuvuste meetod;

normatiivne;

tasakaal;

optimeerimismeetodid;

statistilised meetodid;

graafilised meetodid

Otsene loendamise meetod hõlmab teatud mittejuhuslike funktsionaalsete seoste kasutamist erinevate tehniliste, majanduslike ja finantsnäitajate vahel.

Sihtnäidiku arvutamiseks kasutatakse võrrandit, millel on järgmine vorm:

y = f* (X1,X2…Xn); (7.1)

X1,X2…Xn – soovitud mõjutavate indikaatorite planeeritud väärtused;

f on rangelt määratud funktsionaalne sõltuvus.

Näiteks tulude (vajaliku näitaja) määramiseks on vaja korrutada tulusid mõjutavad näitajad (müügimaht ja hind)

Seda meetodit kasutatakse aktiivselt iga-aastases ja operatiivses finantsplaneerimises ning see on üsna täpne, eeldusel, et see on usaldusväärne soovitud näitajate kavandatud väärtuste kindlaksmääramiseks.

Essents faktori meetod on finantsnäitajate arvutamine, mis põhineb näitaja baasväärtuse muutumisel mitmete tegurite mõjul /32/.

Planeerimise etapid faktoriaalmeetodil

1. määratakse indikaatori põhiväärtus (Vo);

2. määratakse tegurid, mis mõjutavad näitaja muutust planeerimisperioodil X1,X2...Xn,;

3. määratakse indikaatori sõltuvuse vorm valitud teguritest (f* X1, f* X2… f* Xn);

4. prognoositakse tegurite väärtused planeerimisperioodil

5. Hinnatakse näitaja U1, U2….Un muutust

6. Arvutatakse indikaatori kavandatav väärtus

Üles = Uo + U1 + U2 +…. +Уn, (7.2)

Proportsionaalse sõltuvuse meetodi alus moodustab väitekirja, et on võimalik tuvastada teatud ettevõtte tegevuse tunnuste seisukohalt kõige olulisem näitaja, mida tänu sellele omadusele saaks kasutada prognoosiväärtuste määramisel aluseks. muudest näitajatest selles mõttes, et need on "seotud baasnäitajaga, kasutades kõige lihtsamaid proportsionaalseid sõltuvusi" /7/. Põhinäitajana kasutatakse kõige sagedamini kas toote müügitulu või kulu.

y = A*X, (7,3)

kus y on soovitud näitaja kavandatud väärtus;

X – selle näitaja aruandeväärtus;

A on aluseks võetud näitaja kasvuindeks.

See meetod on muutunud laialt levinud tänu sellele, et see võimaldab planeerida äärmiselt piiratud teabega.

Normatiivse meetodi olemus on finantsnäitajate arvutamine normide korrutamise teel selle majandusnäitaja kavandatava väärtusega, mille suhtes norm kehtestatakse /1/.

Planeeritud indikaator arvutatakse järgmise valemi abil:

y = H*X; (7.4)

kus y on soovitud näitaja kavandatud väärtus;

N – kehtestatud norm;

X on indikaatori planeeritud väärtus, mille suhtes norm kehtestatakse.

Bilansi meetod hõlmab planeeritud näitajate arvutamist rahaliste vahendite laekumiste ja väljaminekute võrdluse ja omavahelise kooskõlastamise alusel /32/. Finantsplaneerimisel kasutatakse kulubilanssi, mis töötatakse välja rahalises mõttes.

Bilansimeetodit kasutatakse rahaliste vahendite jaotamiseks vastavalt kasutusvaldkondadele ja välisfinantseerimise vajaduse määramiseks.

Bilanss näeb välja selline:

O N + P = P + O K, (7.5)

Kus TEMA– rahaliste vahendite jääk planeerimisperioodi alguses, hõõruda;

P– raha laekumine, hõõruda;

R– raha kulutamine, hõõruda;

Okei- rahaliste vahendite jääk planeerimisperioodi lõpus, hõõruda.

Essents optimeerimise meetod on see, et indikaatori planeeritav väärtus määratakse optimeerimisülesande lahendamise tulemusena /33/.

Optimaalse variandi valik tehakse aktsepteeritud valikukriteeriumi alusel.

Sellised kriteeriumid võivad olla järgmised:

1) minimaalsed vähendatud kulud

2) maksimaalne praegune kasum

3) maksimaalne tulu investeeritud kapitali rubla kohta;

4) ühe pöörde minimaalne kestus päevades, s.o. maksimaalne kapitali käibemäär;

5) miinimum finantsrisk;

6) muud kriteeriumid (maksimaalne kasumlikkuse tase jne)

Statistilised meetodid kasutatakse juhul, kui süsteemi ei ole võimalik esitada deterministlike kategooriate kujul, kuid seda on võimalik kuvada juhuslike sündmuste abil, mida kirjeldavad tõenäosustunnused ja statistilised mustrid.

Finantsplaneerimisel kasutatavate statistiliste meetodite kategooria hõlmab ruumiliste, ajaliste ja aegruumiliste agregaatide töötlemise meetodid /7/.

Graafilised meetodid - meetodid planeeritud näitajate määramiseks graafikute graafiku koostamise tulemusena. Näiteks saate graafilise meetodi abil arvutada nende toodete tootmis- ja müügimahu, mille puhul ettevõttel pole kasumit ega kahjumit.

Olukorra modelleerimine viitab kombineeritud finantsplaneerimise meetoditele, kuna olukorramuutujate valimiseks ja nende väärtuste ennustamiseks kasutatakse spetsialistide intuitsiooni ja kogemusi ning nende muutujate vahelisi sõltuvusi kirjeldatakse reeglina formaliseeritud keeles.

See meetod põhineb mudelitel, mis on loodud olukorra muutujate erinevate väärtuste mõju uurimiseks soovitud finantsnäitajatele /32/.

4.5 Eelarve planeerimine. Finantseelarvete tüübid.

Praegu on iga-aastane ja operatiivne finantsplaneerimine tihedalt seotud eelarve koostamise protsessiga.

Eelarve koostamine – on äritegevusest saadud tulude ja kulude finantsplaneerimise, raamatupidamise ja kontrolli tehnoloogia kõigil juhtimistasanditel, mis võimaldab analüüsida prognoositud ja saadud finantsnäitajaid /7/.

Eelarve- see on reeglina lühiajaline finantsplaan, mis kajastab ettevõtte tootmis- ja majandustegevuse tulusid, kulusid ja tulemusi rahas väljendatuna.

Ettevõtte finantseelarved hõlmavad järgmist:

Tulude ja kulude eelarve;

Rahavoogude eelarve;

Investeeringute eelarve;

Eelarve tasakaal.

Tulude ja kulude eelarve hõlmab ettevõtte kõigi eelarveperioodi tulude ja kulude võrdlemist, tuues välja olulisemad (kriitilised) kuluartiklid ja tuluallikad. Selle eelarve põhieesmärk on näidata ettevõtte juhtkonnale majandustegevuse tulemuslikkust tuleval perioodil.

Saada oma head tööd teadmistebaasi on lihtne. Kasutage allolevat vormi

Üliõpilased, magistrandid, noored teadlased, kes kasutavad teadmistebaasi oma õpingutes ja töös, on teile väga tänulikud.

Postitatud aadressil http://www.allbest.ru/

INdirigeerimine

kapitali finantsplaneerimise dividend

Finantspoliitika on finantsjuhtimissüsteemi põhielement nii makro- kui ka mikromajanduse tasandil. Sisemajanduse koguprodukti ja rahvatulu jaotamiseks, ümberjaotamiseks ja kasutamiseks rahaliste suhete korraldamisel määrab riik ühiskonna ees seisvad peamised eesmärgid ja eesmärgid ning sellest lähtuvalt finantssüsteem riik, kõik selle valdkonnad ja sidemed.

Finantspoliitika on eesmärkide ja eesmärkide kindlaksmääramine, mille saavutamiseks on suunatud sisemajanduse koguprodukti moodustamise, jaotamise ja ümberjaotamise protsess, et tagada rahalised vahendid pidevaks taastootmisprotsessiks ning ühiskonna üksikute sotsiaalsete, majanduslike ja poliitiliste probleemide lahendamiseks.

Finantspoliitika põhieesmärk on rahaliste tingimuste loomine ühiskonna sotsiaalmajanduslikuks arenguks, elanikkonna elutaseme ja -kvaliteedi parandamiseks. Selle eesmärgi saavutamine on võimalik ainult ühiskonna olemasolevate rahaliste ressursside ja riigi rahalise potentsiaali konkreetsete jaotamise, ümberjagamise ja kasutamise vormide tulemuslikkusega.

Riik, mida esindavad seadusandlik (esindaja) ja täitevvõim on käimasoleva finantspoliitika põhiteema. See töötab välja strateegia finantsarengu tuleviku põhisuundadeks, määrab eelseisva perioodi tegevustaktika ning määrab vahendid ja viisid strateegiliste eesmärkide saavutamiseks. Finantspoliitika subjektid on ka kohalikud omavalitsused, organisatsioonid erinevad vormid vara.

Finantspoliitika objektid on rahalised suhted rahaliste vahendite moodustamisel, jaotamisel ja kasutamisel kõigis finantssüsteemi valdkondades ja lülides.

Finantsstrateegia on pikaajaline finantspoliitika suund, mis on mõeldud pikaajaliseks ja näeb reeglina ette suuremahuliste probleemide lahenduse.

Finantstaktika on meetodid finantsprobleemide lahendamiseks finantsstrateegia kõige olulisemates valdkondades.

Finantspoliitiline strateegia ja taktika on omavahel seotud.

1. Ettevõtte pikaajaline finantspoliitika

1.1 Pikaajalise ettevõtluspoliitika kontseptsioonid ja eesmärgid

Ettevõtte finantspoliitika- meetmete kogum rahaliste vahendite sihipäraseks moodustamiseks, korraldamiseks ja kasutamiseks ettevõtte eesmärkide saavutamiseks.

Finantspoliitika- kõige tähtsam liitelementüldine ettevõtluse arendamise poliitika, mis hõlmab ka investeerimis-, innovatsiooni-, tootmis-, personali-, turundus- jne poliitikat. Kui arvestada terminit « poliitika » Laiemalt öeldes on see "eesmärgi saavutamisele suunatud tegevused".

Seega on mis tahes ettevõtte ees seisva ülesande täitmine ühel või teisel määral tingimata seotud rahandusega: kulud, tulud, rahavood ja mis tahes lahenduse elluviimine nõuab ennekõike rahalist tuge.

Seega ei piirdu finantspoliitika vaid kohalike, üksikute küsimuste lahendamisega, nagu turuanalüüs, lepingute läbimise ja kinnitamise protseduuride väljatöötamine, tootmisprotsesside üle kontrolli korraldamine, vaid on kõikehõlmav.

Pikaajaline finantspoliitiline raamistik- ettevõtte pikaajalise arengu ühtse kontseptsiooni selge määratlemine, optimaalsete mehhanismide valik seatud eesmärkide saavutamiseks, samuti tõhusate kontrollimehhanismide väljatöötamine.

Ettevõtte loomise peamine eesmärk- ettevõtte omanike heaolu maksimeerimise tagamine jooksval perioodil ja tulevikus. See eesmärk väljendub ettevõtte turuväärtuse maksimeerimise tagamises, mis on võimatu ilma rahaliste ressursside tõhusa kasutamiseta ja optimaalsete finantssuhete loomiseta nii ettevõtte enda sees kui ka vastaspoolte ja riigiga.

Finantspoliitika põhieesmärgi saavutamiseks on vaja leida optimaalne tasakaal strateegiliste suundade vahel:

1. kasumi maksimeerimine;

2. finantsstabiilsuse tagamine.

Esimese strateegilise suuna arendamine võimaldab omanikel saada investeeritud kapitalilt tulu, teine ​​suund annab ettevõttele stabiilsuse ja kindlustunde ning on seotud riskide ohjamisega.

Finantsstrateegia väljatöötamine hõlmab teatud etappe:

· eelneva finantsstrateegia kriitiline analüüs;

· strateegiliste eesmärkide põhjendamine (kohandamine);

· finantsstrateegia ajastuse määramine;

· strateegiliste eesmärkide ja nende elluviimise perioodide täpsustamine;

· vastutuse jagamine strateegiliste eesmärkide saavutamise eest.

See on alati tasakaalu otsimine, hetkel optimaalne suhe mitme arendusvaldkonna vahel ja kõige enam valik tõhusad meetodid ja mehhanismid nende saavutamiseks.

Ettevõtte finantspoliitika ei saa olla vankumatu, lõplikult kindlaks määratud. Vastupidi, see peab olema paindlik ja kohandatud vastavalt muutustele välistes ja sisemistes tegurites.

Finantspoliitika üks põhiprintsiipe on, et see ei peaks lähtuma niivõrd tegelikust olukorrast, kuivõrd selle muutuste prognoosist. Ainult ettenägelikkuse põhjal muutub finantspoliitika jätkusuutlikuks.

Pikaajaline finantspoliitika- ettevõtte finantsjuhtimise protsessi alused. Selle põhisuunad määravad kindlaks ettevõtte asutajad, omanikud ja aktsionärid. Pikaajalise finantspoliitika elluviimine on aga võimalik ainult organisatsiooni allsüsteemi kaudu, mis kujutab endast finantsotsuseid ette valmistavate ja vahetult ellu viivate isikute ja talituste kogumit.

Nad rakendavad ettevõtetes pikaajalist finantspoliitikat erineval viisil. See oleneb nii äriüksuse organisatsioonilisest ja õiguslikust vormist, tegevusalast kui ka ettevõtte ulatusest.

Väikeettevõtete juhtimise subjektideks võivad olla juht ja raamatupidaja, kuna väikeettevõtlus ei eelda juhtimisfunktsioonide sügavat jaotust. Mõnikord kaasatakse arengusuundade kohandamiseks väliseksperte ja konsultante.

Keskmistes ettevõtetes saab jooksvat finantstegevust teostada teiste osakondade sees (raamatupidamine, majandusplaneerimise osakond jne), samas kui tõsiseid finantsotsuseid (investeerimine, finantseerimine, pika- ja keskpika perioodi kasumi jaotamine) langetab ettevõtte üldjuhtimine.

Suurtes ettevõtetes on võimalik laiendada organisatsioonilist struktuuri, personali koosseisu ning selgelt eristada volitusi ja vastutust:

· teabeasutused: õigus-, maksu-, raamatupidamis- ja muud teenused;

· finantsasutused: finantsosakond, rahandusosakond, väärtpaberihalduse osakond, eelarveosakond jne;

· kontrollorganid: siseaudit, audit.

Finantsdirektor vastutab reeglina finantsprobleemide püstitamise ja nende lahendamise ühe või teise meetodi valiku otstarbekuse analüüsimise eest. Kui aga tehtav otsus on ettevõtte jaoks oluline, on ta vaid tippjuhtkonna nõunik.

Pikaajalise finantspoliitika väljatöötamisel ja elluviimisel on ettevõtte juhtkond sunnitud pidevalt tegema juhtimisotsuseid paljudest alternatiivsetest suundadest. Õigeaegne ja täpne teave mängib kõige kasumlikuma lahenduse valimisel üliolulist rolli.

Ettevõtte finantspoliitika infotoe võib jagada kaheks suured kategooriad: moodustatud välistest allikatest ja sisemistest.

Alatesvälistest allikatest:

1. Üldist majandusarengut iseloomustavad näitajad

riigid:

· sisemajanduse koguprodukti ja rahvatulu kasvutempo;

· rahaemissiooni maht vaadeldaval perioodil;

· elanike sularahasissetulek;

· majapidamiste hoiused pankades;

· inflatsiooniindeks;

· keskpanga diskontomäär.

Seda tüüpi informatiivsed näitajad on finantstegevuses strateegiliste otsuste tegemisel aluseks ettevõtte väliskeskkonna tingimuste analüüsimisel ja prognoosimisel. Selle rühma näitajate süsteemi moodustamine põhineb avaldatud riiklikul statistikal.

2. Finantsturu olukorda iseloomustavad näitajad:

· börsil ja börsivälistel aktsiaturgudel kaubeldavate peamiste aktsiainstrumentide (aktsiad, võlakirjad jne) liigid;

· peamiste aktsiainstrumentide liikide nõudluse ja pakkumise noteeritud hinnad;

· üksikute kommertspankade laenuintressid.

Selle rühma normatiivsete näitajate süsteem aitab teha juhtimisotsuseid pikaajaliste finantsinvesteeringute portfelli moodustamisel, vabade vahendite paigutamise võimaluste valimisel jne. Selle rühma näitajate süsteemi moodustamine põhineb keskpanga perioodilistel väljaannetel, kommertsväljaannetel ja ka ametlikel statistikaväljaannetel.

3. Osapoolte ja konkurentide tegevust iseloomustavad näitajad.

Selle rühma informatiivsete näitajate süsteem on vajalik peamiselt operatiivjuhtimise otsuste tegemiseks finantsressursside moodustamise ja kasutamise teatud aspektide kohta.

4. Regulatiivsed näitajad.

Nende näitajate süsteemi võetakse arvesse ettevõtete finantstegevuse riikliku reguleerimise iseärasustega seotud finantsotsuste koostamisel. Selle rühma näitajate moodustamise allikad on erinevate valitsusasutuste poolt vastu võetud määrused.

Alatessisemised allikad, jagatud kahte rühma.

1. Esmane teave:

· raamatupidamisaruannete vormid;

· tegevusfinants- ja juhtimisarvestus.

Selle rühma informatiivsete näitajate süsteemi kasutavad laialdaselt nii välis- kui ka sisekasutajad. See on rakendatav finantsanalüüsis, planeerimisel, finantsstrateegia ja finantstegevuse põhiaspektide poliitika väljatöötamisel ning annab kõige agregeeritud pildi ettevõtte finantstegevuse tulemustest.

2. Finantsanalüüsist saadud teave:

· horisontaalanalüüs (finantsnäitajate võrdlus eelmise perioodiga ja mitme eelneva perioodi kohta);

· vertikaalanalüüs (varade, kohustuste ja rahavoogude struktuurne analüüs);

· võrdlev analüüs(valdkonna keskmiste finantsnäitajate, konkurentide näitajate, aruandluse ja planeeritud näitajatega);

· finantssuhtarvude analüüs (finantsstabiilsus, maksevõime, käive, kasumlikkus);

· integraal finantsanalüüs ja jne.

Seega peab juhtkonnal ettevõtte pikaajalise finantspoliitika edukaks elluviimiseks olema esiteks usaldusväärne teave väliskeskkonna kohta ja prognoosida selle võimalikke muutusi; teiseks omama teavet sisemise finantsolukorra hetkeparameetrite kohta; kolmandaks viia süstemaatiliselt läbi analüüs, mis võimaldab saada majandustegevuse tulemuste kohta selle üksikute aspektide hinnangut nii staatiliselt kui ka dünaamiliselt.

1.2 Peamiste kapitaliallikate maksumus

Sageli kasutatakse mõlema allika puhul mõistet "kapital".

rahalised vahendid ja vara. Selle lähenemisega räägitakse allikate iseloomustamisel “passiivsest kapitalist”, varade iseloomustamisel aga “aktiivkapitalist”, jagades selle põhikapitaliks (pikaajalised varad, sh pooleliolev ehitus) ja käibekapitaliks (see sisaldab kogu käibevara).

Kapital- need on vahendid, mis on majandusüksuse käsutuses oma tegevuse läbiviimiseks kasumi teenimise eesmärgil.
Ettevõtte kapital moodustub nii enda (sisemisest) kui ka laenatud (välistest) allikatest.

Peamine rahastamisallikas on omakapital. See koosneb põhikapital, kogunenud kapital (reserv- ja lisakapital, akumulatsioonifond, jaotamata kasum) ja muud tulud (sihtfinantseerimine, heategevuslikud annetused jne).

Põhikapital- see on asutajate rahasumma põhikirjalise tegevuse tagamiseks. Riigiettevõtetes on selleks riigi poolt täieliku majandusjuhtimise õigusega ettevõttele loovutatud vara väärtus; aktsiaseltsides - igat tüüpi aktsiate nimiväärtus; piiratud vastutusega äriühingute puhul - omanike osade summa; rendiettevõtte puhul - selle töötajate sissemaksete summa.

Põhikapital moodustatakse vahendite esmase investeerimise käigus. Asutajate sissemaksed põhikapitali võivad olla raha, vara ja immateriaalne vara. Põhikapitali suurus tehakse teatavaks ettevõtte registreerimisel ja selle väärtuse korrigeerimisel on vajalik asutamisdokumentide ümberregistreerimine.

Lisatud kapital ettevõtte rahaliste vahendite allikana tekib see vara ümberhindluse või aktsiate müügi tulemusena üle nende nimiväärtuse. Hoiufond tekib ettevõtte kasumist, amortisatsioonist ja osa vara müügist.
Peamine omakapitali täiendamise allikas on ettevõtte kasum, mille arvelt luuakse akumulatsiooni-, tarbimis- ja reservfonde. Võib tekkida jaotamata kasumi jääk, mida enne selle jaotamist kasutatakse ettevõtte käibes, samuti täiendavate aktsiate emiteerimine.

Eriotstarbelised vahendid ja sihtfinantseerimine- need on tasuta saadud väärtused, aga ka tagasivõtmatud ja tagasimakstavad eelarvelised eraldised sotsiaal- ja kultuuriobjektide ülalpidamiseks ning eelarvest rahastatavate ettevõtete maksevõime taastamiseks.

Laenatud kapital- need on laenud pankadelt ja finantsettevõtetelt, laenud, võlad, liising, kommertspaberid jne. See jaguneb pikaajaliseks (üle aasta) ja lühiajaliseks (kuni aasta).
Iga organisatsioon rahastab oma tegevust, sealhulgas investeeringuid, alates erinevatest allikatest. Tasuks organisatsiooni tegevuseks ette nähtud rahaliste vahendite kasutamise eest makstakse intressi, dividende, tasu jms, s.o. kannab mõningaid mõistlikke kulusid oma majandusliku potentsiaali säilitamiseks. Sellest tulenevalt on igal rahaallikal oma väärtus selle allika hankimise kulude summana.

Kapitali maksumuse hindamise käigus hinnatakse esmalt oma- ja võõrkapitali üksikute elementide maksumust, seejärel määratakse kaalutud keskmine kapitali hind.

Organisatsiooni kapitali maksumuse määramine toimub mitmes etapis:

1. tehakse kindlaks peamised komponendid, mis on organisatsiooni kapitali moodustamise allikad;

2. iga allika hind arvutatakse eraldi;

3. kapitali kaalutud keskmise hinna määramisel lähtutakse iga komponendi osatähtsusest investeeritud kapitali kogusummas;

4. kapitalistruktuuri optimeerimiseks ja selle sihtstruktuuri kujundamiseks töötatakse välja meetmed.

Oluline punkt organisatsiooni kapitali maksumuse määramisel

on kõigi arvutuste tegemise aluse valik: enne või pärast makse. Kuna organisatsiooni juhtimise eesmärk on puhaskasumi maksimeerimine, siis analüüsis võetakse arvesse maksude mõju.

Sama oluline on kindlaks määrata, millist rahaallika hinda tuleks arvesse võtta: ajaloolist (allika kaasamise ajal) või uut

(marginaalne, iseloomustab rahastamisallikate kaasamise piirkulusid). Piirkulud annavad realistliku hinnangu organisatsiooni tulevaste kulutuste kohta, mis on vajalikud investeerimiseelarve koostamiseks.

Kapitali maksumus sõltub selle allikast (omanikust) ja selle määrab kapitaliturg, s.o. pakkumine ja nõudlus (kui nõudlus ületab pakkumise, siis seatakse hind kõrgemale tasemele). Kapitali maksumus sõltub ka kaasatud kapitali suurusest.

Peamised tegurid, mis mõjutavad organisatsiooni kapitali maksumust, on järgmised:

· finantskeskkonna, sh finantsturgude üldine olukord;

· kaubaturu tingimused;

· turul valitsev keskmine laenuintress;

· organisatsioonide erinevate finantseerimisallikate olemasolu; organisatsiooni põhitegevuse kasumlikkus;

· tegevusvõimenduse tase;

· omakapitali kontsentratsiooni tase;

· põhi- ja investeerimistegevuse mahtude suhe; teostatavate toimingute riskiaste;

· organisatsiooni tegevuste valdkonna eripärad, sealhulgas tegevustsükli kestus jne.

Kapitali maksumuse tase on selle üksikute elementide (komponentide) lõikes märkimisväärselt erinev. Kapitali elementi selle väärtuse hindamise protsessis mõistetakse kui selle igat sorti vastavalt individuaalsetele kujunemisallikatele (tõmbeallikatele).

Sellised elemendid on kapitali kaasatud: 1. organisatsiooni saadud kasumi reinvesteerimine (jaotamata kasum);

2. eelisaktsiate emiteerimine;

3. lihtaktsiate emiteerimine;

4 . pangalaenu saamine;

5. võlakirjaemissioonid;

6. kapitaliliising jne.

Võrreldavaks hindamiseks väljendatakse iga kapitalielemendi väärtust aastase intressimäärana. Iga kapitalielemendi väärtuse tase ei ole konstantne väärtus ja kõigub ajas oluliselt erinevate tegurite mõjul.

Bilansikohustuste struktuuri analüüs, mis iseloomustab rahaliste vahendite allikaid, näitab, et nende peamised liigid on:

· omaallikad (aktsiakapital, aktsiafondid, jaotamata kasum);

· laenatud vahendid (pangalaenud (pikaajalised ja lühiajalised), tagatislaenud);

· ajutiselt laenatud vahendid (võlad arved).

Arvestusse ei võeta lühiajalisi võlgnevusi kaupade (töö, teenuste), palkade ja maksude eest, kuna organisatsioon ei maksa selle pealt intressi ja see tuleneb jooksvatest aastatoimingutest, samas kui kapitalikulu on aastaks arvestatud pikaajaliste otsuste tegemiseks.

Lühiajalised pangalaenud on reeglina ajutiselt kaasatud jooksvate tootmisvajaduste rahastamiseks käibekapitali, seega ei võeta neid arvesse ka kapitalikulu arvutamisel.

Seega on kapitali maksumuse määramisel olulisemad selle järgmised allikad: laenatud vahendid, mis hõlmavad pikaajalisi laene ja võlakirjaemissioone; omavahendid, mis sisaldavad lihtaktsiaid ja eelisaktsiaid ning jaotamata kasumit.

Sõltuvalt selle konkreetse vormi olemasolu kestusest jagatakse organisatsiooni varad ja rahaallikad lühiajalisteks (praeguseks) ja pikaajaliseks. Reeglina eeldatakse, et käibevara rahastatakse lühiajalistest püsivatest vahenditest, pikaajalistest vahenditest; See optimeerib raha kogumise kogumaksumust.

Laenatud kapitali hinnatakse järgmiste elementide alusel:

· finantslaenu maksumus (pank ja liising);

· võlakirjade emiteerimisega kaasatud kapitali maksumus;

· kauba- (äri)laenu maksumus (lühiajalise ja pikaajalise edasilükatud makse näol);

· jooksvate arvelduskohustuste maksumus.

Laenatud kapitali põhielemendid on pangalaenud ja organisatsiooni emiteeritud võlakirjad. Mõnel juhul, kui investeeringuteks (uute seadmete ostmine), kapitaliliisingu ja kommertskrediidi (kauba)laenu (kahjustamine) jaoks on korraga vaja märkimisväärset summat raha, kasutatakse teistelt organisatsioonidelt laene.

Laenatud kapitali maksumus sõltub paljudest teguritest: kasutatud tüübist intressimäärad(fikseeritud, ujuv); välja töötatud intresside arvestamise ja pikaajalise võla tagasimaksmise skeem; võlgade tagasimaksmise fondi moodustamise vajadus jne.

1.3 Ettevõtte dividendipoliitika: kontseptsioon, spetsiifika ja mõjutegurid

Koos organisatsiooni varade suurendamisega seotud investeerimisprobleemide lahendamise ja nende katmise allikate kindlaksmääramisega toimub vastavalt tema panusele omaniku osa moodustamine saadud kasumist või dividendipoliitika.

Selle eesmärk on määrata optimaalne suhe tarbitud ja kapitaliseeritud kasumiosa vahel. See tagab tulevikus organisatsiooni strateegilise arengu, maksimeerib selle turuväärtust ja määrab konkreetsed meetmed aktsiate turuväärtuse tõstmiseks.

Dividendid- rahalised maksed, mida aktsionär saab ettevõtte puhaskasumi jaotamise tulemusena proportsionaalselt aktsiate arvuga. Laiemat dividendi mõistet kasutatakse mis tahes otsemaksete kohta, mida ettevõte teeb oma aktsionäridele.

Ettevõtte dividendipoliitika hõlmab otsuste langetamist järgmistes küsimustes:

1. Kas ettevõte peaks sel aastal aktsionäridele välja maksma kogu oma puhaskasumi või osa sellest või investeerima selle tulevase kasvu jaoks? See tähendab, et tuleb valida dividendide maksmiseks mineva osa puhaskasumi ja ettevõtte varadesse reinvesteeritava osa puhaskasumi suhe.

2. Millistel tingimustel tuleks dividenditootluse väärtust muuta? Kas peaksite pikemas perspektiivis kinni pidama ühest dividendipoliitikast või saate seda sageli muuta?

3. Millisel kujul tuleks teenitud puhaskasum aktsionäridele välja maksta (rahas proportsionaalselt omatavate aktsiatega, täiendavate aktsiate näol või aktsiate tagasiostmisega)?

4. Milline peaks olema maksete sagedus ja nende absoluutväärtus?

5. Kuidas ehitada mittetäielikult makstud aktsiatele (proportsionaalselt väljamakstud osaga või täies mahus) dividendide maksmise poliitikat?

· juriidilised piirangud. Selliste piirangute eesmärk on kaitsta võlausaldajate õigusi. Et piirata ettevõtte võimalust oma kapitali “ära süüa”, on enamiku riikide seadusandlus selgelt välja toodud dividendipoliitika väljamaksete allikad, samuti keelatakse ettevõtte maksejõuetuse korral maksta dividende sularahas;

· piirangud ebapiisava likviidsuse tõttu. Dividende saab maksta sularahas, kui ettevõtte arvelduskontol on sularaha või raha ekvivalente piisavas summas;

· tootmise laiendamisest tulenevad piirangud. Intensiivse arengu faasis olevad ettevõtted vajavad hädasti oma tegevuse rahastamisallikaid. Sellises olukorras on soovitav piirata dividendide maksmist ja kasum reinvesteerida tootmisse;

· aktsionäride huvidest tulenevad piirangud. Aktsionäride kogutulu koosneb saadud dividendide summadest ja aktsiate turuväärtuse tõusust. Optimaalse dividendi suuruse määramisel tuleb hinnata, kuidas dividendide suurus mõjutab ettevõtte hinda tervikuna;

Vastavalt Vene Föderatsiooni maksuseadustiku I osa art. 43 kohaselt on dividend mis tahes tulu, mille aktsionär (osaleja) saab organisatsioonilt pärast maksustamist järelejäänud kasumi (sealhulgas eelisaktsiate intresside näol) jaotamisel aktsionärile (osalisele) kuuluvate aktsiate (osaluste) vahel.

Otsused Venemaa organisatsioonide dividendimaksete kohta mõjutavad nii lihtaktsiaid kui eelisaktsiaid.

Kui lihtaktsiate dividendide tase sõltub organisatsiooni majandustulemustest ja selle määrab aktsionäride üldkoosolek (juhatuse soovitusel), siis eelisaktsiate maksed viitavad kohustuslikele fikseeritud maksetele, mis on fikseeritud rahas. osakute või protsendina dividendi eelisaktsia nimiväärtusest.

Praktikas eristatakse järgmisi peamisi dividendipoliitika kujundamise meetodeid:

· konservatiivne;

· kompromiss või mõõdukas;

· agressiivne.

Kõik need meetodid võimaldavad teil välja töötada oma tüüpi dividendipoliitika:

Tabel 1. Dividendipoliitika liigid

Jääkdividendi poliitika maksed eeldab, et dividendimaksete fond moodustatakse pärast seda, kui vajadus oma rahaliste vahendite moodustamiseks, mis tagab ettevõtte investeerimisvõimaluste täieliku realiseerimise, on rahuldatud kasumi kaudu.

Seda poliitikat on kõige soovitavam rakendada siis, kui käimasolevate projektide sisemine tulumäär on kõrgem kui kaalutud keskmine kapitalikulu või rahalise kasumlikkuse tase.

IN sel juhul kasumi kasutamine tagab kapitali kõrge kasvutempo, edasine areng organisatsiooni ja selle finantsstabiilsuse kasvu. Samas võib potentsiaalselt madal dividendimaksete tase avaldada negatiivset mõju aktsiate turuhindade taseme kujunemisele.

Stabiilsete dividendimaksete poliitika hõlmab püsiva summa maksmist pika perioodi jooksul (kõrge inflatsiooni korral kohandatakse dividendimaksete summa inflatsiooniindeksiga).

Sellise poliitika eeliseks on selle usaldusväärsus ja aktsionäride hetketulu aktsia kohta muutumatu suurus, mis toob kaasa nende aktsiate stabiilsed noteeringud turul. Selle poliitika puuduseks on nõrk seos organisatsiooni finantstulemustega.

Minimaalse stabiilse dividendisumma koos preemiaga teatud perioodidel poliitikal on: eeliseks on see, et see tagab stabiilsed garanteeritud dividendimaksed minimaalses ettenähtud summas, mis on kõrgelt seotud organisatsiooni majandustulemustega. See ühendus võimaldab teil soodsate majandustingimuste perioodidel dividendide suurust suurendada ilma investeerimisaktiivsuse taset vähendamata.

Selle poliitika peamine puudus on pikaajalise makse korral minimaalsed suurused dividende, väheneb organisatsiooni aktsiate investeerimisatraktiivsus ja vastavalt langeb ka nende turuväärtus.

Stabiilne dividendimäära poliitika maksed näeb ette selliste maksete pikaajalise määra kehtestamise puhaskasumi summa suhtes. Selle poliitika eeliseks on selle väljatöötamise lihtsus ja tihe seos teenitava kasumi suurusega.

Peamine puudus on dividendimaksete suuruse ebastabiilsus aktsia kohta, mille määrab genereeritud kasumi suuruse ebastabiilsus. See põhjustab teatud perioodidel aktsiate turuväärtuse kõikumisi ja takistab organisatsioonil organisatsiooni turuväärtust maksimeerida.

Dividendide pideva suurendamise poliitika näeb ette dividendimaksete taseme stabiilse tõusu aktsia kohta. Dividendide kasv toimub reeglina kindlalt väljakujunenud protsentuaalse kasvuna nende suurusele eelmisel perioodil.

Sellise poliitika eeliseks on ettevõtte aktsiate kõrge turuväärtuse tagamine ja positiivse kuvandi loomine potentsiaalsete investorite seas. Puuduseks on paindlikkuse puudumine selle poliitika rakendamisel ja pidev tõus rahaline pinge.

Ettevõtte dividendipoliitika kujundamise praktika koosneb mitmest etapist:

Esimene aste - dividendipoliitika kujundamist määravate peamiste tegurite hindamine. Sel juhul jagatakse kõik tegurid tavaliselt nelja rühma.

1. Organisatsiooni investeerimisvõimalusi iseloomustavad tegurid:

· ettevõtte elutsükli etapp;

· vajadus laiendada ettevõtte investeerimisprogramme;

· ülitõhusate investeerimisprojektide elluviimise valmisoleku aste.

2. Alternatiivsetest allikatest rahaliste vahendite genereerimise võimalusi iseloomustavad tegurid:

· omakapitali reservide piisavus, eelmiste aastate jaotamata kasumi suurus;

täiendavate meelitamise kulud

· aktsiakapital;

· täiendava laenukapitali kaasamise kulud;

laenude kättesaadavus finantsturul;

3. Objektiivsete piirangutega seotud tegurid:

· dividendide maksustamise tase;

· organisatsioonide vara maksustamise tase;

· saavutatud efekt finantsvõimendus;

· tegelik saadud kasumi suurus ja omakapitali tootluse tase.

4. Muud tegurid:

· tooteturu turutsükkel, milles ettevõte on osaline;

· konkureerivate ettevõtete dividendimaksete tase;

· varem saadud laenude maksete kiireloomulisus;

· võimalus kaotada kontroll ettevõtte juhtimise üle;

IN teine ​​etapp - poliitikatüübi valimine, mis vastaks ettevõtte strateegiale;

T kolmas etapp - ettevõtte strateegiale vastava kasumi jaotamise mehhanismi määramine.

Organisatsiooni dividendipoliitika arvestab kogu huvide ringi: aktsiate emiteerimise kaudu investeeringuteks täiendavate ressursside saamine, nende omanikele piisava dividendi tagamine, "kasum - investeering - dividend" suhte optimeerimine, võttes arvesse tegelikud tingimused organisatsiooni arendamine.

Dividendipoliitikas põimuvad ettevõtte kui terviku huvid ja aktsionäride huvid. Nende huvide tõhus sidumine on ettevõtte finantsstrateegia üks olulisi ülesandeid.

2. Mfinantsplaneerimise meetodid ja mudelid

Finantsplaneerimine- ettevõttesisese planeerimise allsüsteem. Finantsplaneerimise objektid:

1 . rahalised vahendid on äriorganisatsiooni käsutuses olevad rahalised tulud ja laekumised, mis on ette nähtud taastootmise, majanduse stimuleerimise, riigi ees võetud kohustuste täitmise ja muude kulude rahastamiseks tehtud kulutuste tegemiseks;

2 . finantssuhted - rahalised suhted, mis tekivad laiendatud taastootmise protsessis;

3 . kuluproportsioonid - proportsioonid, mis kujunevad rahaliste vahendite jaotamisel. Need proportsioonid peavad olema majanduslikult põhjendatud, kuna need mõjutavad äriorganisatsiooni tõhusust;

4 . ettevõtte finantsplaan on vahendite laekumise ja väljamineku mahtu kajastav dokument, mis fikseerib ettevõtte tulude ja kulude bilansi, sealhulgas kavandatava perioodi maksed eelarvesse.

Eesmärgidäriorganisatsiooni finantsplaneerimine sõltub valitud kriteeriumidest finantsotsuste tegemiseks, mis hõlmavad müügi maksimeerimist; kasumi maksimeerimine; firmaomanike vara maksimeerimine jne.

Peamised eesmärgid finantsplaneerimine - finantsressursside tagamine ettevõtte tootmiseks, investeeringuteks ja finantstegevuseks; kapitali tõhusa investeerimise viiside kindlaksmääramine, selle ratsionaalse kasutamise taseme hindamine; sisemiste reservide tuvastamine kasumi suurendamiseks; ratsionaalsete finantssuhete loomine eelarve, pankade, vastaspooltega; investorite huvide austamine; kontrolli ettevõtte finantsseisundi üle.

Finantsplaneerimise tähtsus seisneb selles, et see kehastab väljatöötatud strateegilisi eesmärke konkreetsete finantsnäitajate kujul; annab rahalised vahendid tootmisplaanis sätestatud majandusarengu proportsioonide jaoks; annab võimaluse määrata ettevõtlusprojekti elujõulisust (efektiivsust) konkurentsikeskkonnas; on investorite jaoks investeerimisatraktiivsuse hindamise aluseks.

Ettevõtte finantsplaneerimine hõlmab kolme peamist alamsüsteemi: pikaajaline finantsplaneerimine, jooksev finantsplaneerimine, operatiivne finantsplaneerimine.

Strateegiline finantsplaneerimine määrab kindlaks laienenud taastootmise olulisemad näitajad, proportsioonid ja määrad ning on ettevõtte eesmärkide elluviimise peamine vorm. Hõlmab perioodi 3-5 aastat. Kandmise periood 1 aasta kuni 3 aastat tingimuslik iseloom, kuna see sõltub majanduslikust stabiilsusest ja võimest prognoosida rahaliste vahendite mahtu ja nende kasutamise suundi. Strateegilise planeerimise osana määratakse ettevõtte pikaajalised arengujuhised ja eesmärgid pikaajaline tegevussuund eesmärgi saavutamiseks ja ressursside eraldamiseks. Otsing on käimas alternatiivsed võimalused, valitakse välja parim ja sellel põhineb ettevõtte strateegia.

Pikaajaline finantsplaneerimine on "elluviimise" planeerimine. Hõlmab perioodi 1-2 aastat. Põhineb finantstegevuse üksikute aspektide jaoks väljatöötatud finantsstrateegial ja finantspoliitikal. Seda tüüpi finantsplaneerimine seisneb konkreetset tüüpi jooksvate finantsplaanide väljatöötamises, mis võimaldavad ettevõttel määrata tulevaseks perioodiks kõik oma arengu rahastamise allikad, kujundada tulude ja kulude struktuuri, tagada selle pideva maksevõime ning määrata ka struktuuri. oma varadest ja ettevõtte kapitalist kavandatud perioodi lõpus.

Praeguse finantsplaneerimise tulemuseks on kolme põhidokumendi väljatöötamine: rahavoogude plaan; kasumiaruande plaan; bilansi plaan.

Nende dokumentide koostamise põhieesmärk on hinnata ettevõtte finantsseisundit planeerimisperioodi lõpus. Praegune finantsplaan koostatakse perioodiks 1 aasta. Seda seletatakse asjaoluga, et 1 aasta jooksul turutingimuste hooajalised kõikumised üldiselt ühtlustuvad. Aastane finantsplaan on jaotatud kvartalite või kuude kaupa, kuna rahavajadus võib aasta jooksul muutuda ja mõnel kvartalil (kuul) võib tekkida rahaliste vahendite puudus.

Lühiajaline (operatiiv)finantsplaneerimine täiendab pikaajalist, see on vajalik selleks, et kontrollida tegelike tulude laekumist jooksevkontole ja olemasolevate rahaliste vahendite kulutamist. Finantsplaneerimine hõlmab maksekalendri, kassaplaani koostamist ja täitmist ning lühiajalise laenu vajaduse arvutamist.

Järeldus

Pikaajaline finantspoliitika peaks olema suunatud struktuurimuutuste elluviimisele, teaduse ja tehnoloogia arengu kiirendamisele ning ümbersuunamisele. sotsiaalne tootmine sotsiaalsete vajaduste rahuldamiseks ja elanikkonna elatustaseme parandamiseks.

Üldiselt tundub paljutõotav teostada eelarvekulutusi nende mahu ja struktuuri optimeerimisest lähtuvalt materjalitootmise efektiivsuse tõstmisel põhinevate tulude suurendamise ulatuses, millele loovad aluse uued majandushoovad majandamisel, arendamisel ja tugevdamisel. täielik omafinantseering ja omafinantseering kõigil juhtimistasanditel.

Pikaajalise finantspoliitika üks põhiprintsiipe on, et see ei peaks lähtuma niivõrd tegelikust olukorrast, kuivõrd selle muutuste prognoosist. Ainult ettenägelikkuse põhjal muutub finantspoliitika jätkusuutlikuks. See aspekt on kaasaegsed tingimused finantskriis on kõige pakilisem.

Kasutatud kirjanduse loetelu

1. Ettevõtluse rahastamine: õpik. käsiraamat ülikoolidele / toim. Kolchina. - M.: ÜHTSUS, 2010 - 447 lk.

2. Finantsjuhtimise alused. 1. osa: Õpik. toetus / Kaliningrad. Univ. - Kaliningrad, 2008 - 120 lk.

3. Krasnova S.V. Finantsmehhanism ettevõtte rahavoogude reguleerimiseks finantstööstuse kontsernides / S.V. Krasnova / Rahandus. - 2003. - nr 1. - Koos. 73-74.

4. Moljakov D.S., Shokhin E.I. Ettevõtluse finantseerimise teooria: õpik. toetust. - M.: Rahandus ja statistika, 2012. - 112 lk.

5. Rahandus ja krediit: õpik ülikoolidele / A.M. Kovaleva, N.P. Barannikova; Ed. OLEN. Kovaljova. - M.: Rahandus ja statistika, 2009. - 512 lk.

6. Rahandus, raha, krediit: Õpik ülikoolidele / S.I. Dolgov, S.A. Bartenev jt; Ed. O.V. Sokolova. - M.: Jurist, 2007. - 783 lk.

7. Basovsky L.E. Finantsjuhtimine: Õpik - M. INFRA - M, 2010. - 240 lk.

Postitatud saidile Allbest.ru

Sarnased dokumendid

Kriisivastase poliitika põhimõisted, olemus, sisuliigid; antud organisatsioonipoliitika turundusstrateegia klassifikatsioon ja meetodid. Võimalike riskide analüüs ja hindamine ettevõttes. Peamiste kriisiga võitlemise meetmete kaalumine.

kursusetöö, lisatud 12.11.2014


Ettevõtte finantspoliitika olemus, etapid ja põhimõtted, selle kujundamise meetodid. Finantspoliitika hindamine ja selle parandamise põhisuunad OJSC "Cheboksary Bakery nr 2" näitel. Ettevõtte finantsstrateegia väljatöötamine.

lõputöö, lisatud 17.03.2010


Personalipoliitika olemus, sisu ja eesmärk. Personali valiku ja hindamise protsess ettevõttes. Ettevõtte OJSC "Zagorskaya PSPP" omadused, selle peamiste tootmisnäitajate analüüs ja personalipoliitika parandamise meetodid.

kursusetöö, lisatud 30.05.2010


Juhised kaasaegse ettevõtte praeguse tegevuse rahastamiseks. Laenukapitali haldamise kord, selle kasutamise efektiivsuse hindamine ja rahastamisallikate struktuur. Krediidipoliitika valik ja laenukapitali optimeerimine.

lõputöö, lisatud 14.07.2011


Olemus ja sisu sotsiaalpoliitika; motiveeriv tegur, õpetamisfunktsiooni eesmärgid ja meetodid; konfliktide arendamine ja ennetamine ettevõttes. Sotsiaalpoliitika probleemi analüüs OJSC Steklomashi näitel, ettepanekud selle parandamiseks.

kursusetöö, lisatud 23.01.2012


Operatiivne finantsplaneerimine tööstusettevõte. Finantsplaneerimise definitsioon, eesmärgid ja eesmärgid. Finantsplaanide klassifikatsioon. Finantsplaneerimise meetodid. Planeerimisaasta materiaalse ressursi kulu arvestus.

kursusetöö, lisatud 30.03.2007


Sotsiaalpoliitika kontseptsioon ja olemus ettevõttes, analüüsimeetodid ja selle tulemuslikkuse hindamine. Ettevõtte ja selle lühikirjeldus majandusnäitajad, sotsiaalpoliitika hindamine, selle täiustamise viiside ja meetmete väljatöötamine.

lõputöö, lisatud 20.06.2012


Amortisatsioonipoliitika tunnused: olemus, eesmärgid, funktsioonid. Amortisatsioonitasude arvutamise meetodid, nende majanduslik põhjendus. Amortisatsiooni mõju valmistoodete maksumuse struktuurile, ettevõtte tulemusnäitajatele.

lõputöö, lisatud 30.01.2010


Personali mõiste ja peamised omadused. Tööstusettevõtte personalipoliitika tunnused. Avtomiri kontserni finantsolukorra ja personali koosseisu analüüs. Küsitlusmeetodi kasutamine spetsialistidele ja töötajatele esitatavate nõuete määramiseks.